摩根士丹利发布研报称，略微下调昆仑能源（00135）目标价2.2%，从9.1港元降至8.9港元，评级“增持”。大摩更新对该公司的新模型，纳入2024年业绩，并引入2027年的预测。下调对该公司的盈利预测，以反映对整体产业增长更保守态度，并降低天然气销售量增长预测。大摩认为，鉴于对宏观环境的担忧日益加剧，认为市场将更加重视该股的防御性，导致该股估值存有轻微溢价。
香港股市 小亚 06月03日 12:02 32
高盛发布研报称，自4月11日京东集团-SW（09618）宣布100亿元人民币外卖补贴计划以来，伴随饿了么和美团-W（03690）加大补贴与投资力道，该行覆盖的即制饮品公司股价平均上升39%。根据报道与渠道调查，京东外卖订单中有很大一部分流向即制饮品品牌，其中瑞幸和库迪咖啡的订单量位居前列，其次是一些大型即制茶饮品牌。 渠道调查显示，参与促销活动的门店订单量可能翻倍以上，但影响程度因品牌参与策略、价格定位和外送占比而异。整体上，参与促销活动的品牌应能受惠，该行认为优质企业如蜜雪冰城（02097）、古茗（01364）和百胜中国（09987）仍将是长期赢家。 该行根据外送补贴的推动和年内趋势，上调了古茗和蜜雪冰城的盈利预测，并提高了两者的估值倍数，反映其稳健的短期盈利前景以及与其他新消费品牌的交易倍数一致。古茗2025至2027年盈利预测被上调5%至9%，反映更快的门店扩张速度以及更强的门店商品成交额增长，2026年预计市盈率从20倍上调至26倍，仍较即制茶饮行业龙头蜜雪冰城低约20%。目标价由21港元升至29.2港元，维持“买入”评级。 高盛上调蜜雪冰城2025至2027年盈利预测2%至3%，反映更快的门店扩张以及中国市场门店商品成交额的稳健增长。2026年预计市盈率从26倍上调至32倍，目标价由484港元升至597港元，维持“买入”评级。
香港股市 小亚 06月03日 12:02 35
美银证券发布研报称，升石药集团（01093）目标价由5.1港元至6港元，但重申“跑输大市”评级，因目前的产品组合面临销售压力。 集团今年首季收入同比跌21.9%，当中成品药、原料药、功能食品及其他类别的收入分别同比跌27.3%、升14.6%及跌8.9%。该行将以上潜在交易中约10亿美元的预付款以纳入考量范围，但基于首季集团关键药物的疲弱表现，调低现有产品的全年销售预测，并分别将2025及26年的总收入预测上调21%及下调1%、2025至27年每股盈利预测分别上调89%、下调5%及下调2%。 集团早前公布正就3项潜在的授权交易进行磋商， 每项潜在交易项下，可能应付予集团的潜在首付款、潜在开发里程碑付款及潜在商业化里程碑付款，合计可能达到约50亿美元。而其中一项潜在交易项目前已处于后期阶段，预计将于6月完成。
香港股市 小亚 06月03日 12:02 36
中金发布研报称，阿里影业（01060）建议将公司名称改为大麦娱乐，并于业绩公告提出内容领先、用户增长、强化商业衍生能力及积极布局海外四个未来重要策略方向。该行认为，公司希望建立综合娱乐平台，发展多元化业务方向。该行维持集团2026及27财年的Non-IFRS净利润预测，续予“跑赢行业”评级，目标价上调40%至0.98港元。 该行认为，市场看重集团在演出产业领先地位基础上，基于ToC业务属性的长期现金流稳健性，加上IP衍生业务的发展弹性。展望未来，公司可望更加聚焦主业，经营效率或持续改善。
06月03日港股回购概况： 中远海发（02866）、时代电气（03898）、现代牙科（03600）、清科创业（01945）、俊知集团（01300）、蒙牛乳业（02319）、中国有赞（08083）、滨海投资（02886）、腾讯控股（00700）、固生堂（02273）、信利国际（00732）、威高股份（01066）、国泰君安国际（01788）、IAXCHINA（01970）
香港股市 书瑶 06月03日 09:13 100
热点聚焦 6月3日，康宁杰瑞制药-B（09966.HK）发布公告，JKN003的最新研究成果已于2025年5月30日至6月3日举行的2025年ACO年会壁报展示期间公布。JKN003-101为一项于澳大利亚晚期╱转移性实体瘤患者中开展的首次人体、开放性标签和多中心的I期临床研究，分为剂量递增阶段和剂量扩展阶段。JKN003-102为一项于中国�
香港股市 章天 06月03日 08:06 89
建银国际发布研究报告称，预计小米集团(01810)会是政府对智能手机和电子产品补贴的主要受益者，预计毛利率将保持强劲，因高端产品的渗透率提高；将2025、2026及2027年的盈利预测分别上调8%、5%和9%，目标价由65港元升至67港元，维持“跑赢大市”评级，并呼吁留意新车型YU7推出。 建银国际表示，小米集团一季度业绩如预期般强劲，收入同比升47%，由各业务、尤其是物联网的增长带动。展望未来表现，预计2025及2026年智能手机出货量将分别同比升5%及8%，物联网业务同比增长分别为30%及20%，而互联网服务则分别同比增长7%及6%。电动车方面，该行预计2025及2026年出货量为35万辆及44万辆。
香港股市 小亚 06月02日 23:02 98
瑞银发布研报称，维持领展房产基金（00823）目标价44.2港元及“买入”评级。 瑞银引述领展管理层观察到香港租户销售呈现企稳迹象，境外消费外流已放缓。然而，由于租户持续面临盈利压力（例如利润率压缩），预计2026财年香港零售物业租金续约率将维持在中低个位数负值区间。因此，领展将继续优先考虑出租率。 同时，在成本控制和营运效率提升的支持下，净房地产收入（NPI）利润率预计将保持在70%中位左右（2025财年为74.7%）。 领展管理层称，与第三方资本合作伙伴的谈判正在进行中，预计今年稍后可能会取得进展。目前他们主要关注大中华区以外的投资机会，包括澳洲、新加坡、日本和韩国。 截至3月份，领展约67%的债务为固定利率，其余浮动利率债务主要以港元计价。领展管理层表示，香港银行同业拆借利率（HIBOR）每下降100个基点，即可节省1亿港元现金。鉴于HIBOR大幅下跌，管理阶层预计，2026财年实际利率支出将面临进一步下行。
香港股市 小亚 06月02日 23:02 85
高盛发布研报称，重申香港交易所（00388）“买入”评级，目标价由398港元调升至455港元，上调2025至27财年的每股盈测2%、9%及10%，虽然港交所的股价因每股盈利上调及估值扩张而于本年上升约35%，但相对于近期较强劲的市场活动水平，其价值仍被低估。 该行估计，中期而言，若有更多A股公司在港上市，2025财年的日均成交额将有约15%的潜在上升空间，计及有一半机会发生的可能性，上调2026至27年的日均成交预测7%及6%，预计分别达2，400亿及2，580亿元。该行预期，随着更多新股上市，港交所的市值将持续扩大。香港上市衍生产品方面，高盛认为，推出新产品仍是ADV增长的核心。交易所已推出每周到期的指数期权及股票期权合约。
香港股市 小亚 06月02日 23:02 122
高盛发布研报称，石药集团（01093）首季业绩表现疲弱，销售额同比下跌22%，成品药销售额下跌27%，相信是由于去年同期基数较高、带量采购及渠道去库存所带来影响，以及恩必普于国家医保目录降价等所拖累。基于业绩及最新发展，将2025至2027年盈利预测下调7.7%、5%及0.5%，但将拥有明确的临床研究路径的EGFRADC纳入销售预测后，目标价从7.84港元上调至8.74港元，评级为“买入”。 高盛估算，扣除商业开发收入后，公司首季核心盈利同比下跌约45%，不过考虑到管理层专注于提升股东回报，以及今年内或完成三项规模超过50亿美元的产品授权合作交易，预期最坏的时期或已过去。
香港股市 小亚 06月02日 23:02 72
建银国际发布研究报告称，预计小米集团（01810）会是政府对智能手机和电子产品补贴的主要受益者，预计毛利率将保持强劲，因高端产品的渗透率提高；将2025、2026及2027年的盈利预测分别上调8%、5%和9%，目标价由65港元升至67港元，维持“跑赢大市”评级，并呼吁留意新车型YU7推出。 建银国际表示，小米集团一季度业绩如预期般强劲，收入同比升47%，由各业务、尤其是物联网的增长带动。展望未来表现，预计2025及2026年智能手机出货量将分别同比升5%及8%，物联网业务同比增长分别为30%及20%，而互联网服务则分别同比增长7%及6%。电动车方面，该行预计2025及2026年出货量为35万辆及44万辆。
香港股市 小亚 06月02日 23:02 111
港股收盘行情： 香港恒生指数6月2日（周一）收盘下跌131.8点，跌幅0.57%，报23157.97点； 香港恒生科技指数6月2日（周一）收盘下跌36.32点，跌幅0.7%，报5134.11点； 国企指数6月2日（周一）收盘下跌72.76点，跌幅0.86%，报8359.26点； 红筹指数6月2日（周一）收盘下跌37.04点，跌
香港股市 书瑶 06月02日 16:31 139
一、建银国际：维持小米集团（01810.HK）“跑赢大市”评级目标价升至67港元 建银国际发布研究报告称，预计小米集团（01810.HK）会是政府对智能手机和电子产品补贴的主要受益者，预计毛利率将保持强劲，因高端产品的渗透率提高；将2025、2026及2027年的盈利预测分别上调8%、5%和9%，目标价由65港元升至67港元，
香港股市 书瑶 06月02日 16:28 81
高盛发布研报称，石药集团(01093)首季业绩表现疲弱，销售额同比下跌22%，成品药销售额下跌27%，相信是由于去年同期基数较高、带量采购及渠道去库存所带来影响，以及恩必普于国家医保目录降价等所拖累。基于业绩及最新发展，将2025至2027年盈利预测下调7.7%、5%及0.5%，但将拥有明确的临床研究路径的EGFRADC纳入销售预测后，目标价从7.84港元上调至8.74港元，评级为“买入”。 高盛估算，扣除商业开发收入后，公司首季核心盈利同比下跌约45%，不过考虑到管理层专注于提升股东回报，以及今年内或完成三项规模超过50亿美元的产品授权合作交易，预期最坏的时期或已过去。
香港股市 小亚 06月02日 14:56 78
一、汇丰：内地5月制造业I收缩幅度收窄至49.5刺激内需尤其是消费或仍是首要任务 汇丰发报指，内地5月制造业I收缩幅度收窄至49.5，生产重回扩张轨道；新出口订单持续下降，但降幅放缓。尽管消费者信心低迷仍是一大拖累，但5月服务业I轻微回升至50.2，扩大服务业消费的支撑措施可望持续。该行指，昨日公布的I数据表
香港股市 书瑶 06月02日 13:04 81
上午盘面： 市场关注中美关税战发展，港股今日下挫。截至半日收盘，恒指跌2.2%报22778.45点，恒生科技指数跌2.43%，国企指数跌2.55%。恒指半日成交393亿港元。板块方面，中国5月百城二手房价按月跌幅扩大，港股内房股集体受压；生物医药股集体回吐，汽车、教育、中资券商等亦跌幅居前；加密货币概念和黄金股逆
香港股市 书瑶 06月02日 12:17 93
06月02日港股回购概况： 天安卓健（00383）、中国恒有源集团（08128）、时代电气（03898）、摩比发展（00947）、信利国际（00732）、国泰君安国际（01788）、蒙牛乳业（02319）、华检医疗（01931）、中国有赞（08083）、现代牙科（03600）、周黑鸭（01458）、腾讯控股（00700）、威高股份（01066）、富智康集团
香港股市 书瑶 06月02日 09:13 109
本周香港股市：恒生指数跌1.2%或283.61点，报23289.77点，全日成交额为2715.63亿港元；恒生国企指数跌1.49%，报8432.02点；恒生科技指数跌2.48%，报5170.43点。全月来看，恒指累涨5.29%，国指累涨4.41%，恒科指累涨1.63%。光大证券指出，当前恒生指数估值处于中等偏低位置，而恒生科技指数估值正处于历史低位，从估值角
香港股市 书瑶 06月01日 14:42 172
建银国际发布研报称，维持山东黄金(01787)“跑赢大市”评级，目标价由22.4港元上调至27.3港元，对应2026财年20倍预测市盈率及2倍市净率。该行指出，山东黄金2024年第一季度净利润同比飙升47%至10亿元人民币，营收同比增长37%。业绩增长主要受益于两大因素：自产黄金销量同比增长8%至11吨，以及现货黄金均价同比上涨38%至每盎司2,862美元。 该行将2025年及2026年金价预测分别上调12%和16%，并将2026年黄金产量预测上调3%，相应将山东黄金2025年及2026年净利润预测分别上调7%和22%，至55亿元及65亿元人民币。预计2025财年及2026财年盈利增速分别为85%和20%，充足的营运现金流可支持35%的派息率维持不变。
香港股市 小亚 05月30日 23:02 111
中银国际发布研报称，金山软件(03888)第一季度业绩疲弱，收入较该行及市场预期低6%-9%，净利润较预期低31%-36%。三大业务板块表现均不及预期：在线游戏和办公软件收入增速放缓，同时公司在AI和游戏领域持续投入高额研发费用。该行将目标价从50.2港元下调至41.7港元，评级由“买入”降至“持有”。下一关键股价催化剂为计划于今年夏季上线机甲游戏《解限机》。 报告提到，管理层对多项新驱动因素保持乐观，包括WPS海外版发展及与小米集团-W(01810)在AI和云基础设施方面的深度合作。但该行认为，在DeepSeek热潮过后投资者可能缺乏耐心，且WPSAI和AI云业务的商业化进程需时显现，特别是在当前AI算力供应大幅增加的背景下。
香港股市 小亚 05月30日 23:02 103
摩根士丹利发布研报称，下调珍酒李渡(06979)目标价6%，从8.1港元降至7.6港元，维持“增持”评级。大摩下调对珍酒李渡2025年及2026年盈利预测各18%及17%，主要考虑白酒需求疲弱周期延长。 大摩认为，白酒行业的下行加剧该近期公司的经营挑战，尽管该公司采取积极措施减轻宏观环境的影响，但宏观环境仍将决定其短期销售业绩。不过大摩认为，最近估值已经充分反映，该公司股价年初至今已跌4%，跑输MSCI中国指数，该行认为下行风险有限，确定该公司的长期增长潜力。
香港股市 小亚 05月30日 23:02 141
建银国际发布研报称，上调信达生物（01810）目标价18%，从61港元升至72港元，维持评级“跑赢大市”。该行认为，信达生物近期催化剂包括：1）旗下药物IBI-363全球（不包括大中华区）商业化权利的潜在授权交易；2）IBI-363临床数据将于2025年ASCO大会上公布，带来上行惊喜；3）马兹度肽（IBI-362）极有可能在2025年第二季末获得中国药品注册批准，用于治疗肥胖症和2型糖尿病（T2DM）。 该公司IBI-363药物很有可能在今年的ASCO大会上成为亮点，前景光明。同时，2025年第一季总产品收入同比升40%。该行认为，今年第一季度及2025财年催化剂是，公司获批药物增加，因此预测其2027财年200亿元人民币（下同）的目标将通过新产品销售而实现。维持对该公司2025财年总收入预测不变，不过上调2025/2026/2027财年经调整盈利预测3%/3%/5%至4.4/19/48亿元。
中金发布研报称，领展房产基金（00823）2025财年业绩符合预期，收入及净物业收入分别同比增长4.8%及5.5%，每基金单位分派同比上升3.7%，每单位净资产值下跌9.6%。该行认为，集团受益于良好的主动管理能力，经营有望维持韧性。考虑到融资成本下降，上调2026财年每基金单位分派预测2%至2.72港元，并预计2027财年每基金单位分派为2.73港元。该行维持“跑赢行业”评级，看好其下半年香港红利资产重估潜力，目标价上调12%至47港元。 报告指出，领展的区域经营持续分化。香港及内地零售物业经营面临挑战：截至2025财年末，香港零售物业租金同比减少1.7%，续租租金提价率转为负值（-2.2%），出租率保持稳定；内地零售物业续租租金涨幅为-3.2%，出租率下滑。而海外物业表现良好，新加坡、澳洲零售物业出租率均不低于99%，续租租金涨幅分别达17.8%及4.3%。此外，公司资产组合估值同比跌幅扩大至4.6%，年末资产估值为2，200亿港元。
香港股市 小亚 05月30日 23:02 110
建银国际发布研报称，维持山东黄金（01787）“跑赢大市”评级，目标价由22.4港元上调至27.3港元，对应2026财年20倍预测市盈率及2倍市净率。该行指出，山东黄金2024年第一季度净利润同比飙升47%至10亿元人民币，营收同比增长37%。业绩增长主要受益于两大因素：自产黄金销量同比增长8%至11吨，以及现货黄金均价同比上涨38%至每盎司2，862美元。 该行将2025年及2026年金价预测分别上调12%和16%，并将2026年黄金产量预测上调3%，相应将山东黄金2025年及2026年净利润预测分别上调7%和22%，至55亿元及65亿元人民币。预计2025财年及2026财年盈利增速分别为85%和20%，充足的营运现金流可支持35%的派息率维持不变。
中银国际发布研报称，金山软件（03888）第一季度业绩疲弱，收入较该行及市场预期低6%-9%，净利润较预期低31%-36%。三大业务板块表现均不及预期：在线游戏和办公软件收入增速放缓，同时公司在AI和游戏领域持续投入高额研发费用。该行将目标价从50.2港元下调至41.7港元，评级由“买入”降至“持有”。下一关键股价催化剂为计划于今年夏季上线机甲游戏《解限机》。 报告提到，管理层对多项新驱动因素保持乐观，包括WPS海外版发展及与小米集团-W（01810）在AI和云基础设施方面的深度合作。但该行认为，在DeepSeek热潮过后投资者可能缺乏耐心，且WPSAI和AI云业务的商业化进程需时显现，特别是在当前AI算力供应大幅增加的背景下。
香港股市 小亚 05月30日 23:02 94
摩根士丹利发布研报称，下调珍酒李渡（06979）目标价6%，从8.1港元降至7.6港元，维持“增持”评级。大摩下调对珍酒李渡2025年及2026年盈利预测各18%及17%，主要考虑白酒需求疲弱周期延长。 大摩认为，白酒行业的下行加剧该近期公司的经营挑战，尽管该公司采取积极措施减轻宏观环境的影响，但宏观环境仍将决定其短期销售业绩。不过大摩认为，最近估值已经充分反映，该公司股价年初至今已跌4%，跑输MSCI中国指数，该行认为下行风险有限，确定该公司的长期增长潜力。
香港股市 小亚 05月30日 23:02 70
瑞银发布研报称，阿里健康（00241）盈利增长潜力下降，主要由于自营业务销售增速放缓，在宏观经济压力下市场竞争加剧，加上线上销售渗透率已处于较高水平，可能难以支撑当前估值。因此将评级从“中性”下调至“沽售”，预计2025至2028年收入及经调整净利润的年均复合增长率将分别为高单位数和低双位数百分比。 报告提到，管理层更倾向于持续推动自营业务改善及提升毛利率，而非追求GMV及市场份额增长。瑞银认为，虽然这有助于提升短期利润率，但可能影响整体收入增长。基于业务增速放缓和营销开支增加的预期，将2026至2028年每股盈利预测分别下调5%、7%和8%，目标价则从3.75港元小幅上调至3.8港元。
香港股市 小亚 05月30日 23:02 58
亚汇网实时数据统计：截至5月30日收盘，阿里巴巴﹣W（09988）、腾讯控股（00700）、小米集团﹣W（01810）居港股通（沪）成交前三，阿里巴巴﹣W（09988）、小米集团﹣W（01810）、石药集团（01093）居港股通（深）成交前三。 港股通（沪）买卖前十股（单位：港元） 阿里巴巴﹣W（09988）成交金额：40.79
香港股市 书瑶 05月30日 17:55 71
港股收盘行情： 香港恒生指数5月30日（周五）收盘下跌283.61点，跌幅1.2%，报23289.77点； 香港恒生科技指数5月30日（周五）收盘下跌131.49点，跌幅2.48%，报5170.43点； 国企指数5月30日（周五）收盘下跌127.69点，跌幅1.49%，报8432.02点； 红筹指数5月30日（周五）收盘下跌30.12点，跌幅
香港股市 书瑶 05月30日 16:28 97
一、建银国际发布研报称，上调信达生物（01810.HK）目标价18%，从61港元升至72港元，维持评级“跑赢大市” 建银国际发布研报称，上调信达生物（01810.HK）目标价18%，从61港元升至72港元，维持评级“跑赢大市”。该行认为，信达生物近期催化剂包括：1）旗下药物IBI-363全球（不包括大中华区）商业化权利的潜在授
香港股市 书瑶 05月30日 16:27 114
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