7月14日，A股市场延续修复态势，盘面上锂矿、央企银行、、特高压等概念活跃，TMT板块蓄力回调，光模块CPO、PCB等AI算力板块表现韧性，中际旭创、天孚通信、新易盛等红盘上涨。截至10:48，创业板人工智能ETF华夏（159381）横盘震荡，盘中持续溢价显示买盘活跃，wind数据显示，该ETF盘中获得资金申购。国盛证券指出，GPU等高性能芯片的大量需求将带动相关配套设备如光模块、PCB、交换机等需求激增，而国内龙头厂商将在硬件设备高速迭代的趋势中凭借其客户份额的领先优势、技术先发优势以及在其专业领域的积累优势形成护城河，率先受益于行业高景气度，进一步抢占市场份额，“龙头高估值，相信长期增长”将慢慢深入人心。资料显示，创业板人工智能ETF华夏（159381）跟踪创业板人工智能指数，选取创业板上市的AI主业公司，日内涨跌幅限制为±20%，弹性高。行业分布上，光模块CPO概念股权重超33%。前3成分股为新易盛、中际旭创、天孚通信三大光模块龙头，前十大成分股包括北京君正、全志科技两大芯片设计公司，以及软通动力、润泽科技、光环新网、网宿科技、深信服等IDC、云计算、数据中心行业龙头公司。目前年管理费率为0.15%，托管费率为0.05%，场内综合费率在可比基金中最低。
基金看市 小亚 07月14日 12:02 6
文旅部于7月至8月举办2025年全国暑期文化和旅游消费季，各地将举办超4300项约3.9万场次文旅消费活动、发放超5.7亿元消费补贴。文旅部还将在暑期采取措施重点监测亲子游、研学游、避暑游相关旅游产品，严厉打击无证经营、不签订旅游合同、随意转团卖团、货不对板等违法违规问题。随着暑期亲子游、避暑游等热度升温，资金押注旅游板块阶段性行情，旅游ETF（562510）在近5个交易日中有4日获得资金申购。旅游ETF跟踪中证旅游主题指数，覆盖旅游景区、航空机场、旅游零售、酒店餐饮等细分领域。在暑期旅游、免签政策扩容、退税政策优化等多重催化下，有望迎来阶段性行情。
基金看市 小亚 07月14日 12:02 7
截至10:26，上证科创板综合指数上涨0.23%，成分股亚虹医药、上纬新材涨停，博睿数据上涨11.66%，石头科技上涨8.72%，中研股份上涨7.42%。科创综指ETF华夏（589000）上涨0.20%，最新价报0.98元。拉长时间看，截至2025年7月11日，科创综指ETF华夏近1周累计上涨1.24%。流动性方面，科创综指ETF华夏盘中换手4.23%，成交7627.62万元。拉长时间看，截至7月11日，科创综指ETF华夏近1周日均成交1.46亿元，居可比基金第一。消息方面，7月13日，上交所正式发布科创板改革“1+6”政策配套业务规则，包括《科创成长层指引》《预先审阅指引》《资深专业机构投资者指引》三项业务指引，以及修订的《会员管理业务指南第2号——风险揭示书必备条款》和《证券交易业务指南第6号——证券特殊标识》两项业务指南，旨在落实中国证监会《关于在科创板设置科创成长层增强制度包容性适应性的意见》（下称《科创板意见》），进一步深化科创板改革。科创成长层精准支持技术实现较大突破、商业前景广阔、持续研发投入大、上市时处于未盈利阶段的科技型企业。《科创成长层指引》从业务规则的角度对有关要求加以细化，规定科创成长层范围，包括存量的上市至今尚未盈利的科创板公司及新注册的上市时未盈利的科创板公司。上交所相关负责人表示，这次改革没有针对未盈利企业纳入科创成长层设置额外的上市门槛，存量32家未
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今日早盘市场震荡上行，截至10:35，中证A500指数上涨0.3%，A500ETF易方达（159361）盘中成交额超7亿元，居同类产品前列。从资金面来看，截至上周五，该产品已连续6个交易日获净流入，合计金额超8亿元。中信建投证券表示，流动性充裕叠加市场情绪升温，推动A股上台阶；外部环境也较为有利，积极情绪或蔓延至A股；接下来，继续维持战略乐观判断，目前海内外宏观环境、市场风险偏好和新赛道结构性景气均出现积极信号，预计市场有望进一步“上台阶”。中证A500指数由各行业市值较大、流动性较好的500只股票组成，涵盖93个中证三级行业中的91个，从行业均衡视角反映A股各行业代表性公司的整体表现。同时，指数编制结合互联互通、ESG等筛选条件，便利境内外中长期资金配置A股资产。跟踪该指数的A500ETF易方达（159361，联接基金A/C/Y:022459/022460/022930）实行ETF中最低一档0.15%/年的管理费率，可助力投资者低成本把握核心资产配置机遇。
7月14日早盘，A股三大指数走势分化，上证指数盘中上涨0.49%，贵金属、软饮料、银行等板块涨幅靠前，多元金融、软件跌幅居前。机床板块震荡走强，截至10:32，机床ETF（159663）上涨0.71%，其成分股新时达上涨5.44%，华锐精密上涨4.69%，鼎泰高科上涨4.35%，日发精机上涨2.73%，江特电机上涨2.47%。中国机床工具工业协会信息，2025年1-5月，机床工具全行业完成营业收入4048亿元，同比下降1.3%。全国规模以上企业金切机床产量33.2万台，同比增长13.3%；金属成形机床产量6.9万台，同比增长11.3%。东兴证券表示，抛开人工智能来看，机器人本体环节主要目标是降低成本大批量生产，工业母机作为制造机器的机器，人形机器人放量依赖于工业母机的工艺迭代升级，机床是人形机器人核心零部件批量化生产降本的核心。机床ETF（159663），紧密跟踪的中证机床指数，涵盖了我国制造业产业链中的关键一环——高端装备制造领域，涉及激光设备、机床工具、机器人、工控设备等行业，是新质生产力理念强调创新驱动与产业升级落地实践的核心阵地。其场外联接基金为，A类：017573；C类：017574。
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相关机构表示，受特朗普最新关税威胁推动，国际金价再度走高。投资者寻求避险资产以对冲贸易不确定性，现货金上涨至3360美元附近。尽管市场对极端关税全面实施的可能性仍存疑，但持续不断的贸易压力与地缘风险持续支撑黄金年内涨幅超过25%。此外，美元指数小幅走高，白银亦创2011年来新高。黄金股票ETF（代码：517400）跟踪的是SSH黄金股票指数（代码：931238），该指数由中证指数有限公司编制，从市场中选取50只市值较大、业务涉及黄金采掘、冶炼及销售的上市公司证券作为指数样本，以反映黄金产业相关上市公司证券的整体表现。该指数成分股涵盖黄金矿企和珠宝公司等细分领域，具有显著的行业集中特征。没有股票账户的投资者可关注国泰中证沪深港黄金产业股票ETF发起联接C（021674），国泰中证沪深港黄金产业股票ETF发起联接A（021673）。注：指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。
机器人板块早盘高开后持续走强，截至10:15，国证机器人产业指数上涨2.0%，成份股中，科沃斯，中大力德涨停。跟踪该指数的机器人ETF易方达（159530）已连续3个交易日获资金加仓，最新规模超17亿元、再创历史新高。近日，中国移动采购与招标网发布公告，智元机器人和宇树科技成功中标中移（杭州）信息技术有限公司的人形双足机器人代工服务采购项目，总预算高达1.24亿元，这一订单是目前国内人形机器人领域的最大单笔采购。东方证券认为，在资本市场的支持下，人形机器人整机公司有望进入快速生产和扩张，而随着更多的整机制造生产，零部件产业链的景气度也将会上升，行业景气度有望超预期。国证机器人产业指数覆盖机器人产业链上下游各环节核心标的，其中人形机器人相关成份股权重过半，“人形含量”在所有ETF跟踪的指数中排名第一。投资者可借道机器人ETF易方达（159530，联接基金A/C：020972/020973）等产品便捷布局产业发展机遇。
国泰海通指出，内销方面，国补政策刺激Q2家电行业增长，各细分品类同比基本实现双位数增长，618大促中清洁电器/水家电/厨房小电/大家电线上销额分别同比+26%/+22%/+22%/+15%。外销方面，随着政策明朗化，出口有望逐步修复并实现恢复性增长。行业格局上，小家电竞争改善带动盈利修复，扫地机器人行业高成长性、低渗透率，头部企业竞争趋缓。白电龙头主导价格竞争，集中度提升，外销产能布局完善，供应链韧性较强。预计家电细分赛道增速排序为：白电>清洁电器>黑电>厨小电>零部件>个护电器>厨房大电。家电ETF跟踪的是家用电器指数，该指数由中证指数有限公司编制，从沪深市场中选取业务涉及家用电器制造与销售的上市公司证券作为指数样本，覆盖空调、冰箱、洗衣机等主要家电产品制造商。指数成分股以消费类蓝筹股为主，全面反映家用电器行业上市公司证券的整体表现。注：如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。
7月14日，三大股指小幅高开，贵金属、机器人及稀土永磁概念股活跃。截至10点12分，上证科创板100指数下跌0.25%。成分股方面涨跌互现，华秦科技上涨3.48%，威迈斯上涨3.45%；三生国健领跌4.33%，财富趋势下跌4.07%，博众精工下跌2.11%。科创100ETF华夏（588800）盘中回调蓄势，下跌0.20%，最新报价0.99元。规模方面，科创100ETF华夏最新规模达29.11亿元。消息面上，7月13日，上交所正式发布科创板改革“1+6”政策配套业务规则，包括《科创成长层指引》《预先审阅指引》《资深专业机构投资者指引》三项业务指引，以及修订的《会员管理业务指南第2号——风险揭示书必备条款》和《证券交易业务指南第6号——证券特殊标识》两项业务指南，旨在落实中国证监会《关于在科创板设置科创成长层增强制度包容性适应性的意见》，进一步深化科创板改革。科创成长层精准支持技术实现较大突破、商业前景广阔、持续研发投入大、上市时处于未盈利阶段的科技型企业。《科创成长层指引》从业务规则的角度对有关要求加以细化，规定科创成长层范围，包括存量的上市至今尚未盈利的科创板公司及新注册的上市时未盈利的科创板公司。从目前32家未盈利企业在科创板宽基内分布情况来看，企业覆盖个数方面，科创综指全覆盖，其次是科创100有11家，科创200有9家，科创50有5家；指数中权重占比上，科创100（15%）&g
7月14日早盘，港股三大指数集体低开。盘面上，科网股涨跌不一，中资券商股大涨，黄金股普涨，创新药概念多股上涨。开盘后，近期热度较高的港股通汽车ETF（159323）跟随指数震荡上行，涨超1%，持仓股中，东岳集团、赣锋锂业、天齐锂业、地平线机器人、理想汽车等涨幅居前。开源证券指出，理想i8即将发布，关注爆款车型带来的整车厂机遇。理想i8将于7月29日正式上市，大空间强智能优异的能耗表现有望给家用SUV市场带来新想象空间。当前国内汽车产业在产品定义、定价、功能配置上日趋成熟，打造爆款需要产品细节的打磨和创新以更加贴合用户需求，营造向往感，同时通过持续的热门车型打造形成良好的口碑进而构筑品牌壁垒；同时智能化亦将带来差异化优势，领先玩家壁垒有望持续增强。公开信息显示，港股通汽车ETF（159323）标的指数为港股通汽车指数（931239.CSI）。该指数高度聚焦港股整车板块，乘用车含量在同类指数中领先，且拥有相对A股稀缺的造车新势力。此外，港股通汽车指数囊括知行科技、地平线机器人、舜宇光学科技、浙江世宝等智驾产业链标的，相较于A股汽车主题指数，该指数智驾含量更高，更契合汽车行业发展的趋势。截至7月11日，指数市盈率（TTM）仅为16.83倍，显著低于中证新能源汽车指数、中证汽车指数、中证全指汽车指数等A股汽车主题指数，具备一定估值性价比。
7月14日早盘，游戏板块震荡下挫，游戏ETF（159869）现跌近3%，持续打开低位布局通道。游戏板块正迎来“基本面持续改善+政策面边际宽松+估值修复空间显著+AI技术创新驱动”四重逻辑加持，游戏板块回暖复苏动能强劲。中信建投认为，1）暑期刚刚开始，高频数据才开始演绎：《超自然行动组》进入免费Top3，畅销Top10，预计7月底~8月初暑期大版本后，流水会再上台阶，且该游戏出海潜力大（对标第五人格日本市场），全球年流水上限可看50亿量级。吉比特《M88》首月预估接近3亿流水；2）这一轮游戏不只是和大厂的产品周期错开，而是过去2~3年行业外部波折（版号和政策回暖）和内部梳理（人员优化/反腐提效）后，各家都明确了自身能力圈，叠加AI对产能的加速，中型公司正式开启了一轮创新周期，比如超自然在女性微恐赛道的创新玩法，异环在二次元都市赛道的先手，EVE在AI原生游戏的尝试；3）Q2游戏板块业绩会延续Q1的向好趋势，其中巨人网络/吉比特/恺英网络是20~30%的同比增速，世纪华通和完美世界则是翻倍以上增长。游戏板块具备AI、内容、商业化模式变革多点催化，游戏ETF（159869）跟踪中证动漫游戏指数，反映动漫游戏产业A股上市公司股票的整体表现，一年一度游戏盛会ChinaJoy即将重磅来袭，关注游戏ETF（159869）布局机会。
每经记者｜叶峰每经编辑｜肖芮冬机器人概念股走强，石头科技涨超8%，双环传动、绿的谐波涨近2%。受重仓股上涨影响，跟踪国证机器人产业指数的ETF涨约2%。有券商表示，近年来，人形机器人产业发展迅猛。机器人板块自2024年10月起大幅跑赢沪深300指数，成为本轮市场的主线之一，人形机器人未来应用到C端需求空间巨大，当前处于0到1的主题投资阶段。随着人形机器人从实验室迈向复杂场景应用，技术迭代与商业化落地加速，有望复制2020~2021年新能源汽车行情。
国泰海通指出，机械设备与自动化设备行业近期呈现以下动态：人形机器人、触觉传感及低空经济等新兴领域持续活跃，字节发布灵巧手产品，广汽复合翼飞行汽车完成首飞，显示行业技术迭代与跨界融合加速。机器人产业ETF跟踪的是机器人指数，该指数由中证指数有限公司编制，从沪深市场中选取涉及工业机器人、服务机器人及相关自动化设备研发制造的上市公司证券作为指数样本，覆盖机器人产业链核心领域。该指数旨在综合反映机器人行业上市公司证券的整体表现，突出体现了行业的高成长性和技术创新特征。注：如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。
7月11日，财政部印发《关于引导保险资金长期稳健投资进一步加强国有商业保险公司长周期考核的通知》，明确国有商业保险公司全面建立三年以上长周期考核机制，同时要求国有商业保险公司提高资产负债管理水平，注重稳健经营，增强投资管理能力。《通知》明确，一是将净资产收益率由“三年周期指标+当年度指标”调整为“当年度指标+三年周期指标+五年周期指标”，权重分别为30%、50%、20%。以推动国有商业保险公司更加注重长期收益、防范短期行为，加快实现高质量发展。二是将资本保值增值率由“当年度指标”调整为“当年度指标+三年周期指标+五年周期指标”，权重分别为30%、50%、20%。以降低市场波动对国有商业保险公司当年绩效评价结果的影响，有助于引导其长期投资、价值投资、稳健投资，更好发挥其长期机构投资者作用。前述要求自2025年度绩效评价起开始实施。官方数据显示，2025Q1末，保险资金运用余额为34.93万亿元，其中人身、财产保险的股票投资占比分别为8.43%、7.56%，离监管要求的上限还有较大差距。《通知》的出台以及后续落地有望提升险资配置股票比例，降低短期市场波动对险企当期绩效的影响，推动险资更加注重长期收益，更好发挥长期机构投资者的作用。银行股普遍具有业绩稳定、分红较高的特点，与保险资金追求稳健收益的需求高度契合。在长周期考核机制下，保险资金为了获取稳定的投资回报，有望进一步加大对银行股的配置
基金看市 小亚 07月14日 12:02 9
7月14日，A股三大指数高开，TMT方向表现分化，PCB电路板概念异动拉升，相关ETF中，5G通信ETF（515050）一度涨近1%，截至10：02，涨幅收窄至0.33%，盘中成交额已超6000万元，持仓股光环新网、东山精密、深南电路、鹏鼎控股等领涨。中信证券认为，横向对比光模块，强增长逻辑、高产业壁垒/定位决定了AIPCB有望获得超额估值。历史来看，2023年以来，由于光模块龙头公司率先进入全球AI算力供应链，业绩增长周期相对前置，且市场对光模块（爆发增长）和PCB（从周期复苏到快速成长行业）的发展属性认知存在差异，PCB估值整体相对较低（2023年以来光模块的预测PE（当年度）均值/峰值分别为26x、83x，而PCB为23x、37x）。但目前AIPCB公司逐步进入全球算力链，供不应求关系获得市场认知，估值已逐步超过光模块。展望后续，AIPCB行业具有逻辑强（持续升规迭代，量价双升）、产业阶位高（从组件供应商身份向AI芯片协作开发者身份升级）的超额价值。资料显示，5G通信ETF（515050），跟踪中证5G通信主题指数，深度聚焦英伟达、苹果、华为产业链，覆盖了多个AI算力、6G、PCB、通信设备、服务器、光模块、消费电子、半导体、物联网等细分行业的龙头个股。相关ETF全称：华夏中证5G通信主题ETF（515050），场外联接(A类：008086；C类：008087)。
每经记者｜叶峰每经编辑｜肖芮冬软件概念股走低，同花顺、恒生电子跌约4%。受盘面影响，跟踪中证全指软件指数的ETF跌约2%。中证全指软件指数从中证全指指数中选取业务涉及软件开发领域的上市公司证券作为指数样本，以反映该主题上市公司证券的整体表现。有券商表示，AI技术创新是国家建设科技强国的重点发力方向，更多政策红利释放将促进技术迭代以及地方政府/企业信创需求增长，而DeepSeek打破OpenAI闭源+高昂使用成本限制，通过算力创新实现AI普惠，促进AI应用落地加速，提振市场对AI技术发展前景的投资信心。随着地缘政治影响缓和，同时国产替代及AI应用落地支撑收入及利润加速增长，软件行业估值或将进一步修复。
7月14日早盘，指数走势分化，沪指盘中涨幅扩大，创指、深成指震荡翻绿。表征核心龙头资产的MSCI中国A50互联互通指数盘中飘红，成分股中国中车、寒武纪-U、中国神华等领涨。业内人士认为，以“长钱长投”为核心，险资入市增量政策不断推出，聚焦扩规模、拓渠道、优考核，助力险资构筑优质核心资产新底仓，夯实保险机构穿越周期的坚实基础。同时，险资以更加稳健的权益资产布局，与资本市场良性互动，丰富了资本市场健康运行的长效活水。A50ETF（159601）紧密跟踪MSCI中国A50互联互通指数，一键打包50只龙头个股，均衡覆盖A股市场核心龙头资产表现，指数成分股公司属性为央国企的合计权重占比超50%，2024年现金分红总额超9900亿元，股息支付率达40.23%，近12个月股息率为3.9%，兼具成长与红利属性。
华福证券指出，电力设备行业方面，国家电网公布2025年第四十三批采购（输变电项目第三次变电设备招标采购）推荐的中标候选人公示，合计实现中标211.89亿元，其中组合电器、电力电缆、变压器分别实现中标49.34亿元、42.73亿元、42.60亿元，平高电气以8.82亿元位居中标厂商首位。电网设备领域，四部委近日印发《关于促进大功率充电设施科学规划建设的通知》，提出到2027年底力争全国大功率充电设施超10万台，通过提升单枪充电功率至250千瓦以上，助力缓解新能源车里程焦虑；同时将重点推进电动重卡、船舶等兆瓦级充电技术应用，并加强用地、供电等要素保障，鼓励给予充电场站10年以上租赁期限。电网ETF跟踪的是恒生A股电网设备指数，该指数由恒生指数有限公司编制，从中国A股市场中选取涉及电力传输、配电及控制设备制造等电网设备相关业务的上市公司证券作为指数样本，以反映电网设备行业领域内企业的整体表现。该指数在风格配置上更偏向于成长型投资。注：如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。
基金看市 小亚 07月14日 12:02 11
财信证券指出，美元信用走弱、全球冲突加剧、供给端偏紧，均利好有色等资源方向走强，可关注稀土、贵金属（尤其是白银）。当前市场正处于新一轮做多窗口期，投资者情绪改善及增量资金入场背景下，有色及贵金属板块有望受益于资源品价格上行趋势。黄金股票ETF跟踪的是SSH黄金股票指数，该指数聚焦于黄金行业全产业链相关企业，从上游的勘探开采到中下游的加工销售环节的上市公司证券均被纳入指数样本，旨在综合反映黄金产业上市公司证券的整体市场表现。指数成分股虽呈现涨跌互现格局，但整体凸显出较强的中长期投资价值。对于具体的发行方信息及风格配置细节，建议投资者查阅官方披露资料以获取更全面的指数构成说明。注：如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。
中泰证券指出，水泥行业当前尽管资金面偏紧及天气因素影响，市场需求呈现趋稳态势，重点地区企业平均出货率维持在43%。随着部分区域价格回调至底部区间，降幅明显收窄，局部地区如宁夏、长三角和重庆有计划推涨价格。考虑到当前处于需求淡季，预计后期水泥价格将维持小幅震荡调整走势。行业供给出清存在预期差，配置水泥股的性价比持续提升，企业当前向下有底向上可期。建材ETF跟踪的是建筑材料指数，该指数由中证指数有限公司编制，主要从A股市场中选取涉及建筑装饰、水泥、玻璃等建材相关业务的上市公司证券作为指数样本，以反映建筑材料行业相关上市公司证券的整体表现，具有显著的行业代表性。注：如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。
基金看市 小亚 07月14日 12:02 10
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