2025-05-20 23:06:18
【菜粕】：加菜籽新作播种开始
1.现货：广西36%蛋白菜粕2380（0）
2.基差：09菜粕-111（+22）
3.成本：6月船期加菜籽CNF600美元/吨（-5）；美元兑人民币7.21（0）
4.供应：粮油商务网数据显示，第18周进口压榨菜粕产量6.27万吨，环比回升。
5.需求：第18周国内菜粕周度提货量5.12万吨，环比-0.23万吨
6.库存：据Mysteel调研显示，沿海地区主要油厂菜籽库存18万吨，环比上周减少2万吨；菜粕库存2.9万吨，环比上周减少0.7万吨。
7.总结：NOPA报告显示，美国会员单位4月共压榨大豆1.90226亿蒲式耳，高于市场预期，较3月压榨减少2.2%。进口大豆、油菜籽压榨出现回升。同时
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1.现货：北港小涨，深加工下调。主产区：哈尔滨出库2150（0），长春出库2220（0），山东德州进厂2410（-10），港口：锦州平仓2330（10），主销区：蛇口2390（0），长沙2480（0）。
2.基差：锦州现货平舱-C2507=0（15）。锦州现货平舱-C2509=-18（13）
3.月间：C2509-C2601=99（-14）。
4.进口：1%关税美玉米进口成本2063（-32），进口利润327（+32）。
5.供给：5月19日，博亚和讯数据显示，山东地区深加工企业门前到车剩余数622辆（-262）。
6.需求：我的农产品网数据，2025年5月8日-5月14日，全国主要149家玉米深加工企业（含淀粉、淀粉糖、柠檬酸、酒精及氨基酸企业）共消费玉米118.55（-3.43）万吨。
7.库存：截至5月14日，96家主要玉米深加工厂家加工企业玉米库存总量452.8万吨（环比-8.45%）。截至5月15日，18个省份，47家规模饲料企业玉米平均库存35.2天，环比+0.17%，较去年同期+16.67%。截至5月9日，北方四港玉米库存共计421.6万吨，周比-4.3万吨（当周北方四港下海量共计53.7万吨，周比-26万吨）。注册仓单量212135（+10193）。
8.小结：隔夜美玉米收涨，继续依托440美分/蒲支撑运行。短期现货市场在持续补涨过后，贸易主体惜售心态有所松动，企业到车辆大增，同时新季小麦陆续开称上市，华北区贸易主体有玉米出库轮小麦入库的惯例，短期供应增加，而新小麦替代预计增加，削减短期玉米需求，玉米价格存在短期回调的驱动。期价领先于现货价格持续减仓回落，也加大了部分主体的出货意愿。另外，注册仓单继续增加，不断刷新纪录，盘面交割压力巨大。但年内缺口预期不变的情况下，仅靠新季小麦替代整体上抑制玉米价格涨幅为主，而非带动其下跌，因此缺口预期证伪之前下方空间可能有限，前期短空头寸见好就收，主力7月合约关注2300一线支撑。随着陈粮期价回落，陈粮-新粮月间差预计回落，可考虑止盈落袋，待单边止跌企稳再度介入。
