【现货市场】国内免责声明：本报告中的信息均来源于被
机构看盘 小亚 05月28日 01:34 44
【现货价格】5月26日，东北三省及内蒙主流报价2100-2240元/吨，较上周五稳定;华北黄淮主流报价2330-2390元/吨，局部较上周五涨10元/吨。港口价格方面，鲅鱼圈(容重680-730/15%水)收购价2260-2280元/吨，较上周五稳定;锦州港(15%水/容重680-720)收购价2260-2270元/吨，较上周五稳定;蛇口港散粮其中：玉米库存量为134.60万吨，较上周的126.10万吨增加8.5万吨，环比增加6.74%，较去年同期的107.30万吨增加27.3万吨，同比增加25.44%;高粱库存量为30.60万吨，较上周的32.90万吨减少2.3万吨，环比下降6.99%，较去年同期的48.50万吨减少17.9万吨，同比下降36.91%;大麦库存量为43.00万吨，较上周的49.90万吨减少6.9万吨，环比下降13.83%，较去年同期的85.10万吨减少42.1万吨，同比下降49.47%。【行情展望】基层余粮基本售尽，市场供应及价格随贸易商售粮节奏变化，随着贸易商获利了结及部分腾库需要，出货意愿增强，到车辆较前期增加，价格上涨动能不足，但受限于挺价情绪仍在，下跌也有限，底部支撑较强。下游深加工持续亏损抑制补库积极性，养殖端刚性消费为主，不过玉麦价差走缩及小麦集中上市替代预期，对玉米有所承压。中长期来看，玉米供应收紧叠加进口及替代大幅减弱，养殖需求增加，将支撑玉米上行
机构看盘 小亚 05月27日 14:34 59
【基本面方面：国内全乳胶开割，云南70%开割面积，海南胶水开始上量。东南亚产区泰国东北部开割，南部5月后开割，供给整体呈现宽松态势。目前，橡胶全球供需双松，市场炒作贸易战等宏观叙事，美国汽车关税征收或严重抑制全球橡胶需求，橡胶整体偏弱运行。关注国内橡胶进口量，库存变化情况等因素。参考观点：关注沪胶下游开工情况，整体供大于求，橡胶弱势震荡为主。【PVC】现货信息：华东5型PVC现货主流价格为4760元/吨，环比持平;乙烯法PVC主流价格为5000元/吨，环比持平;乙电价差为240元/吨，环比持平。市场分析：供应方面，上周PVC生产企业开工率在76.19%环比减少1.51%，同比增加0.67%;其中电石法在74.81%环比减少2.88%，同比增加0.03%，乙烯法在79.78%环比增加2.05%，同比增加2.10%。需求方面，国内下游制品企业并无明显好转，成交仍以刚需为主。库存方面，截至5月22日PVC社会库存新样本统计环比减少2.84%至62.33万吨，同比减少29.49%;其中华东地区在56.61万吨，环比减少3.04%，同比减少29.94%;华南地区在5.72万吨，环比减少0.82%，同比减少24.74%。5月26日期价小幅回升，PVC基本面方面暂未有明显改善，期价低位震荡运行。参考观点：基本面依旧弱势，期价低位震荡运行。【需求端表现一般，中下游对低价货源刚需补库，对高价货源抵触
机构看盘 小亚 05月27日 12:03 30
【【重点资讯】周一郑州消息方面，消息方面，2025年5月26日(周一)为美国“阵亡将士纪念日”，纽约ICE美棉市场休市一天。【交易策略】从基本面来看，虽然旺季已过，但下游开机率环比下跌幅度不大。供应方面，进口窗口基本关闭，使得棉花库存去化小幅加速，基本面边际略有好转。但从整体商品市场来看，情绪偏空，文华商品指数再次跌至前低附近，不利于棉价。预计短线棉价延续震荡走势。【【现货资讯】昨日国内猪价普遍上涨，河南均价涨0.17元至14.52元/公斤，四川均价涨0.19元至14.32元/公斤，二次育肥支撑尚可，养殖端有惜售心态，下游屠宰企业有端午节前备货需求，北方市场或延续上涨走势，南方供应相对平稳，需求无明显变化，猪价或稳定为主。【交易策略】短期现货表现偏弱，但市场未来进一步累库的窗口期仍未完全关闭，短期转为恐慌性去库的概率较小，这就决定了近期期现货往下的空间相对受限;在长期供压积累出的背景下，建议不做多，但近期亦无追空必要，后期仍以反弹抛空思路为主，等待更好的价位。
机构看盘 小亚 05月27日 12:03 31
【需求方面，国内聚酯样本企业综合产销率37.24%，较上期下跌4.32个百分点。终端纺织企业后市预期谨慎，刚需买货，聚酯市场交投清淡。总体而言，供应端小幅增量，平衡表去库节奏放缓，短期PTA市场或将承压。【周一各地甲醇现货成交转弱，内蒙竞拍价格下跌100元/吨，太仓现货报价也下调，夜盘期货加速下跌，09合约失守关键支撑2200元/吨。供应增长，需求转弱，甲醇进一步下跌空间约为100元/吨。【
机构看盘 小亚 05月27日 12:03 32
一、行情回顾二、行业新闻1、钢银电商：本周全国钢材城市总库存754.57万吨，环比减少2.27%。钢银电商5月26日讯，本周城市总库存量为754.57万吨，较上周环比减少17.54万吨(-2.27%)，包含38个城市，共计135个仓库①本周建筑钢材库存总量为403.13万吨，较上周环比减少11.92万吨(-2.87%)，包含30个城市，共计79个仓库;②本周③本周中厚板库存总量51.58万吨，较上周环比减少1.02万吨(-1.94%)，包含9个城市，共计14个仓库;④本周冷轧涂镀库存总量为119.89万吨，较上周环比增加2.64万吨(+2.25%)，包含5个城市，共计14个仓库。2、Mysteel：中国45港Mysteel5月26日讯，2025年05月19日-05月25日中国47港铁矿石到港总量2344.1万吨，环比增加63.7万吨;中国45港铁矿石到港总量2151.3万吨，环比减少120.0万吨;北方六港到港总量1058.8万吨，环比增加1.0万吨。3、Mysteel：澳洲巴西铁矿发运总量2729.2万吨，环比增加23.1万吨Mysteel5月26日讯，2025年05月19日-05月25日Mysteel全球铁矿石发运总量3188.7万吨，环比减少159.1万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2729.2万吨，环比增加23.1万吨。澳洲发运总量1970.8万吨，环比增加143.0万吨，其中澳
机构看盘 小亚 05月27日 12:03 38
供需方面，宏观方面，5月20日中国分别下调1年期和5年LPR各10个百分点;美国制造业和服务业PMI反弹到52.3。关税方面，特朗普建议从2025年6月1日起对欧盟直接征收50%的关税，并威胁对总的来看，供应端趋紧格局未变，中长期基本面支撑仍存。国内步入淡季，需求端有所转弱，国内库存开始增加，供应目前无显著降低，供需对价格支撑弱化，短期上行动能不明显，下方仍有库存总量低位以及国内利好政策托底，预计价格仍维持高位震荡走势。关注关税方面后续进展情况。一、行情回顾上周沪
机构看盘 小亚 05月27日 12:03 42
【铁矿港口库存水平仍相对偏高，对价格形成一定的压力。同时外需出口提前透支，中长期来看，内需疲弱，在这轮贸易冲突缓和带来的反弹行情里已经介入空单的投资者，则继续持有。【煤焦】焦炭方面，随着焦煤价格下跌，焦企入炉煤成本下降，多数企业保持在盈利状态，然今日钢厂对焦企开启第二轮提降，焦企利润将收缩。随着各地高温天气到来，下游需求转弱，钢厂控量现象增加，焦企库存压力增加，焦炭综合库存整体环比增加。焦炭供应过剩的格局未改，煤焦整体跟随成材走势为主。【市场买涨不买跌情绪较强，下游贸易商和加工企业观望情绪浓厚。长期看，房地产行业整体仍处于调整周期，房屋竣工面积同比下降较多，玻璃需求难以大幅回升。旺季向淡季过度，基本面缺乏推涨动力，关注下游需求恢复情况。
机构看盘 小亚 05月27日 12:03 37
一、行情回顾与操作建议OPEC+爆出可能考虑在7月份继续维持41万桶日的增产，供应端再度承压。此前沙特表态与美国的关系进入总体来看，短期宏观预期好转，但OPEC+供应可能持续增长，预计油价震荡运行为主。关注伊核协议进展以及OPEC+7月产量策略。二、行业要闻汇丰银行：预计欧佩克+将在7月宣布再次加速增加供应，与5月、6月的情况类似，并将在2026年第一季度暂停增产。预计2025年布伦特伊朗外交部发言人巴盖伊：伊朗不会接受暂时停止铀浓缩以确保与美国达成核协议的做法。伊朗外交部长：与美国的核谈判复杂，还需更多会谈。三、数据概览
机构看盘 小亚 05月27日 12:03 40
【市场动态】1、据CME“美联储观察”：美联储6月维持利率不变的概率为94.4%，降息25个基点的概率为5.6%。美联储7月维持利率不变的概率为74.9%，累计降息25个基点的概率为23.9%，累计降息50个基点的概率为1.1%。2、2025年5月26日，佛山市场响水德龙304冷轧盘价12900，6月期货，报量待批，此价格较5月13日盘价持平。3、5月23日，内蒙古某高碳铬铁企业停产检修1台30000KVA矿热炉，预计检修1个月，影响高碳铬铁月产量5000余吨。4、5月26日，SS2507单日成交量14万手(+31012手)，持仓量97361手(-19822手);上期所注册仓单量139121吨(-1304吨)。【基本面分析】1、成本端：高镍铁主流成交价960元/镍，内蒙高铬报8000元/50基吨，盘面小幅倒挂。2、供需情况：下游维持刚需采购节奏，
机构看盘 小亚 05月27日 12:03 45
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