9月3日讯USDA 9月报告前瞻:国内豆粕还要跌吗?
9月3日讯,美国农业部(USDA)9月供需报告将于美国当地时间9月12日12时公布。本月公布的美豆单产是基于人工实地调研,不同于8月通过卫星作物数据、天气模型以及邮件和打电话的方式来获得单产的评估,本次报告重点调整2025/2026年度新作美豆供需形势。
1. 8月报告中,2025/2026年度美豆压榨量维持25.4亿蒲式耳,尽管最近美国政府公布小型炼油厂豁免数量,但是低于市场预期,业界仍然关心2026年及以后的生物燃料合规义务量和进口原料补贴情况。9月报告中,美豆新作供应可能下调,出口和压榨可能不作调整,最终库存下降。
2. 国内豆粕方面,市场传闻国内抛储进口大豆300万吨左右,但是当前进口大豆到港处于高位,并不缺豆,更可能是出于轮换目的而抛储。随着今年远月船期大豆贴水报价逐月升高,且美豆盘面底部明显,在10月底或11月初中美第四次会谈前,国内豆粕成本端将是梯度向上的。如果中美第四次会谈后恢复采购美豆,且南美新作种植顺利、预期丰产,届时国内豆粕价格持续走弱的可能性比较大。