【现货】 液碱市场成交尚可，多地价格稳定。山东地区供需情况基本稳定，多数氯碱企业负荷较高，供应充足，下游需求不温不火，32%、50%液碱价格持稳。其他地区供需情况多基本稳定，市场成交尚可，价格稳定。今日山东32%离子膜碱市场主流价格750-845元/吨，50%离子膜碱市场主流价格1340-1370元/吨。 【烧碱开工、库存】 开工：截至4月24日，全国主要地区样本企业周度加权平均开工负荷率87.00%，较上周86.56%提升0.44个百分点。山东地区样本周度加权平均开工率在91.79%，环比上提2.97个百分点。 库存：截至4月24日，华东样本企业32%液碱库存18.26万吨，较上周的18.47万吨减少1.14%。山东样本企业32%液碱库存6.66万吨，较上周6.63万吨增加0.45%。 【烧碱行情展望】 烧碱检修集中阶段性开工回落，库存季节性去库，整体供需边际好转。近期现货有调涨或反映现货供需边际有好转。远端09合约内烧碱有约百万吨产能投放；需求端关税或影响烧碱下游产品如印染化纤，而在逐步过剩低利润下对烧碱驱动不足，烧碱供需预期偏弱。盘面上当前主力换月减仓阶段，09中期仍是高空为主。
期货要闻 小亚 04月29日 12:27 0
【现货方面】 4月28日，震荡收涨，现货市场商谈氛围一般，现货基差走强后回落。贸易商商谈为主，个别主流供应商报盘。5月主港在09升水80~140成交，个别偏高在09升水150有成交，个别5月上主港在05升水20成交，价格商谈区间在4555~4620附近。主流现货基差在09+105。 【成本方面】 4月28日，现货加工费至462元/吨附近，TA2505盘面加工费429元/吨，TA2509盘面加工费357元/吨。 【供需方面】 供应：上周百宏250万吨，逸盛大化375万吨，台化120万吨重启，嘉通300万吨检修，PTA负荷调整至78.9%（+3.5%）。 需求：上周聚酯综合负荷小幅回落至93.6%（-0.2%），其中提负，装置重启，长丝有装置检修和局部降负。4月28日，涤丝价格重心上涨，产销整体一般。原料价格小幅抬升以及涤丝的低价刺激了下游进行小幅的投机，上周五、六均有所放量，目前涤丝工厂去库明显，但目前下游需求依然不足。涤丝利润下滑严重，尤其是FDY已全面亏损。目前相对坚挺，WTI在60-65美元震荡，丝价短期内还是震荡的走势。聚酯工厂近期还是以挺价为主，涨价依旧需要需求带动。 【行情展望】 5月PTA装置检修计划较多，且短期下游聚酯库存压力有所缓解，预计聚酯维持高开工短期尚可维持，PTA供需延续偏紧格局。叠加部分供应商缩减5月合约供应，以及随着五一假期临近，聚酯工厂备货需求提升，P
【现货】 主流矿粉现货价格：日照港PB粉+3至764元/吨，巴混粉+6至778元/吨。 【期货】 截止昨日收盘，铁矿主力合约+0.21%（+1.5），收于710.5元/吨。 【基差】 最优交割品为巴混。PB粉和巴混粉仓单成本分别为809元和797元。05合约PB粉基差46.6元/吨左右。 【需求】 日均铁水产量244.35万吨，环比+4.23万吨；高炉开工率84.33%，环比+0.77%；高炉炼铁产能利用率91.60%，环比+1.45个百分点；钢厂盈利率57.58%，环比+2.60百分点。 【供给】 本周全球发运环比小幅回升。全球发运+262.7万吨至3188.2万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2758.4万吨，环比增加320.6万吨。澳洲发运量1995.2万吨，环比增加196.0万吨，其中澳洲发往中国的量1647.2万吨，环比增加72.9万吨。巴西发运量763.2万吨，环比增加124.6万吨。45港口到港量2512.8万吨，环比增加187.5万吨。 【库存】 截至4月24日，45港库存14261万吨，环比+205万吨；周内铁矿到港量环比回升，港口卸货效率提升，港口有所累库，且压港船只数量依旧偏高。钢厂进口矿库存环比+20.11至9073.03万吨，进口矿日耗环比小幅增加，钢厂维持原料低库存策略。 【观点】 昨日铁矿09合约震荡运行，受限产消息影响，近期铁矿价格将持续承压。目前，限产采用
市场分析 2025-04-28，价格偏弱震荡，主力合约2506开于8780元/吨，最后收于8800元/吨，较前一日结算变化（-65）元/吨，变化（-0.73）%。截止收盘，2505主力合约188093手，2025-04-28仓单总数为69417手，较前一日变化-85手。 供应端：现货价格继续回落。据SMM数据，昨日华东通氧553#硅在9400-9700（-50）元/吨；421#硅在10300-10500（-50）元/吨，新疆通氧553价格8700-8900（0）元/吨，99硅价格在8700-8900（0）元/吨。西北地区硅价也持续走跌。昆明、黄埔港、天津、新疆、四川、上海地区硅价暂稳。97硅今日价格同样暂稳。 消费端：据SMM统计，有机硅DMC报价11000-11800（-200）元/吨。SMM报道，近期华东部分单体企业装置计划开启，但西北地区单体企业部分装置计划检修，一增一减之下，单体企业整体开工率预计下降，负荷降低。 整体来看，当天合约盘面价格延续近期低位震荡走势，盘中一度跌破8800元/吨。现货市场价格同样疲软，华东通氧553价格较前期进一步下探。供给端方面，虽部分硅厂因亏损减产或检修，但西南地区丰水期预期产能将逐步释放，供应端压力未明显缓解；需求端方面，表现疲软，下游、有机硅均维持低开工率，下游企业采购相对谨慎。生产成本虽有所下行，但现货价格下跌更多，成本压力进一步增大，除
市场分析 2025-04-28日，主力合约2506大幅下跌，开于38390元/吨，最后收于37780元/吨，收盘价较上一交易日变化-3.05%。主力合约达到55092（前一交易日56040）手，当日成交80862手。 现货价格持稳，据SMM统计，多晶硅复投料报价35.00-36.00（0.00）元/千克；多晶硅致密料34.00-35.00（0.00）元/千克；多晶硅菜花料报价31.00-32.00（0.00）元/千克；颗粒硅33.00-34.00（0.00）元/千克，N型料37.00-44.00（0.00）元/千克，n型颗粒硅35.00-36.00（0.00）元/千克。据SMM统计，多晶硅厂家库存小幅增加，硅片库存也增加，最新统计多晶硅库存25.90，环比变化3.19%，硅片库存19.53GW，环比7.19%，多晶硅周度产量22800.00吨，环比变化2.24%，硅片产量13.38GW，环比变化-1.40%。 硅片方面：国内N型18Xmm硅片1.13（-0.03）元/片，N型210mm价格1.43（0.00）元/片,N型210R硅片价格1.33(0.00)元/片。 电池片方面：高效PERC182电池片价格0.30(0.00)元/W;PERC210电池片价格0.28(0.00)元/W左右；TopconM10电池片价格0.28(0.00)元/W左右；Topcon G12电池片0.29(
市场分析 2025年4月28日，合约2505开于68080元/吨，收于66960元/吨，当日收盘价较昨日结算价收跌2.07%。当日成交量为145735手，量为246197手，较前一交易日增加28827手，根据SMM现货报价，目前期货贴水电碳1890元/吨。所有合约总持仓393166手，较前一交易日减少3011手。当日合约总成交量较前一交易日增加42206手，成交量增加，整体投机度为0.49。当日仓单32847手，较上个交易日增加1052手。 碳酸锂现货：根据SMM数据，2025年4月28日电池级碳酸锂报价6.74-7.03万元/吨，较前一交易日下跌0.095万元/吨，工业级碳酸锂报价6.665-6.755万元/吨，较前一交易日下跌0.095万元/吨。部分锂盐企业陆续检修或减产，周度产量环比继续小幅下降，但整体来看，减产力度不及预期，碳酸锂产量仍处于高位，减产难以对供需过剩格局造成实质性改变。碳酸锂现货成交价格重心大幅下移。由于当前下游材料厂五一节前备库已结束，采购意愿较为薄弱；叠加后续需求难达此前增量预期，而供应端仍处高位运行，多重因素影响下拖拽碳酸锂价格持续下行。且当前原料端矿石也出现低价成交情况，若此趋势延续，也难对碳酸锂价格形成向上支撑。 策略 整体来看，现货成交重心下移，带动矿价下跌，锂盐虽有检修，但矿端未见减产，过剩格局并未改变。当前成交仍以刚需为主。新仓单注册量较多，仓
螺纹：短期价格震荡为主 昨日成材价格冲高回落，价格受限产小作文影响。螺纹方面，螺纹产量环比微降，主要是产线检修，预计后期随着产线检修完成，产量仍有回升空间。需求方面，螺纹需求环比回落，表需有见顶的迹象，关注接下来几周表需的情况。5月开始螺纹需求进入季节性淡旺季转换阶段，预计螺纹需求将受雨水及高温影响环比走弱。库存方面，螺纹总库存环比下降，总库存降幅收窄。当前螺纹的基本面矛盾不大。热卷方面，热卷产量环比回升，主要是产线检修结束后复产，后期产量将继续回升。需求方面，国内制造业需求上方空间有限，抢出口接近尾声，热卷以及终端制造业出口受到海外政策影响，热卷直接和间接出口需求将环比走弱。预计后期热卷需求将环比走低。库存方面，热卷库存环比回落，后期随着供应恢复以及出口压力显现，热卷库存有累库风险。短期价格震荡为主，关注限产炒作情况。 ：把握逢高沽空机会 昨日连铁窄幅震荡，09合约收盘710.5，涨幅0.21%。消息面，近期市场对限产相关“小作文”关注度回升，短期钢厂盈利率尚可、铁水高位，与限产预期相矛盾，盘面交易节奏多变，建议理性看待。基本面来看，需求端，后续钢厂复产进入中后期，预计5月铁水进入平台阶段，宏观风险导致出口承压，一定程度上抑制未来铁水增量空间，但得益于当前铁矿石供应压力不大、表外需求承接铁水韧性尚可，静态基本面仍然健康，矿价底部仍有较强支撑；中长期供应压力或随着海外发运爬坡而增加
油脂：长假将至轻仓过节 昨天，BMD毛棕盘面继续大跌，7月合约下跌2.39%，报收3961林吉特/吨。主要受周边油脂下跌影响，同时国际供需边际也有一些宽松变化。近期印度及中国进口利润改善，国际豆棕现货价差回升，印度持续采购。短期关注4月马棕出口船运数据，4月马棕预计供需双增，库存环比继续回升，但库存暂时仍在历史同期偏低水平。中期，随着季节性增产季的推进、国际豆棕价差的修复，棕榈油产区预计仍供需双增、库存趋升。短期关注印尼棕榈油5月出口税下调的兑现结果。隔夜，CBOT夜盘走高，带动CBOT大豆偏强震荡。市场仍有近期美国政府可能上调生柴掺混量的预期。但在EPA及政府部门对生柴RVO数量最终确定前，美豆油大涨的持续性预计不强。国内方面，昨天国内油脂减仓重挫，主要受外盘油脂下跌影响。基本面看，短期中国新增棕榈油采购不多，但5月船期进口利润改善，采购量进一步增加。国内豆棕现货价差近期止跌回升，仍大幅为负，国内棕榈油还是刚需为主。5月船期国内采购量预计超过月度刚需，中短期国内棕榈油库存止跌或有增。短期进口巴西大豆继续到港，油厂大豆库存回升，但通关问题严格影响大豆压榨量的回升，国内豆油库存最新仍在下降，预计5月中旬止跌并逐渐季节性回升。国内进口菜油基本面仍是近弱远强格局，近端库存仍在历史极高水平。加拿大菜籽反倾销担忧下，3-4季度国内菜油供需预计趋紧。操作上，棕榈油单边谨慎者观望，豆油回调波段做
：短期震荡，关注原糖走势和广西降雨结果 国际方面，短期重点关注5月合约交割量和需求国买船意愿，巴西新季第一个双周的生产数据即将出炉，关注单产和制糖比情况。长线来看，增产周期内，国际维持长线主逻辑逢高沽空不变。国内方面，国内中短期有两个主要交易逻辑：一是关注广西降雨情况，若降雨改善，新季出苗有所恢复，9-1继续正套逻辑；二是关注加工糖厂进口情况，据悉，近期国际原糖给出需求国低于心理预期的买船价格，加工糖厂的买船数量明显增加，但排船速度偏慢，若全部按照计划到港，预计二季度末至三季度国内进口糖数量较大，或对09合约产生一定压力，但市场传言进口配额政策变化，需要关注该政策突变的风险。长线来看，新季若无明显产量问题，国内糖价维持逢高沽空主逻辑不变。 ：短期棉价或震荡为主 当下交易核心逻辑仍围绕美国关税和国内政策上，基本面而言，国内外新棉正处播种时节，新疆新花播种已经接近尾声，美棉截至27日播种进度达到15%，天气方面暂无明显扰动，预计国内面积小增美国减少。进口方面，受配额紧张和关税下外单流失影响，3月进口量同比减少81.4%。旧作库存去化较快，月度库存从往年最高降至近年最低，不过后续去化速度更多取决于中美关系的演变，一方面其影响投机性补库需求，另一方面关税实施下直接和转口贸易都受到了较大影响。需求方面，受特朗普关税影响而转弱，外单流失，美国订单取消增多，花纱布现货交投均有所走弱，纱厂和布厂原
【】 隔夜美收低0.6%，邻池创下合约低点，给玉米市场带来比价压力。美国玉米播种工作进展顺利，也令玉米市场承压。美国农业部盘后发布的作物进展报告显示，截至4月27日，美国玉米播种工作完成24%，一周前为12%，上年同期为25%，五年均值为22%，市场预期25%。玉米出苗率为5%，上周2%，上年同期为6%，五年均值为4%。 国内方面，今日锦州港玉米收购价较昨日持平，基本面来看，基层余粮见底，港存压力预期下行，供应端偏紧利多逐步显现，中储粮网投放粮源成交情况亦有提高，支撑现货价格反弹，且近期东北主产区降水量较多导致春播延迟亦推升盘面看涨情绪，关注近期东北天气情况对春播的影响。小麦方面，华北干旱问题市场对小麦有减产担忧，近期饲用替代优势仍相对有限亦支撑玉米。盘面建议可持续关注回调后短多机会，此外关注现货价格上涨后政策粮投放相关消息。 更新时间：---- 最新价 -- 涨跌值 -- 涨跌幅 -- ? 【】 现货猪价继续窄幅震荡，涨涨跌跌，波动有限。盘面不甘寂寞，近月合约临近交割基差收敛有所走强，远月合约大幅回落至14000附近。正如我们之前所言，当前生猪市场现实的利好基本没有，多是预期的利好，而标肥价差目前正在收敛，理论上二育心态将受到抑制。 从贸易战角度来看，虽然可能导致远期饲料原料涨价的预期以及其他肉类进口受限而增加国内猪肉需求预期
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