2025-05-20 00:08:13
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基本面方面：国内全乳胶开割，云南70%开割面积，海南胶水开始上量。东南亚产区泰国东北部开割，南部5月后开割，供给整体呈现宽松态势。目前，橡胶全球供需双松，市场炒作贸易战等宏观叙事，美国汽车关税征收或严重抑制全球橡胶需求，橡胶整体偏弱运行。关注国内橡胶进口量，库存变化情况等因素。参考观点：关注沪胶下游开工情况，关注反弹高度受限。【PVC】现货信息：华东5型PVC现货主流价格为4840元/吨，环比降低40元/吨;乙烯法PVC主流价格为5050元/吨，环比降低50元/吨;乙电价差为210元/吨，环比降低10元/吨。市场分析：供应方面，上周PVC生产企业开工率在77.70%环比下降2.64%，同比减少0.85%;其中电石法在77.69%环比下降3.64%，同比增加0.18%，乙烯法在77.73%环比减少0.02%，同比减少3.87%。需求方面，国内下游制品企业并无明显好转，成交仍以刚需为主。
库存方面，截至5月15日，PVC社会库存新(47家)样本统计环比减少3.07%至64.15万吨，同比减少26.96%;其中华东地区在58.39万吨，环比减少4.11%，同比减少26.84%;华南地区在5.77万吨，环比增加8.86%，同比减少28.09%。5月16日期价回落，前期受宏观情绪影响，PVC期价大幅反弹，但基本面方面暂未有明显改善，上涨空间或有限，注意防范情绪回落风险。参考观点：基本面依旧弱势，期价反弹空间或有限。【
需求端表现一般，中下游对低价货源刚需补库，对高价货源抵触情绪仍存。整体来看，装置检修对供应支撑不断加强，预计盘面短期震荡偏强。持续关注装置检修动态或突发事件扰动。参考观点：上周盘面09冲高回落，预计盘面短期震荡偏强。
