消息面上，增量资金借助ETF入市，目前ETF总规模已达3.9万亿元；保险资金长期股票投资第二批试点机构总计批复试点额度1120亿元，部分险资机构正在申请长期股票投资试点；多家银行理财公司也进一步加大资本市场投资力度，已经通过直接投资或以间接方式持续增持ETF。今年以来，随着各项政策举措的逐步落地实施，包括保险资金、银行理财资金、各类养老金等在内的增量资金入市进程加快，有力支持了资本市场健康发展，助力构建资本市场“长钱长投”的良好生态。4月18日，A股市场窄幅震荡，权重股走势平稳，A500和A50指数通过行业均衡配置和聚焦优质龙头，契合资金关注主线。A500指数成分股中，凯莱英、安克创新、华东医药、胜宏科技涨超4%，中油资本、四川长虹、华测导航、天山铝业涨超2%，其余积极跟涨。A50指数成分股中，立讯精密、福耀玻璃、三环集团涨超1%，招商银行、药明康德、华鲁恒升、长江电力等逆势上涨。A股核心资产代表，“A股的标普500”：A500ETF（159339）跟踪的A500指数以不足A股市场10%的成份股数量，覆盖全市场63%的总营收和70%的总净利润，或是大家长期布局我国资本市场高质量发展趋势的有力工具。各行业超级龙头，“漂亮50”：A50ETF基金（159592）跟踪的A50指数布局各行业超大市值龙头股，这些绩优大白马在供给侧改革的趋势下受益于市场集中度提升，在业绩披露期或更受资金青睐。
基金看市 小亚 04月18日 12:01 12
此次关税影响或短期内推升大豆、玉米等原材料价格，但进口源多元化能够有效平滑成本波动，对企业成本端影响有限。此外，随着促进消费政策的不断推出，以及居民收入和信心的逐步恢复，消费复苏将呈现前低后高的节奏，年内建议关注零食和餐饮产业链的投资机会。休闲零食：一方面新渠道红利尚未结束，另一方面制造型企业不断推出新品抢占消费者心智，行业整体维持高景气。餐饮产业链：餐饮行业景气度处于底部企稳阶段，年内餐饮可能会有小幅度复苏，相关产业链如啤酒、调味品、速冻食品等可适当关注。消费30ETF（510630）紧密跟踪上证主要消费行业指数，涵盖白酒、食品、美容护理、生物科技等细分板块，其中乳品含量超16%，居全市场第一。食品饮料ETF（515170）跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，聚焦白酒、饮料乳品、调味发酵品等高壁垒、强韧性板块，前十大成分股囊括“茅五泸汾洋”，帮助投资者一键配置“吃喝板块”核心资产。相较于其成分股动辄数万、数十万的最低投资门槛，食品饮料ETF是小资金参与板块投资的便捷工具。
基金看市 小亚 04月18日 12:01 10
年初以来，南向资金累计净流入已超5812亿港元，其中，净流入资讯科技行业的资金达到了1150亿港元，占同期总流入比重的较大比例，体现了对港股科网板块的积极认可。从单周区间表现看，南向资金上周净买入金额高达822.5亿港币，显示出了资金抄底的强烈意愿。究其原因，分析指出，港股科网板块的海外业务敞口普遍不高，受关税的直接影响相对有限，影响路径更多体现在投资者风险偏好对突发事件的大幅反应和流动性危机的传导上。与此同时，当前估值或已计入非常悲观的预期，具备高度性价比。具体来看：①互联网平台型企业的商业模式兼具轻资产+内需市场和全球化布局特性，风险敞口较小，受关税的直接影响相对有限，上周一大跌主要还是基于投资者对突发事件的情绪反应，行业本身对关税事件有一定抗风险性。②互联网行业景气度主要由内需主导，在行业反内卷、监管常态化、民营企业家座谈会坚定信心等利好支撑下，行业基本面有望持续向好。③AI行情主线持续演绎，后续发展仍有较大空间，而相关主要标的集中在港股科网板块，预计后续产业趋势仍有望成为互联网龙头的重要股价驱动因素。恒生互联网ETF（513330）跟踪恒生互联网科技业指数，一键布局港股上市的互联网科技公司，涵盖快手、美团、阿里巴巴、腾讯、京东、网易、百度等大型互联网公司，前五大成分股占比超60%，锐度极高，指数AI含量高达97%，DeepSeek含量达86%，是投资者布局AI+互联网核心资
基金看市 小亚 04月18日 12:01 11
今日，A股盘中震荡回调，通信ETF（515880）逆势涨超0.6%。山西证券表示，根据Semianalysis报告，美国2024年光模块进口国家中直接来自中国的价值比例仅有14%，国内光通信企业的核心优势在高频电路设计、精密光学封装以及硅光子混合集成工艺等，并不仅是劳动力成本优势，通过全球化产能布局，关税风险可得到有效控制。建议关注光模块、MPO、AEC、电源等被错杀的核心绩优标的估值修复机会。注：指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。
基金看市 小亚 04月18日 12:01 9
根据公告，现金流ETF（159399）第二次分红的现金红利发放日为4月18日。现金流ETF（159399）跟踪的富时中国A股自由现金流指数近12个月股息率约为4.44%，为基金分红提供了基础。（数据截至2025年1月13日）具体来看，指数剔除了金融和房地产行业，共含有50只成分股，可以说是“优选现金流龙头”。大市值风格突出，1000亿以上的股票加权占比约70%。在经济增速放缓、利率下行和不确定加剧的大背景下，自由现金流选股策略与当前阶段的市场需求高度契合。后市来看，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望继续成为全年投资主线之一。现金流ETF（159399）月月可评估分红，跟踪的富时中国A股自由现金流聚焦指数大中市值风格突出，成分股具备稳定的自由现金流，符合投资者在当前市场环境下的投资偏好，有望吸引更多资金关注。注：指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。
基金看市 小亚 04月18日 12:01 7
根据公告，红利国企ETF（510720）第12次分红的现金红利发放日为4月18日。相关机构表示，政策层面看，进一步推动中长期资金入市为红利板块提供了增量资金支持，增强了市场信心。在当前市场环境下，红利板块的核心逻辑依旧稳固，板块调整后已重回配置区间。值得注意的是，红利国企ETF（510720）在上市后的每个月都做到了分红，已连续分红12个月，是市场上少有的每月践行分红的ETF基金。没有股票账户的投资者可以通过红利国企ETF的联接基金（021702）把握红利国企板块的投资机会。注：指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。
4月18日早盘，A股整体小幅低开后窄幅震荡，银行、通信、非银金融、综合、家用电器等涨幅居前。关税扰动背景下，近期自主可控主题热度持续提升，科创半导体ETF（588170）今日回调超1.5%，信创ETF（562570）回调近1%。消息面上，17日，中国贸促会会长任鸿斌在北京与英伟达公司首席执行官黄仁勋举行会谈。关于美国政府对英伟达对华出口的H20芯片实施无限期出口管制，黄仁勋表示，美国政府加强芯片出口管制已对英伟达业务产生重大影响。中国是英伟达非常重要的市场，希望继续与中国合作。将继续不遗余力优化符合监管要求的产品体系，坚定不移地服务中国市场。美方对GPU等高端芯片出口管制力度持续加大，其根本目的在于限制创新科技要素的流动，关税战的本质是科技战，未来美方对于半导体行业进出口管控仍将趋严，科技摩擦加剧趋势不改。关税博弈背景下，全球贸易摩擦或加剧，半导体产业链供应链自主可控的重要性及必要性愈发显著。由于贸易摩擦成本提升，本土芯片企业设计、代工制造、封装等环节更具备成本优势，有望重塑部分细分环节贸易格局，进一步提升国产替代份额。公开信息显示，科创半导体ETF（588170）跟踪上证科创板半导体材料设备主题指数，囊括科创板中半导体设备和半导体材料细分领域的硬科技公司。半导体设备和材料行业是重要的国产替代领域，具备国产化率较低、国产替代天花板较高属性，充分受益于人工智能革命下的半导体需求扩张。
4月18日，A股三大指数集体低开后震荡调整，国证自由现金流指数相对抗跌，成分股保锐科技涨停，黔源电力、亚太股份、欧圣电气、四川长虹等跟涨。相关ETF方面，自由现金流ETF（159201）交投活跃且频现溢价交易。公开数据显示，自由现金流ETF近10个交易日净流入5.41亿元，资金抢筹特征显著。消息面上，第二批保险资金长期投资改革试点正式落地。随着更多试点业务落地，保险资金长期入市通道将进一步打开。平安证券指出，自由现金流指数市场表现优异、价值风格显著、配置价值较高。自由现金流指数长期收益显著跑赢市场及红利指数，大多数年份均能取得正收益，尤其在市场震荡下行行情中表现优异；与红利指数不同之处在于，自由现金流指数在大盘、价值风格上有更高暴露，并且具有显著的Alpha收益；自由现金流指数具有相对高收益—低波动、极端价值风格特征，纳入投资组合对于改善风险特征、拓展价值风格工具效果显著。自由现金流ETF（159201）紧密跟踪国证自由现金流指数，经流动性、行业、ROE稳定性筛选后，选取自由现金流为正且占比高的股票，指数质地高，抗风险能力强，适合底仓配置，满足长线投资配置需求。基金管理费年费率为0.15%，托管费年费率为0.05%，均为市场最低费率水平，最大程度让利投资者。华夏国证自由现金流ETF发起式联接（A：023917；C：023918)。
每经记者叶峰每经编辑肖芮冬黄金概念股早盘调整，赤峰黄金、湖南黄金跌超3%，紫金矿业、山东黄金、中金黄金跌超2%。受盘面影响，跟踪中证沪深港黄金产业股票指数的ETF跌超4%。中证沪深港黄金产业股票指数从A股和港股市场中，选取50只市值较大且业务涉及黄金采掘、冶炼、销售的上市公司证券作为指数样本，以反映A股和港股市场中黄金产业上市公司证券的整体表现。有券商表示，美元因贸易紧张局势和美联储降息预期持续走弱，进一步提振了黄金的避险吸引力。此外，全球央行购金为本币背书的行为还在持续，多因素驱动金价上行，黄金股修复在即。
基金看市 小亚 04月18日 12:01 8
每经记者叶峰每经编辑肖芮冬港股通100ETF早盘涨停，该ETF跟踪中证港股通中国100指数，指数选取港股通范围内的最大100家中国上市公司作为样本，以反映港股通范围内中国上市公司的整体表现。值得注意的是，港股今日因节假日休市，因此港股通100ETF溢价超9%。此外，港股通50ETF、恒生ETF港股通等早盘涨超5%，溢价也都超过了5%。基金公司此前公告表示，4月18日、4月21日为港股通非交易日及境外主要投资市场节假日，将暂停申购、赎回、转换、定期定额投资业务，并于2025年4月22日恢复办理上述业务。
截至10:32，国证自由现金流指数上涨0.2%，成分股保税科技涨停，亚太股份、黔源电力等多股涨超3%，跟踪该指数的自由现金流ETF易方达（159222）盘中成交活跃。广发证券表示，自由现金流是基于现金流的指标，反映企业实际可用的现金，可以用于企业现金留存、分红回购、还债付息等，是衡量企业财务健康和盈利能力的重要指标之一。自由现金流充裕的企业相对更能规避价值陷阱，同时分享长期增长红利，相对更易穿越经济周期，在政策支持与市场风格切换的背景下，自由现金流组合有望成为资产配置的“压舱石”。国证自由现金流指数从A股中选取100只自由现金流水平较高且稳定性较好的股票作为样本，兼具弹性和韧性。易方达基金指数研究部总经理庞亚平表示，过去十年，A股自由现金流比率高的公司股价走势不断创新高，高自由现金流比率组合具有较为显著的超额收益，国证自由现金流ETF等相关产品的推出，有助于满足投资者多样化的配置需求。自由现金流ETF易方达（159222）管理费率仅为0.15%/年，可助力投资者低成本布局“现金奶牛”企业。
4月18日，人工智能主题小幅回调，或是布局好时点。盘面上，有方科技、道通科技、中邮科技等领涨。科创板人工智能ETF（588930）火热交易中，实时成交额超1400万元，值得重点关注。浙商证券表示，“大模型+MCP+A2A”生态，打开多智能体协同生态成长空间。大模型性能迭代：OpenAI和谷歌相继推出多模态模型更新，显著提升模型的工具使用能力和跨模态能力，为复杂场景下的任务处理提供更强支持。国内外多家厂商积极接入MCP和A2A协议，推动AIAgent应用生态的快速发展，通用大模型及产品型应用厂商有望从中受益。科创板人工智能ETF（588930）紧密跟踪上证科创板人工智能指数，上证科创板人工智能指数从科创板市场中选取30只市值较大的为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本，以反映科创板市场代表性人工智能产业上市公司证券的整体表现。从收益能力看，截至2025年4月17日，科创板人工智能ETF自成立以来，最高单月回报为15.47%，最长连涨月数为2个月，最长连涨涨幅为23.91%，上涨月份平均收益率为15.47%，月盈利概率为62.00%，历史持有3个月盈利概率为88.89%。跟踪精度方面，截至2025年4月17日，科创板人工智能ETF今年以来跟踪误差为0.432%，在可比基金中跟踪精度最高。流动性方面，科创板人工智能ETF盘中换手1.58%，成交1131.30万
4月以来，南向资金保持净流入状态，截至4月17日累计净流入1658.08亿港元。4月以来的12个交易日中有11个交易日南向资金保持净流入，并且其中7个交易日的单日净流入超100亿港元。特别是在4月7日至4月11日，港股跌幅较大时，南向资金踊跃抄底。单周净流入累计822.53亿港元。仅4月9日一天，南向资金净买入港股355.86亿港元，创有史以来单日净买入的最高纪录。在科技行情带动下，港股有望迎来修复机会。配置方向上可考虑重点关注四大方向：一是科技与互联网龙头，重点关注互联网平台、云计算、AI应用、游戏出海等龙头企业。二是消费，包括可选消费与必选消费，重点关注餐饮、啤酒、体育用品、免税、本地生活服务等细分板块。三是生物医药与创新药。四是高股息资产，包括公用事业、电信、能源等。截至发稿，港股通ETF（159711）上涨超4%，盘中一度涨近6%。港股通ETF（159711）跟踪港股通50（HKD）指数。中证港股通50指数选取港股通范围内的最大50家上市公司证券作为样本，以反映港股通范围内大市值证券的整体表现。最新数据显示，港股通50（HKD）指数前十大权重股分别为阿里巴巴-W、腾讯控股、汇丰控股、美团-W、建设银行、小米集团-W、友邦保险、中国移动、工商银行、比亚迪股份。
基金看市 小亚 04月18日 12:01 3
4月18日早盘，A股三大指数集体下跌，上证指数盘中下跌0.24%，能源设备、通信设备、银行等板块涨幅靠前，餐饮旅游、日用化工跌幅居前。消费电子盘中翻红，截至10:50，消费电子ETF（159732）上涨0.40%，其成分股胜宏科技上涨6.60%，信维通信上涨4.71%，和而泰上涨3.80%，安克创新上涨3.54%，蓝思科技上涨2.73%。根据Canalys数据，2024年Q4季度全球智能手机出货量为3.28亿部，同比增长3.0%，仍然保持了连续5个季度的同比正增长，但涨幅环比收窄。主2024年全年全球智能手机出货量增长7%，达到12.2亿部，标志着连续两年下降后出现强劲反弹。南京证券表示，美国关税政策的推出，对消费电子行业产生了较大的影响。板块指数出现了较为明显的深度回调，但国内AI发展仍处于快车道，景气度仍存，预计消费电子板块在情绪恢复后仍具备看点。消费电子ETF（159732）跟踪国证消费电子指数，主要投资于业务涉及消费电子产业的50家A股上市公司，行业主要分布于电子制造、光学光电子等市场关注度较高的主流板块。其场外联接基金为，A类：018300；C类：018301。
近期交易时间安排上，港股4月18日（星期五）休市，4月21日（星期一）休市，沪、深交易所不提供港股通服务。4月22日（星期二）正常开市。港股休市期间，在A股上市交易的港股类ETF如恒生医药ETF（159892）、恒生科技指数ETF（513180）、恒生互联网ETF（513330）等虽然无法进行一级市场的申购与赎回，但可在二级市场进行正常交易。华泰证券在研报中指出，关税已经成为左右市场涨跌的主要叙事，全球市场大幅波动中，“de-gross”成为客户间的热词。投资人关注全球电子产业链的影响，以及投资逻辑的共识和分歧。首先苹果产业链是否会加速迁移存在显著意见分歧。其次小米在国内内需刺激政策中受益。第三是北方华创、中微公司有望成长为中国的平台型半导体设备企业有较强共识。具体来看，该机构注意到，市场对小米关注度较高。看好小米汽车、手机、家电等各条产品线在国家的内需政策引导中受益。此外，该机构预计在国产化需求推动下，中国半导体设备市场有望长期保持在3000亿元左右规模。中国企业在光刻机以外市场的市占率有望从目前的25%上升到50%以上。北方华创、中微等头部设备公司随着规模扩大，有望逐步成为平台型设备企业。公开信息显示，恒生科技指数ETF（513180）标的指数兼具新科技与新消费属性，在外围扰动下具备韧性：1）新科技：恒生科技代表了中国AI核心资产，成分股深度聚焦AI产业链的上中下游，其中阿里、
通信概念爆发，多股盘中强势涨停，通信ETF（515880）涨超1.7%。通信板块利好不断，消息面上，2025年3月30日，长征七号改运载火箭成功发射通信技术试验卫星十六号，进一步推进我国卫星通信技术验证。4月2日，长二丁火箭成功发射卫星互联网技术试验卫星，标志着低轨星座组网技术进入新阶段。4月15日，亚信科技与阿里云宣布达成大模型协作，共同推动AI技术在通信行业的普惠化应用，聚焦5G网络智能化管理等场景创新。东莞证券指出，2025年通信行业处于技术迭代与政策红利叠加期，AI、量子通信、低空经济等新质生产力方向将持续释放增长动能。基站、光缆线路、数据中心等通信设施建设有望持续推进，带来新的器件、设备与服务运营需求。工信部近期强调完善5G标准体系，推动5G轻量化、5G毫米波等智能终端标准制定，并推进5G-A和6G标准研究。行业数据显示，5G基站数量持续增长，2024年12月达425.1万个，占移动基站总数的33.6%。此外，全球AI投资加速，预计到2028年中国人工智能总投资规模将突破1000亿美元，移动运营商2025-2029年AI投资将超860亿美元，这些趋势将推动通信行业技术升级与需求增长。光模块出口方便，山西证券表示，根据Semianalysis报告，美国2024年光模块进口国家中直接来自中国的价值比例仅有14%，国内光通信企业的核心优势在高频电路设计、精密光学封装以及硅光子混
4月18日早盘，A股延续窄幅震荡态势，主要宽基指数小幅下挫。行业方面，通信、银行、非银金融、石油石化、家用电器等涨幅居前。关税扰动背景下，近期自主可控主题热度持续提升，科创半导体ETF（588170）今日回调超1%，信创ETF（562570）回调超0.5%。消息面上，根据国务院关税税则委员会在4月11日发布的规定，对原产于美国的进口商品，加征关税税率由84%提高到125%。根据中国半导体行业协会在4月11日的紧急通知，“集成电路”原产地按照四位税则号改变原则认定，即流片地认定为原产地。在此背景之下，华创证券看好国内模拟芯片、存储芯片、半导体设备厂商进一步提升市占率。此外，预计短期市场情绪提振可为国内半导体设备厂商和模拟芯片公司估值提升创造机遇。在新一轮中对美关税博弈中，国产设备厂商有望进一步提高在下游产线的市场份额。公开信息显示，科创半导体ETF（588170）跟踪上证科创板半导体材料设备主题指数，囊括科创板中半导体设备和半导体材料细分领域的硬科技公司。半导体设备和材料行业是重要的国产替代领域，具备国产化率较低、国产替代天花板较高属性，充分受益于人工智能革命下的半导体需求扩张。
4月18日，A股市场小幅调整，银行、通信、石油石化涨幅居前，社会服务、美容护理、纺织服饰等行业领跌。绿电ETF（562550）盘中触底反弹，截至10:57，跌幅收窄至0.38%，成交额超1300万元，居同类第一，持仓股黔源电力账号5%，长江电力涨超1.1%，广西能源涨幅1.68%，林洋能源、申能股份、川投能源等股跟涨。电力板块中的龙头企业业绩稳定、股息率较高，红利属性鲜明，关税冲击下，市场避险情绪升温，绿电ETF（562550）已连续5个交易日获资金净流入，累计金额超6400万元，年内规模已实现翻倍，增长率高达125%。近期市场波动加剧，绿电ETF抗跌属性凸显，近10个交易日，沪深300指数跌幅2.88%，绿色电力指数上涨0.72%，超额收益达3.6%。绿电ETF（562550）及其场外联接(018734/018735)跟踪中证绿色电力指数，不仅包括以水电、风电及光伏发电为代表的清洁能源企业，同时也纳入了火电、核电等能源转型样本。兼顾新、旧能源，同时贴合“双碳路线”及“能源安全”。持仓股中国企含量高达93%。
基金看市 小亚 04月18日 12:01 4
每经记者赵云每经编辑肖芮冬4月18日早盘，A股缩量微调，三大指数飘绿。红利资产走强，银行、保险等板块逆势上涨，农业银行、建设银行续创历史新高。受此影响，相关ETF中，红利ETF易方达（515180）早间震荡飘红。成分股中，同力股份、威孚高科以及重庆银行、上海银行等多只银行股领涨。据Wind数据，4月8日以来，该产品连续修复，日线有望达成9连阳。4月7日市场大跌后，该产品连续3日获资金增持，在随后的反弹中，虽有部分持筹者兑现离场，但截至4月17日区间净流入额仍高达1.46亿元。目前该产品规模超94亿元，居同标的指数产品第一。资料显示，该产品跟踪的中证红利指数，以沪深A股中现金股息率高、分红比较稳定、具有一定规模及流动性的100只股票为成分股，采用股息率作为权重分配依据，以反映A股市场高红利股票的整体表现。从申万一级行业分类看，银行、煤炭、交通运输为指数前三大行业，权重占比分别为21%、16%、13%，前三大行业权重合计占比约50%。值得注意的是，与易方达基金旗下所有的红利指数产品一样，红利ETF易方达（515180）管理费率加托管费率仅0.2%/年，可助力投资者低成本布局A股高股息资产。有机构指出，政策层面看，进一步推动中长期资金入市为红利板块提供了增量资金支持，增强了市场信心。在当前市场环境下，红利板块的核心逻辑依旧稳固，板块调整后已重回配置区间。
每经记者叶峰每经编辑肖芮冬旅游概念股早盘走低，首旅酒店跌超5%，宋城演艺跌超3%，锦江酒店、中国国航跌超2%。受盘面影响，跟踪中证旅游主题指数的旅游ETF跌超2%。中证旅游主题指数选取不超过50家业务涉及旅游住宿、旅游游览、旅游购物、旅游娱乐、旅游综合服务、旅游出行、旅游餐饮、旅游地产开发等旅游产业链的上市公司证券作为指数样本，以反映旅游主题上市公司证券的整体表现。有券商表示，考虑到当前行业仍处于高速复苏阶段，中长期景气度佳，看好整体景区板块的估值修复的机会，建议关注有中长期业绩催化的公司。
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