2025年5月9日期货交易每日必读

  【盘前须知】

  1. “美联储传声筒”Nick Timiraos表示，鲍威尔淡化了任何关于美联储寻求通过降息来缓解特朗普关税带来的经济疲软的猜测。鲍威尔在新闻发布会上22次提及“等待（wait）”这个词，以强调美联储并不急于行动。鲍威尔暗示，美联储只有在看到经济增长大幅放缓的证据后才会降息，而且可能是迅速降息。

  2. 中国驻美国大使馆发言人就中美经贸高层会谈答记者问表示，关于中美经贸高层会谈，中国外交部和商务部都已作出表态。美方近期通过多种渠道主动向中方传递信息，希望就关税等问题与中方谈起来。中方是在对美方信息进行了认真评估后，决定同意与美方进行接触。会谈是应美方请求举行的。

  3. 中美“第二阶段”贸易协定是否会在会谈中提出？商务部新闻发言人何亚东表示，中方多次强调，谈，大门敞开，但任何对话谈判必须在相互尊重、平等协商、互惠互利的前提下开展。中方将坚定维护自身发展利益，坚持扞卫国际公平正义、维护国际经贸秩序的立场和目标。

  4. 印度媒体援引消息人士的话报道称，辛格在会上表示，在“朱砂行动”的精确打击中，约有100名“恐怖分子”被打死。由于行动仍在进行中，目前无法透露更多细节。辛格强调：“我们不希望局势升级，但如果巴基斯坦采取行动，我们也不会退缩。”

  5. 美国4月份集装箱进口量激增，因为企业竞相避开特朗普的关税，但美国两个最繁忙港口的高管表示，这一趋势似乎将在5月份发生逆转。长滩港首席执行长科德罗（Mario Cordero）预计，5月份的货运量将较上年同期下降20%。

  6. 巴基斯坦国防部长表示，在印度无人机侵入巴基斯坦之后，巴基斯坦“越来越确定”将打击印度。

  7. 当地时间8日，英国和美国已经就关税贸易协议条款达成一致。英国政府同意进口美国食品和农业产品方面作出让步，以换取美方降低对英国汽车出口的关税。美国总统特朗普表示，我认为10%的关税底线已经设定，对英国10%的基准税率并非是其他国家的模板，10%是一个很低的数字，其他人（可能）会更高。

  【市场异动】

  1. 国内商品期货夜盘收盘多数上涨，能源化工品普遍上涨，低硫燃料油涨2.13%，原油涨1.71%，PTA涨1.65%，燃油涨1.5%，丁二烯橡胶涨1.42%，纯碱涨1.07%，短纤涨1.03%。黑色系全线下跌，螺纹钢跌1.3%，焦煤跌1.29%，热卷跌1.13%，焦炭跌近1%。农产品多数上涨，棕榈油涨1.12%，豆油涨1.11%，棉纱涨近1%。基本金属多数上涨，氧化铝涨4.05%，沪铜涨0.72%，沪铝涨0.46%，沪锡涨0.30%，沪锌涨0.27%。沪金跌1.81%，沪银跌0.12%。

  2. 国际油价大幅走高，美油主力合约收涨3.81%，报60.28美元/桶；布伦特原油主力合约涨3.40%，报63.20美元/桶。

  3. 国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌2.40%报3310.40美元/盎司，COMEX白银期货跌0.57%报32.61美元/盎司。

  4. 芝加哥期货交易所（CBOT）农产品期货主力合约收盘多数下跌，大豆期货涨0.53%报1044.75美分/蒲式耳，玉米期货跌0.11%报448.75美分/蒲式耳，小麦期货跌0.94%报529.25美分/蒲式耳。

  5. 伦敦基本金属多数上涨，LME期铝涨1.18%报2408.50美元/吨，LME期锌涨0.88%报2636.00美元/吨，LME期铜涨0.73%报9474.50美元/吨，LME期锡涨0.49%报31800.00美元/吨，LME期镍跌0.35%报15575.00美元/吨，LME期铅跌0.36%报1952.50美元/吨。

  【板块要闻】

  黑色系

  1. 据Mysteel，本周523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率增加0.2%至88.9%，创逾4个月新高，原煤日均产量202.1万吨，环比增0.4万吨，原煤库存继续增加21.8万吨至579.9万吨，创新高。

  2. 据SMM调研，5月7日，242家钢厂高炉开工率88.96%，环比上升0.07个百分比。高炉产能利用率为91.10%，环比上升0.16个百分比。样本钢厂日均铁水产量为245.79万吨，环比上升0.44万吨。

  3. 据Mysteel，截至5月8日当周，螺纹钢产量、表需由增转降，厂库由降转增，社库连续第九周减少。螺纹产量223.53万吨，较上周减少9.85万吨，降幅4.22%；螺纹表需213.9万吨，较上周减少77.81万吨，降幅26.67%。

  4. 中钢协数据显示，2025年4月下旬，重点统计钢铁企业钢材库存量1529万吨，环比上一旬减少142万吨，下降8.5%；比年初增加292万吨，增长23.6%；比上月同旬增加6万吨，增长0.4%；比去年同旬减少59万吨，下降3.7%，比前年同旬减少282万吨，下降15.6%。

  5. Mysteel调研显示，全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利1元/吨；其中，山西准一级焦平均盈利21元/吨，山东准一级焦平均盈利55元/吨，内蒙二级焦平均盈利-48元/吨，河北准一级焦平均盈利57元/吨。

  农产品

  1. 据国家粮油信息中心，由于远月巴西大豆出口报价较高，叠加中美经贸关系存在不确定性，近期国内企业主要采购巴西6-8月船期大豆。船期监测显示，截至5月初，我国6月船期大豆已采购完成近9成，7月6成，8月2成。预期5-7月我国大豆进口到港量分别为1200万吨、1100万吨和1100万吨。

  2. 据云南糖网，2024/25榨季制糖期广西累计入榨甘蔗4859.54万吨，同比减少258.47万吨；产混合糖646.50万吨（上榨季产糖618.14万吨），同比增加28.36万吨，同比增幅4.59%；产糖率13.30%，同比提高1.22个百分点。

  3. 据中国糖业协会，截至2025年4月底，2024/25年制糖期除云南省有15家糖厂生产外，其他省（区）糖厂均已全部停机。本制糖期全国共生产食糖1110.72万吨，同比增加115.33万吨，增幅11.59%。全国累计销售食糖724.46万吨，同比增加149.81万吨，增幅26.07%；累计销糖率65.22%（近25个制糖期以来同期最高），同比加快7.49个百分点。

  4. USDA最新干旱报告显示，截至5月6日当周，约15%的美国大豆种植区域受到干旱影响，较此前一周持平，去年同期为11%。约20%的美国玉米种植区域受到干旱影响，较此前一周持平，去年同期为14%。约20%的美国棉花种植区域受到干旱影响，较此前一周缩小1%。去年同期为9%。

  5. 美国农业部（USDA）公布数据，民间出口商报告向墨西哥出口销售20.5万吨玉米，向未知目的地出口销售11.5万吨玉米，向巴基斯坦出口销售22.5万吨大豆。

  6. 据加拿大统计局数据显示，截至3月31日，加拿大油菜籽产量为1784.45万吨，去年同期为.17万吨，油菜籽期末库存为586.94万吨，去年同期为958.07万吨。

  7. USDA数据显示，截至5月1日当周，美国2024/2025年度大豆出口净销售为37.7万吨，前一周为42.8万吨；大豆出口装船25.8万吨，前一周为58.7万吨。其中，美国2024/2025年度对中国大豆净销售0.2万吨，前一周为13.9万吨；对中国大豆出口装船6.8万吨，前一周为20.5万吨。

  能源化工

  1. 据SMM了解，国内两家光伏玻璃二线企业2.0mm单层镀膜玻璃价格报价下调至13元/平方米，当前市场主流报价跌至13.5元/平方米。

  2. 据隆众资讯，本周尿素产能利用率87.35%，环比涨0.58%。五一假期，尿素工厂前期收单充足，主发前期订单，市场受出口消息的影响，成交重心上移，下游提货速度有所改善。尿素企业总库存量106.56万吨。

  3. 据隆众资讯，本周全国浮法玻璃样本企业总库存环增近4%或257.1万重箱至6756重箱，同比增加10.38%。折库存天数30.8天，较上期增1.4天。因五一假期业者多放假，工厂出货有限，各大区域样本企业玻璃库存均环比增加。

  4. 据新加坡企业发展局（ESG），截至5月7日当周，新加坡燃料油库存下降193.1万桶，至7周低点2054.3万桶。新加坡轻馏分油库存在上涨21.6万桶达到1342.8万桶的两周高点。新加坡中馏分油库存上涨17.9万桶，达到899万桶的3周高点。

  5. EIA天然气报告显示，截至5月2日当周，美国天然气库存总量为21450亿立方英尺，较此前一周增加1040亿立方英尺，较去年同期减少4120亿立方英尺，同比降幅16.1%，同时较5年均值高300亿立方英尺，增幅1.4%。

  6. 哈萨克斯坦能源部表示，该国没有计划在5月份削减石油产量。该国不断突破产量限制，在欧佩克+内部制造了紧张局势。

  7. 八名知情人士对表示，在欧洲与俄罗斯的能源关系陷入寒冬之际，华盛顿和莫斯科的官员就美国帮助恢复俄罗斯对欧洲的天然气销售进行了讨论。消息人士称，让莫斯科在欧盟天然气市场重新发挥作用，可能有助于巩固与俄罗斯总统普京达成的和平协议。

  金属

  1. 据Mysteel调研了解，贵州地区氧化铝现货成交0.5万吨，成交价为3000元/吨（出厂价），氧化铝厂出贸易商，流向省内电解铝厂，较上一笔成交涨50元/吨。

  2. 据Mysteel，4月国内碳酸锂调研产量为6.83万吨，环比下降14.2%。本月青海及江西地区产出相对稳定，北方地区及四川地区开工率降低明显，由于矿价持续倒挂，非自有矿厂家若无代工订单，开工较为困难，叠加部分辉石产线4月份临时检修，回收端原料倒挂加剧，供应不足，产出减少，4月产量环比下降14.2%。

  3. 据SMM数据，截至本周四，全国冶金级氧化铝建成总产能10922万吨/年，运行总产能8702万吨/年，全国氧化铝周度开工率较上周下调0.07个百分点至79.67%，氧化铝企业运行产能增减不一，氧化铝厂检修减产与复产新投并存，全国运行总产能较上周降低8万吨/年。

  4. 世界黄金协会在报告中提到，我们预计美国的政策和结构性风险将继续推动黄金投资。上月是自2022年3月以来最强劲的资金流入，加上金价持续飙升，推动全球黄金ETF的资产管理规模达到3790亿美元，当月增长了10%。黄金的牛市要想持续更长时间，就需要给消费者时间来适应更高的价格。

  【热点资讯】

  1. 氧化铝价格在低位出现异动，是反弹还是反转？

  光大期货分析指出，供应方面，一季度我国原材料进口在增加，但是产成品进口处在低位。国内4月份以来氧化铝产能在下降，山东、山西、河南检修规模扩大，但是注意4月国内库存在小幅增加。 需求方面，4月铝下游加工企业平均开工率62.4%，环比3月增长0.25%，消费有所改善，考虑到下游电解铝库存处在低位，后期关注补库力度大小。全国氧化铝现货价格是2902元/吨，较前一日上涨2元/吨。综合来看，氧化铝延续过剩格局，基于边际过剩与成本中枢下移逻辑，以逢高布空为主，阶段抄底为辅。

  2. 铁矿石期货再度跌破700，下方还有多少空间？

  华闻期货分析指出，铁矿09合约跌破700元/吨的关键位置，进入4月份之后，海外矿山发运量逐步回升至同期高位水平，铁矿供应重回增长状态。受此影响，铁矿供应压力随之而逐步加大。此外，随着钢铁行业政策性控产预期的增强，以及下游需求压力的加大，钢厂减产预期随之而显着增强。这也导致铁矿需求预期显着转弱。 综合来看，虽然当前铁矿保持供需双旺的状态，但是由于受到下游需求预期转弱以及控产预期增强的影响，铁矿供需预期随之而转弱，矿价下行压力随之而加大。短期内，铁矿价格预计将延续震荡下跌的状态。

  【重点关注】

  1. 中国至5月9日外购仔猪养殖利润、自繁自养生猪养殖利润。

  2. 中国4月贸易帐、中国4月M2货币供应年率。

  3. 中国至5月8日45个港口铁矿石库存。

  4. 中国至5月9日豆粕、菜粕周度库存。

  5. 中国至5月8日华东港口甲醇库存。

  6. 中国至5月9日全国主要油厂大豆压榨开机率、压榨量。

  7. 在决议后首个交易日，永久票委威廉姆斯、理事库格勒及2025年票委古尔斯比、理事巴尔、理事沃勒将先后亮相。