2025-05-07 12:05:11
【工业硅】现货价格方面，华东不通氧553#硅在9100-9200元/吨，较上一交易日跌100元/吨。供给方面：4月份工业硅产量下探到30.1万吨，较3月下降4.1万吨，新疆地区减产5万吨左右，而西南地区丰水期即将来临，四川地区复产至1w吨左右，西南地区复产计划或缓慢推进，后续关注西北地区减产力度如何。
目前现货价格已经击穿成本线，并且跟随期货指引再度下探，成本端对硅价支撑力度有限。需求方面，多晶硅4月份产量企稳，产量达到9.5万吨，光伏抢装潮接近尾声，产业链对多晶硅需求有下降预期，不排除后期多晶硅继续减产的可能性，对工业硅需求边际走弱;有机硅单体厂商开启联合减产，四月份有机硅产量同比下降10%，以维持有机硅DMC价格稳定，近期DMC库存出现明显去化，下游开启采购模式，有机硅减产成效显现，对工业硅需求有边际企稳迹象;
合金硅价格持稳，但用量较少无法起到支撑作用，对工业硅需求持稳。库存方面压力较大，本周库存较上周上升0.1万吨，目前社会库存报60.3万吨。【多晶硅】多晶硅现货小幅下挫，N型硅料价格下跌近4%，近期硅料成交清淡，下游采购放缓，价格小幅下挫。光伏行业处于底部去产能周期，目前来看这个周期正在不断拉长，以多晶硅为主的各个环节均完成减产，多晶硅3月份产量小幅回暖至9.6万吨，对价格支撑减弱，在行业自律的前提下，各多晶硅厂均按配额进行生产，产量不会有太大波动，但目前临近西南丰水期，部分厂家有复产预期，产量可能会缓慢增长。
从需求端来看，下游硅片产量有企稳回升迹象，但目前仍以消化多晶硅库存为主，新签单较少，硅片价格近期小幅走弱，全尺寸下调0.05元/片，硅片库存去化较快，下游电池片及组件虽排产较好，但本周组件价格下行力度较大，430、531节点抢装趋势已经出现颓势，部分企业降价抢跑促成交，目前分布式价格差异较为明显，随着光伏补贴的逐步退出，光伏行业必将加速洗牌，落后产能将快速退出市场，但另一方面也标志着光伏装机量将持续走低，对多晶硅需求有较大程度下滑;目前多晶硅库存25万吨左右，全产业链库存折合近50万吨，去库压力较大。交易逻辑：工业硅：四月工业硅产量下降，节后西南地区有复产预期;下游多晶硅需求走弱;有机硅需求边际企稳;硅多晶硅：多晶硅产量底部企稳，西南地区有复产预期，终端装机边际走弱，库存去化较慢，多晶硅基本面节后预期偏弱，可以逢反弹布局空单。操作建议：工业硅：看空;多晶硅：逢高空风险点：光伏行业政策，宏观政策变化
