2025-04-15 12:35:04
【2025年04月15日，沪锡主力合约报收261850元/吨，上涨1.71%(截止昨日下午三点)。国内，上期所期货注册仓单减少294吨，现为3090吨。LME库存减少50吨，现为3090吨。上海现货
上游云南40%锡精矿报收249200元/吨，较前日上涨7900元/吨。供应端，全球锡矿供应维持紧张，刚果(金)矿区虽有复产预期，但预计进程相对缓慢。需求端，短期面临较大不确定性，特朗普关税方案可能对中国家电及消费电子出口造成冲击，下游维持逢低补库，整体成交有限。
后市来看，【周一镍价震荡反弹，沪
从镍自身基本面来看，供大于需求的格局未发生改变，近期随着镍铁上涨周期结束，下游对镍价的心理价位也有所下降，昨日随着镍价继续回升，现货成交较明显转冷。从成本端来看，苏拉威西矿区仍处雨季，镍矿供应依旧紧缺，同时精炼镍相对镍铁溢价处于低位，印尼RKEF产线转产高冰镍动力不足，高冰镍供应持续紧张，而市面MHP库存量又相对较少，导致中间品价格整体维持坚挺，镍价具有较为坚挺的成本支撑。
综合来看，短期宏观前景尚不明朗，在当前镍价水平下，镍估值虽有小幅修复空间，但我们认为追涨性价比已经不高，操作上建议观望或逢高沽空为主。今日沪镍主力合约参考运行区间115000-128000元/吨，伦镍3M合约运行区间参考14000-15800美元/吨。
