2011-07-06 14:05:45
观望中的投资界
除开赤字和通胀之外，最让外国投资者忧心的是泰国挥之不去的政治动荡风险。出于对泰国政局不确定前景的担忧，在大选前泰国出现了外国投资者竞相撤离的现象。泰国央行的数据显示，6月外国投资者从泰国债券市场撤走约570亿泰铢，从股市撤离资金额达到170亿泰铢。另外，5月泰国SET股指快速蒸发了740亿泰铢。
投资者投资泰国的热情不及在印尼和马来西亚等邻国。摩根士丹利在新兴市场中投资比重较基准相差最远的即是泰国，部分即是由于对政治风险加剧的担忧。在大选前一个月，有大约10亿美元投资被撤走。市场担心为泰党(Puea Thai)获胜後可能要求免除对他信的腐败指控，或者报复那些2010年以武力镇压红衫军抗议的人，由此或产生冲突，这种忧虑可能会持续数月之久。
“政治骚乱没有在2010年伤及泰国经济增长并"吓跑"投资者，部分原因是这些骚乱仅局限在泰国部分地区。”宋清润对泰国潜在的政治隐患这样说道，这使得处在骚乱地区之外的泰国制造业受到的波及较小，仍保持了较好的出口水平，同时泰国的旅游和居民消费也带来大的助力，这使得泰国经济增长表现强劲从而吸引了资金。
但从中长期的经济前景看，泰国政治动荡的风险仍将成为其经济发展中的一个非常大的“阴影”。毕竟，近几年来泰国政治风险在亚洲始终处在较高水平，且爆发的时点和影响难以预测。
不过，也有分析人士称，从2010年的情况看泰国政局动荡的影响较为局限。在2010年声势浩大的红衫军示威下，泰国政局一度陷入混乱之中。但2010年泰国ＳＥＴ股指涨幅却高达41％，为仅次于印尼之后的东亚涨幅第二大股指，而同年泰铢也成为亚洲货币中对美元汇率中升幅较大的货币之一。
事实上，7月4日当天，受为泰党赢得国会下议院选举消息刺激，泰国股市大幅上扬，收盘时上涨4.69%。军方亦表示接受大选结果，不会介入政治进程。
尽管政局不稳让泰国付出了一些代价，目前仍有不少外国投资商看好泰国经济前景，对大选带来的影响没有过分担心。日本外贸促进机构主席石垣指出，目前有7，000多家日本公司在泰国投资，而且未来还有更多公司到泰国设厂，泰国经济与政治是分开的，即使政府换届，扶持投资政策不会变。
知名分析人士认为，即使支持塔信的红衫军和声援皇室与民主党的黄衫军之间爆发一系列流血冲突，也未能影响该国国内生产总值(GDP)在2010年取得近8%的成长。这在很大程度上是由于双方均认识到实力雄厚的银行业、适度的杠杆比率以及审慎财政政策是非常重要的，并采取措施确保衰退不会转化为经济危机。而该国对出口的依赖性很大，出口额相当于GDP的四分之三左右，也让经济成长摆脱了政治的干扰。
大选结果的明朗开始令该国走上正确道路。五年来，净外资已呈下行趋势，加剧了固定投资整体短缺的现象。固定投资占该国GDP的四分之一左右。泰国需要加强基础设施建设，以此摆脱中等收入二流国家的地位，并且推动2011年GDP成长超过IMF当前4%的预估。
金融市场也作出积极反应。泰国股市4日应声大涨，创2010年4月来最大涨幅；泰铢汇价则写下近3年半来最大升幅。主要是投资者对大选后政局及新政府组建抱持正面态度，吸引大批投资者进场扫货，特别是与官方政策相关的类股，例如房地产类股及农业类股，而且外资也止卖转买。
投资人对于前进泰股持审慎保守的态度，担心为泰党胜选后是否有能力保持泰国政局的长治久安。投资者还需要关注新政府出台的官方政策，因为泰铢汇率、税率及利率仍存在风险因素，还须注意官方如何解决通货膨胀问题。由此看来，泰国要恢复稳定并重获全球投资人青睐，这中间还有一段路要走。不过现在已经有了一个良好开局。
