2025年5月8日期货交易每日必读

  宏观要闻

  1. 中国人民银行行长潘功胜5月7日在国新办发布会上宣布，第一，降低存款准备金率0.5个百分点，预计将向市场提供长期流动性约1万亿元。第二，完善存款准备金制度，阶段性将汽车金融公司、金融租赁公司的存款准备金率，从目前的5%调降至0%。第三，下调政策利率0.1个百分点，即公开市场7天期逆回购操作利率从目前的1.5%调降至1.4%，预计将带动贷款市场报价利率（LPR）同步下行约0.1个百分点。第四，下调结构性货币政策工具利率0.25个百分点。

  2. 中国人民银行决定，自2025年5月8日起，下调个人住房公积金贷款利率0.25个百分点，5年以下（含5年）和5年以上首套个人住房公积金贷款利率分别调整为2.1%和2.6%，5年以下（含5年）和5年以上第二套个人住房公积金贷款利率分别调整为不低于2.525%和3.075%。

  3. 中国人民银行决定，自2025年5月7日起，下调再贷款利率0.25个百分点。下调后，3个月、6个月和1年期支农支小再贷款利率分别为1.2%、1.4%和1.5%，抵押补充贷款利率为2.0%，专项结构性货币政策工具利率为1.5%。

  4. 昨天，外交部发布消息，何立峰副总理将于5月9日—12日访问瑞士，期间与美方举行会谈。外交部发言人林剑表示，美方近期不断表示，希望同中方进行谈判。这次会谈是应美方请求举行的，中方坚决反对美国滥施关税这一立场没有任何变化。

  5. 乘联分会表示，根据月度初步乘联数据综合预估，4月全国新能源乘用车厂商批发销量114万辆，同比增长42%，环比增长1%。综合预估今年1-4月累计批发400万辆，同比增长42%。

  6. 中国4月末外汇储备报32816.62亿美元，环比增加409.97亿美元，外汇储备规模连续17个月稳定在3.2万亿美元以上。

  7. 美联储将基准利率维持在4.25%-4.50%不变，符合市场预期，连续第三次会议按兵不动。交易员继续认为美联储将在七月之前降息，仍然预期今年将有三次降息。

  8. 鲍威尔表示，目前的不确定性情况要求美联储继续等待，所有委员都支持等待；特朗普要求降息根本不会影响我们的工作；等待的成本很低，认为美联储不需要急于调整利率；在某些情况下今年降息是合适的，在某些情况下降息是不合适的，不能自信地说我知道合适的利率路径；当事态发展时，美联储可以酌情迅速采取行动。

  全球期货市场异动

  1. 国内商品期货夜盘收盘普遍下跌，能源化工品多数下跌，玻璃跌2.96%，纯碱跌2.7%，原油跌1.52%，PVC跌1.37%，乙二醇跌1.14%，甲醇跌1.11%，苯乙烯跌1.04%。黑色系全线下跌，焦煤跌2.57%，焦炭跌2.45%，铁矿石跌1.12%。农产品多数下跌，豆一跌1.58%，白糖跌1.09%。基本金属全线下跌。沪铝跌1.55%，沪锡跌0.94%，沪铜跌0.74%，沪铅跌0.57%，沪锌跌0.49%。沪金涨0.07%，沪银跌1.15%。

  2. 国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌1.47%报3372.60美元/盎司，COMEX白银期货跌2.31%报32.61美元/盎司。美联储维持利率政策，通胀和经济前景不确定性加剧市场波动，同时贸易政策的不确定性继续影响避险资产需求。

  3. 国际油价走弱，美油主力合约收跌1.93%，报57.95美元/桶；布伦特原油主力合约跌1.91%，报60.96美元/桶。分析师指出，OPEC+增产及美国原油库存减少对市场形成多空交织影响，但供应过剩担忧仍主导油价走势。

  4. 伦敦基本金属多数下跌，LME期铅涨2.16%报1959.50美元/吨，LME期镍跌0.38%报15630.00美元/吨，LME期锌跌0.51%报2613.00美元/吨，LME期锡跌1.09%报31645.00美元/吨，LME期铜跌1.20%报9406.00美元/吨，LME期铝跌2.00%报2380.50美元/吨。

  5. 芝加哥期货交易所（CBOT）农产品期货主力合约收盘全线下跌，大豆期货跌0.19%报1039.25美分/蒲式耳，玉米期货跌1.32%报449.50美分/蒲式耳，小麦期货跌0.42%报533.75美分/蒲式耳。

  黑色系

  1. 据Mysteel，限产消息对东北区域影响有限，吉林区域由于近年钢厂生产意愿持续低迷还处于减量状态，故与限产难有关联；至于辽黑两地限产消息影响几何，也需等政策最终落地方能知晓。

  2. 据鄂尔多斯煤炭网，今年市场持续下行，环渤海港口煤价已累计下跌了111元/吨；有专家预测，此轮煤价将跌至600元/吨，引起业内人士一片哗然，贸易商心态几近崩溃，降价出货积极性提高。

  农产品

  1. 路透公布对USDA 5月供需报告中美国农作物产量的数据预测，分析师平均预计，美国2025/2026年度大豆产量料为43.38亿蒲式耳，预估区间介于43-44亿蒲式耳，USDA农业展望论坛为43.7亿蒲式耳。

  2. 据国家粮油信息中心，5月份以来，我国进口巴西大豆陆续通关入厂，油厂开机率将快速回升，预期本周全国主要油厂大豆压榨量175万吨，5月中下旬周度压榨量有望回升至200万吨以上水平，国内豆粕、豆油库存也将逐步回升。

  3. 根据印度全国合作糖厂联合会（NFCSF）发布的数据，2024/2025榨季截至2025年4月30日，全国还剩19家糖厂正在进行食糖生产工作，较去年同期的23家同比减少4家；产糖2569.5万吨，较去年同期的3146.5万吨减少577万吨，降幅18.33%。

  4. 分析师Dorab Mistry表示，预计从6月到11月，马来西亚棕榈油期货的交易价格将为每吨3500林吉特。棕榈油库存的积累始于生产的持续复苏。

  5. 巴西全国谷物出口商协会（Anec）预计，巴西5月大豆出口为1260万吨，去年同期为1347万吨；豆粕出口预计为187万吨，去年同期为197万吨。

  6. 据外媒调查的预期值，截至5月1日当周，预计美国2024/25市场年度大豆出口净销售介于20-50万吨，2025/26市场年度大豆出口净销售为0-15万吨。

  能源化工

  1. 据外媒报道，阿联酋富查伊拉石油工业区最新数据显示，截至5月5日当周，阿联酋富查伊拉港的成品油总库存环比上升了0.1%，达到2074.2万桶。其中，中质馏分油库存下降了20%，至173万桶，为七个月低点。

  2. 据隆众资讯，截至2025年5月7日，中国甲醇港口库存总量在55.19万吨，较上一期数据增加1.45万吨。其中，华东地区去库，库存减少1.29万吨；华南地区累库，库存增加2.74万吨。本周甲醇港口库存窄幅累库，库存积累主要表现在华南，周期内显性外轮计入20.66万吨，部分靠泊外轮尚未计入在内。

  3. 据SMM了解，近期华南市场光伏玻璃企业部分报价下调至13元/平方米，主要原因为组件需求以及组件价格的下降使组件企业对原料接受心态下降，原报价无接单，为促进接单，局部报价下调，预计后续光伏玻璃市场或将出现普遍下调预期。

  4. EIA数据显示，截至5月2日当周，美国除却战略储备的商业原油库存减少203.2万桶至4.38亿桶，降幅0.46%；美国战略石油储备（SPR）库存增加58.0万桶至3.991亿桶，增幅0.15%，为2022年10月28日当周以来最高水平。

  5. 据原木通数据，本周全国主港进口针叶原木库存296.1万方，较上周减少1.9万方，微减。岚山市场辐射松库存144万方，较上周减少0.8万方。日均出货量3.5万方/天，较上周减少0.2万方/天。江苏市场（太仓/新民洲/江都）整体针叶原木库存136.1万方，较上周增加4.4万方。

  金属

  1. 由于第一季度发生了安全相关的生产中断并导致产量损失，Alphamin Resources已下调其位于刚果（金）东部Bisie锡矿的产量指导。由于此次停产，该公司2025年产量指导已从20000吨下调至17500吨，这意味着年产量将下降0.4%，这与最初预期增长13.8%天差地别。

  2. 中国4月末黄金储备报7377万盎司（约2294.51吨），环比增加7万盎司（约2.18吨），为连续第六个月增持黄金。

  3. 两名知情人士周三表示，几内亚政府已启动程序，收回阿联酋全球铝业（EGA）在该国的采矿许可证。阿联酋全球铝业（EGA）随后回应称，我们将继续努力与几内亚政府协商，寻求恢复运营的解决方案。

  夸夸“期”谈——品种交易逻辑大揭秘！

  1. 多晶硅期货跌跌不休，受到哪些因素影响？

  华闻期货分析指出，多晶硅昨日延续弱势，空头主动大幅加仓，收盘报35520元/吨，跌幅3.14%。多晶硅期货大跌是供需失衡、库存高企、成本支撑失效等多重因素共振的结果。短期看，产能去化速度不及预期、下游采购停滞及产业链博弈加剧将继续压制价格；中长期需关注丰水期复产节奏、光伏装机旺季能否启动及海外市场（如一带一路经济带）的开拓进展情况。多晶硅期价短期或仍会继续下行。

  2. 豆粕期货止跌回升，短期价格已经见底？

  紫金天风期货分析指出，国内豆粕现货弱势，回吐4月通关延迟问题带来的溢价。全国油厂豆粕库存降至个位数，节前、节后下游企业面临难以提货的状况，区域现货成交一般。本周到港环比减少，开机压榨正逐步恢复但速度较慢，预计5.3-5.9国内油厂开机率回升，油厂大豆压榨量预计174.3万吨。从估值角度来看，我们测算当前豆粕09深跌后，估值处于低位，后续到港压力在盘面部分计价，关注后续利空出清后的试多机会，预计7-9月差区间震荡。

  1. 中国至5月8日螺纹钢周度产量、钢厂库存、周度社会库存和周度表观需求；

  2. 新加坡至5月7日当周燃料油库存；

  3. 中国至5月8日华东港口甲醇库存；

  4. 美国至5月1日2024/2025市场年度大豆、玉米出口净销售量；

  5. 美国至5月3日当周初请失业金人数；

  6. 美国至5月2日当周EIA天然气库存；

  7. 美国4月纽约联储1年通胀预期。