期货要闻

成本端和需求带来中长期压力焦炭向上驱动不强

周五夜盘，主力合约震荡走低，最低下探至1562.0元。截止收盘，主力合约报1577.0元，跌幅0.25%。更新时间：---- 最新价 -- 涨跌值 -- 涨跌幅 -- ? 主力小幅下挫0.25%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？机构核心观点紫金天风期货焦炭基本面表现尚可，但向上驱动不强大越期货预计短期焦炭继续暂稳运行宝城期货预计焦炭后续或仍维持低位震荡运行紫金天风期货：焦炭基本面表现尚可，但向上驱动不强焦炭方面，首轮提涨落地，节前可能有二轮提涨，但落地较难；首轮涨价后焦化盈利好转，焦企整体有微利，供应端稳定增产，独立焦企焦炭产能利用率73.51%，周环比+0.55%；需求端，247家钢厂铁水日均产量240.1万吨，周环比-0.1万吨，目前钢厂利润较好，预计本周铁水继续增长，煤焦刚需支撑尚存；钢厂焦炭库存较为充足，补库基本结束，焦企库存压力不大；整体来看，焦炭基本面表现尚可，但向上驱动不强，策略保持逢高空为主。大越期货：预计短期焦炭继续暂稳运行受假期备货等因素影响，下游刚需增加，补库积极性提高，焦企出货情况较好，厂内库存延续回落态势，当前焦炭市场供需结构良好，预计短期焦炭继续暂稳运行。焦炭2509：1550-1600区间操作。宝城期货：预计焦炭后

期货要闻小亚 04月27日 14:31 39
供需两淡铅价或仍维持偏震荡格局

■市场分析矿端供应方面，据SMM讯，4月25日当周美对华加征关税，3月铅精矿进口量达11.6万干吨，环比增幅14.18%，银精矿进口量则降至12.9万吨，环比下降20.46%。月末时段，国内五月铅精矿合约启动价格磋商，仅个别银含量超2000克/吨的特殊矿源出现溢价微调，市场主流报价保持稳定。沪伦比价区间震荡，海外矿远期货源稀缺，本土铅矿供给持续偏紧，交投双方维持现有供需格局。原生铅方面，4月25日当周，华中地区原生铅产能利用率提升2.98%至66.23%。河南区域因前期设备维护减产的工厂重启生产，贡献显著产量回升，当地电解铅产能利用率环比提升5.07%。湘滇两省冶炼企业维持常态化作业。区域外动态显示，八桂某炼厂启动年度检修计划，预计半月后重启；华东某企业推迟原四月例行维护至五月初实施。再生铅方面，4月25日当周，再生铅四省周度产能利用率环比回落9.72%至46.92%。当前市场面临原料端持续收紧态势，废铅酸电池有效供给不足导致行业性原料争夺加剧。终端需求方面，蓄电池制造商补库积极性显著下降，叠加生产成本攀升及盈利空间压缩，多数再生铅企业被迫实施规模性限产。流通环节中，废旧电池回收量持续低位运行，部分分销商已提前进入季节性休整，市场预计短期原料补给缺口将持续存在，精炼铅生产活动或将进一步收缩。消费方面，4月25日当周，SMM五省铅蓄电池企业周开工率72.5%，环比降0.74个

期货要闻小亚 04月27日 14:05 38
市场风险情绪有所滋生沪铜市场维持震荡攀升态势

市场要闻与重要数据现货情况：据SMM讯，4月25日当周，SMM1#电解铜平均价格运行于76,550元/吨至78,185元/吨，周中呈现震荡走高格局。SMM升贴水报价运行于175至185元/吨，并且在铜价走高之际，升贴水价格并未出现明显的下跌，显示市场或仍存一定挺价情绪。库存方面，4月25日当周，库存下降1.00万吨至20.35万吨，库存下降5.49万吨至11.68万吨。国内社会库存（不含保税区）下降4.97万吨至18.35万吨，保税区库存下降0.34万吨至8.51万吨。Comex库存上涨0.88万吨至13.20万吨。观点：宏观方面，本周由于特朗普对其关税措施以及对于美联储主席鲍威尔的态度有所缓和，使得市场情绪有所转变，风险情绪在一定程度滋生，美股以及美元均出现反弹。铜品种相较于黄金也呈现相对偏强态势。国内方面，1年期LPR为3.1%，5年期以上LPR为3.6%，均持平前值。1年期、5年期LPR连续第六个月维持不变。而在临近周末举行的政治局会议上明确传达了以高质量发展的确定性应对外部不确定性的态度。矿端方面，据Mysteel讯，4月25日当周，本周国内矿现货交易氛围保持平稳，市场延续供需偏紧态势。尽管现货加工费出现显著下滑（可能受Antamina矿区生产事故引发的供应担忧情绪升温影响），但作价比例波动相对有限，主流议价区间仍维持在92-95%水平，卖方在价格谈判中持续掌握

期货要闻小亚 04月27日 14:05 32
鲍威尔对于降息仍相对谨慎黄金价格出现一定回落

市场要闻与重要数据宏观周内，由于特朗普对其关税措施以及对于美联储主席鲍威尔的态度有所缓和，使得市场情绪有所转变，风险情绪在一定程度滋生，美股以及美元均出现反弹，黄金价格则是有所回落。同时现任财长贝森特在此前的讲话中也表达了其依然将会美元相对强势的态度，可见其希望重建市场对于美元资产信心的意愿相对明确，不过更重要的是未来1至2个月将会有较大规模美债到期，倘若处理不当则仍可能会引发流动性的风险。基本面 4月25日当周，黄金T+d累计成交量为473,704千克，较此前一周上涨75.86%。白银T+d累计成交量为3,059,220千克，较此前一周下降39.78%。 4月25日当周，黄金仓单为15,648千克，较此前一周下降30千克。白银仓单则是出现13,623千克的下降至923,596千克。在Comex库存方面，本周Comex黄金库存下降1,503,863.55盎司至41,705,859.42盎司，Comex白银库存则是出现了1,195,298.48盎司的上涨至497,908,242.07盎司。在贵金属ETF方面，4月25日当周（目前最新）黄金SPDR ETF下降6.02吨至946.27吨，而白银SLV ETF出现164.09吨的上涨至13,956.01吨。 4月25日当周，指数较前一周上涨0.38%，与贵金属相关的电子元件板块指数则是上涨2.11%，光伏板块上涨0.75%。光伏

期货要闻小亚 04月27日 14:05 17
实际港口库存变动幅度有限乙二醇基本面矛盾不大

策略摘要近期特朗普对中国关税政策态度缓和，后续乙烷进口关税可能豁免，供应端后续关注乙烷制装置实际进展以及进口货源调整。需求端，近端聚酯负荷高位持稳，但直接出口美国的纺服订单依然处于暂停状态，聚酯减产预期压制市场心态，关注五一前后织造放假情况以及后续中美谈判进展。整体看来，当前EG库存处于近五年季节性中位水平，聚酯工厂隐性库存依旧偏高，形成一定缓冲，实际港口库存变动幅度有限，EG基本面矛盾不大，关注宏观动态。核心观点 ■市场分析基差方面，EG基差为22元/吨（-35）。本周价格重心冲高回落，周初乙二醇盘面减仓上行，在特朗普对中国关税政策态度缓和后，化工品跟随反弹；至周四，市场受乙烷关税可能豁免消息影响，乙二醇价格重心进一步回落，基差走弱。中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在68.47%（环比上期上升3.15%），其中草酸催化加氢法（合成气）制乙二醇开工负荷在63.85%（环比上期上升13.99%）。煤制乙二醇负荷低位开始回升，非煤装置检修陆续开始，整体负荷回升。中长线来看，乙烷原料后续或取得豁免，卫星石化装置停车预期暂缓，后续继续关注恒力石化、浙江石化装置检修落实情况以及进口货源调整。需求方面，江浙织造负荷59%（-2%），江浙加弹负荷71%（-2%），聚酯开工率93.6%（-0.2%），直纺长丝负荷90.3%（-2.2%）。POY库存天数25.0天（-3.8）、FDY库存天数

期货要闻小亚 04月27日 14:05 16
港口库存拐点迟迟未兑现甲醇期货价格震荡运行

■市场要闻与重要数据卓创开工率71.04%（-2.47%），西北开工率77.87%（-4.01%）。国内开工率小幅波动。内蒙古新奥60万吨/年甲醇装置4月23日重启；久泰托县200万吨/年甲醇装置4月19日到4月25日停车检修；陕西渭化20万吨/年甲醇装置4月23日重启。隆众西北库存17.9万吨（-0.9），西北待发订单量16.0万吨（+2.3）。传统下游开工率42.55%（-0.19%），甲醛34.96%（-0.76%），二甲醚5.62%（-0.18%），醋酸85.27%（+1.94%），MTBE66.59%（-2.30%）。港口方面，外盘开工率高位震荡。马来西亚目前3套甲醇装置，其中2套242万吨甲醇装置运行负荷不高，另外一套175万吨甲醇装置满负荷运行；本周伊朗Kaveh230万吨/年甲醇装置降负荷运行，开工不高；伊朗Apadana 165万吨/年甲醇装置运行负荷不高。卓创港口库存58.1万吨（-10.9），其中江苏25.2万吨（-9.1），浙江19.3万吨（+1.1）。预计2025年4月25日至5月11日中国进口船货到港量53.37万吨。 ■市场分析港口角度，下游斯尔邦MTO于4月15日兑现检修45天计划，天津渤化MTO4月亦存检修计划；供应方面，外盘开工率高位运行，进口到港进一步回升。但在港口回流内地窗口打开的背景下，港口仍在去库，港口库存拐点迟迟未兑现。因此后

期货要闻小亚 04月27日 14:05 15
印度已实施钢铁保障关税纤维板期货呈现震荡下行走势

本周五（4月25日），国内期市主力合约涨跌互现。其中，呈现震荡下行走势，截至收盘，主力合约报1245.00元/吨，跌幅1.66%。更新时间：---- 最新价 -- 涨跌值 -- 涨跌幅 -- ? 市场资讯： 247家钢厂高炉开工率84.33%，环比上周增加0.77个百分点，同比去年增加4.60个百分点；高炉炼铁产能利用率91.6%，环比上周增加1.45个百分点，同比去年增加6.07个百分点；钢厂盈利率57.58%，环比上周增加2.60个百分点，同比去年增加6.93个百分点；日均铁水产量244.35万吨，环比上周增加4.23万吨，同比去年增加15.63万吨。印度贸易部长：已实施钢铁保障关税，以防止倾销行为。据调研，安徽部分钢厂由于地理及价格优势，钢坯外卖需求上升，加上钢厂销售钢坯利润好于，近期钢坯接单量有所增加。

期货要闻小亚 04月27日 14:05 14
CBOT软红冬小麦期货窄幅区间波动欧盟委员会预测2025/26年度欧盟普通小麦可用产量为1.263亿吨

周五，芝加哥期货交易所（CBOT）软红冬市场在窄幅区间内波动，截止收盘略微上涨，基准期约收高0.1%。市场资讯：根据美国交易委员会（CFTC）补充报告的数据，投机者在截至4月22日当周，小麦投机者将净空头减少了1429手，至91589手。加拿大谷物委员会（Canadian Grain Commission）发布的数据显示，截至4月20日当周，加拿大小麦出口量较前周增加28.79%至51.09万吨，之前一周为39.67万吨。欧盟委员会预测，2025/26年度欧盟普通小麦可用产量为1.263亿吨，上月预测为1.265亿吨，小麦出口量为2980万吨，较上月的2980万吨保持不变。

期货要闻小亚 04月27日 14:05 15
钢材期货五月行情展望：库存低预期弱价格低位震荡走势

基差：受中美贸易战升级影响，4月价格低开后维持横盘走势。基差走强，5-10价差横盘，5-10价差走强。绝对价格下跌，价差走强，说明近强远弱。5月合约临近交割，10月合约成为主力合约。考虑需求预期是近强远弱预期，预计10月合约基差是短强长弱格局。供给：目前高炉钢厂尚未亏损，库存处于季节性低位，预计5月产量维持高位，减产压力取决于后期需求环比走弱力度。高频数据显示，1-4月铁元素产量同比增长1250万吨，预计上半年铁元素产量同比增长1300万吨。分品种看，产量持续低于表需。4月五大材周均产量在872万吨，表需926万吨；其中产量230万吨，表需250万吨；热卷产量317万吨，表需324万吨。需求：1-4月表需维持高位，主要是“两新”内需刺激政策+抢出口支撑需求维持较高水平。去年需求节奏前高-中抑-后扬（去年Q1基数高），如果今年一季度需求能保持，全年需求有望同比持平。当前价格是朝着中美加征关税，需求走弱预期去定价，需求依然是同比下降预期。需要跟踪后期需求环比变化，评估全年需求同比情况。从高频数据跟踪看，4月钢材出口维持高位，短期需求尚未走弱。库存：去年库存基数低，钢厂按销定产、不超产，叠加一季度需求较好，钢材库存维持同比下降，环比去库的结构。上周去库基数高，本周去库幅度有所下降，但依然维持50万吨较好的去库幅度。五大材环比-50万吨至1534.3万吨；其中螺纹-31万吨至702万

期货要闻小亚 04月27日 14:05 11
双焦五月行情展望：煤炭宽松格局难改煤焦底部震荡走势

：焦煤现货市场总体暂稳运行，前期市场竞拍小幅回暖后再次遇冷，下游贸易商和用户企业抄底补库有所减少，近期开始有一定走弱迹象。供应端，国内煤矿继续复产，产量处于高位水平；监管区散煤不能露天装卸及堆放，导致口岸通关下滑明显。需求端，近期焦化小幅提产，产量回升，下游用户补库加快。焦化企业首轮提涨落地后开启第二轮提涨，给予焦煤价格支撑。铁水产量本周大幅提升至244万吨/日以上，后市铁水产量有见顶可能。库存端，焦煤总库存小幅去库，上游矿山转为累库，港口继续去库，整体库存依旧处于较高水平。目前暂无供给端约束性政策，进口煤冲击仍然较大，但随着下游铁水和焦炭产量提升，焦煤补库需求加大，现货市场有小幅反弹，但普遍预期不高，后市仍有下跌空间。策略方面，利空在套保压制盘面价格，近月接货意愿不大，利多在于最新消息美国对中国高关税政策或让步，宏观预期好转，价格超跌，建议套利为主，有传粗钢平控文件可能下发，利多成材利空原料，建议多空焦煤策略。 4月策略回顾：950-1050区间震荡短线逢高做空操作 5月策略：900-1000区间运行多热卷空焦煤操作更新时间：---- 最新价 -- 涨跌值 -- 涨跌幅 -- ? 焦炭：焦炭厂现货提涨第一轮落地，港口贸易资源暂稳运行，周五第二轮提涨启动，预计提涨空间或2-3轮，然后有见顶回落可能。由于焦煤让利，焦企利润亏

期货要闻小亚 04月27日 14:05 10

上一页 21 22 23 24 25 26 27 下一页

期货快讯

热文排行榜

更多信息，请关注：

关于亚汇网 | 版权申明 | 广告服务 | 合作伙伴 | 诚聘英才 | 征稿启事 | 网站律师 | 网站地图

广告合作:it@yahui.hk 永久域名：www.yahuinews.cn CopyRight©2001-2025 all Rights Reserved

特此声明：广告商的言论与行为均与亚汇网无关 | 版权所有 ©亚汇网

扫一扫，关注亚汇公众号

微信
公众号

扫一扫，关注公众号
APP

扫一扫，下载亚汇通
QQ
咨询

欢迎咨询广告投放
返回
顶部