据澳大利亚投资提示公司网站4月1日报道，最近缅甸发生地震后，全球锡市场经历了大幅波动，伦敦金属交易所基准锡价在地震发生后立即上涨2.5%，至每吨36140美元。随着交易员们估计这个世界主要锡产区之一可能出现供应中断，锡价随后达到36635美元，创下2023年3月14日以来的最高水平。市场分析师指出，如果价格突破37100美元的关键节点，锡价将达到2022年年中以来的最高水平，反映整个行业对供应的担忧加剧。（参考消息）
商品指数 小亚 04月03日 07:56 40
美国能源信息管理局（EIA）库存报告显示的上周其他变动如下： 汽油库存减少155.1万桶，预估减少154.9万桶； 馏分油库存增加26.4万桶，预估减少80万桶； 库欣原油库存增加237.3万桶； 炼厂开工率下降1个百分点，预估为增长0.5个百分点； 原油进口增加27.1万桶/日； 原油产量增加6000桶/日。
商品指数 小亚 04月03日 07:40 21
油价走高，交易员等待特朗普即将宣布的关税声明。 WTI上涨0.7%，收于每桶72美元下方，全球基准布伦特收于每桶略低于75美元。 美国总统唐纳德·特朗普定于周三晚些时候宣布的关税势将即刻生效。 据悉有几项方案正在考虑之中，包括对各国实行一套统一税率的分级关税制度，或实行更加量身定制的对等关税计划。 关税前景使得相互冲突的驱动因素更加复杂化。美国制裁可能会抑制俄罗斯和伊朗的供应，而OPEC+本月开始的增产则加剧供应过剩担忧。 “供应风险仍然是首要考虑因素，”CIBCPrivateWealthGroup高级能源交易员RebeccaBabin表示。“但随着股票市场因预期关税结果可能没那么糟糕而上涨，油价也跟着走高。” 5月交割的WTI原油上涨0.7%，结算价报每桶71.71美元； 6月布伦特原油结算价上涨0.6%，收于每桶74.95美元。
商品指数 小亚 04月03日 07:40 26
来源：先锋期货 品种简评 2025-4-3 免责声明 本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用。过去的表现并不代表未来的表现，未来的回报也无法保证，投资者可能会损失本金。在任何情况下，我们不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任，投资者需自行承担风险。此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。 （转自：先锋期货）
商品指数 小亚 04月03日 07:40 24
可可期货继续上涨，触及近三周来最高水平，市场为西非全球头号种植国的中期收成低于预期做准备。 最活跃的可可合约周三在纽约市场一度上涨4.3%，至每吨8，527美元；伦敦可可上涨3.4%，为一周多以来最大盘中涨幅。 价格： 纽约市场可可期货上涨4.2%，至每吨8，520美元。 伦敦可可上涨3.2%。 纽约市场阿拉比卡咖啡跌1.7%。
商品指数 小亚 04月03日 07:32 27
财联社4月2日讯（编辑潇湘）今年迄今走势最牛的大宗商品是什么？ 许多投资者脑海里最先浮现出的品种，或许是在一季度屡屡引发美国贸易商“疯抢”的铜和黄金。不过，这两个在一季度风光无限的金属，其实还只能排在牛熊榜的第二和第三位——而位居首位的，其实是在3月底缅甸地震后才逐渐步入许多投资者视线的锡。 德国商业银行大宗商品分析师BarbaraLambrecht周二就在一份报告中感慨道，“第一季度已经结束，有些令人惊讶的是，在最重要的大宗商品中，表现领先的不是黄金，而是锡。” 行情数据显示，截至发稿，LME锡在本周已进一步强势上涨了逾5%，使得年内迄今的累计涨幅达到了惊人的约31%。而沪锡也在日内进一步大涨了逾3.5%，价格已逼近了30万元大关。 锡价在大宗商品市场上的领涨，除了其本身基本面的供需格局影响外，上周缅甸中部发生的7.9级地震，无疑也扮演了关键的推手角色——缅甸是全球第三大锡生产国，也是全球范围内精锡、锡矿的主要出口国之一。其中，佤邦地区的锡矿产尤为丰富，占缅甸总锡矿产的70% 事实上，在缅甸地震发生之前，国际锡价在年内的涨幅就已经达到了20%左右。当时推动锡价的因素主要有两点，一个是Alphamin旗下位于刚果（金）的Bisie锡矿因叛乱武装活动影响而减产；另一个就是缅甸佤邦锡矿供应持续受限。而最新的地震，可能令后者恢复供应的时间变得更为遥遥无期。 据悉，缅甸佤邦工业矿产管理局本
商品指数 小亚 04月02日 23:02 21
来源：猪事邦 全国猪价 据猪事邦平台汇总的数据，4月2日全国生猪均价为7.33元/斤，较昨日下跌0.41%，同比下跌3.55%（去年同期全国生猪均价7.60元/斤）。 （转自：猪事邦）
商品指数 小亚 04月02日 23:02 17
据长江有色属网统计：4月2日ccmn长江综合1#镍价129200元/吨-131300元/吨，均价报130250元/吨，较前一日价格持平，长江现货1#镍报129200元/吨-131400元/吨，均价报130300元/吨，较前一日价格持平，广东现货镍报131500元/吨-131900元/吨，均价报131700元/吨，较前一日价格持平。 ccmn镍市分析：宏观面，美将于4月2日正式宣布全面对等关税举措，避险情绪高涨，欧洲市场情绪谨慎，国内动态，稳增长政策持续落地，科技与新能源成增长引擎，当前全球经济处于关税风暴与技术革命的交汇期，能源与大宗商品市场承压，金川镍报价131，400元/吨，较前日上调300元。供应端，资源国政策收紧与结构性矛盾凸显，球最大镍生产国印尼（占60%供应）强化高品位镍矿保护，通过缩减采矿配额、提高税率及优化基准价机制，导致镍矿出口量下降，2025年一季度供应缺口扩大。叠加菲律宾暂停新采矿许可及暴雨天气影响，全球镍矿供应持续趋紧。需求端，新能源高增与传统领域分化，新能源领域成为镍消费的核心驱动力。2025年1-3月，中国新能源汽车销量同比增长45%，储能装机量翻倍，推动高镍三元材料需求激增。磷酸铁锂电池对三元电池的替代效应加速。今日现货市场维持刚需采买，整体市况活跃度并不高，预计短期内镍价或偏强运行；本观点仅供参考，不做操盘指引（长江有色金属网www.ccmn.cn）
商品指数 小亚 04月02日 23:02 18
CCMN国际市场评述：今日伦铝震荡走弱，LME三个月北京时间14：57报于2497美元/吨，较上一交易日结算价跌7美元/吨，跌幅0.28%。 长江铝业网国内市场：今日沪铝主力月2505合约，开盘价报20425元/吨，盘中最高20525元/吨，最低20365元/吨，昨日结算20485元/吨，尾盘收至20435元/吨，跌50元，跌幅0.24%；沪铝主力月2505合约全天成交量126556手减少8475手，持仓量185377手减少8397手。 今日沪铝主力2505合约冲高回落后横盘调整。美国3月ISM制造业PMI不及预期并跌破荣枯线，滞胀特征凸显，高盛上调美国衰退概率至35%。特朗普即将公布对等关税细节，市场避险情绪升温。基本面，2月电解铝成本已显著回落。电解铝运行产能增至4388万吨，但高位卖保压力抑制铝价。消费端虽有国网、光伏订单支撑，然下游库存偏高，高铝价压制提货意愿，现货成交低迷，库存去化放缓，铝价承压。操作建议，逢低轻仓试多。 CCMN现货市场评述：今日长江现货成交价格20540-20580元/吨，持平，贴水5-升水35，涨15元；广东现货20490-20540元/吨，跌20元，贴水55-贴水5，跌5元；上海地区20530-20570元/吨，持平，贴水15-升水25，涨15元。 现货市场成交一般，节前持货商选择出货为主，现货流通渐显过剩。下游也存有备库补货举动。不过，实际补货需
来源：金十数据 据消息，在2025年的商品市场中，锡的表现令人瞩目，其价格涨幅甚至超过了黄金。德国商业银行的大宗商品分析师BarbaraLambrecht在报告中指出，自今年年初以来，锡价已经上涨了25%，目前稳定在每吨38000美元左右，创下近三年的新高。 供应紧张推动锡价上涨 锡价的强劲表现主要归因于市场对供应紧张的担忧。缅甸地震引发了对佤邦锡矿复产可能推迟的担忧，而自2023年实施的采矿禁令仍在持续，导致缅甸的锡产量持续下降。据去年的生产数据显示，缅甸锡产量较前一年大幅减少了近50%，这表明禁令的影响比预期更为严重和持久。 国际锡业协会（ITA）发表声明称，全球锡供应严重不足，目前锡矿的供应量较全球需求量少了16%。这一巨大的供应缺口引发了市场对锡及其相关行业的担忧。 据此前SMM消息，缅甸佤邦工业矿产管理局3月31日紧急通知，原定4月1日召开的曼相矿山复工复产座谈会被推迟。这一决定发生在缅甸3月28日7.9级地震（震中北纬21.85度，东经95.95度）后，虽震中距主要锡矿区约150公里，但已实质性影响复产进程。五矿期货分析指出，缅甸地震再次扰动锡矿供应预期，原定于4月1日召开曼相矿山复工复产交流会被取消，具体时间有待进一步通知，考虑到国内精炼锡产量维持高位，消费进入旺季，短期内锡整体呈现供需双强态势。 铜价同样表现强劲 铜价在2025年也表现出色，尽管最近几天有所下跌，但
商品指数 小亚 04月02日 23:02 20
来源：一德菁英汇 作者：陈通/F3012946、Z0013383/ 一德期货能源化工分析师 要点速览版 沥青市场 供应：炼厂开工率回升，二季度产量预计756万吨，同比微增0.4%（+3万吨）；委油进口波动或扰动生产。 需求：气温回暖支撑刚性需求，但地方财政压力制约公路投资释放，需求同比或持稳。 库存与价格：供需缓和下总库存趋稳，成本端受原油偏强支撑（地缘风险+季节性需求），价格区间看3600-3800元/吨，库销比偏高限制弹性。 燃料油市场 低硫燃料油：东西套利经济性下降致新加坡西半球船货减少，但中国出口配额同比增30%（+120万吨），供应宽松下市场趋稳。 高硫燃料油：发电需求季节性回升，中东货源流入减少叠加俄伊委供应不稳定性，供需结构改善，延续“低硫弱、高硫强”格局。 核心驱动 沥青成本支撑VS需求平缓，燃料油分化逻辑延续。 01 内容摘要 展望二季度，国内炼厂沥青开工率或将延续回升态势，沥青供应预计756万吨，同比增加3万吨或0.4%。作为地方炼厂生产沥青的主要原料，委油进口面临新的不稳定因素，供应预期波动较大。随着气温回升，沥青刚性需求存在较大的改善预期，不过地方政府和建筑类央企都面临较大财务压力，这影响了公路领域投资和沥青需求的释放，预计二季度沥青需求同比持稳。我们推算二季度沥青市场供需关系缓和，总库存维持稳定，将对沥青价格构成一定支撑。不过由于库销比依旧偏高，预计沥青价
商品指数 小亚 04月02日 23:02 15
来源：一德菁英汇 作者：胡欣/F0299540、Z0012133/ 辅助研究员：王慧慧/F03124635/ 一德期货能源化工分析师 要点速览版 行情预判 二季度尿素价格将呈“先强后弱”格局，主力2509合约预计在1750-2000元/吨区间震荡。 驱动逻辑 强现实：农业直施旺季+复合肥高氮肥生产支撑需求，工厂持续去库； 弱预期：6月后农需结束+固定床产能出清成本下移，警惕高估值回调。 策略建议 单边：2509合约区间操作（1750-2000）； 套利：5-9正套择机止盈；关注9-1正套机会。 01 内容摘要 一季度，需求释放远超预期，尿素期现价格持续走高，成本下行利润回归历史中等水平。二季度供给依旧宽松，但农业直施及复合肥需求处于旺季，预计价格延续偏强震荡。农需结束后，若成本支撑不足或出口管制维持，估值偏高下尿素将重回供过于求格局，期现或有回调。策略方面，关注2509合约先强后弱区间操作和9-1正套。 02 核心观点 一季度气制检修恢复，供给先增后稳，日产17.5增至20万吨；二季度高负荷煤制装置存检修扰动，日产或19-20.5万吨波动，供给延续高位运行。 农业直施和复合肥提前、集中释放，远超预期，供需错配使得工厂持续去库，期现联动快速拉涨。二季度农业需求力度更大，工业需求配合支撑，工厂将继续去库，期现偏强震荡。 基本面季节性向好，现货从固定床现金流成本附近止跌反弹，成本受煤供给
商品指数 小亚 04月02日 23:02 14
来源：一德菁英汇 作者：侯晓瑞/F3044447、Z0015326/ 一德期货生鲜畜牧分析师 要点速览版 行业现状 供需：生猪养殖进入“低波动、低利润”阶段，能繁母猪存栏量高于正常水平但未绝对过剩。 企业：成本控制差的企业已淘汰，剩余企业难现深亏或长期亏损，但盈利空间亦有限。 猪价波动收窄：若无疫情、政策等外部冲击，年内价格中枢预计围绕14元/kg震荡。 阶段性机会 5月前后：压栏及二次育肥导致供应压力后移，猪价或承压下跌，现货下方空间看13元/kg。 6-8月：若产能阶段性出清，猪价存反弹可能，但受高温淡季限制，涨幅有限。 9-11月：需求回暖（腌腊、春节备货）支撑价格，预计高于年内中枢；11月后供需同步释放，进入新平台期。 策略选择 近月：贴水现货，短期若现货反弹可短空操作。 远月：缺乏趋势性驱动，维持区间震荡思路。 01 内容摘要 经过前些年猪价大起大落的波动，生猪养殖逐步趋于“平淡”。前期成本较差的企业已经退出殆尽，剩下的均为养殖效率较高及成本控制较优的企业，生猪养殖进入平稳期，能繁母猪存栏虽高于正常保有量，但非绝对过剩，因此较难出现深亏或长期亏损的局面，但大幅盈利的情况下也较难看到，猪价波幅较前期进一步收窄。这种情况下若要打破平衡，则需要外部力量的介入，如国家政策或疫情等突发因素。 目前猪价虽难出现连续大幅波动趋势，但2025年年内存在一些阶段性波动机会。春节后的二育及肥
人民财讯4月2日电，今日，市场流传出一份《关于召开天然橡胶商业收储机制建设座谈会的函》。通知显示，为贯彻落实国家物资储备体系改革部署，探索市场化、多元化收储模式，中国天然橡胶协会拟于2025年4月2日在上海召开天然橡胶商业收储机制建设座谈会。证券时报记者独家获悉，此次会议通知属实，天然橡胶商业收储机制建设座谈会今日召开，但参与单位属于定向邀请，且会议具体内容目前处于保密阶段。据悉，本次会议将围绕商业收储规模的动态调节机制、企业协同储备模式的构建及相关政策支持等核心议题展开深入研讨。天然橡胶作为国家战略物资，其供应链安全与价格稳定对保障国民经济运行和重点产业可持续发展具有重要意义。近年来，受国际形势变化、贸易格局调整及极端气候频发等因素影响，天然橡胶市场波动加剧，建立科学、高效的商业收储机制已成为行业发展的迫切需求。
商品指数 小亚 04月02日 14:32 32
原标题：油厂下调价格花生行情承压来源：花生交易网 国内主要产区行情动态如下： 河北产区： 河北滦县产区花生整体上货量有限，贸易商拿货积极性不高，主流行情清淡，行情稳弱。其中小日本花生统货米价格在4.05元/斤左右，小日本统货果价格在2.85-3.10元/斤，308统货米4.10-4.20元/斤，308统货果3.00-3.30元/斤。 河南产区： 河南南阳产区花生走货不快，客商拿货谨慎，观望明显。主流行情稍显疲软，成交价格稳弱调整，变动不大。当前新季白沙麦茬花生统货米4.15元/斤左右，麦茬8个筛精选米价格在4.40-4.45元/斤。 河南正阳产区花生上货量有限，采购商拿货积极性一般，行情稳弱，价格稳弱调整。当前白沙统货米价格多在4.00-4.10元/斤，7个筛上精选米4.35元/斤左右。 山东产区： 山东莒南产区农户上货一般，贸易商继续按需补货，行情清淡，成交价格稳定目前白沙统米价格在4.00-4.10元/斤。 辽宁产区： 辽宁锦州黑山产区花生上货量一般，贸易商拿货积极性一般，产区交易以质论价，行情变动不大。当前白沙花生统货米价格在4.10元/斤左右。 吉林产区： 吉林扶余产区农户仍有惜售现象，客商继续按需采购，成交价格稳定。目前内蒙四粒红毛果价格在3.30-3.50元/斤。当地308花生统货米价格4.10元/斤左右。 （转自：花生交易网）
商品指数 小亚 04月02日 14:32 26
卓创资讯鸡蛋市场资深分析师刘梅 【导语】3月份虽老母鸡出栏量恢复性增加，但新增产能处于高位，导致在产蛋鸡存栏量继续提升。4月份新开产蛋鸡数量较多，存栏量或将继续增加，供应方面或压制蛋价重心下移。 3月份在产蛋鸡存栏量增加 据卓创资讯监测数据显示，3月全国在产蛋鸡存栏量约为13.18亿只，环比增幅0.92%，同比增幅6.89%，在产蛋鸡存栏量增至近三年最高水平；主产区鸡蛋月均价3.26元/斤，环比涨幅1.24%，同比跌幅5.23%。3月在产蛋鸡存栏量增至高位，鸡蛋供应充足，月内虽需求好转提振蛋价，但供应压力下，蛋价涨幅有限，处于近三年同期低位。 新增产能多于淘汰产能，导致存栏继续增加 3月份鸡蛋价格虽有所好转，但好转程度有限，尤其中下旬蛋价呈现缓慢下跌趋势，鸡蛋盈利由盈转亏，刺激养殖单位出栏老母鸡积极性提升，加之清明利好未达业者预期，部分养殖单位顺势出栏老母鸡。根据卓创资讯监测数据显示，3月全国老母鸡出栏量约为7393万只，环比增幅24.65%，老母鸡出栏量恢复性提升。新增产能方面，3月新开产的蛋鸡主要是2024年11月前后补栏的鸡苗，当月全国补栏量在9000万羽以上，处于较高水平，新增产能较多。因此月内新增产能多于淘汰产能，3月份在产蛋鸡存栏量继续增加。 4月在产蛋鸡存栏量或仍维持增势 根据影响产蛋鸡存栏量的重要指标补栏量、出栏量、上月存栏基数等，可推断4月在产蛋鸡存栏量理论值为1
商品指数 小亚 04月02日 13:56 27
今日油脂板块集体上冲，棕榈油处于领涨的状态，截至午盘2505合约上涨2%至9300元/吨。 来看看背后的基本面，供应方面，一季度国外产地产量压力不大，但是注意二季度呈现季节性增长，南部半岛棕榈油压榨商协会数据显示，3月1-25日马来西亚棕榈油单产增加7.01%，出油率减少0.33%，产量环比增加5.1%。当前国内库存压力处于过去几年的低位，上周棕榈油库存以及三大油脂库存均在回落。截至3月28日当周，全国重点地区棕榈油商业库存36.87万吨，环比减少5.05%，国内三大油脂商业库存总量195万吨，周环比下降8万吨。需求方面，国内处于传统消费淡季，需求好转空间有限。昨日国内多地现货报价上调，幅度为50-250元/吨不等。 综合来看，盘面向上突破近一个月以来的高点，接下来关注2月21日高点的阻力情况。 资料来源：隆众资讯、同花顺财经、光大期货研究所 撰稿：吴爱华 从业资格：F3074355 投资咨询资格：Z0017696 免责声明：文中观点、建议和结论仅供参考，报告中的资料来源于公开信息，相关分析和建议并不构成所述品种的投资操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和本作者无关。
商品指数 小亚 04月02日 13:40 27
卓创资讯豆粕分析师王文深 【导语】1季度中国豆粕现货价格走出了先涨后跌的行情走势，且波动幅度较大，单边时间较长。行情走势的背后，主要是供应主导，需求配合，而这与以往豆粕价格波动的特点较为一致。展望未来，供应端即将迎来拐点成为市场共识的背景下，不确定性或仍在国际大豆市场，卓创资讯预计2季度豆粕价格整体震荡回落。 一季度豆粕价格波动明显，预期与现实主导交易节奏 卓创资讯数据显示，1-3月全国43%豆粕现货价格均价为3362元/吨，同比下跌3.45%，最高价格为2月21日的3782元/吨，最低价为1月7日的2884元/吨。从同比走势看，今年1-3月的价格走势与去年同期走势基本相反，主要原因还是在于供应情况的不同。同时2025年，随着豆粕市场成熟度的进一步抬升，信息数据的进一步透明，导致产业形成一致性预期的速度和程度进一步加深，从价格走势看，1季度急涨急跌的走势，背后也折射出市场多空没有太多的方向分歧，分歧可能更多在于时间点和幅度这样精细化的差异上。 在新的市场节奏中，要求对豆粕的基本面了解更为深刻，对豆粕市场的节奏把控更为精准。作为卖方市场来说，大豆压榨企业的相关数据，一直以来都是豆粕价格波动的“牛鼻子”。以库存数据变动来看，行情集中上涨的1-2月，两者数据均下滑，供应预期收紧得到一致性验证；从第6周开始，豆粕库存开始止跌回升，需求端开始对后期价格是否上涨出现分歧，随着豆粕库存数据的持续
商品指数 小亚 04月02日 13:40 26
金属特钢分析师赵泽泽 关键词：PMI钢铁工业用钢铁水倾向 【导语】从3月钢铁行业PMI以及制造业PMI来看，4月工业用钢市场需求或继续偏好，供应阶段压力不大，整体市场基本面偏好或对市场产生正向影响，不过整体钢市供需矛盾仍存，随着矛盾的进一步增大，铁水倾向转变或导致市场形势转变，综合来看，预计4月工业用钢市场先强后弱，整体略偏强。 作为最主要的先行指标，PMI指数对于钢铁行业具有重要的意义，本文尝试通过解析钢铁行业PMI以及制造业PMI数据来分析钢铁市场4月可能出现的情况。 钢铁PMI情况解析：钢铁市场萎缩程度减弱 从中物联钢铁物流专业委员会调查、发布的钢铁行业PMI来看，2025年3月份为46.00%，环比上期增加0.90个百分点，但仍在50%荣枯线下方。从分项指数来看，购进价格指数减少0.30个百分点至35.40%，原料面支撑仍不足；生产指数由45.60%涨至47.10%，生产萎缩程度继续减弱。需求端来看，产成品库存阶段首次至50%荣枯线上方至50.6%，较上期增加0.80个百分点，库存由降转增；新出口订单41.10%，较上月减少2.50个百分点；新订单指数41.1%，较上期增加0.90个百分点。 综合来看，3月整体钢铁市场有所好转，但好转幅度有限，主要分项指数继续处在50%荣枯线的下方，整体钢铁市场仍处于萎缩状态，订单相关指数萎缩程度仍高于生产，产成品库存由降转增，市场阶段压力
卓创资讯玉米淀粉市场高级分析师张晓朋 【导语】2025一季度国内玉米淀粉市场价格整体偏强运行，市场成交重心稳步上移。成本端对于玉米淀粉现货市场价格支撑作用明显。展望二季度，国内玉米淀粉现货市场的核心驱动或将由原料玉米驱动回归至自身供需基本面驱动的逻辑。二季度玉米淀粉现货市场供需博弈或加剧，预计二季度国内玉米淀粉现货市场价格或呈现先跌后涨的走势。 2025年一季度国内玉米淀粉市场价格整体呈现偏强的走势运行，市场成交重心稳步上移。由于原料玉米上货量持续维持低位运行，原料玉米价格居高不下，成本压力不断加重，行业亏损压力逐步增加。为缓和成本与亏损压力，主要企业陆续上调玉米淀粉价格，成本端对于玉米淀粉现货市场价格支撑作用明显。下游终端需求疲软低迷，市场高价走货不畅，下游终端与贸易商对高价抵触心理强烈。由于部分木薯淀粉价格低位运行，替代品对于玉米淀粉市场影响逐步增加。受困于下游需求端的拖累，导致玉米淀粉涨幅不及原料玉米。据卓创资讯数据显示，截至3月31日，山东地区玉米淀粉现货市场价格在2750-2800元/吨，较2024年12月31日涨幅在1.83%。黑龙江地区玉米淀粉现货市场价格在2550-2600元/吨，较2024年12月31日涨幅在1.98%。整体来看，一季度原料玉米对于玉米淀粉市场推动作用占据上风。 一季度国内玉米淀粉行业开工负荷缓慢攀升，供给压力逐步增加 据卓创资讯数据显示，2025
商品指数 小亚 04月02日 13:40 19
来源：汇通网 汇通财经APP讯——周三（4月2日）亚市早盘，现货黄金窄幅震荡，目前交投于3114.90美元/盎司附近。金价周二金价冲高回落，现货黄金早些时候一度涨至3150关口附近，刷新历史高点至3148.85美元/盎司，但随后因获利回吐而有所回落，收报3114.03美元/盎司，跌幅约0.3%。美国总统特朗普计划在4月2日宣布对与美国存在贸易不平衡的国家征收全面关税，这催生了大量避险买盘，帮助金价持续走高，但临近最后时刻，部分多头提前获利了结。 黄金历来被视为地缘政治和经济不确定性的对冲工具。周一，黄金以自1986年以来最强劲的季度表现收官，并突破每盎司3100美元，成为贵金属历史上最显著的涨幅之一。 “看到一点获利回吐并不奇怪，尤其是考虑到市场已经变得相当超买．．．．．．，”ZanerMetals副总裁兼高级金属策略师PeterGrant说：“我并没有看到基本面有什么变化．．．．．．这对黄金来说是一场完美风暴。” 市场和消费者正在等待特朗普计划于周三公布的关税细节。白宫周二证实，总统特朗普将于周三宣布一系列对等关税，但未透露征收的规模和范围等细节。企业、消费者和投资者担心此举将导致全球贸易战愈演愈烈。 数周以来，特朗普一直宣称4月2日是“解放日”，这一天美国将出台可能颠覆全球贸易体系的大规模对等关税，并计划于美国东部时间下午4点（北京时间周四凌晨4：00）在白宫玫瑰园宣布这波新关
商品指数 小亚 04月02日 12:02 19
早盘开盘，国内期货主力合约涨跌不一。棕榈油、低硫燃料油、玻璃、铁矿石、丁二烯橡胶、燃料油、焦炭、豆一、菜油、尿素涨超1%。跌幅方面，集运指数（欧线）跌超1%，沪锌、菜粕跌近1%。
来源：湖畔新言 要点 供给： 3月工业硅供给维持低位，但相产量对2月有小幅回升。月内新投产能继续爬坡，且西北有部分产能复产，但月末开始，头部企业有一批装置检修，且后续仍有大厂计划停炉，预计后续供给将逐步收紧。 需求： 3月工业硅下游需求继续下降。多晶硅排产变化不大，供给整体维持偏低水平，个别企业检修，产量微幅下降，月末西南地震或对后续需求形成压制。有机硅企业维持降负挺价，产量下降，且库存难消纳，对工业硅采购需求预期转弱。铝合金开工逐步下降，下游需求转弱，工业硅维持低迷。 库存： 月内行业库存继续累增，各部门均有累库，且仓单量继续创新高。 策略： 行业基本面持弱，库存压力未解，尽管供给端存在收紧预期，但实际产量变化仍需观察，短期内对现货价格支撑有限。4月下游需求难现显著改善，叠加供给端消息扰动，预计盘面将维持底部震荡格局，在联合减产未确认前仍，建议空单谨慎持有。 一、行情回顾 3月主力合约偏弱震荡为主，虽然供给端的扰动使得盘面出现反弹，但宽松基本面继续主导月内行情。 现货市场继续弱势下行，且全月跌幅环比扩大，基本已低于多数主流企业的成本线。 西南开工维持低位，高规格优质货源收紧，高低品价差月初收窄后再度扩大。 主力合约基差月初开始走阔，但现货价格跟跌，中下旬基差逐步修复。 主力合约月间差收敛。 二、上游供应 月内各上游原料成本继续下降，其中硅石价格进一步下移；硅煤受焦煤影响，价格继续
商品指数 小亚 04月02日 12:02 18
来源：湖畔新言 一、期货行情回顾 3月油价仍主要围绕宏观地缘进行交易，基本面影响相对较小，油价先抑后扬。月初，油价受OPEC+如期增产消息、美国加征关税及俄乌冲突有望缓解等影响显著下跌，Brent跌破70美元/桶；随后，市场整体情绪偏悲观，不少机构将年内油价预测值下调。进入中下旬后，受地缘突发消息影响，油价出现了一波明显的反弹。 沥青主力合约月初切换至Bu2506，其走势与原油大体一致，先抑后扬。沥青目前最核心的问题是低供应与低需求之间的博弈。北方地区（山东和华北）供应仍偏紧，无配额的炼厂大多处于停工状态，且受燃料油政策影响，燃料油到港量也显著下降。另一方面，目前需求尚未全面启动，呈“北强南弱”，北方地区终端需求逐步复苏，下游终端采购意愿有所增强，但南方地区雨水偏多，需求偏弱。库存方面，近期炼厂已连续去库两周，整体累库低于预期。因此，大多数时间段跟随原油变动。 截止3月28日，Bu2506收于3628元/吨，月度跌61元/吨或1.65%，由于现货价格的调整幅度不及期货，基差先扬后抑，山东地区基差强于华东地区；12-6价差明显偏弱。 1、价差 三、4月国产沥青排产环比减少19万吨至203万吨，供应偏低 成本端，稀释沥青方面，根据海关总署数据，2月进口量29.67万吨，环比大幅减少56.52%，同比减少48.09%。1-2月累计进口量为99万吨，同比减少22%。目前，山东地区单一炼厂多
来源：湖畔新言 要点 供应：海外矿方面，3月末冲量结束后，预计4月发运环比小幅回落，但由于一季度天气影响导致的缺口仍在，4月同比或保持偏高水平、增量主要关注Vale和力拓表现；内矿方面，3月下旬国内矿产能利用率见顶于62.57%、同比低2.36%，主要由于北方和华东个别矿企检修所致，预计4月铁精粉日产环比持稳运行。 需求：SMM检修数据显示，4月仍有10座高炉计划复产，综合考虑个别新增检修，若钢厂利润没有出现明显恶化，预计4月铁水产量在238-240万吨/日波动，铁水进一步增加受限于终端需求承接能力。 库存：4月底港口库存或小幅增加100-200万吨至1.47亿吨，同比基本持稳。 观点： 4月宏观方面对铁矿石价格存在诸多扰动。月初美国“对等关税”即将落地，一季度“抢出口”后市场普遍预期4月出口面临较大回落压力，叠加近期国内买单检查加严，下游板材需求有高位回落压力，市场悲观预期或导致价格下行风险加剧；此外，建议关注4月底国内政治局会议对“消费复苏持续性”、“稳地产”、“稳增长”等问题的定调。 基本面来看，预计4月铁矿石供需绝对量变化有限，供应端，按海外矿山季末发运冲量推算，4月铁矿石到港或呈前高后低态势，但由于铁矿石品种特性天然对需求变化更加敏感，警惕铁水见顶预期对价格的冲击。 综合来看，4月铁矿石基本面乏善可陈，或难扭转宏观及终端需求“弱预期”，关注月底重要会议前市场预期变化。 风
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白糖： 昨日原糖期价反弹，主力合约收于19.36美分/磅。广西制糖集团报价6170~6290元/吨，上调30~50元/吨；云南制糖集团报价5980~6020元/吨，上调30~40元/吨。印度全国合作糖厂联合会（NFCSF）截至3月30日：印度全国共113家糖厂仍在运营，累计压榨甘蔗2.65326亿吨，产糖2485万吨。上一榨季同期204家糖厂在运营，甘蔗压榨量达到2.98104亿吨，产糖量为3025万吨。原糖方面巴西降雨缓和市场对于天气的担忧，但期价总体仍偏强。国内即将进入到纯销售期，现货报价上调，成交尚可。期价以高位整理看待，关注3月产销数据。 棉花： 周二，ICE美棉上涨2.06%，报收68.21美分/磅，CF505上涨0.33%，报收13590元/吨，新疆地区棉花到厂价为14605元/吨，较前一日下降11元/吨，中国棉花价格指数3128B级为14864元/吨，较前一日下降17元/吨。国际市场方面，宏观层面扰动仍在继续，美国关税政策引发全球市场交易的关注。据CNBC称，财长贝森特表示，周三公布的关税将是上限，后面各国可以措施寻求降低关税，美棉期价拉升。新棉种植方面扰动不大，2025年美国棉花意向种植面积为986.7万英亩，较去年同比下降11.7%，基本在市场预期范围之内。后续美棉驱动需更多关注宏观以及天气层面。国内市场方面，郑棉期价仍维持区间震荡走势。本年度供需已成定局，新年度
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蛋白粕： 周二，CBOT大豆上涨，市场关注美国生物质柴油前景。美国一个新成立的石油和生物燃料生产商联盟可能会在与美国环保署的会议上推动55亿至57.5亿加仑的生物质柴油掺混要求。这高于当前33.5亿加仑的配额，生物燃料行业认为当前水平远低于产能。StoneX称，巴西24/25年度大豆产量位1.6754亿吨，低于此前的1.6834亿吨，因南里奥格兰德州天气条件恶劣。巴西谷物出口商协会数据显示，巴西3月大豆出口量达到1609万吨，创下月度出口新纪录。国内方面，蛋白粕回落，菜粕领跌，今日有望再次走强。豆粕震荡格局中，大豆压榨低，油厂豆粕库存攀升，终端库存下降，这反映供应趋紧下，终端主动降库存推迟采购。策略上，豆粕震荡偏强思路。 油脂： 周二，BMD棕榈油因节日休市，周三恢复交易。加菜籽上涨，跟随美豆油升势。美豆油隔夜大涨，因美国一个新成立的石油和生物燃料生产商联盟可能会在与美国环保署的会议上推动55亿至57.5亿加仑的生物质柴油掺混要求。这高于当前33.5亿加仑的配额，生物燃料行业认为当前水平远低于产能。原油价格回落，但持平于每桶70美元之上。国内方面，三大油脂偏强运行，价格再次走高。资金流入市场，资金关注度提高。钢联数据显示，上周三大油脂库存环比减少2.92%，其中豆油和棕榈油库存下降，菜籽油库存微增。期货和现货的逢低买盘支撑提振油脂价格走高。操作上，短多参与。 生猪： 周二，生猪主力
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铜： 隔夜LME铜冲高回落，下跌0.03%至9692.5美元/吨；SHFE铜主力下跌0.1%至79820元/吨；现货进口亏损500元/吨左右。宏观方面，美国3月ISM制造业指数49，不及预期49.5和前值50.3，该数据今年首次出现萎缩，价格指数飙升，创2022年6月以来的新高，工厂订单和就业表现低迷，凸显美新政府关税政策对经济的影响。美对等关税细节即将落地，白宫宣城4月2日关税宣布后即生效，多国表示将采取反制措施。库存方面，LME铜下增加1900吨至213275吨；Comex铜增加1223.8吨至88473.19吨；SHFE铜仓单下降1457吨至136003吨；BC铜仓单维系15017吨。COMEX铜库存连续增仓，或意味着前期套利头寸正逐步交仓；国内铜下游面临补库，且在内外价差倒挂下，主动做空动能实际并不足。美对等关税落地前，市场不确定性较强，海外铜价带动国内下行；落地后，不确定性减弱，关注铜是否恢复缓涨节奏。 镍&不锈钢： 隔夜LME镍涨1.41%报16170美元/吨，沪镍涨0.49%报129300元/吨。库存方面，昨日LME镍库存增加300吨至199020吨，国内SHFE仓单增加1181吨至27927吨。升贴水来看，LME0-3月升贴水维持负数；进口镍升贴水维持0元/吨。消息面，据市场消息了解，昨日部分镍铁成交价达到1030元/镍点。镍矿仍然偏强运行，内贸价格上涨，升
春潮涌动处，万物竞发时。3月28日，徽商期货赴六安市西河口乡淠河村开展“金融知识进乡村·防非反诈护民生”主题投教活动，通过签约帮扶协议与金融知识宣讲双举措，助力乡村经济振兴与金融安全建设。 双方签署乡村振兴帮扶合作协议，将依托金融行业优势，通过产业帮扶、金融普及、消费助农等多元化路径，重点支持当地特色农业升级发展。活动同期举办金融防诈宣讲会，将金融术语转化为乡音俚语。宣讲团队通过鲜活案例，讲解金融骗局识别技巧，拆解新型涉农骗局套路。现场设置互动答疑环节，团队针对村民日常生活中遇到的金融问题给予专业指导，有效提升村民风险防范能力。 淠河水暖春正好，金融甘霖润无声。淠河村作为裕安区重要农业基地，虽具备自然资源优势，但受制于信息与资源渠道，亟需专业力量激活发展潜能。徽商期货将持续以专业为犁、担当为铧，深耕在淠河村等乡村振兴地区而不辍，持续注入源头活水，续写创新篇章，拓帮扶之径，赋增收之能，让金融力量在希望的田野上奔涌不息。（作者/拍摄：胡晓宇）
转自：财联社 财联社4月2日讯（编辑马兰）黄金价格在今年第一季度强势上涨，纽约黄金期货价格三个月内上涨了19.63%，屡次突破历史新高。 华尔街也因此在近期上调了对今年黄金目标价的预期，其中麦格里集团喊出了最为乐观的目标，认为黄金可能在第三季度飙升至每盎司3500美元的历史新高。 然而，瑞银分析师却认为金价不太可能在今年突破3500美元的高点，维持其3200美元的价格预期。周二，黄金价格最高碰触到3170美元，这意味着距离瑞银的目标价只差一步之遥。 瑞银表示，总体而言，黄金ETF资金从流出转为流入，加上央行持续购买黄金，以及零售市场对于黄金产品的强劲需求，其可以被看作是黄金市场的普遍上涨动力。 该机构补充道，这也是瑞银看涨黄金的原因，并将继续投资黄金的原因。然而，黄金想要涨上每盎司3500美元仍然需要更强的催化剂，比如美国关税风险或地缘政治风险上升至对美国和全球经济产生不利影响的程度。 人人都爱黄金 今年第一季度，黄金ETF流入量大幅增加，瑞银估计规模在130-150吨之间，与2024年同期的114吨流出量形成鲜明对比。 渣打银行数据则显示，一季度投资者已经向黄金ETF注入了超过192亿美元，创下疫情以来的最大资金流入量。该行分析师SukiCooper指出，黄金ETF的复苏是近几周黄金动态中最显著的转变。 人们对黄金ETF重新产生兴趣归因于多种因素，包括贸易和经济不确定性加剧、滞胀
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