来源：国元期货研究 月初规模场出栏缩量，少量二育截留，供给端短暂收紧。加之饲料成本上升以及期现价差回归推动，支撑盘面反弹。不过近期标肥价差持续收敛，二育入场预期显著下降。且3月规模场计划出栏量环比增加，后续规模场预计会加快出栏节奏，供应端将逐步增长。季节性淡季下，终端走货偏慢，需求回暖幅度有限。综合来看，供强需弱局面不变。不过价格走弱后的二育积极性升温，仍将持续在下方提供支撑，预计猪价弱势整理为主。盘面上，近月05合约的偏强走势，更多是期现价差回归需求推动。在基本面未出现反转的前提下，上方的反弹空间谨慎看待。建议区间13000-13500元/吨。 一、行情回顾 月初出栏量收缩，加之少量二育截留，供给端略有减量。不过需求端表现仍显低迷，屠企走货缓慢，供需博弈下，猪价整体持稳运行。盘面则在成本端上升预期以及期现价差修复推动下，低位反弹。 二、生猪基本面分析 2.1 标肥价差持续收窄猪价窄幅运行 截止3月12日，生猪出栏均价14.62元/公斤，较上周环比下跌0.02元/公斤。标肥价差-0.6元/公斤，较上周环比缩窄0.25元/公斤。近期标肥价差持续缩窄，二育情绪降温。月初规模场出栏缩量，加之仍有零星二育入场，支撑猪价。整体来看，周内猪价变动不大，区间内窄幅运行。不过3月规模场出栏计划环比增量，预计随着出栏节奏加快，供应逐步增加，猪价将承压走弱。 截止3月11日，仔猪出栏均价36.58元/
期货行情 小亚 03月13日 07:48 79
来源：牛钱网 导读 嘉宾介绍：童川，银河期货有限公司高级研究员，2017年进入商品期货行业，2018年加入某私募，负责商品期货套利策略的研究，2020年加入银河期货，主要负责原油、沥青、燃料油等油品的研究，善于从产业链上下游的利润角度进行行情研判。 核心观点：短期油价可能急跌慢涨，操作思路偏空。中期关注微观需求表现、累库幅度以及下游利润，基本面指标改善将减缓油价下行压力，配合宏观情绪改善，给出阶段性估值修复的空间。长期走势取决于对经济周期运行方向的判断。 正文 【原油】 欧佩克宣布从4月份开始增产，但是对于基本面供需并没有颠覆性影响，因为欧佩克增产220万桶要分18个月恢复，实际4月份产量目标环比增长13.8万桶/日。 2025年1月，参与减产的8个国家产量超过目标3.6万桶/日。4月份实际产量变化存在较大弹性，变化幅度可能超过理论增产的空间。 1、OPEC增产原因解读 有三种不同的逻辑去思考这个问题： 首先，1月份美国宣布对俄罗斯制裁，同时加紧对伊朗的制裁，增产基于当前东方市场供应紧张和全球库存水平低位。之后原油库存没累起来，欧佩克做出适当的增产调整，所以单月增产未来是可能暂停的，无论对市场情绪，还是供需平衡，影响不算大，这是相对乐观的解读。 受特朗普的政治手段影响，2月中旬，俄罗斯和美国在沙特谈判，可能在一定程度上抵消掉美国制裁伊朗、委内的损失。 另外，最极端的解读是，前期市场
期货行情 小亚 03月12日 23:08 95
废铜：供应边际紧张和宏观氛围偏暖，废铜价格止跌反弹 3月12日讯，截至3月12日全国光亮铜到厂均价71500元/吨，环比上涨700元/吨，涨幅0.99%。从影响因素分析，废铜作为铜的原料和成品的替代品，绝对价格变化受铜价影响。近期铜矿扰动边际影响增强，TC加工费跌至-11.美元/吨，铜冶炼企业减产预期升温，铜价走强绝对价
期货行情 风致 03月12日 14:23 94
3月12日讯，03月11日芝加哥商业交易所（C）黄金、白银、铜成交量及未平仓数据 1.黄金期货成交量为258254手，较上个交易日减少36024手。未平仓合约为509167手，较上个交易日增加4018手。 2.白银期货成交量为64861手，较上个交易日增加4450手。未平仓合约为155508手，较上个交易日增加2726手。 3.铜期货成交
期货行情 风致 03月12日 13:37 95
3月12日讯，03月11日芝加哥商业交易所（C）WTI原油、布伦特原油、天然气成交量及未平仓数据 1.WTI原油期货成交量为636171手，较上个交易日减少86589手。未平仓合约为1794750手，较上个交易日减少18976手。 2.布伦特原油期货成交量为110519手，较上个交易日减少18141手。未平仓合约为156587手，较上个交易日增
期货行情 风致 03月12日 13:36 101
技术分析：现货黄金价格测试阻力位 3月12日讯，conoi.co的分析师今日最新观点：现货黄金价格触及2920.00水平，并在此处遇到强劲阻力。注意到随机指标显示出明显的负面信号，这可能会阻碍突破的实现，可能会迫使价格在接下来的交易时段提供暂时的负面交易，并测试2895.00区域。
期货行情 风致 03月12日 13:09 94
技术分析：现货白银价格达到目标 3月12日讯，conoi.co的分析师今日最新观点：现货白银价格在32.86附近波动，注意到价格昨日收于其上方，支持了在接下来的时间内继续看涨趋势的可能性，并有望实现新的涨幅，目标起始于33.35，并延伸至33.75水平。
期货行情 风致 03月12日 13:01 81
技术分析：WTI原油期货将再次测试阻力位 3月12日讯，conoi.co的分析师今日最新观点：WTI原油价格再次测试67.05水平并预计持续在该位下方震荡整理，持续面临来自50日指数移动平均线（A50）的负面压力，这增强了维持整体看跌趋势的可能性，下一主要目标位预计将触及65.85区域。
期货行情 风致 03月12日 12:58 89
技术分析：布伦特原油期货价格尝试反弹 3月12日讯，conoi.co的分析师今日最新观点：布伦特原油期货价格继续上涨，突破70.10美元水平，并达到图表上显示的看跌通道阻力线，同时随机指标明显失去正动能并进入超买区域，形成我们预计将在接下来的交易时段推动价格回落的负面压力。
期货行情 风致 03月12日 12:57 72
3月10号的时候，为回应特朗普的加征关税行为，加拿大安大略省政府开始对该省输往美国明尼苏达州、纽约州、密歇根州的电力征收25%的附加费，此举预计将会令这三个州的居民在每个月多支出100加元的电费。同时，加拿大方面还表示，如果贸易争端持续下去，则将毫不犹豫的提高收费，甚至完全切断电力出口。 那么为了报复，特朗普昨晚宣布将对来自加拿大的钢铁和铝的关税加征幅度提高一倍至50%，此外他还表示，如果加拿大不降低包括乳制品在内的来自于美国商品的关税，则将在4月2号大幅提高对加拿大汽车零部件的关税。 随后，虽然美国白宫贸易顾问表示特朗普已经撤回再度加征的决定，同时加拿大方面也决定暂停征收电力附加费，但这一事件仍然表明贸易争端存在进一步加剧的风险。那么在避险情绪的推动下，昨晚美股延续走弱，而外盘商品则表现为贵金属、有色金属普遍上涨，农产品几乎全线下跌。 在特朗普正式以极端政策为基础开启贸易战，并且加征对象均展现出了强硬态度之后，市场对美国通胀再抬头以及经济衰退的担忧情绪正在逐渐抬升，有摩根大通的经济学家预测美国今年的经济衰退风险已经达到了40%，而美国前财政部长则认为衰退概率已经达到了50%。 同样值得注意的是，美国政府的摇摆不定同样是推高市场避险情绪的关键因素之一，比如对加拿大与墨西哥关税的先加征、后暂停、再加征；比如先是示好俄罗斯，表示要逐步解除制裁，随后又威胁要考虑实施大规模制裁；再比如昨晚
期货行情 小亚 03月12日 08:16 87
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