2025年5月19日期货交易每日必读

  【盘前须知】

  1. 上海航运交易所数据显示，截至5月16日，上海出口集装箱运价指数（综合指数）报1479.39点，与上期相比涨134.22点。中国出口集装箱运价综合指数报1104.88点，与上期相比跌0.1%。

  2. 美联储博斯蒂克表示，他预计美国经济今年将放缓，但不会陷入衰退，并重申他预计2025年将降息一次。博斯蒂克说，“由于不确定性和对前景的担忧给消费者带来压力，今年的经济增长率可能达到0.5%或1%。

  3. 据英国金融时报报道，美国总统特朗普周五在阿联酋与企业高管会面时表示，美国可能会单方面对许多贸易伙伴设定新的关税税率，而不是与所有贸易伙伴达成协议。华盛顿方面将“在未来两到三周内”征收新的关税。

  4. 当地时间16日，土耳其外交部表示，土耳其、俄罗斯、乌克兰的三方会谈已经结束。此外，也有消息人士称谈判只是暂停，并未结束。乌克兰最高拉达议员热列兹尼亚克表示，伊斯坦布尔谈判毫无成果。据乌克兰消息人士称，作为停火条件，俄罗斯代表团要求乌军从顿涅茨克、卢甘斯克、赫尔松和扎波罗热地区撤军。俄罗斯的其他要求也都是“不可接受的”，远远超出了先前讨论的范围。

  5. 美国5月一年期通胀率预期初值录得7.3%，为1981年以来最高。密歇根大学消费者信心指数录得50.8，创下史上第二低。

  6.美国财长贝森特表示，美国正将关税讨论集中在18个关键伙伴关系上。如果各国不真诚谈判，他们将收到一封包含美国关税税率的信函，税率将是4月2日的水平。

  7. 俄乌谈判仅持续两小时，俄方要求乌方撤军作为停火条件，乌方认为俄方要求“不可接受，谈判毫无成果”，并提出俄乌总统会谈。双方仅就1000名战俘交换达成一致，同意在提交停火条款后继续谈判。有关“普泽会”，俄官方表示：有可能。特朗普表示，必须和普京会面，将于周一上午10点与普京通话，若不能就乌克兰问题达成协议会对俄实施“破坏性”制裁。

  8. 哈马斯与以色列举行新一轮加沙停火谈判，以总理内塔尼亚胡称谈判包括“结束战争的框架”。 同时以军在加沙北部和南部展开大规模地面行动，以防长证实哈马斯加沙地带军事部门领导人被打死。另据文件显示，哈马斯2023年的袭击旨在破坏以色列-沙特关系正常化的协议。

  9. 特朗普表示，我们拥有10万亿美元的投资，目前正考虑增加至大约13万亿美元。美国已向伊朗提出核协议提议。伊朗外长表示，无论是否达成协议，伊朗的铀浓缩活动都将继续。

  10. 当地时间5月16日，美国财政部公布的数据显示，2025年3月，美债前三大海外债主中，日本、英国增持美国国债，中国减持。中国由美国第二大债主变为第三大债主，英国变为第二大债主。

  【市场异动】

  1. 周五夜盘收盘，国内期货主力合约涨跌互现。氧化铝涨超6%，盘中一度触及涨停；纸浆涨超1%，烧碱、沥青涨近1%；跌幅方面，焦炭、20号胶、橡胶、纯碱、焦煤跌超1%。

  2.国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌0.66%报3205.30美元/盎司，本周累计下跌3.72%。COMEX白银期货跌0.76%报32.43美元/盎司，本周累计下跌1.37%。

  3. 国际油价走强，美油主力合约收涨1.28%，报61.93美元/桶，周涨1.49%；布伦特原油主力合约涨1.24%，报65.33美元/桶，周涨2.22%。

  4. 伦敦基本金属收盘多数下跌，LME期铅涨0.07%报2006.00美元/吨，本周累计上涨1.24%；LME期铜跌1.67%报9440.00美元/吨，本周累计下跌0.06%。

  【板块要闻】

  黑色系

  1. 河钢集团5月硅锰首轮询盘5700元/吨，4月硅锰定价：5950元/吨。（2024年5月定价8000元/吨）。5月硅锰采量11600吨。4月采量：11400吨。（2024年5月采量：8080吨）。

  2. Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存总量14166.09万吨，环比下降72.62万吨；日均疏港量323.89万吨，增8.68万吨；在港船舶数量83条，增4条。Mysteel统计全国47个港口进口铁矿库存总量14746.99万吨，环比下降17.72万吨；日均疏港量339.59万吨，增11.08万吨。

  3. Mysteel调研247家钢厂高炉开工率84.15%，环比上周减少0.47个百分点，同比去年增加2.65个百分点 ；钢厂盈利率59.31%，环比上周增加0.44个百分点，同比去年增加7.36个百分点；日均铁水产量244.77万吨，环比上周减少0.87万吨。

  4. 据Mysteel，山东市场主流钢厂对焦炭采购价湿熄下调50元/吨，干熄下调55元/吨；山东市场部分钢厂对焦炭采购价下调55元/吨。

  5. 据Mysteel，受关税及传统淡季影响，不锈钢下游需求低迷，为维护行业秩序，推动市场正常运行，缓解市场库存压力，华东某不锈钢厂计划于5-6月减产400系产量约30%，总计影响产量6万吨左右。

  6. 澳大利亚皮尔巴拉港口管理局（PPA）数据显示，黑德兰港口2025年4月铁矿石出口减少至4669.38万吨，3月为5066.10万吨；锂辉石精矿出口减少至109789吨，3月为143640吨；其中，黑德兰港口4月向中国出口铁矿石4110.47万吨，3月为4119.12万吨。

  7. Mysteel统计全国187家独立硅锰企业开工率为33.6%，较上周减少3.93%；日均产量为23250吨，环比下降1325吨，创逾一年来新低。

  8. 中国钢铁工业协会党委常委、副会长骆铁军在第16届中国金属循环应用国际研讨会上表示，我国作为世界最大的钢铁内需市场将长期存在。“在当前需求下滑、市场下行的背景下，减产已是行业共识，关键要转化为统一行动。”

  9. 中国房地产报文章指出，近期，关于现房销售话题再次成为业界和媒体关注的焦点。现房销售作为房地产发展新模式的重要一环，其试点工作早已在推进过程中。但是从目前房地产市场形势看，全面推行现房销售时机并不成熟。

  10. 钢银电商数据显示，本周城市总库存量为772.11万吨，较上周环比减少41.98万吨。其中，建筑钢材库存总量为415.05万吨，较上周环比减少26.88万吨；热卷库存总量为187.21万吨，较上周环比减少12.82万吨。

  农产品

  1. 据外媒报道，对美国堪萨斯州进行的为期三天的年度作物巡查结果显示，该州小麦单产预计为每英亩53蒲式耳，处于2021年以来最高水准，高于2019-2024年巡查时平均预估的每英亩44.3蒲式耳，这反映出4月份的良好降雨有助于遏制干旱的影响。

  2. 据国家粮油信息中心监测，截至5月中旬，我国企业6月船期大豆采购已基本完成，7月完成近6成，8月仅2成左右，9-12月船期基本没有采购。

  3. 据Wind数据显示，截至5月16日当周，自繁自养生猪养殖利润为盈利80.66元/头，5月9日为盈利84.33元/头；外购仔猪养殖利润为盈利48.20元/头，5月9日为盈利58.46元/头。

  4. 根据Mysteel农产品对全国动态全样本油厂调查情况显示，第20周（5月10日至5月16日）油厂大豆实际压榨量190.55万吨，开机率为53.56%。

  5. 牧原股份高管在2024年股东大会上提及，目前国际优秀生猪养殖企业成本可达12元/公斤左右，今年公司成本目标也是12元/公斤。

  6. 官方数据显示，截至5月12日当周，加拿大萨斯喀彻温油菜种植率为29%，此前一周为9.6%。截至5月13日当周，阿尔伯塔省油菜种植率为23.7%，此前一周为5%。曼尼托巴省油菜种植刚刚开始。

  能源化工

  1. 据隆众资讯，截止到2025年5月15日，国内纯碱厂家总库存171.20万吨，较周一增加1.13万吨，涨幅0.66%。近期，纯碱设备开始陆续检修，供应呈现下降趋势。订单支撑，产销尚可，预期库存下降态势。

  2. 据Wind数据，截至5月15日，华东港口甲醇库存为21.80万吨，5月8日为23.86万吨，环比减少2.06万吨。

  3. 欧洲纸浆联合会（UTIPULP）发布报告显示，2025年4月份，欧洲化学浆（含漂白浆，半漂白浆，以及未漂白浆）消费量合计为785218吨，较去年同期的866499吨下滑9.4%。欧洲化学浆3月消费量修正为873153吨。

  4. 根据《郑州商品交易所期货结算管理办法》第二十五条规定，经研究决定，自2025年5月19日当晚夜盘交易时起，烧碱期货2509合约的日内平今仓交易手续费标准调整为成交金额的万分之零点五。

  5. 据AXIOS网站：一位美国官员和另外两位消息人士称，美国向伊朗提交了一份核协议提案。这是自4月初核谈判开始以来，白宫特使威特科夫首次向伊朗提出书面提议。

  金属

  1. 安托法加斯塔公司（Antofagasta）表示，该公司位于智利的Zaldivar铜矿已获得当地政府的环保批准，可将运营期延长至2028年。首席执行官Ivan Arriagada称：“得益于这项决议，Minera Zaldivar将能够使用目前使用的水源运营至2028年。”

  2. 印尼贸易部公布数据显示，4月印尼出口精炼锡4,865.87吨，同比增长58%，环比下降15.8%。年初印尼锡锭出口受到影响，1月出口显着回落，2-3月出口逐渐恢复，4月锡锭出口小幅回落，处于近两年均值水平。

  3. 据Mysteel，上周多晶硅（N型致密料）市场均价39元/千克，即期制造成本约41.48元/千克，即期单公斤净利约为-2.5元/千克。

  4. 上期所数据显示，上周铜库存增加27437吨，铝库存减少13585吨，锌库存减少751吨，铅库存增加5968吨，镍库存减少66吨，锡库存减少302吨。

  5. 近日几内亚政府陆续撤销部分矿山采矿许可证问题有进一步升级，Axis矿区在前几日已经被列入政府撤销采矿许可证名单。经Mysteel调研核实，几内亚时间星期五上午矿业局已派人到达该矿区下达停工指令，勒令在运行矿山的采矿设备暂停，开采被迫全部中止。该矿区包含顺达矿业等矿业公司，涉及产能约4000万吨/年，恢复时间不明。

  6.伦敦金属交易所（LME）讨论设定仓位限制以遏制过度押注行为。LME将从2026年7月起负责设定限额，拟防止持仓规模超过总库存量。

  【热点资讯】

  1. 几内亚矿业“大地震”氧化铝期货暴涨，下一个资源风险在哪里？

  5月16日夜盘，国内氧化铝期货因几内亚矿业“大地震”而暴力拉升，主力合约半小时内涨停，涨幅超6%。国信期货分析指出，此次波动源于几内亚的突发政策限制，以及全球资源民族主义的爆发。短期看，氧化铝价格仍受检修减产和矿价成本支撑，预计突破3000大关后尝试站稳呈现偏强震荡；中长期需关注几内亚政策执行力度及新投产能释放节奏，警惕上方阻力3200元及3500元附近强阻力可把握市场过山车行情机会，警惕未来价格反转风险。混沌期货表示，中美联合公告超预期公布之后，贸易战预期得到强修复。铝材在美关税和我国退税取消政策下出口有压力，光伏430抢装结束用铝需求环比也有下行压力，逢高可轻仓试空。氧化铝平衡推演，5-6月供需存在20万吨缺口，同时Axis矿区停产，进口矿供应压力增加，短期偏强运行。

  2. 受观望情绪影响，焦煤或延续震荡偏弱运行？

  光大期货分析指出，在经过关税重大利好后，钢厂还是对焦炭开启了新一轮提降，湿熄焦下调50、干熄焦下调55，5月16日零点起执行。鉴于铁水产量已经回升至高位，进一步上升空间有限，加之钢材消费淡季即将到来，市场参与者对后市信心仍显不足，再加上原料煤持续让利，钢厂打压焦炭价格意愿偏强。焦煤方面，产量多维持宽松，受观望情绪影响，下游维持刚需采购，投机参与者减少囤货需求，市场整体拿货较为谨慎，竞拍流拍现象仍旧较多，煤矿出货压力渐显。下游焦化企业以及钢厂库存水平充足，进一步补库意愿较淡，同时钢厂对焦价第一轮提降，焦炭市场看跌情绪延续，部分下游对焦煤采购有所推迟，预计短期焦煤盘面或延续震荡偏弱运行。

  【重点关注】

  1. 国家统计局公布70个大中城市住宅销售价格月度报告；

  2. 中国4月规模以上工业增加值同比、国新办就国民经济运行情况举行新闻发布会；

  3. 中国至5月16日全国重点地区豆油、棕榈油商业库存；

  4. 中国至5月19日进口大豆港口库存；

  5. 美联储副主席杰斐逊发表讲话；

  6. FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯发表讲话；

  7. 国内成品油将开启新一轮调价窗口；

  8. 美国至5月18日大豆、玉米播种率。