2025-05-14 15:40:10
近日氧化铝期价持续反弹，原因是？
期货点评：近日氧化铝期货价格持续反弹，主力合约自2700元/吨低位反弹至近2950元/吨，周三单日涨幅达3.7%。
1. 氧化铝价格的上涨主要来自近期基本面持续改善的驱动，另外中美互降关税的利好对价格也有一定助力。一季度氧化铝价格大幅下跌后大部分工厂陷入亏损，部分工厂已亏损数月，被动提前检修的产能增多。二季度以来，检修减产产能超800万吨，虽然期间有新投产能，但运行产能仍大幅下降，自前期9200万吨高位下降至8700万吨水平，日均产量自25万吨以上高位下降至22.5万吨水平，这与电解铝日均产量12万吨匹配已有一定缺口，这也导致近期库存明显下降。
2. 虽然近期现货价格明显反弹，自2900元/吨以下反弹至2950元/吨水平，叠加成本下降，亏损情况有所改善，但检修产能复产的意愿不强，不排除仍有产能检修的可能，而新产能投产暂缓，因此短期氧化铝产量或维持在相对低位。而下游电解铝运行总体平稳，氧化铝消费不会有明显变化。在供应继续收紧的情况下，氧化铝现货价格仍有一定上涨空间，也将带动期货价格走强。不过期货大幅上涨后，期现价差已大幅收敛，套利空间压缩，期价弹性或收窄。期货或更多跟随现货波动。
