2025年5月16日期货交易每日必读

  【盘前须知】

  1. 贸易追踪机构Vizion公布的数据显示，在美国和中国互降关税之后，在美国下单的从中国到美国的集装箱运输预订量飙升近300%。Vizion战略业务发展副总裁本·特雷西表示，截至5月5日的七天平均预订量为5709个标准集装箱，而截至5月14日的七天平均预订量飙升277%至21530个标准集装箱。

  2. 商务部新闻发言人何咏前表示，关于美方针对进口汽车、钢铝232关税和美方对进口药品发起232调查，中方认为，美方做法是典型的单边主义和保护主义行径，不仅损害他国权益、破坏以规则为基础的多边贸易体制，也无益于本国产业发展。中方敦促美方尽快停止232关税措施，通过平等对话妥善解决各方关切。

  3. 李强在做强国内大循环工作推进会上强调，把做强国内大循环作为推动经济行稳致远的战略之举。李强指出，要在促进经济持续向好中夯实做强国内大循环的基础。要精准有效帮扶外贸企业，千方百计稳定就业，深挖潜力提振消费，扩大有效投资，支持地方打造更多发展亮点。要统筹发展和安全，保持社会大局稳定。

  4. 美国4月PPI年率录得2.4%，连续第三个月下降，为去年9月以来新低。4月PPI月率录得-0.5%，创2020年4月以来新低，远低于市场预期的0.2%。

  【市场异动】

  1. 国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨1.74%报3243.90美元/盎司，COMEX白银期货涨1.07%报32.79美元/盎司。

  2. 国际油价大幅走低，美油主力合约收跌2.31%，报61.69美元/桶；布伦特原油主力合约跌2.22%，报64.62美元/桶。

  3. 伦敦基本金属收盘涨跌不一，LME期铅涨0.60%报2004.50美元/吨，LME期锌跌1.29%报2726.00美元/吨。

  4. 国内期货主力合约大面积飘绿。沪金、沪银涨超1%，乙二醇涨近1%，苯乙烯小幅上涨；跌幅方面，SC原油跌超3%，焦煤跌超2%，豆油、低硫燃料油（LU）、棕榈油、燃料油、玻璃、焦炭、豆二跌超1%。

  5. 芝加哥期货交易所（CBOT）农产品期货主力合约收盘涨跌不一，大豆期货跌2.27%报1053.25美分/蒲式耳，玉米期货涨62%报448.25美分/蒲式耳，小麦期货涨1.43%报532.25美分/蒲式耳。

  【板块要闻】

  黑色系

  1. 据Mysteel，截至5月15日当周，螺纹钢产量、表需由降转增，厂库由增转降，社库连续第十周减少。螺纹产量226.53万吨，较上周增加3万吨，增幅1.34%；螺纹表需260.29万吨，较上周增加46.39万吨，增幅21.69%。

  2. 据Mysteel数据：本周唐山主要仓库及港口同口径钢坯库存78.81万吨，周环比减少8.28万吨。调研周期内，下游调坯企业成品成交放量，对坯需求好转，社库降库为主。

  农产品

  1. 中国棉花协会公布称，截至4月底纺织企业在库棉花工业库存量为95.4万吨，环比减少0.5万吨。其中，27%的企业增加棉花库存，30%减少库存，43%基本保持不变。

  2. 一项大宗商品研究报告显示，澳大利亚2025/2026年度油菜籽产量料为620万吨，与本周美国农业部月度供需报告中的预估一致，预估区间介于570-630万吨。

  3. 巴西马托格罗索州2024/2025年度取得破纪录的大豆单产。Fundacao MT的农业经济顾问Elcio Bonfada表示，该州单产平均为每公顷66.3袋，较近些年的平均水平高出14袋。

  4. 随着国际棕榈油价格大幅回落，我国棕榈油买船增多，预期5-6月我国进口棕榈油量分别在25万吨和28万吨。考虑到国内棕榈油消费已压缩到20万吨左右刚需水平，后续棕榈油供给预期改善，库存可能有所回升，价格将逐步走弱。

  5. 安德森首席执行官比尔·克鲁格（BillKrueger）表示，如果排除国外原料，预计生柴义务掺混量将在46~48亿加仑，将远低于此前预期的55~57.5亿加仑。

  6. 巴西全国谷物出口商协会（Anec）基于船运计划数据预测，5月11日至5月17日期间，巴西大豆出口量为398.98万吨，上周为310.62万吨；豆粕出口量为62.74万吨，上周为48.73万吨。

  7. 巴西航运机构Williams周三发布的数据显示，截至5月14日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为86艘，此前一周为64艘。港口等待装运的食糖数量为351.95万吨，此前一周为248.48万吨。

  8. 马来西亚独立检验机构Amspec表示，马来西亚5月1-15日的棕榈油出口量为514713吨，上月同期为450657吨，环比增加14.21%。船运调查机构ITS数据显示，马来西亚5月1-15日棕榈油出口量为524596吨，较上月同期出口的491984吨增加6.63%。

  9. 据中国饲料工业协会，2025年4月，全国工业饲料产量2753万吨，环比增长4.2%，同比增长9.0%。饲料企业生产的配合饲料中玉米用量占比为42.1%，同比增长4.2个百分点；配合饲料和浓缩饲料中豆粕用量占比为12.1%，同比下降1.3个百分点。

  10. USDA最新干旱报告显示，截至5月13日当周，约17%的美国大豆种植区域受到干旱影响，而此前一周为15%，去年同期为9%。约22%的美国玉米种植区域受到干旱影响，而此前一周为20%，去年同期为12%。

  11. 美国农业部数据显示，截至5月8日当周美国2024/2025年度大豆出口净销售为28.2万吨，符合市场预期，前一周为37.7万吨；美国2024/2025年度玉米出口净销售为167.7万吨，高于市场预期，前一周为166.3万吨。

  12. 据巴西国家商品供应公司CONAB数据显示，预计2024/25年度巴西大豆产量达到1.683418亿吨，环比增加47.2万吨，增加0.3%；预计2024/25年度巴西玉米产量为12687.86万吨，环比增加213.52万吨，增加1.7%。

  13. 据船运调查机构SGS公布数据显示，预计马来西亚5月1-15日棕榈油出口量为448972吨，较上月同期出口的376584吨增加19.22%。

  14.美国油籽加工商协会（NOPA）数据显示，美国2025年4月豆油库存为15.27亿磅，市场预期为14.12亿磅，2025年3月为14.98亿磅；美国2025年4月大豆压榨量为1.90226亿蒲式耳，市场预期为1.84642亿蒲式耳，2025年3月为1.94551亿蒲式耳。

  能源化工

  1. 据隆众资讯，本周浮法玻璃行业供应继续收缩，平均开工率75%，环比减少0.24%，平均产能利用率77.98%，环比减少0.04个百分点，全国浮法玻璃产量也回落至109.17万吨，为2个半月新低。本周全国浮法玻璃样本企业总库存环增0.77%至6808.2万重箱，创近两个月高位，同比增幅扩张至14.45%。

  2. 一名伊朗官员在周三发布的NBC新闻采访中表示，伊朗愿意同意与美国达成协议，以换取解除经济制裁。野村证券经济学家Yuki Takashima表示：“新的抛售是由于预期美伊核协议将缓解美国最近收紧的对伊制裁，可能会放松全球原油供需平衡。”

  3. 据隆众资讯，最新数据显示，截至5月15日当周，中国苯乙烯工厂总产量为32.65万吨，环比下降0.42万吨，降幅为1.27%；工厂产能利用率为71.27%，环比下降0.93%。

  4. 据新加坡企业发展局（ESG）：截至5月14日当周，新加坡燃料油库存下降115.6万桶，至9周低点1938.7万桶。新加坡轻馏分油库存下降19.5万桶，至两周低点1323.3万桶。新加坡中馏分油库存上涨98.4万桶，达到989.3万桶的7周高点。

  5. IEA月报显示，2025年全球供应预计将大幅超过需求增长，油库存将增加约72万桶/日。将2025年全球供应增长预期上调至160万桶/日，比上月报告的预期增加了38万桶/日，原因是沙特产量前景更为乐观。

  6. 据SMM获悉，自5月16日起山东某大型氧化铝厂调整32%的离子膜液碱收货价格，在745元/吨的基础上上调15元/吨；即两票制出厂执行760元/吨(折百价约为2375元/吨)。

  7. 伊朗高级官员表示，伊朗尚未收到任何关于解决核争端未决分歧的美国最新提议。只有美国“可验证且有效地”解除制裁，伊朗才会将高浓缩铀运往国外。

  金属

  1. 据SMM了解，安徽某镀锌厂预计5月20日新产线点火生产，6月初正常生产，同步关闭老产线，新产线预计年产能10万吨左右。

  2. 据SMM数据，截至本周四，全国冶金级氧化铝建成总产能10922万吨/年，运行总产能8412万吨/年，全国氧化铝周度开工率较上周下调2.66个百分点至77.02%，主因广西贵州地区检修减产较为集中。

  3. Mysteel对中国191家再生铝合金锭生产企业进行调研：2025年4月中国再生铝合金锭产量为57.98万吨，同比下降11.26%，环比下降7.76%；4月中国再生铝合金锭行业产能利用率为44.39%，同比下滑15.4%，环比下滑4.39%。

  【热点资讯】

  1.氧化铝重返3000整数关口，后续该如何看待？

  光大期货分析认为，自5月7日反弹以来，氧化铝2509合约在不到两周的时间里自低位已涨超13%，昨日再次站上3000元/吨的整数关口。供应方面，几内亚雨季使得矿石存限产预期，叠加近期国内多地新增生产装置检修动态以及盘面价格低于行业含税完全成本，供应端支撑有所增强。需求方面，上周下游加工企业平均开工率上调0.3%至61.9%，市场预计5月国内电解铝运行产能持稳在4391万吨，产量373万吨，环比增长3.4%，同比增长2.7%，整体消费在改善。近期基本面小幅改善，叠加宏观氛围转暖，为盘面反弹提供助力，后期关注库存消化速度以及国际贸易形势的进一步发展。

  2.供应过剩矛盾难以缓解，原油仍有下行空间？

  华闻期货分析指出，由于美国伊朗就伊核问题和谈顺利，伊朗最高领袖表示会在特定条件下签署核协议，届时美国将会解除对伊朗的经济制裁，伊朗原油将会顺利出口，全球原油供应量有明显的增多，叠加OPEC+的增产行为，原油供应整体偏多，市场忧虑原油供应过剩的情绪再起。近期地缘局势缓和，叠加OPEC增产及伊朗新增原油出口，整体利空原油价格，世界经济受到美国关税影响，经济增长或低于预期，长期原油供应增多难以匹配需求疲软，供应过剩矛盾难以缓解，原油整体走势或偏弱。

  【重点关注】

  1. 中国4月全社会用电量。

  2. 中国至5月15日45个港口铁矿石库存。

  3. 中国至5月16日外购仔猪、自繁自养生猪养殖利润。

  4. 中国至5月16日菜粕、豆粕周度库存。

  5. 马来西亚5月1-15日SPPOMA马棕油产量预估。

  6. 中国至5月15日华东港口甲醇库存。

  7. 中国至5月16日全国主要油厂大豆压榨开机率、压榨量。

  8. 国务院副总理何立峰赴法国与法方共同主持第十次中法高级别经济财金对话。