大和发布研报称，东方甄选（01797）2025财年上半年的商品交易总额（GMV）为48亿元人民币，当中董宇辉带领的“与辉同行”频道贡献总额的四分之一。然而，在董宇辉离职后，该行留意到东方甄选的GMV已随着销售渠道扩张而触底反弹。基于GMV恢复，该行将东方甄选评级由“跑输大市”升至“跑赢大市”，目标价由11港元升至13.5港元，并将其今明两财年的收入预测下调11%至18%，每股盈利预测下调34%至77%。 由于折扣减少，东方甄选2025上半财年自家品牌产品的毛利率回升至21%的健康水平，较2024下半财年的10%有所上升。随着集团自去年12月起开始减少人手，并将产品扩展至健康补充剂和宠物产品等高毛利的类别，该行预计2025下半财年的利润率将进一步改善。
香港股市 小亚 05月15日 23:06 23
大和发布研报称，新秀丽（01910）首季收入处于指引下限，同比跌4.5%，经调整净利润则逊于预期25%。该行下调集团今明两年的每股盈测20至26%，又将集团评级由“买入”下调至“持有”，目标价由25港元降至15港元。 虽然管理层重申，第一季是季节性最疲弱的季度，EBITDA利润率或会在次季有所改善，但明显的营运去杠杆化对首季利润率的影响比预期更大，即使在任何重大的直接关税影响之前，亦是一个警号。该行表示，由于宏观不确定因素，行李箱的采购通常最先被延迟，相信短期内新秀丽的股价仍将受压。此外，集团延迟美国第二上市的可能性似乎正在增加。
香港股市 小亚 05月15日 23:06 21
大和发布研报称，太平洋航运（02343）4月小灵便型和超灵便型干散货船的按期租合约对等基准收入（TCE）较去年低约15%和10%。该行料年初至今的疲软需求将延续至下半年，但进一步恶化的风险有限。尽管预计TCE会下降，该行认为小灵便型和超灵便型干散货船今年将继续盈利。基于目前的估值吸引，地缘政治环境改善投资者信心，以及太平洋航运积极回购，该行将其评级由“跑赢大市”升至“买入”，目标价由2.4港元降至2.25港元。 报告指，年初至今，波罗的海干散货指数（BDI）平均同比下降约35%，但小型船型包括超灵便型（Supramax）和小灵便型（Handysize）干散货船的跌幅较慢，分别跌31%和24%。另外，乌克兰已接受美国提出的无条件30天停火提议，并与俄罗斯会谈。虽然预计对太平洋航运今年的财务影响有限，但该行认为这次停火是促进干散货运输的机会，并将成为推动市场情绪的因素。此外，中美贸易协议亦可改善投资者对航运行业的信心。
香港股市 小亚 05月15日 23:06 22
摩根士丹利发布研报称，吉利汽车（00175）今年首季盈利同比增2.64倍至57亿元人民币（下同），达早前盈利预测的上限，其中外汇收益录得20亿至23亿元。该行现予目标价21港元及“增持”评级。 报告指，期内收入环比大致持平，同比则升25%至725亿元，由销量分别同比及环比增长48%及2%所推动。毛利率同比上升0.2个百分点至15.8%。同时，由于外汇收益增加、销售费用下降以及经营杠杆作用，营业利润率同比增6.8个百分点，环比增长4.3个百分点至8.7%。该行预计，撇除极氪的影响，集团每辆汽车的盈利为8，100元，而上季及去年同期分别为5，800元及4，400元。
香港股市 小亚 05月15日 23:06 20
亚汇网实时数据统计：截至5月15日收盘，腾讯控股（00700）、小米集团﹣W、阿里巴巴﹣W（09988）居港股通（沪）成交前三，腾讯控股（00700）、小米集团﹣W、阿里巴巴﹣W（09988）居港股通（深）成交前三。 港股通（沪）买卖前十股（单位：港元） 腾讯控股（00700）成交金额：43.94亿 小米集团﹣W（0
香港股市 书瑶 05月15日 18:11 46
港股收盘行情： 香港恒生指数5月15日（周四）收盘下跌187.49点，跌幅0.79%，报23453.16点； 香港恒生科技指数5月15日（周四）收盘下跌83.94点，跌幅1.56%，报5297.84点； 国企指数5月15日（周四）收盘下跌83.4点，跌幅0.97%，报8509.67点； 红筹指数5月15日（周四）收盘下跌14.66点
香港股市 书瑶 05月15日 16:29 54
一、小摩：微升波司登（03998.HK）目标价至6.2港元评级“增持” 摩根大通发布研报称，波司登（03998.HK）截至3月底止财年零售销售额同比翻倍至10亿元人民币，又推出新的春夏系列，涵盖防晒服装和新的户外产品类别。该行表示，波司登升级其防晒服装，加上具备详细量化指标的新户外品类等因素，料其销售额将保持
香港股市 书瑶 05月15日 16:27 47
交银国际发布研报称，京东物流(02618)首财季各业务线均恢复双位数增长，季内业绩符合预期，尤其供应链服务大客户单客收入企稳回升。同时，快递业务保持单量快速增长，部分被行业价格下降而抵销。展望2025年，该行预计京东物流今年全年维持其增长势头，总收入保持双位数增长，经调整净利润呈中个位数增长。该行认为，集团上半年资源前置有望为下半年提供增长动能。微调预测，并维持目标价18.5港元及“买入”的投资评级。
香港股市 小亚 05月15日 14:18 57
摩根士丹利发布研报称，将快手-W(01024)的基本目标价由58港元，调高3.4%至60港元，投资评级为“与大市同步”，主要由于假设汇率从7.6元人民币兑1美元升至7.5元人民币兑1美元，反映出人民币走强。不过，该行同时将快手最“牛”(乐观)目标价，由80港元，调高2.5%至82港元;最“熊”(悲观)目标价，由38港元，调高至5.3%至40港元。
香港股市 小亚 05月15日 14:04 59
一、交银国际：房地产“银四”分化中修复 交银国际发布房地产月报，根据克而瑞的初步数据，2025年4月前百开发商的全口径销售总额由3月3445亿元环比下降10.4%至3089亿元。该行跟踪的22家主要上市开发商4月销售额有所回落，环比下降19.5%。在前50的房企中，前四个月国企合同销售额市占率略减至73.1%。国家统计局70
香港股市 书瑶 05月15日 13:01 53
高盛发布研报称，因首财季游戏和广告收入表现稳健，收入和利润都超出预期，将腾讯控股（00700）目标价由590港元，轻微调高0.8%至595港元，维持“买入”的投资评级。 高盛指，腾讯首财季营收强劲增长（同比增长13%）和每股盈利（EPS）（同比增25%），主要因为其拥有两大优质收入来源（游戏和行销服务），同比增率均达到或超过20%，毛利率亦创下2016年第二财季以来的最高水准。该行将腾讯2025/2026财年营收和每股盈利预测上调1%，拓展行销服务的长期增长空间。广告、电子商务、游戏和云端运算将由腾讯对人工智能（AI）的持续执行和投资。
香港股市 小亚 05月15日 12:51 44
富瑞发布研报称，将腾讯控股（00700）目标价由646港元，调高2.9%至665港元，维持“买入”的投资评级。富瑞认为腾讯是全球手游领导者，有着良好的业绩记录开发成功的游戏。HoK大获成功，DAU创历史新高，新游戏的正面回馈，支持投资组合策略，应能推动长期增长。该行认为腾讯在影片广告的内容为王。 富瑞称，若腾讯成功推出强劲的新游戏，由于宏观复苏，令网路广告增长快于预期，云业务部门带来的损失小于预期，根据SOTP计算，目标价估值上行为760港元。相反，该行指，若腾讯新游戏推出失败，在宏观逆风下，网路广告增长低于预期，并要大力开展支付补贴活动以及云端运算方面的资本支出，根据SOTP计算估计的下行预期为400港元。
花旗发布研报称，将腾讯控股（00700）目标价由670港元，调高3.7%至695港元，维持“买入”的投资评级。花旗指，腾讯首财季毛利率/营业利润/净利分别较去年同期增长20%/18%/22%，主要得益于国内/国际游戏和线上广告表现优异，同时增长更快的高利润率收入组合和经营杠杆，尽管考虑到与人工智能见（AI）相关的较高折旧成本，惟利润增长仍然高于收入增长。管理层重申其AI投资重点增强和扩大内部服务相对高于外部云服务。 业务方面，花旗认为，腾讯已确定了其在经营常青游戏并培养持续的广告预算支出来自广告商。虽然利润和收入增长之间的差距可能会缩小，由于AI投资时机，故不会出现负的营运杠杆。
香港股市 小亚 05月15日 12:51 40
上午盘面： 港股上午盘三大指数集体下跌，恒生指数、国企指数分别下跌0.25%及0.26%，恒生科技指数跌0.62%，三者盘中曾拉升转涨，总体波动不大。盘面上，作为市场风向标的大型科技股多数下跌，京东跌3.6%，美团跌近2%，快手、百度跌1.5%，腾讯、阿里巴巴飘绿，网易涨近2%，小米涨1%；贸易战降温黄金失守3170美元，
香港股市 书瑶 05月15日 12:14 36
中金发布研报称，考虑到京东健康(06618)全年或仍以投入为主基调，年内2-4季度利润水平受投入节奏或出现一定波动，该行维持盈利预测不变。维持目标价41.8港元(基于SOTP估值)不变，有10%上行空间，维持“跑赢行业”评级。公司公布1Q25收入166.45亿元(+25.5%YoY)，non-IFRS净利润17.68亿元(+47.7%YoY)，超出市场预期，该行预计主要因药品品类增长超预期。 中金主要观点如下： 收入端兑现稳健发展态势，竞争力持续体现 1Q25期间收入表现良好，该行预计或主要因1Q25期间药品品类良好增长驱动。1Q25期间流感季节性因素下，该行认为原研药品类作为京东健康重要药品品类特点之一或贡献正向影响，公司持续深化与上游药企的合作深度，不断加强在药品领域的综合竞争力，兑现收入端稳健发展态势。 单季度利润率创历史新高，但全年或仍以投入为主基调 1Q25公司non-IFRS经营利润13.08亿元(+73.4%YoY)，对应利润率7.9%，结合non-IFRS净利润规模，该行测算公司1Q25期间利息收入约4-5亿元。公司1Q25期间non-IFRS净利率创历史单季度新高，但考虑到年内公司或持续加大对AI应用、线下零售体系等方面布局，该行认为公司全年或仍以战略方向的投入为主基调，年内2-4季度利润水平受投入节奏或出现一定波动。 持续加大医疗AI领域投入 根据公司公告，1Q
香港股市 小亚 05月15日 12:10 33
中金发布研报称，考虑到顺丰同城（09699）订单增长或超该行预期，该行上调25年/26年收入预测4.7%/5.5%至203.43亿元/257.11亿元；考虑到外卖行业竞争中价格趋势的不确定性，暂时基本维持25年/26年净利润预测于2.50亿元/4.06亿元。维持“跑赢行业”评级及目标价于13.50港币，对应25/26年0.6/0.4倍P/S，较现价存26%的上行空间，现价对应25/26年0.4/0.3倍P/S。 中金主要观点如下： 公司近况 近期公司公告：顺丰同城“五一期间”全场景业务单量同比+87%，其中商超百货单量同比+177%，饮品单量同比+106%，“最后一公里”配送单量同比+102%。此外，据Questmobile数据，4月顺丰同城骑手端日均使用次数同比增长40%。该行认为在外卖与集团最后一公里配送需求增长催化下，即时配送行业需求或好于该行预期。 外卖行业业务量增长催化即时配送履约需求，公司同城配送ToB业务单量或好于该行预期 据Questmobile数据，4月肯德基/麦当劳日均使用次数同比+31%/30%。该行认为在平台补贴以及消费政策刺激影响下，外卖行业业务量增长或好于该行预期，其中KA商家有望受益更多。公司凭借精细化的商圈网络运营能力以及运力网络的灵活性，有望持续获取KA商家中的订单增量，同城配送业务单量或将实现高于此前预期的增长。该行预计25年公司面向商户收入或超
香港股市 小亚 05月15日 12:10 28
中金发布研报称，考虑到京东健康（06618）全年或仍以投入为主基调，年内2-4季度利润水平受投入节奏或出现一定波动，该行维持盈利预测不变。维持目标价41.8港元（基于SOTP估值）不变，有10%上行空间，维持“跑赢行业”评级。公司公布1Q25收入166.45亿元（+25.5%YoY），non-IFRS净利润17.68亿元（+47.7%YoY），超出市场预期，该行预计主要因药品品类增长超预期。 中金主要观点如下： 收入端兑现稳健发展态势，竞争力持续体现 1Q25期间收入表现良好，该行预计或主要因1Q25期间药品品类良好增长驱动。1Q25期间流感季节性因素下，该行认为原研药品类作为京东健康重要药品品类特点之一或贡献正向影响，公司持续深化与上游药企的合作深度，不断加强在药品领域的综合竞争力，兑现收入端稳健发展态势。 单季度利润率创历史新高，但全年或仍以投入为主基调 1Q25公司non-IFRS经营利润13.08亿元（+73.4%YoY），对应利润率7.9%，结合non-IFRS净利润规模，该行测算公司1Q25期间利息收入约4-5亿元。公司1Q25期间non-IFRS净利率创历史单季度新高，但考虑到年内公司或持续加大对AI应用、线下零售体系等方面布局，该行认为公司全年或仍以战略方向的投入为主基调，年内2-4季度利润水平受投入节奏或出现一定波动。 持续加大医疗AI领域投入 根据公司公告，1Q
香港股市 小亚 05月15日 12:10 32
中金发布研报称，鉴于在美国关税不确定性背景下消费情绪疲软，该行将新秀丽(01910)2025年收入和净利润预测分别下调3%和12%至35.4亿美元和3.27亿美元;将2026年收入和净利润预测分别下调4%和18%至37.5亿美元和3.48亿美元。该行下调目标价20%至20港元(对应11.5倍2025年市盈率，较当前股价具备30%的上行空间)。鉴于公司持续的严格成本控制，该行维持“跑赢行业”评级。当前股价对应8.8倍2025年和8.3倍2026年市盈率。 中金主要观点如下： 1Q25销售额及利润率不及预期 新秀丽公布1Q25业绩：净销售额为7.97亿美元，按固定汇率计算同比下降4.5%;经调整EBITDA为1.28亿美元(利润率为16.0%，去年同期为18.8%);经调整净利润为5,200万美元(去年同期为8,710万美元)。销售额和利润率均低于该行预期，主要由于亚洲地区表现不及预期及北美批发渠道订单节奏错位，但欧洲业绩稳定和营销支出审慎，抵消了部分影响。 在业绩电话会议中，管理层指出：1)Tumi品牌在中国表现强劲。2)2Q25迄今为止的销售增速与1Q25相似。3)管理层预计2Q25毛利率保持稳定，经调整EBITDA利润率略有改善。4)管理层表示，与其他消费品相比，行李箱行业未见明显提前备货行为。5)截至1Q25，公司在美国销售的产品中有14%来自中国，管理层预计到2025年底该比
中金发布研报称，鉴于在美国关税不确定性背景下消费情绪疲软，该行将新秀丽（01910）2025年收入和净利润预测分别下调3%和12%至35.4亿美元和3.27亿美元；将2026年收入和净利润预测分别下调4%和18%至37.5亿美元和3.48亿美元。该行下调目标价20%至20港元（对应11.5倍2025年市盈率，较当前股价具备30%的上行空间）。鉴于公司持续的严格成本控制，该行维持“跑赢行业”评级。当前股价对应8.8倍2025年和8.3倍2026年市盈率。 中金主要观点如下： 1Q25销售额及利润率不及预期 新秀丽公布1Q25业绩：净销售额为7.97亿美元，按固定汇率计算同比下降4.5%；经调整EBITDA为1.28亿美元（利润率为16.0%，去年同期为18.8%）；经调整净利润为5，200万美元（去年同期为8，710万美元）。销售额和利润率均低于该行预期，主要由于亚洲地区表现不及预期及北美批发渠道订单节奏错位，但欧洲业绩稳定和营销支出审慎，抵消了部分影响。 在业绩电话会议中，管理层指出：1）Tumi品牌在中国表现强劲。2）2Q25迄今为止的销售增速与1Q25相似。3）管理层预计2Q25毛利率保持稳定，经调整EBITDA利润率略有改善。4）管理层表示，与其他消费品相比，行李箱行业未见明显提前备货行为。5）截至1Q25，公司在美国销售的产品中有14%来自中国，管理层预计到2025年底该比
富瑞发布研报称，将腾讯控股(00700)目标价由646港元，调高2.9%至665港元，维持“买入”的投资评级。富瑞认为腾讯是全球手游领导者，有着良好的业绩记录开发成功的游戏。HoK大获成功，DAU创历史新高，新游戏的正面回馈，支持投资组合策略，应能推动长期增长。该行认为腾讯在影片广告的内容为王。 富瑞称，若腾讯成功推出强劲的新游戏，由于宏观复苏，令网路广告增长快于预期，云业务部门带来的损失小于预期，根据SOTP计算，目标价估值上行为760港元。相反，该行指，若腾讯新游戏推出失败，在宏观逆风下，网路广告增长低于预期，并要大力开展支付补贴活动以及云端运算方面的资本支出，根据SOTP计算估计的下行预期为400港元。
香港股市 小亚 05月15日 12:10 26
花旗发布研报称，将腾讯控股(00700)目标价由670港元，调高3.7%至695港元，维持“买入”的投资评级。花旗指，腾讯首财季毛利率/营业利润/净利分别较去年同期增长20%/18%/22%，主要得益于国内/国际游戏和线上广告表现优异，同时增长更快的高利润率收入组合和经营杠杆，尽管考虑到与人工智能见(AI)相关的较高折旧成本，惟利润增长仍然高于收入增长。管理层重申其AI投资重点增强和扩大内部服务相对高于外部云服务。 业务方面，花旗认为，腾讯已确定了其在经营常青游戏并培养持续的广告预算支出来自广告商。虽然利润和收入增长之间的差距可能会缩小，由于AI投资时机，故不会出现负的营运杠杆。
香港股市 小亚 05月15日 12:10 22
05月15日港股回购概况： 摩比发展（00947）、威高股份（01066）、时代电气（03898）、蒙牛乳业（02319）、中远海发（02866）、津上机床中国（01651）、上海石油化工股份（00338）、清科创业（01945）、天福（06868）、春立医疗（01858）、富智康集团（02038）、旭日企业（00393）、信利国际（00732）、国泰君安国
香港股市 书瑶 05月15日 09:14 37
热点聚焦 5月15日，中薇金融（00245.HK）发布公告，卖方（公司的全资附属公司）向包销商发出不可撤回的要约，以按比例向所有二级参与者出售其持有的Toro股份，作为Toro首次公开发售的一部分。2025年5月14日，上述要约已获接纳，而集团于资本重整后拥有的合共36.38万股A类Toro股份透过包销商于二级市场出售。由于
香港股市 章天 05月15日 08:14 41
瑞银发布研报称，将华虹半导体(01347)评级由“中性”下调至“沽售”，续予目标价20港元。华虹的股价在过去一年已上升46%，相信主要是由于对中国本地化的乐观情绪增加，及新任CEO白鹏的营运重组所带来的利好因素。该行表示，由于华虹的规模较中芯小，12英寸晶圆产能扩张或会在今明两年为其带来39%和20%的折旧增长。该行预计，集团未来3至4年的ROE支持较弱，为-0.3%，而中芯国际为9.3%。另外，华虹的55及90纳米晶圆价格为1,000美元，大幅低于业界平均价格约1500美元，反映出12英寸晶圆代工厂在商品化产品上的竞争。 该行表示，华虹管理层预计，12英寸晶圆产能扩张使公司第二季的销售额增长中位数达3.5%，惟毛利率将降到7至9%。该行相信，集团的折旧费用或在今年下半年及明年进一步上升。长远来看，扩建对加强华虹12英寸晶圆厂的产能至关重要，但在未来几年，特别是晶圆价格低迷的情况下，将令毛利率受压。该行预测华虹今明两年的毛利率将分别降至8.3%和7%，而相较2022至24年的平均毛利率则为21.9%。 该行预期，华虹今年的销售增长为14%，并将明年销售增长预测由10%升至11%，以反映由于宏观环境不确定因素，较保守的消费性科技需求预测抵销了较快的产能提升速度。每股盈测方面，该行将今年预测由2美仙降至1美仙，明年则料由1美仙降至盈亏0.2美仙。
香港股市 小亚 05月14日 23:05 42
华尔街大行摩根士丹利近日发布研报称，规模较大的独立医学实验室（ICL）竞争护城河持续扩大，主要得益于其率先应用人工智能并强化高端检验能力，摩根士丹利分析团队预计ICL行业面临的一些挑战因素未来将会逐步被消化。鉴于艾迪康控股（09860）坐拥高于同行的业绩增长数据以及更加健康的资产负债表，摩根士丹利分析团队重申对艾迪康控股（09860）股票的“增持”评级，并且予以10港元目标价。 摩根士丹利分析团队表示，由于业务性质，ICL处于人工智能/数字化应用的最前沿领域，领先企业的竞争优势持续扩大： ICL业务本身具有劳动/资本密集型的特性，且业务正式经营过程中产生的大量数据使其位居中国医疗领域人工智能应用的前沿。 大摩表示，以艾迪康控股为例，在其自主研发的实验室信息系统（LIS）和近期突破式AI技术整合的帮助下，2024年其试剂和履约成本分别降低了10%和6%，而实验室人均产出提高了7%，并且大摩预计未来仍有充足空间可进一步大幅提升。 高端检验业务和共同建设项目则将在近期至中期继续引领增长，大摩表示，2024年艾迪康的高端检验营收实现同比增长约18%（与此同时，五年期复合年增长率约33%），而其共建项目营收和订单则同比增长了62%和126%。由于常规临床检验领域持续面临监管层面阻力，大摩认为拓展进入门槛更高的高端检验和共建项目业务领域是ICL龙头企业实现高于行业整体的增长和利润率的关键。 与
香港股市 小亚 05月14日 23:05 46
花旗发布研报称，新秀丽（01910）首季经调整净利润同比跌40%至5，200万美元逊预期，主要因为高基数、消费情绪疲软及北美批发时间变动导致收入疲弱，营运去杠杆表现差过预期。该行预计公司后续季度盈利压力将持续，因关税对消费者需求和利润率的影响持续存在。管理层预计，尽管比较基数较低，第二季收入仍将同比录得中单位数下降。该行基于更谨慎的销售和利润率展望及关税不确定性，调低盈利预测22%至29%，目标价由26港元下调至19.7港元，维持“买入”评级。
香港股市 小亚 05月14日 23:05 48
花旗发布研报称，在中国建材（03323）公布首季业绩及管理层提供最新指引后，更新对其估值模型。该行引入2027年预测，并上调今明两年盈测分别8%及10%，以反映水泥及熟料单位毛利预测上调。该行降中建材目标价由5.4港元下调至4.2港元，相当于预测今年市盈率7.8倍（与H股同业均值持平），以反映现时行业及市场环境，评级“买入”。由于供应更具纪律及煤炭成本下滑，料今年利润率有望扩张，部分被销量预测下调所抵消。
香港股市 小亚 05月14日 23:05 53
大和发布研报称，下调创科实业（00669）2025至27年的每股盈测10%至13%，以反映关税带来的利润压力，并下调估值基础至2025/26年平均市盈率22倍（原为预测今年市盈率25倍），以反映关税短期风险，目标价相应由145港元下调至120港元，重申“买入”评级。 该行引述管理层表示，由于全球贸易谈判仍在进行中，量化对公司盈利的直接影响仍言之尚早。目前该行预期关税的任何不利影响将主要于下半年出现。不过，由于创科实业拥有稳健的资产负债表、强劲的品牌动力及多元化的全球采购版图，预计虽然短期内面对贸易逆风，但仍有潜力加快提升全球市占率。
香港股市 小亚 05月14日 23:05 47
美银证券发布研报称，裕元集团（00551）首季收入同比升1.5%符该行预期；毛利率同比降2.2个百分点至22.9%，较该行预期低出1个百分点，主因劳工成本上升及制造业务产能分配不均。首季经营利润率同比降1.9个百分点至5.4%，符该行预期。该行降裕元今明两年预测分别3%及7%，以反映中国零售市场复苏缓慢，以及制造板块的利润率压力。以预测今年市盈率8倍维持不变为估值基础，目标价由14港元降至13.7港元，考虑股息率约10%，维持“中性”评级。 报告引述管理层指引印尼工厂工资成本上升在次季将逐渐转嫁至客户，该行料其毛利率仍受压，但未来数季有望复苏至18%至19%，但仍低于2024年水平。管理层指引今年销量及销售均价同比持平至录低单位数升幅，次季订单稳固，但第三季料同比微跌，因基数高及客户在宏观不确定性下在库存补货下更加保守。
香港股市 小亚 05月14日 23:05 38
东北证券发表研报，首次覆盖联想集团（00992），给予“买入”评级。该行认为PC市场将进入复苏阶段，得益于AIPC的渗透率不断走高，联想集团有望在这次PC换机周期中处于产业链优势地位，享受量价齐升的丰厚回报，同时随着AI在下游多个应用场景多点开花，走入千行百业，AI算力基础设施投资热度有望持续走高，作为全球位于前列的算力基础设施供应商，联想有望深度受益此次AI浪潮。 东北证券主要观点如下： 联想集团于1984年在北京成立，最初以生产汉卡站稳市场脚跟，1990年正式推出联想品牌的个人电脑，开启了自主生产PC的历程。1994年，联想在香港上市，2004年，联想并购IBM个人电脑业务，开启国际化进程，同年成为国际奥委会全球合作伙伴。如今，联想已是全球领先的科技公司，业务遍及180个市场，PC销售量居全球第一。全球AI浪潮滚滚袭来，迈入第5个“十年”的联想正在以“混合式AI”战略开启新的征程。 联想的混合式AI战略，融合个人、企业与公共智能，旨在推动AI普及。在个人智能领域，以AIPC为基础，将进一步打造“个人超级智能体”，像ThinkPadX1CarbonAI，集成多种交互方式，可离线处理复杂任务。在企业智能方面，通过混合式基础设施、解决方案应用库等，实现“企业智能双胞胎”愿景，利用BLP工具与英伟达等伙伴合作，其万全异构智算平台能统一调度资源，降低大模型训练成本。 得益于战略转型的成功
香港股市 小亚 05月14日 23:05 35
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