来源：财联社 近期，A股大盘围绕3600点做反复震荡，若能冲破这一关键整数点位无疑会带动市场信心进一步提升。对此，不少机构对于后续市场行情报以乐观态度。 永赢基金王乾认为，目前A股市场整体仍具备较好的风险收益比；国投瑞银基金周珞晏则表示，在当前的低利率环境中，股票资产相对债券更具吸引力；鹏扬基金赵会龙也有类似看法，从股债性价比来看，A股已从去年9月极具吸引力的状态显著回落，但优于过去几年的平均水平，表明A股仍具有相当的吸引力。 在这场全市场翘首以盼的“牛市”叙事中，保险凭借与大盘的紧密联系，自然吸引了不少关注，尤其是中国平安这家险企龙头。 7月28日，中国平安A股收于60.2元，日内涨幅3.32%，年内累计涨幅达17.75%；中国平安H股同步走高，当日上涨3.49%，年内涨幅27.35%。 股价的持续上涨背后，是市场对中国平安未来发展前景的看好，而深入探究，其良好预期源于资产负债两端的共振效应。 一、负债端：利率机制重塑改写竞争规则 从消息面来看，引发当日行情异动的主要原因来自于一则政策动态。 7月25日，中国保险行业协会组织召开人身保险业责任准备金评估利率专家咨询委员会2025年二季度例会，与会专家认为当前普通型人身保险产品预定利率研究值为1.99%，已连续第二次低于2.25%。 随后，多家保险公司发布公告调整新备案保险产品的预定利率最高值，且于今年8月31日后，不再接受超过上述
基金看市 小亚 07月29日 14:16 49
今日截至13:37，科创人工智能ETF华夏(589010)上涨2.01%，盘面高开再向上，延续强劲上攻势头，近三个交易日涨幅近7%，盘中换手达16.83%，成交总额达1266万元，延续高换手高成交的交易风格，资金涌入成为放量上涨的“加速器”。持仓股方面，复旦微电暴涨8.02%，道通科技上涨5.27%，寒武纪、石头科技、天准科技涨幅超4%。消息方面，智谱旗舰模型GLM-4.5重磅发布并开源，作为首款SOTA级原生智能体大模型，国产综合评测第一，性能媲美全球最强旗舰模型。参数效率翻倍，API价格仅为Claude的1/10，速度超100tokens/秒。首次实现推理、代码、Agent等多能力原生融合，已上线智谱清言和z.ai开放免费体验。东方证券认为，具身智能、AI眼镜、AIagent等AI应用纷纷取得突破，打破市场信心不足局面，AI应用投资浪潮有望再次来袭。此次WAIC展会上多种机器人表现亮眼，不仅运动稳定，其智能化有明显提升。例如面对多类不同超市商品，银河通用的人形机器Galbot能够在真实货架中识别用户意图并完成精准抓取。科创人工智能ETF华夏(589010)紧密跟踪上证科创板人工智能指数，覆盖全产业链优质企业，兼具高研发投入与政策红利支持，20%涨跌幅与中小盘弹性助力捕捉AI产业“奇点时刻”。
基金看市 小亚 07月29日 14:02 58
根据wind数据，截至7月29日，通信ETF（515880）已连涨九周，冲击十周连涨！近5日净流入超1.4亿元。西部证券表示，7月26日，世界人工智能大会（WAIC2025）在上海世博展览馆开幕。今年展会以“模型应用+具身智能+智能硬件”为特点，参展商及展品涵盖模型应用、智能体（Agents）、具身智能&人形机器人、智能硬件、AI+AR眼镜、AI芯片、智算与AI基础设施等热门行业。AI应用方面，商业化落地进程明显。从人形机器人和智能驾驶来看，参展商已从单纯的能力演示转向实际的应用和商业化落地，展示大模型如何深度融入产品和工作流程，同时硬件、模型、应用深度联动。从基本面看，AI发展仍处在极早期阶段，在海内外算力基础设施持续投入的背景下，光模块市场有望维持高景气度。可以关注光模块含量超40%的通信ETF（515880），三巨头占比超32%，有望充分受益于AI算力的需求爆发。注：数据来源：中证指数公司，wind，截至2025/7/16。中证全指通信设备指数前十大成份股为新易盛（15.08%）、中际旭创（13.59%）、中兴通讯（9.59%）、工业富联（9.50%）、天孚通信（3.77%）、中天科技（3.42%）、传音控股（3.02%）、亨通光电（2.71%）、闻泰科技（2.69%）、海格通信（2.22%）。标的指数成分股仅做列示，指数成分股可能随指数编制规则发生变动，不构成任何投
基金看市 小亚 07月29日 14:02 26
7月29日，信创ETF（159537）涨超1.1%。国金证券指出，信创行业受益于大国竞合及“十四五”收官项目建设节奏影响，以AI+国产化算力中心、数据中心为核心建设需求驱动下，中国政府采购网数据显示上半年信创相关中标金额突破1200亿元，同比激增78%。二季度信创产业链呈现持续稳健向上态势，三季度是招标采购的重要时间窗口，相关产品采购有望加速，国产化软硬件基础设施需求持续旺盛。在政策持续加码支持下，信创行业保持稳健向上的发展态势。信创ETF（159537）跟踪的是国证信创指数（CN5075），该指数聚焦信息技术创新领域，从市场中选取涉及软件开发、信息技术服务等业务的上市公司证券作为指数样本，以反映信息技术创新相关上市公司证券的整体表现。该指数成分股具备较高成长性与创新能力，倾向于配置于高科技及成长风格的证券。没有股票账户的投资者可关注国泰国证信息技术创新主题ETF发起联接A（020278），国泰国证信息技术创新主题ETF发起联接C（020279）。注：如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。
基金看市 小亚 07月29日 14:02 22
截至13:30，上证科创板半导体材料设备主题指数强势上涨1.55%，成分股新益昌上涨6.72%，华峰测控上涨5.36%，中科飞测上涨5.10%，中微公司，盛美上海等个股跟涨。科创半导体ETF（588170）上涨1.48%，最新价报1.1元。流动性方面，科创半导体ETF（588170）盘中换手10.93%，成交4386.66万元，市场交投活跃。规模方面，科创半导体ETF（588170）最新规模达3.99亿元，创近3月新高。份额方面，科创半导体ETF（588170）最新份额达3.69亿份，创近3月新高。从资金净流入方面来看，科创半导体ETF（588170）近4天获得连续资金净流入，最高单日获得1.18亿元净流入，合计“吸金”1.35亿元，日均净流入达3380.51万元。消息面上，近日，美光宣布推出业界最高密度、耐辐射的SLCNAND产品。该产品芯片容量达256Gb，是其涵盖宇航级NAND、NOR和DRAM解决方案的产品组合中的首款产品，现已上市。另外，根据CFM闪存市场报道，伴随着LPDDR4X供应压力逐渐增大，存储厂商在优先保障主力客户供应之余，即便部分Tier2及其他大众市场客户欲以更高的价格进行拉货，仍难以有效满足其采购需求。近期存储厂商普遍延续涨价策略，LPDDR4X产品现货价格出现较大幅度的上涨。国信证券认为，存储进入技术迭代十字路口，看好存储方案迭代的增量机遇。随着数据量爆
每经记者｜叶峰每经编辑｜肖芮冬疫苗概念股走高，智飞生物涨超7%，药明康德涨超6%，沃森生物涨超3%。受盘面影响，疫苗相关ETF涨超2%。有券商表示，疫苗行业2024及2025Q1业绩承压明显，存货周转天数及应收账款周转天数有待改善，业绩仍处探底过程中。不过，疫苗企业正积极调整管线布局，聚焦技术迭代及创新疫苗，加大竞争格局较好、多联多价品种的研发力度。短期来看，行业库存有待进一步消化，回款有待进一步改善。长期而言，基于创新力的产品力仍是企业竞争的核心，创新+出海值得持续关注。
基金看市 小亚 07月29日 14:02 30
国泰海通指出，钢铁行业表现回暖，高炉开工率与前周相同，焦化、螺纹钢、线材开工率均在上升，螺、线产量也边际回升。在“反内卷”政策背景下，工业品价格回升，钢铁价格涨幅显著，综合钢价指数环比增长4.6%。钢材社会库存上升，但部分受季节性因素影响。整体来看，钢铁行业供需态势有所改善，生产端稳中有升，价格在政策推动下呈现上涨趋势。钢铁ETF（515210）跟踪的是中证钢铁指数（930606），该指数从A股市场中选取涉及钢铁制造、加工及相关服务业务的上市公司证券作为指数样本，以反映钢铁行业相关上市公司证券的整体表现。该指数具有显著的行业特征与周期性属性，能够有效表征钢铁产业链企业的市场动向。没有股票账户的投资者可关注国泰中证钢铁ETF联接A（008189），国泰中证钢铁ETF联接C（008190）。注：如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。
基金看市 小亚 07月29日 14:02 11
7月29日，A股、债市、商品均表现较为疲弱。表征核心龙头资产的MSCI中国A50互联互通指数盘中多空胶着，成分股寒武纪-U、工业富联、恒瑞医药等领涨。华西证券指出，本轮“反内卷”交易进入技术性修正阶段，市场正经历由情绪驱动向基本面定价的过渡。未来的重点将转向产业政策是否兑现、现货价格能否持续传导，以及供需结构的实质性变化。“中场休息”虽来得突然，但未必意味着终场哨响。A50ETF（159601）紧密跟踪MSCI中国A50互联互通指数，一键打包50只龙头互联互通标的，均衡覆盖A股市场核心龙头资产表现，是境内外资金优选之选。相较市场其余“漂亮50”指数，MSCI中国A50互联互通指数在编制过程中更侧重于流动性与行业均衡，大市值成长风格特征显著。
基金看市 小亚 07月29日 13:33 39
7月29日午后，港股三大指数集体下跌，恒生科技指数一度跌近2%。A股同赛道规模最大的恒生科技指数ETF（513180）跟随指数震荡下行，跌超1.5%，持仓股跌多涨少，一度仅腾讯音乐等少数公司上涨，小米集团、蔚来、哔哩哔哩、商汤、百度集团等午后跌幅居前。海通国际在近期发布的策略研报中指出，2025Q2主动偏股公募继续加仓港股，持仓集中度回落，主要增配杠铃风格两端。被动指数基金亦延续流入，流速放缓，加仓港股创新药与互联网。今年上半年公募通过港股通已流入近2000亿元，中性情形下公募仍有约3000亿元的港股增配空间。该机构观点认为，当前南向流入动能正修复，港股下半年或继续占优。中期来看，基本面+资金面驱动下，具备稀缺性资产优势的港股望进一步向上，较A股或更占优。7月以来南向再度加速流入，南向流入动量回升至均值+1倍标准差水平，同时南向买入成交占比攀升至高位水平。近期AI产业变革加速中，盈利向上的港股科技或成中期主线。7月以来国产大模型突破频出，南向正逐步增加对港股科技的配置，同时中美经贸边际缓和、科技出口管制松动，望加速国产大模型迭代与AI应用落地，港股科技龙头或重拾相对优势。截至7月28日，恒生科技指数ETF（513180）标的指数的最新估值（PETTM）为21.58倍，处于指数2020年7月27日发布以来约20.5%的估值分位点，即当前估值低于指数发布以来79%以上的时间。恒生科技当
基金看市 小亚 07月29日 13:33 45
每经记者｜叶峰每经编辑｜肖芮冬AI概念股走强，天孚通信涨超12%，中际旭创涨超8%，新易盛涨超4%。受重仓股大涨影响，多只跟踪创业板人工智能指数的ETF涨超2%。有券商表示，本轮人工智能浪潮由DeepSeek等技术创新驱动，有坚实产业价值基础，展示出中国在AI领域已经具备与全球顶尖水平竞争的实力，这将使全球投资者对中国科技企业的技术创新能力形成新的认知，进而对中国科技资产重新进行价值评估。
基金看市 小亚 07月29日 13:33 41
7月29日，黄金ETF（518880）午盘下跌0.46%，报7.354元，换手率为1.86%，半日成交额为10.67亿元。从资金面来看，资金流出有所收窄。近10个交易日，该黄金ETF资金净流出23.17亿元；近5个交易日净流出17.42亿元；近2个交易日则净流入5.13亿元。截至2025年7月28日，黄金ETF（518880）的流通规模为576.41亿元。 中财期货分析指出，从长线来看，在逆全球化背景下，全球贸易环境和通胀环境的不确定性依然存在，全球央行购金的局面以及白银长期供需缺口的形势难以改变，因此贵金属长线看多。从短线来看，随着全球贸易谈判局势逐渐明朗，避险情绪降温，这对黄金构成利空。不过，黄金ETF在价格回落后整体仍呈现流入状态，后续黄金回调空间有限。白银在短期上涨后也迎来调整，但白银ETF整体仍有流入，贵金属价格短期将迎来一定调整。从中线来看，美国参议院通过了“大而美”法案，美国债务上限继续提高，财政赤字率可能继续抬升，这对金价构成长期利好。 华安黄金ETF是国内成立最早的黄金ETF之一，成立于2013年07月18日，其比较基准为国内黄金现货价格收益率，基金经理为许之彦。凭借先发优势与持续运营，该产品在规模与业绩上确立了头部地位，是投资者便捷配置黄金的可靠工具。不过，投资者需警惕：短期跑赢可能源于期货结构而非管理能力，而长期损耗才是真实成本。投资者可以通过华安黄金ETF（
基金看市 小亚 07月29日 12:24 20
东方证券指出，25Q2主动基金重仓军工板块超配幅度达0.92pct，较25Q1增加0.35pct，未来在内需外贸共振背景下，超配幅度有望进一步扩大。当前国际局势复杂，各国对先进防御装备需求攀升，我国一体化作战体系有望迅速打开市场。此外，无人化、智能化、水下、信息化等方向有望成为十五五建设重点，板块配置价值凸显。军工ETF（512660）跟踪的是中证军工指数（399967），该指数从中国A股市场中选取涉及航天、航空、船舶、兵器、军事电子等国防军工领域的上市公司证券作为指数样本，以反映军工行业相关上市公司证券的整体表现。中证军工指数聚焦于国防军工领域，选取代表性强、流动性好的证券组成，具有鲜明的行业特色和风格配置。注：如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。
基金看市 小亚 07月29日 12:03 35
民生证券指出，证监会年中工作会议强调激发多层次市场活力，将推出深化创业板改革的一揽子举措，包括在创业板正式启用第三套标准支持优质未盈利创新企业上市。此举有助于提升资本市场包容性，更好支持成长初期企业融资需求。同时，资本市场回稳向好趋势巩固，交投活跃度持续提升，沪深两市A股日均成交额同比显著增长，两融余额同比上升，显示市场信心逐步修复。在此过程中，创业板改革措施的落地将进一步提升市场活力，为成长型企业创造更有利的融资环境。创业板50ETF国泰（159375）跟踪的是创业板50指数（399673），单日涨跌幅可达20%。该指数从深圳证券交易所创业板市场中选取规模较大、流动性较好的50只证券作为指数样本，以反映创业板领先企业的整体表现。指数成分股覆盖多个行业，重点聚焦信息技术、医药卫生等高成长性领域，具有显著的创新驱动和成长风格特征。没有股票账户的投资者可关注国泰创业板50ETF发起联接A（023371），国泰创业板50ETF发起联接C（023372）。注：如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。
基金看市 小亚 07月29日 12:03 36
7月29日A股市场窄幅调整，科创板相关指数逆势上涨，其中科创200指数上涨1.63%、科创100指数上涨1.17%、科创50指数上涨0.89%。从年初以来的涨幅来看，小盘硬科技指数受到资金追捧，科创200指数上涨超30%，领涨A股宽基指数；科创100上涨超20%；科创50目前涨幅不足8%，处于涨幅洼地。东吴证券指出，科创板已成为国内“硬科技”企业的大本营，2024年全年研发投入总额达1680.06亿元，同比增长6.4%，占营业收入比例中位数达12.67%，持续领跑A股各板块。相关ETF科创50ETF588000科创100ETF华夏588800科创200ETF基金588820科创综指ETF华夏589000
基金看市 小亚 07月29日 12:03 33
7月29日早盘，通信等行业领涨A股，农林牧渔、非银金融等领跌，CRO、创新药、CPO光模块等概念大幅走强。近期热度较高的云计算50ETF（516630）一度涨超0.5%，持仓股中，国投智能、中际旭创、万兴科技、恒生电子、用友网络、新易盛等涨幅居前，其中，国投智能一度涨超15%。消息面上，7月28日，上海市印发《上海市进一步扩大人工智能应用的若干措施》，其中提到，降低智能算力使用成本，发放6亿元算力券，加强算力调度平台建设，体系化支持企业研发和应用大模型，加快大模型生态空间集聚。对租用智能算力的主体，市级给予最高30%租金补贴，并推荐申报国家智能券补贴，按照“补早补小”原则，市区协同给予最多1年、最高100%的租金补贴。对自主智能算力设施部署项目，给予最高10%建设支持，加速培育人工智能自主生态。中银国际指出，H20对华恢复销售叠加国产算力催化之下，算力基础设施产业链乃至整个AI产业链均有望受到催化，建议关注服务器、液冷、铜连接、PCB、光通信、云计算、国产算力等细分赛道。银河证券认为，在全球AI热潮持续升温的背景下，算力基础设施建设正迎来新一轮加速，AI数据中心架构演进拉动高端光模块需求，行业长期成长动能强劲。公开信息显示，云计算50ETF（516630）跟踪云计算指数（930851）。该指数的AI算力含量较高，覆盖了光模块&光器件、算力租赁、数据中心、AI服务器、液冷等热
基金看市 小亚 07月29日 12:03 25
国金证券指出，电力设备行业受益于雅鲁藏布江下游水电工程开工，该工程总投资约1.2万亿元，预计带动特高压/GIL投资1500/300亿元，特高压设备和GIL相关公司利润弹性显著；6月电力设备出口金额达67.6亿美元，同比+21%，其中变压器/高压开关出口分别增长46%/29%，海外长周期高景气持续。电池领域，氧化物聚合物路线的半固态/全固态电池有望率先商业化，其安全性优于液态电池且能量密度、循环寿命等性能提升，成本增加有限，产业化前景明确；锂金属负极的应用进一步打开能量密度上限，整体进展快于硫化物体系。电解槽招标活跃，6月大增568MW，绿氢项目加速推进，甲醇燃料在船舶应用推动绿氢消纳，制氢设备和绿醇运营商机会凸显。创业板新能源ETF国泰（159387）跟踪的是创新能源指数（399266），单日涨跌幅可达20%。该指数聚焦于新能源及相关技术领域，成分股涵盖太阳能、风能、储能及电动汽车等细分行业，旨在反映具有技术创新能力和成长潜力的公司表现，侧重于清洁能源和可持续发展主题。注：如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。
基金看市 小亚 07月29日 12:03 15
7月29日，恒生指数开盘下跌107.3点，跌幅0.42%；恒生科技指数开盘下跌32.46点，跌幅0.57%；国企指数开盘下跌40.25点，跌幅0.44%。消息面上，国家育儿补贴方案正式公布，概念股普涨，锦欣生殖高开近9%，中国飞鹤涨5%；相关热门ETF方面，港股消费ETF（513230）持续下挫跌超1%，打开低位布局窗口。国家育儿补贴制度实施方案公布，明确对符合法律法规规定生育的3周岁以下婴幼儿发放补贴，现阶段国家基础标准为每孩每年3600元。华泰证券表示，当前全国范围内的生育刺激政策正在加速落地，中央财政发力释放重大信号，有望带动地方加速跟进，多措并举托底消费信心，叠加新生人口回升催化母婴需求。相关ETF：食品饮料ETF（515170）跟踪指数“乳品含量”14.44%，充分受益于育儿补贴制度落地；港股消费ETF（513230）一键打包电商+新消费，覆盖相对A股更为稀缺的新消费赛道。
华创证券指出，在低利率环境下，稳定自由现金流的复利效应成为A股长牛基石，经济运行模式变化推动股市定价逻辑转向后端现金流累积。当前“反内卷”政策进入部委密集推进阶段，供给出清优先于需求刺激，类比2016年初估值修复期，重点关注产能利用率低、价格水平低的行业。周期资源品（有色/煤炭/钢铁/玻纤）因供给收缩触发价格弹性及现金流修复，中游制造（光伏/风电/锂电/建筑）受益于产能整合带来的市占率提升。实物再通胀若回归，自由现金流的成长属性将强化，消费内需龙头、周期资源品及红利低波品种的红利扩容值得关注。现金流ETF（159399）跟踪的是富时中国A股自由现金流聚焦指数（888888），该指数从中国A股市场中筛选流动性良好、财务状况稳健且能持续产生正向自由现金流的上市公司证券作为指数样本，覆盖多行业领域，旨在反映具备稳定自由现金流特征的上市公司证券整体表现。没有股票账户的投资者可关注国泰富时中国A股自由现金流聚焦ETF发起联接A（023919），国泰富时中国A股自由现金流聚焦ETF发起联接C（023920）。注：如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的产品。基金有风
基金看市 小亚 07月29日 12:03 14
7月29日早盘，港股三大指数低开低走，恒生科技指数跌超1.5%。盘面上，科网股普跌，创新药概念延续涨势，中资券商股回调。A股同赛道规模最大的恒生科技指数ETF（513180）跟随指数震荡下行，持仓股中，蔚来、哔哩哔哩、阿里健康、商汤、地平线机器人、百度集团、快手等跌幅居前。华泰证券在近期研报《恒科或迎来景气和估值改善双击》中指出，港股科技可能引领第三轮中国资产重估。年初DeepSeek行情驱动了年内第一轮中国资产重估行情，被4月关税扰动打断后，5月以来的资产重估由金融、消费和医药等板块主导，并推动恒生指数回到24000点。在经历了较快上涨后，三季度负面压力“如期而至”，但近期边际变化显示压力程度比预期更加温和。在景气修复和估值性价比的交集中，港股科技板块是占整个港股市场接近1/3的大容量板块，该机构特别提示投资者关注科技重估驱动的第三轮中国资产重估行情。截至7月28日，恒生科技指数ETF（513180）标的指数的最新估值（PETTM）为21.58倍，处于指数2020年7月27日发布以来约20.5%的估值分位点，即当前估值低于指数发布以来79%以上的时间。恒生科技当前仍处于历史相对低估区间，而高弹性、高成长等特性使其具备更大的向上动能。没有港股通账户的投资者或可通过恒生科技指数ETF（513180）一键布局中国AI核心资产。（场外联接A/C：013402/013403）
国金证券指出，港股高股息板块（如银行）在弱美元及南向资金持续流入背景下具备配置价值。险资作为南向资金主力，偏好银行股的稳定高股息特性，因其"类债"优势、低波动率及股息免税优惠，且银行板块竞争格局稳定、受周期性影响较小。当前低利率环境下，高股息策略吸引力凸显，金融板块成为南向资金持仓核心（占比达19%）。随着AH溢价收敛及港股定价属性向A股靠拢，南向资金话语权提升进一步改善流动性，推动高股息资产重估。长期看，港股作为人民币核心资产代表，其"国家风险溢价"收敛潜力与内资定价权上升将放大估值修复空间。红利港股ETF（159331）跟踪的是港股通高股息指数（930914），该指数从符合港股通资格的上市公司中筛选股息率较高的证券作为指数样本，旨在反映高分红港股的整体表现。该指数成分股主要集中于财务稳健、分红稳定的企业，行业覆盖广泛但侧重金融、地产等传统高股息领域。没有股票账户的投资者可关注国泰中证港股通高股息投资ETF发起联接A（022274），国泰中证港股通高股息投资ETF发起联接C（022275）。注：如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险，
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