2025-05-14 23:37:34
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消息面上，ZPC两套165万吨/年甲醇装置维持6成负荷附近运行，伊朗Kimiya（165万吨/年）甲醇装置因技术问题已停车、初步预计停车时长10天。
在中美关税大幅调降后宏观情绪回暖、伊朗多套甲醇装置因原料和技术问题降负停车以及江苏斯尔邦MTO装置或提前回归等市场消息刺激下看多情绪升温，短期甲醇出现明显反弹。
但原料库存居于高位的背景下，下游的逢低补空以刚需为主且疲态尽显。而且“春检”结束后国内甲醇装置逐步恢复以及伊朗甲醇产量偏高，国产供应和进口回归使得内地和港口同步呈现累库趋势。
同时，受利润不佳和季节性影响，传统下游和MTO开工下滑后需求减量明显。在成本端弱势格局不改叠加宏观仍有不确定性的背景下，待市场情绪充分释放后，09合约在累库预期完全兑现前还是建议反弹后沽空为主。
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目前全球天然橡胶供应进入增产期，国内外产区开割面积加速扩大，国内丁二烯橡胶装置开工率回落，锦州石化继续停车检修，浙江石化临时停车，益华橡塑将重启，上游丁二烯装置开工率略微回升。
国内轮胎开工率继续回落，终端市场出货继续放缓，轮胎产成品库存继续增加。
青岛地区天然橡胶总库存重新回升至61.42万吨，顺丁橡胶社会库存大幅回升至1.34万吨，上游中国丁二烯港口库存明显回升至3.69万吨。
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山东银星现货报价6200元/吨，价格持稳；河北乌针布针报价5175元/吨；阔叶浆明星报价4050元/吨，价格持稳。
中国纸浆主流港口样本库存量为203.5万吨，较上期去库6.4万吨，环比下降3.0%，库存量本周期呈现去库的趋势。
目前国内港口库存同比偏高，纸浆流动性仍偏宽松。外盘报价下调，下游对于纸浆采购偏谨慎。
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5月第1周行业数据显示炼厂开工稳中略升，炼厂出货量出现较大回落，属于节后正常现象。
当前沥青库存结构较好，尤其厂库库存处于同期偏低位，在旺季到来之前对定价有一定支撑，社库则维持季节性走高。
隔夜休市期间外盘油价走高，预计沥青短线震荡偏强。
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油价延续反弹，中美关税暂停继续改善市场情绪。
昨天公布的美国通胀数据低于预期，创四年新低，或缓解美联储关于通胀担忧。
此外美国继续对伊朗极限压迫，制裁了相关航运公司，也对油价产生利好。
我们维持之前观点，油价短期处于反弹，但OPEC+加速增产前景限制上方空间。
