2025-05-14 00:04:27
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1.现货：漂针浆银星现货价6250元/吨（50），凯利普现货价6250元/吨（50），俄针牌现货价5270元/吨（70）；漂阔浆金鱼现货价4150元/吨(50)，针阔价差2100元/吨(0)；
2.基差：银星基差-SP07=994元/吨（-42），凯利普基差-SP07=994元/吨（-42），俄针基差-SP07=14元/吨（-22）；
3.供给：上周木浆生产量为41.61万吨（0.32）；其中，阔叶浆产量为为21.54万吨（0.56），产能利用率为79.59%（2.06%）；
4.进口：针叶浆银星进口价格为770美元/吨（0），进口利润为-136.22元/吨(50)，阔叶浆金鱼进口价格为630美元/吨（0），进口利润为-1089.64元/吨(50);
5.需求：木浆生活用纸均价为6240元/吨（0），木浆生活用纸生产毛利267.6元/吨（-21.5），白卡纸均价为4070元/吨（0），白卡纸生产毛利475元/吨（-95），双胶纸均价为5140元/吨（0），双胶纸生产毛利350.5元/吨（133.93），双
6.库存：上期所
7.利润：阔叶浆生产毛利为699.6元/吨（-2.2），化机浆生产毛利为-420.3元/吨（-1.5）。
8.总结：纸浆日内涨跌幅+1.43%，现货价格上涨50元/吨，针阔价差2100元/吨（0）。昨日，中美双方联合声明发布，声明指出，美国将在未来90天内暂停对中国商品征收24%的关税，但仍将保留对部分商品加征10%的关税。市场应声上涨，短期情绪较强。从供需情况来看，供应端欧洲3月港口库存大幅增长加大外盘报价进一步下跌的风险，同时4月我国纸浆进口如期转弱，环比-11%；需求端下游步入淡季，下游开工原料采购需求进一步走弱，纸浆格局大概率从供强需弱转入供需双弱，目前仍看不到利多驱动，对于纸浆当下的估值情况而言，纸浆的利空从盘面价格已经pricein，我们认为当下正逐步进入到震荡筑底过程中。因此中短期来看纸浆以区间震荡筑底为主，长期需等待基本面好转来恢复价格弹性。后期关注外盘价格&五月开工走弱下库存情况。
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1.现货：尿素小颗粒山东现货价1970元/吨（50），河南现货价1930元/吨（20），河北现货价1960元/吨（10），安徽现货价1940元/吨(0)；
2.基差：山东小颗粒-UR09=73元/吨（46），河南小颗粒-UR09=33元/吨（16）；
3.供给：尿素日生产量为19.717万吨（-0.24），其中，煤头生产量为15.727万吨（-0.24），气头生产量为3.99万吨（0）;
4.需求：上周尿素待发订单天数为5.82天（-1.65），下游复合肥开工率为37.9%（-2.7），下游三聚氰胺开工率为76.67%（-1.7）;
5.出口：中东小颗粒FOB价格为377.5美元/吨（0），波罗的海小颗粒FOB价格为350美元/吨（0），出口利润为566.24元/吨(-129.76);
6.库存：昨日上期所
7.利润：尿素固定床生产毛利为-84元/吨（110），气流床生产毛利为304元/吨（60），气头生产毛利为-91元/吨（60）。
8.总结：尿素日内涨跌幅-0.26%，现货价格多数上涨10-50元/吨。上周三，有关部门组织召开了放松尿素出口政策讨论会，对节前传言的一种回应，会后多个出口放松版本流出。因此，出口于今年大概率会放开，但是多少量什么时间仍未知，价格若上涨幅度过大则停止出口。同时，在出口消息提振下，场内交投氛围好转，截至2025年5月7日，中国尿素企业总库存量106.56万吨，较上周减少12.61万吨，环比减少10.58%。此次出口放开，按我们收到的版本来看，整体仍以保供稳价为主调，出口量大幅增长可能性有限，利好程度参考去年法检放松，对尿素供需影响程度有限。当下尿素供应高位，需求农需边际性走强，再加上出口预期向好，短期尿素偏强看待。中期需等出口配额情况进一步分析尿素平衡方向，后续重点关注出口政策、5月农需和厂库情况。
