高盛发布研报称，小米集团-W（01810）正在构建世界模型，用于测试自动驾驶/高级驾驶辅助系统（AD/ADAS）算法，未来有望应用于算法训练。通过世界模型，虚拟AI驾驶员可通过实践学习驾驶，而非传统模仿人类驾驶员的方式，管理层认为这是训练算法更好、更高效的途径。予“买入”评级，12个月目标价为35港元。 小米SU7Max版硬件已支持L3级自动驾驶功能，软件更新后即可启用，这比中国计划2026年强制实施L3标准提前了一步。管理层表示，小米拥有自主研发的占用网络（OccupancyNetwork）技术，可用于3D物体识别和运动预测，且优于行业平均水平。
香港股市 小亚 04月17日 12:52 12
上午盘面： 继昨日大幅下挫后，港股上午盘三大指数迎来强势反弹行情，市场情绪回暖。截止午间收盘，恒生指数、国企指数均上涨1.62%，恒生科技指数涨2.3%。盘面上，作为市场风向标的大科技股继续拉升，其中，网易涨近4%，快手、阿里巴巴涨超3%，腾讯、百度涨超2%，小米、京东、美团皆上涨；一季度行业出现企稳迹
香港股市 书瑶 04月17日 12:16 16
高盛发布研报称，覆盖的中国旅游公司2024年第四季度业绩大多符合预期。国内收入增长重新加速，酒店每间可售房收入(RevPar)降幅收窄(5%，2024年第三季度为-9%)，对比2023年同期基数较低;出境游持续稳健复苏，国际目的地增速达+27%，高于中国香港/中国澳门的+9%/+12%。该行更青睐受外部宏观环境影响较小的纯国内旅游企业，以及定价能力强、成本控制佳的企业。
香港股市 小亚 04月17日 12:10 15
高盛发布研报称，友邦保险(01299)将于4月30日(周三)开盘前公布2025年运营指标。预计新业务价值(VONB)增长7%，其中中国香港和泰国两位数增长部分抵消中国大陆业务下滑以及新加坡和马来西亚业务增长乏力的影响，12个月目标价为90港元。 中国大陆业务同比下滑，主要受利润率和销售方面的压力影响，包括：一是2025财年VONB计算中大幅下调长期债券收益率假设;二是产品组合向分红型产品转变，利润率虽降低，但利润流更稳定;三是销售高基数效应。该行认为风险回报颇具吸引力，在市场波动加剧时，友邦保险的资产负债表优势可抵消销售(受高关税影响)下行风险。
香港股市 小亚 04月17日 12:10 14
高盛发布研报称，小米集团-W(01810)正在构建世界模型，用于测试自动驾驶/高级驾驶辅助系统(AD/ADAS)算法，未来有望应用于算法训练。通过世界模型，虚拟AI驾驶员可通过实践学习驾驶，而非传统模仿人类驾驶员的方式，管理层认为这是训练算法更好、更高效的途径。予“买入”评级，12个月目标价为35港元。 小米SU7Max版硬件已支持L3级自动驾驶功能，软件更新后即可启用，这比中国计划2026年强制实施L3标准提前了一步。管理层表示，小米拥有自主研发的占用网络(OccupancyNetwork)技术，可用于3D物体识别和运动预测，且优于行业平均水平。
高盛发布研报称，小鹏汽车-W(09868)3月销量为1.8万辆，环比增长15%，同比增长24%，其中G6车型销量为1.1万辆，环比增长34%。G9车型于3月开始交付，初步迹象显示市场需求良好。4月1日起，小鹏汽车对部分车型提供最高2万元的现金优惠和保险补贴。该行认为，在竞争激烈的中国新能源汽车市场，此类促销活动是维持销售增长的关键，予12个月目标价40港元。
香港股市 小亚 04月17日 12:10 13
高盛发布研报称，快手-W（01024）发布最新KlingAI2.0视频生成模型（由之前的1.6版本升级），以及Kolors2.0图像生成模型。KlingAI推出后已积累超2200万用户，月活增长25倍，超1.5万名开发者使用其API服务。管理层预计2025年KlingAI收入达6000万美元，环比增速加快，并长期目标是在全球100亿美元视频制作行业（包括电影、电视剧、短剧、广告等制作）总市场中占据可观份额。现阶段，拓展应用场景、吸引更多专业人士使用至关重要，予12个月目标价为62港元。
香港股市 小亚 04月17日 12:10 5
美银证券发布研报称，将周大福(01929)评级由“中性”升至“买入”，因为公司以国内市场为重心，不受全球关税的直接影响，加上同店销售见底，周大福的同店销售跌幅已收窄，并可能在未来几个季度进一步改善;估值要求不高，6%股息率可为股价下行提供支持，而成功的转型则可为其倍数重新定价提供基础。美银证券将周大福目标价由7.3港元升至11.9港元，以反映同店销售见底回升及潜在的品牌转势。
花旗发布研报称，维持对同程旅行(00780)2025财年第一季业绩预测，与市场预期大致相符。花旗料2025财年下半年将录得加速，主要得益于2024财年第二季的高基数及自去年5月起缩减低质量业务。该行将同程目标价由24港元上调至26港元，维持“买入”评级。该行认为其首季核心线上旅游平台(OTA)业务可能仍有望达标，住宿业务因其对低端酒店的较高敞口而保持不错的势头，其ADR相较行业更具韧性。
香港股市 小亚 04月17日 12:10 8
大和发布研报称，青岛啤酒股份(00168)目标价由52.5港元升至70港元，相当预测市盈率18倍(此前予其估值14倍)，评级由“持有”上调至“买入”，指其为该行啤酒行业的首选。该行指注意到3月份青啤的出厂销量同比增长可能加快至约10%，显著超越中国啤酒同业。该行预期青岛啤酒第一季营收增长4%，主要来自销量同比增长3%及平均售价同比增长1%。同时上调2025至2026年每股盈利预测5至11%，以反映2025年销量以及平均销售单价预测升幅更高。
香港股市 小亚 04月17日 12:10 7
摩根大通发布研报称，指德翔海运(02510)派息政策正式更新到30%至50%，该行预计公司未来两年的收益率达8.1%至8.3%。另外，该行将德翔海运2025至2026财年业绩预测上调约22%，同时引入2027财年预测，但轻微下调估值基础，目标明年市账率由原先0.8倍降至0.7倍。小摩将德翔海运目标价由7.6港元下调至7.4港元，维持“增持”评级。
里昂发布研报称，近期与中国民航信息网络(00696)管理层进行会面，并对其2025财年业务展望有更多了解。里昂引述中航信管理层指，今年外国航空公司复苏仍存在不确定性，可能拖累航空信息技术(AIT)业务增长。在去年快速增长后，系统整合(SI)业务在2025财年应呈现平稳表现。该行将中国民航信息网络目标价由13.2港元下调至12.5港元，该行喜好其半垄断性质及派息政策改善，维持“跑赢大市”评级。
04月17日港股回购概况： 摩比发展（00947）、中国水务（00855）、永安国际（00289）、国泰君安国际（01788）、元征科技（02488）、信利国际（00732）、力鸿检验（01586）、威高股份（01066）、敏实集团（00425）、明源云（00909）、津上机床中国（01651）、金山科技工业（00040）、名创优品（09896）、中裕能源
香港股市 书瑶 04月17日 09:14 35
热点聚焦 4月17日，鑫苑服务（01895.HK）发布公告，公司得悉，鑫苑地产控股有限公司（“鑫苑地产控股”，公司最终控股公司）的若干债权人已于2025年4月14日（美国东部时间）向美国纽约南区破产法院提出针对鑫苑地产控股的非自愿呈请（“该呈请”）。于本公告日期，据公司董事会所知，尚无针对鑫苑地产控股提出的
香港股市 章天 04月17日 08:37 37
花旗发布研报称，预计香港交易所(00388)2025财年第一季归属利润为39亿港元，按季及同比分别增长3%及31%;总收入预期达到67亿港元，按季及同比分别增长5%及29%，主要受惠于港股日均成交额(ADT)激增。另外，花旗将港交所2025财年每股盈利预测上调1%;2026及2027财年预测则下调2%至3%。该行将港交所目标价由410港元下调至385港元，给予“买入”评级。 该行表示，由于香港未平仓合约及保证金要求按季录得缩减，拖累投资收入可能按季下降。随着在美上市的中国美国存托凭证(ADR)退市风险浮现，估计若所有中国ADR交易量回流香港，将为港交所ADT带来约240亿港元的增量效益。
香港股市 小亚 04月16日 23:05 44
大和发布研报称，上调对康方生物(09926)投资评级，由“持有”升至“买入”，目标价由70港元上调至100港元，主要基于伊沃西单抗(ivonescimab)全球销售的专利收入预测增加。该行预计伊沃西单抗全球销售高峰为73亿美元，与市场预期一致，2032年的专利收入按净产品销售收益低双位数计算为64亿元人民币，两者均高于早前预测的32亿美元及27亿元人民币。有关上调基于更多病人使用预期，受HARMONi-3研究包括非鳞状细胞癌及鳞状细胞癌个案，以及加入HARMONi-7研究影响。
香港股市 小亚 04月16日 23:05 42
建银国际发布研报称，在经历艰难的2024年后，预计三一国际（00631）将在未来实现复苏并恢复增长。三一重工稳健的资产负债表和经常性现金流使其当前估值（2025年预测市账率1.2倍）对该行而言具吸引力，考虑到其交易历史、执行记录以及与小股东利益一致的强大管理团队。目标价由8.2港元下调至7港元，评级“跑赢大市”。 报告指，去年公司在海外市场保持健康势头，实现8%的收入增长，同时利润率上升，该行相信这一趋势将在2025年持续。国内业务在2024年下降1%后，预计2025年将出现增长，物流设备和新业务加速发展，采矿设备则趋于稳定。
香港股市 小亚 04月16日 23:05 45
高盛发布研报称，将保诚（02378）目标价从145港元下调0.7%至144港元，评级为“买入”。保诚将于4月30日开市前公布2025年第一季营运指标。该行预计，在多个市场利润率顺风的推动下，新业务利润（NBP）增长将超过2025财年的双位数增长目标。该行认为，利润率的顺风和强劲的增长基本已反映在股价中。因此，尽管新业务利润增长强劲，但该行认为股价反应平淡，因为该股股价今年迄今已上涨27%。短期内，该行认为估值仍然具有吸引力。
花旗发布研报称，预计香港交易所（00388）2025财年第一季归属利润为39亿港元，按季及同比分别增长3%及31%；总收入预期达到67亿港元，按季及同比分别增长5%及29%，主要受惠于港股日均成交额（ADT）激增。另外，花旗将港交所2025财年每股盈利预测上调1%；2026及2027财年预测则下调2%至3%。该行将港交所目标价由410港元下调至385港元，给予“买入”评级。 该行表示，由于香港未平仓合约及保证金要求按季录得缩减，拖累投资收入可能按季下降。随着在美上市的中国美国存托凭证（ADR）退市风险浮现，估计若所有中国ADR交易量回流香港，将为港交所ADT带来约240亿港元的增量效益。
香港股市 小亚 04月16日 23:05 51
大和发布研报称，上调对康方生物（09926）投资评级，由“持有”升至“买入”，目标价由70港元上调至100港元，主要基于伊沃西单抗（ivonescimab）全球销售的专利收入预测增加。该行预计伊沃西单抗全球销售高峰为73亿美元，与市场预期一致，2032年的专利收入按净产品销售收益低双位数计算为64亿元人民币，两者均高于早前预测的32亿美元及27亿元人民币。有关上调基于更多病人使用预期，受HARMONi-3研究包括非鳞状细胞癌及鳞状细胞癌个案，以及加入HARMONi-7研究影响。
香港股市 小亚 04月16日 23:05 30
近日闭幕的神经领域年度盛会美国神经病学会(AAN)年会上，众多神经领域前沿进展惊艳亮相，其中重症肌无力(MG)的研究进展更是硕果累累。多款新型靶向生物制剂公布了最新临床研究结果，不仅推动MG治疗进入分子免疫时代，也预示着MG治疗药物竞争格局的改变。 4月14日，国际投行高盛发布了一份深度研究报告，重点聚焦了这一疾病领域的最新进展。报告中高盛详细分析了再鼎医药(09688)的FcRn拮抗剂艾加莫德与荣昌生物双靶点抑制剂泰它西普(RC18)之间的对比，并探讨了未来市场趋势和关键的可能影响因素。 gMG治疗领域的竞争格局 在2025年的AAN大会上，荣昌生物的APRIL/BAFF双靶点生物制剂RC18在三期临床试验中取得了积极的治疗数据。RC18展现了深度的患者响应能力，也引发了市场对APRIL/BAFF双靶点生物制剂与FcRn拮抗剂(包括艾加莫德、巴托利单抗和罗泽利昔珠单抗等)效果对比的广泛讨论。 高盛认为，由于作用机制(MOA)的差异，FcRn类药物在gMG治疗上会有起效速度的优势，从而在市场中带来竞争优势。高盛通过对RC18和艾加莫德的临床数据对比，强调了快速起效在gMG治疗中的重要性。 比如，艾加莫德在第4周的MG-ADL评分下降4.6分，比RC18在相同时间点的疗效高出一倍以上。艾加莫德的快速起效特性，使其在急性和难治性患者中尤为受欢迎。 高盛指出，RC18需要至少12周的持续
香港股市 小亚 04月16日 23:05 36
晨星高级股票分析师ChelseyTam认为，中资股仍存在市场机会。她预期，中央会加码消费补贴规模，“以旧换新”计划可望持续3年，并将涵盖更多消费种类。中资周期性股份方面，晨星亚洲股票市场策略师KaiWang称首选股包括京东(09618)、百胜中国(09987)及吉利汽车(00175)。他解释，京东可受惠“以旧换新”补贴，吉利月度销售动力强劲及盈利能力复苏，故属汽车股首选。 KaiWang续指，美国收入占比有限的收息股如公用股及消费防守股，相对较不受市场波动影响。中资电讯股便属该类股份，当中具收息股性质的中国联通(00762)，更获晨星给予五星评级。
香港股市 小亚 04月16日 23:05 13
亚汇网实时数据统计：截至4月16日收盘，小米集团﹣W（01810）、阿里巴巴﹣W（09988）、腾讯控股（00700）居港股通（沪）成交前三，小米集团﹣W（01810）、腾讯控股（00700）、美团-W（03690）居港股通（深）成交前三。 港股通（沪）买卖前十股（单位：港元） 小米集团﹣W（01810）成交金额：64.01亿
香港股市 书瑶 04月16日 18:06 39
港股收盘行情： 香港恒生指数4月16日（周三）收盘下跌409.29点，跌幅1.91%，报21056.98点； 香港恒生科技指数4月16日（周三）收盘下跌185.32点，跌幅3.72%，报4796.28点； 国企指数4月16日（周三）收盘下跌203.87点，跌幅2.55%，报7779.01点； 红筹指数4月16日（周三）收盘下跌17.6
香港股市 书瑶 04月16日 16:24 47
一、高盛发布研报称，将保诚（02378.HK）目标价从145港元下调0.7%至144港元，评级为“买入” 高盛发布研报称，将保诚（02378.HK）目标价从145港元下调0.7%至144港元，评级为“买入”。保诚将于4月30日开市前公布2025年第一季营运指标。该行预计，在多个市场利润率顺风的推动下，新业务利润（NB）增长将超过2025财
香港股市 书瑶 04月16日 16:23 50
瑞银发布研报称，据中国房地产经纪透露，成都、杭州、重庆、济南和郑州等较受国内经济影响的城市，需求相对稳定，但买家对潜在的降息敏感，并等待潜在的政策刺激。整体而言，该行看好内地发展商多于香港发展商，原因在于政策反应较多，及内地核心一二线城市的存货量较香港低。 在政策应对方面，瑞银预期，内地政府或会加快库存或闲置土地回购计划，并通过发行地方政府特别债券来进行城中村改造。此外，该行预计政策利率将下调30至40个基点。对于香港楼市，瑞银表示，买家持观望态度，而在市场不明朗的背景下，发展商已放缓推出新盘。与内地相比，由于大部分政策均已放宽，香港特区政府对房地产行业的政策反应相对有限，加上近期库存偏高，因此料仍需一段时间去库存。
香港股市 小亚 04月16日 14:32 49
高盛发布研报称，将保诚(02378)目标价从145港元下调0.7%至144港元，评级为“买入”。保诚将于4月30日开市前公布2025年第一季营运指标。该行预计，在多个市场利润率顺风的推动下，新业务利润(NBP)增长将超过2025财年的双位数增长目标。该行认为，利润率的顺风和强劲的增长基本已反映在股价中。因此，尽管新业务利润增长强劲，但该行认为股价反应平淡，因为该股股价今年迄今已上涨27%。短期内，该行认为估值仍然具有吸引力。
香港股市 小亚 04月16日 14:32 50
建银国际发布研报称，在经历艰难的2024年后，预计三一国际(00631)将在未来实现复苏并恢复增长。三一重工稳健的资产负债表和经常性现金流使其当前估值(2025年预测市账率1.2倍)对该行而言具吸引力，考虑到其交易历史、执行记录以及与小股东利益一致的强大管理团队。目标价由8.2港元下调至7港元，评级“跑赢大市”。 报告指，去年公司在海外市场保持健康势头，实现8%的收入增长，同时利润率上升，该行相信这一趋势将在2025年持续。国内业务在2024年下降1%后，预计2025年将出现增长，物流设备和新业务加速发展，采矿设备则趋于稳定。
香港股市 小亚 04月16日 14:10 39
摩根士丹利发布研报称，下调国泰航空（00293）目标价13.8%，从11.6港元降至10港元，维持“与大市同步”评级。大摩下调对国泰2025-2026年盈利预测1.4%和8%，主要反映货物收益预测温和下降，部分被燃料预测降低所抵消。同时引入2027年盈利预测93亿港元。 在当下阶段，大摩还未引入更多激进的盈利预测，因为其认为中国香港市场的定价以及燃料价格降低将缓冲潜在的需求疲弱。预计公司现金流维持健康，基于2025年资本开支较少。大摩认为来自货物和旅客利润有下行压力，尤其是北美航线。
香港股市 小亚 04月16日 13:50 33
高盛发布研报称，重申友邦保险（01299）“买入”评级，相信中国内地业务的增长逆风已经明显显现，认为该股风险及回报具有吸引力。基于8倍预期新业务倍数，该行维持目标价90港元不变。 报告中称，友邦保险将于4月30日开市前公布2025年第一季营运指标，该行预计新业务价值（VONB）增长率为7%，由于中国香港和泰国的双位数增长被中国内地下滑，以及新加坡和马来西亚的增长放缓部分抵消。该行注意到，第一季的基数效应具挑战性，受惠于更强劲的销售势头，预计中国内地今年剩余时间内的新业务价值增长将有所改善。
香港股市 小亚 04月16日 13:50 31
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