2025年8月19日期货交易每日必读

  【盘前须知】

  1. 为支持国债做市，提高国债二级市场流动性，健全反映市场供求关系的国债收益率曲线，财政部决定开展国债做市支持操作。

  2. 据上海航运交易所数据，截至2025年8月18日，上海出口集装箱结算运价指数（欧洲航线）报2180.17点，与上期相比跌2.5%。

  3.外交部发言人毛宁主持例行记者会。有媒体就普京与特朗普会晤提问。毛宁表示，中方支持一切有利于和平解决危机的努力，乐见俄美双方保持接触，改善彼此关系，推动乌克兰危机的政治解决进程。

  4. 国务院总理李强8月18日主持召开国务院第九次全体会议，李强强调，要进一步提升宏观政策实施效能，深入评估政策实施情况，及时回应市场关切，稳定市场预期。要抓住关键着力点做强国内大循环。持续激发消费潜力，系统清理消费领域限制性措施，加快培育壮大服务消费、新型消费等新增长点。

  【市场异动】

  1. 地缘风险推高原油价格，美油主力合约收涨0.97%，报62.58美元/桶；布伦特原油主力合约涨0.97%，报66.49美元/桶。

  2. 国际贵金属期货收盘涨跌不一，COMEX黄金期货跌0.14%报3378.00美元/盎司，COMEX白银期货涨0.24%报38.07美元/盎司。

  3. 伦敦基本金属多数下跌，LME期铝跌0.71%报2588.50美元/吨，LME期锌跌0.39%报2784.00美元/吨，LME期铜跌0.22%报9752.00美元/吨。

  4. 截至23:00收盘，国内期货主力合约涨跌互现。菜粕、PX涨超1%，豆二、豆粕、短纤涨近1%；跌幅方面，焦煤跌超2%，烧碱、甲醇跌超1%，沥青、燃料油跌近1%。

  5. 美农产品期货情况，美大豆跌0.24%，美玉米跌0.20%，美豆油涨0.11%，美豆粕跌1.06%，美小麦跌0.84%。

  【板块要闻】

  黑色系

  1. 据Mysteel，2025年08月11日-08月17日全球铁矿石发运总量3406.6万吨，环比增加359.9万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2756.0万吨，环比增加225.7万吨。澳洲发运量1669.9万吨，环比增加7.4万吨，其中澳洲发往中国的量1408.6万吨，环比减少39.2万吨。巴西发运量1086.1万吨，环比增加218.3万吨。

  2. 据中钢协，8月上旬，21个城市5大品种钢材社会库存803万吨，环比增加18万吨，上升2.3%；比年初增加144万吨，上升21.9%；比上年同期减少218万吨，下降21.4%。8月上旬，分地区来看，七大区域钢材社会库存除东北地区环比小幅下降外，其他地区均有所上升，其中西南为增量和升幅最大地区。

  3. 8月18日下午，中国炼焦行业协会市场委员会召开专题市场分析会，与会人员根据当前焦炭市场形势，结合宏观经济环境及行业动态，深入分析了焦炭市场的供需格局及价格走势，并达成以下共识：唐山钢厂限产政策明朗，限产幅度基本符合预期，但整体河北和山东焦化限产时间长，整体焦化限产力度比钢厂大。

  4. 据Mysteel，山东地区潍坊、滨州、德州、济宁、枣庄、菏泽、日照、泰安、临沂等市场焦炭价格计划提涨，捣固湿熄焦上调50元/吨，捣固干熄焦上调55元/吨，顶装焦上调75元/吨，自8月19日0时起执行。

  5. 据Mysteel，截至8月15日当周，天津港港口锰矿库存为371.4万吨，环比增加4.7万吨；连云港港口锰矿库存量为0.5万吨；钦州港港口锰矿库存量为74.7万吨，环比减少7万吨。目前港口锰矿库存量总计为446.6万吨，较上期减少2.3万吨。

  6. 2025年08月11日-08月17日中国47港铁矿到港总量2703.1万吨，环比增加131.5万吨；中国45港铁矿到港总量2476.6万吨，环比增加94.7万吨；北方六港铁矿到港总量1252.5万吨，环比增加49.5万吨。

  7. 国务院总理李强强调，要采取有力措施巩固房地产市场止跌回稳态势。要在深化改革开放中增强发展动力，推进科技创新和产业创新深度融合，激发各类经营主体的创新创造活力。

  农产品

  1. 据船运调查机构SGS公布数据显示，预计马来西亚8月1-15日棕榈油出口量为537183吨，较上月同期出口的399366吨增加34.5%。

  2. 南非甘蔗种植者协会（SA Canegrowers）表示，由于去年天气异常干燥后降水量有所回升，本年度的收成将大幅改善。目前估计2025年的甘蔗产量为1770万吨，较上一年的1647万吨增长7.47%。该协会并称，南非甘蔗产业生产的糖足以满足南部非洲关税同盟的需求，而且仍有多余的供应可供出口。

  3. 监测显示，截至8月15日当周，国内主要油厂大豆压榨量234万吨，周环比上升16万吨，月环比上升3万吨，同比上升31万吨，较过去三年同期均值上升52万吨。预计本周油厂开机率仍维持高位，压榨量继续回升至240万吨左右。

  4. 南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2025年8月1-15日马来西亚棕榈油单产环比上月同期减少1.78%，出油率环比上月同期增加0.51%，产量环比上月同期增加0.88%。

  5. 据Mysteel调研显示，截至2025年8月15日（第33周），全国重点地区棕榈油商业库存61.73万吨，环比上周增加1.75万吨，增幅2.92%；同比去年58.26万吨增加3.47万吨，增幅5.96%。

  6. 农业咨询机构AgRural周一表示，截至上周四，巴西中南部地区2025年第二季玉米作物的收割率已达94%，此前一周的收割率为88%。在去年同期，田间作业已然完成。

  7. 美国农业部（USDA）公布数据，民间出口商报告向未知目的地出口销售12.4万吨玉米，于2025/2026销售年度交付。美国玉米的市场年度始于9月1日。

  8. 据Wind数据，截至8月18日，全国进口大豆港口库存为675.865万吨，上周同期为684.105万吨，环比减少8.24万吨。

  9. 美国农业部数据显示， 截至2025年8月14日当周，美国大豆出口检验量为473605吨，符合市场预期，前一周修正后为544246吨，初值为518066吨。2024年8月15日当周，美国大豆出口检验量为406240吨。美国对中国（大陆地区）装运0吨大豆。前一周美国对中国大陆装运0吨大豆。当周美国对华大豆出口检验量占到该周出口检验总量的0.00%，上周是0.00%。

  10. 美国农业部（USDA）周二凌晨公布的每周作物生长报告显示，截至8月17日当周，美国大豆优良率为68%，高于市场预期的67%，前一周为68%，上年同期为68%。大豆开花率为95%，上一周为91%，上年同期为94%，五年均值为95%。大豆结荚率为82%，上一周为71%，上年同期为80%，五年均值为82%。

  能源化工

  1. 上期所公告，胶版印刷纸期货自2025年9月10日（周三）起上市交易，当日08:55-09:00集合竞价，09:00开盘。交易保证金为合约价值的8%（套保交易保证金为合约价值的7%）；涨跌停板幅度为±6%，首日涨跌停板幅度为其2倍。胶版印刷纸期货交易手续费为成交金额的万分之一，平今仓手续费为成交金额的万分之一。自上市之日起至2025年12月31日止，套期保值交易手续费实施减半优惠，交易所认定的高频交易者除外。

  2. 瑞银下调2025年底及2026年3月布伦特原油预测至每桶62美元，原因是南美供应增加，以及受制裁国家的产量保持强劲，预计布伦特原油价格将保持在60-70美元/桶的交易区间。

  3. 据上期所，现将胶版印刷纸期货交割业务有关事项通知如下：交割手续费为人民币1元/吨，自上市之日起至2025年12月31日止，暂免收取交割手续费等（含期货转现货和标准仓单转让等通过交易所结算并按交割标准收取手续费的业务），交易所认定的高频交易者除外。

  4.据消息人士称，俄罗斯SYZRAN炼油厂在上周遭无人机袭击后，已暂停原油生产和进口。

  金属

  1. 据SMM，华东地区某大型再生铅炼厂因行情亏损，计划停产1个月，表示本周内完成停炉工作。预计该计划影响8月再生精铅产量约3000吨；华东地区某小型再生铅炼厂，7月下旬停产，原计划8月恢复，现因行情表现不佳，计划推迟复产日期至9月下旬。

  2. 印尼能源与矿产资源部（ESDM）宣布，矿业公司将可自2025年9月底起提交年度《工作计划与预算》（RKAB）申请。这一举措标志着审批制度由原来的三年一次改为一年一次。

  【热点资讯】

  1. 碳酸锂盘中突破9万关口，供应担忧仍存？

  光大期货表示，基本面来看，碳酸锂周度供应环比小幅增加，其中锂辉石环比有增加，云母环比减少；正极排产维持景气，周度库存小幅累库，终端零售销量环比有增，渗透率达到约58%；周度库存小幅去库，整体库存水平维持14.2万吨高位，但受到需求拉动，总库存周转天数小幅下降，而随着价格上涨带动下游补库，下游库存周转天数有所增加。此前枧下窝矿区的停产小幅调节资源端过剩水平，市场情绪回暖，且对国内云母端、青海盐湖端、以及智利盐湖端均存有一定供应减量预期。另一方面，锂矿价格涨超1000美金/吨，对锂价形成一定支撑，后续关注资源端供给扰动、资金流入情况以及旺季预期下下游的采购节奏。

  2.第七轮焦炭提涨来了，焦煤短期该如何看待？

  银河期货认为，近日焦煤现货涨跌互现，部分煤矿价格高位回调，下游采购积极性有所减弱。但中期看煤炭在相关政策影响下，供给会有扰动，焦煤价格中枢逐步提升，当前查超产对于煤矿生产的影响有所显现，可等待回调后逢低做多远月合约。同时对于煤炭的供给控制不会过于激进，对于煤炭产量的调整是动态的，是需要考虑煤炭保供的。盘面继续往上高度和持续时间需要关注煤矿产能、产量方面政策及落地执行情况，同时需要关注监管风险。

  【重点关注】

  1. 澳大利亚7月黑德兰港铁矿石出口量。

  2. 中国至8月19日豆油港口库存。

  3. Pro Farmer公布俄亥俄州、南北达科他州的玉米单产数据、大豆结荚数。