2025-05-07 13:18:22
USDA5月报告前瞻：大涨大跌之后，豆粕将向何方？
5月7日讯，本次美国农业部（USDA）5月供需报告将于北京时间5月13日0点公布。该报告将首次公布2025/2026年度美豆供需平衡表，另外，阿根廷2024/2025年度大豆产量等也将有所调整。
1. 综观历史数据，美豆最终单产最高也不过51.9蒲式耳/英亩（2016年）。即使2024年5月底美豆主产区土壤墒情一直改善，气温不高，但是美国产区8月、9月的降水量较少，天气比较干燥，导致作物收获前土壤湿度下降，令产量受损，造成美豆含水率偏低，实际单产被下调至50.7蒲式耳/英亩，可以说，美豆2025/2026年度单产容错空间或许比较小。
2. 五一假期之内，全球豆类没有重大消息，当前美豆盘面已经计价了南美2024/2025年度丰产，也计价了此前美国和各国包括中国的贸易战影响，只是眼下美国和其他地区的谈判支撑美豆，但是偏快的播种进度又会限制其涨幅。只有天气升水还未计入美豆价格中，预计节后豆粕盘面继续下跌空间有限，基差下跌空间更大。即使国内取消对美大豆的关税，但是如果美豆2025/2026年度产量低于预期，那么，国内豆粕远月盘面和现货也难大跌。
