2025-05-01 10:53:35
面对关键的央行事件风险，对美中贸易战可能缓和的希望仍然支持积极的风险基调，并成为避险日元的阻力。然而，对美国经济衰退的担忧再度升温，这限制了乐观情绪。此外，押注美联储（Fed）进一步降息，与鹰派的日本央行预期相比存在巨大差异，这应该有助于收益率较低的日元兑美元（USD）相对跑赢大盘。
日本央行计划于本周四宣布其政策决定，并普遍预计在美国关税的不确定性下，日本央行将政策利率稳定在0.5%。与此同时，媒体报道称，央行可能会将其2025财年和2026财年的GDP预测下调至1%以下。
投资者还将密切关注最新的通胀预测以及日本央行预计何时达到其价格目标。日本央行行长植田和男（KazuoUeda）一再谈到通胀的双边风险。因此，植田的评论将是评估未来加息路径的关键，而这反过来又将推动日元升值。
2025年4月日本制造业采购经理人指数终值为48.7，高于48.5的初值和3月份的12个月低点48.4。然而，这仍然标志着工厂活动连续第10个月下降，尽管在关键的央行事件风险之前几乎没有提供任何有意义的推动力。
美国自动数据处理（ADP）周三报告称，4月份私营部门就业人数增加了62,000人。这比3月份录得的147,000例（从155,000例修正）明显下降，也大大低于市场预期的108,000例。
根据经济分析局的预先估计，美国经济在上一季度以2.4%的稳健增长后，在2025年第一季度以0.3%的年化速度收缩。在通胀压力缓解的迹象中，该数据再次引发了人们对美国经济衰退迫在眉睫的担忧。
美国个人消费支出（PCE）物价指数从2月份的2.5%小幅下降至3月份的2.3%。除此之外，不包括波动较大的食品和能源价格的核心PCE价格指数与2月份报告的3%的涨幅相比上涨了2.6%，与分析师的估计一致。
这是在对美国总统唐纳德·特朗普反复无常的贸易政策的担忧之上的，并再次证实了美联储将在6月恢复降息周期的押注。事实上，特朗普本周四表示，我们与印度、韩国和日本有“潜在的”贸易协议，并且“我们很有可能与中国达成协议”。
与此同时，交易员正在定价美国央行在今年年底前将借贷成本降低整整一个百分点的可能性。这使得美元距离上周触及的多年低点仅一步之遥，并表明低收益日元阻力最小的路径仍然是上行。
美元/日元技术分析
从技术角度来看，美元/日元正在寻求在143.00关口和4小时图上的100周期简单移动平均线（SMA）之外再接再厉。然而，在日线图上仍为负面振荡指标的情况下，任何后续的上涨都可能在143.55-143.60区域附近遇到144.00区域之前的强劲阻力。也就是说，一些后续买盘将为延续近期从数月低点的复苏奠定基础，并将现货价格推高至144.60-144.65区域附近的下一个相关障碍。上行轨迹可能会进一步延伸，让多头收复145.00心理关口。
另一方面，142.65-142.60区域现在似乎保护了直接的下行空间，低于该区域，美元/日元可能会跌至142.00关口。令人信服地跌破后者将被视为看跌交易者的新触发因素，并使现货价格容易加速下跌至141.00中期，从而到达141.10-141.00区域。下行轨迹可能会进一步延伸至140.50区域附近的中间支撑位，并最终暴露数月低点——低于上周触及的140.00心理关口。
