2025-04-10 12:36:35
【美国对中国加征关税生效，但昨夜美国对多数国家暂停90天“对等关税”，离岸人民币从历史低位回升，
总体看，美国“对等关税”引起的宏观走弱担忧边际缓和，市场情绪有望阶段改善，叠加铝价下跌国内铝锭去库相对良好，短期价格预计企稳反弹。沪【周三沪
上期所铅锭期货库存录得6.08万吨，内盘原生基差-15元/吨，连续合约-连一合约价差-45元/吨。LME铅锭库存录得23.57万吨，LME铅锭注销仓单录得12.95万吨。外盘cash-3S合约基差-29.66美元/吨，3-15价差-80.4美元/吨，剔汇后盘面沪伦比价录得1.202，铅锭进口盈亏为-308.51元/吨。据钢联数据，国内社会库存录减至6.84万吨。
总体来看：国内原生供应维持高位，下游消费相对疲软，再生原料相对坚挺。外盘领跌后铅锭进口窗口临近，减弱国内铅价下方支撑。近期宏观事件多发，产业矛盾弱化。特朗普政府于4月3日宣布施行“对等关税”，其征收范围及幅度超出预期，高关税背景下全球经济贸易风险加大，衰退预期下美股与大宗商品整体出现较大跌幅。
本周美债市场暴跌引发市场关注，流动性压力或引发联储降息救市，若美联储超预期释放流动性，大宗商品亦有大幅反弹风险。近期商品市场受宏观扰动较多，日内波动较大，单边操作风险大于收益，建议适当降低仓位。
