一、纯碱、纯碱、玻璃当日行情：4月17日，现货市场来看，今日华中地区重质纯碱的现货价格为1400-1500元/吨，较前日维持不变;轻质纯碱的现货价格为1250-1380元/吨，较前日维持不变。纯碱基本面来看，周产继续回升，需求有所增长。4月17日当周中国纯碱周度产量连续4周回升，至75.9万吨，增至今年最高水平;中国纯碱周度开工负荷率升至90%。消费量来看，截至4月10日中国纯碱企业出货量为74.94万吨，环比增加16.81%。企业库存来看，同期中国纯碱(重质纯碱)周度企业库存维持在88万吨，延续累库态势。后市来看，美国再度调整关税政策，对中国商品征收245%的进口关税，市场信心再度受挫。基本面情况，前期减量装置恢复运行，纯碱产量再度回升，供应高位徘徊，但需求也有所回升，供需不平衡矛盾，短期内有所缓解，进一步促使盘面企稳。近期来看，下游新订单接收平平，下游采购情绪不积极，预计短期内纯碱短期内维持震荡运行，长期修复仍需时间。玻璃当日行情：从玻璃基本面来看，一季度浮法玻璃供应端受冷修的影响，产能处于收缩周期，日熔量同比近几年处于低位。与此同时复产预期叠加高库存压，持续制后市来看，受美国关税政策的影响，二、行业要闻据国家统计局，3月份，一线城市新建商品住宅销售价格环比上涨0.1%，涨幅与上月相同;中国3月份粗钢产量9284万吨，同比增长4.6%。3月份，钢材产量13442万吨，同比增长8
机构看盘 小亚 04月21日 12:02 28
一、行情回顾与操作建议现货市场方面，截止今日午盘，东北、华北和山东地区沥青现货价格出现上涨，华南地区沥青现货价格小幅下跌，其余地区沥青现货价格大体企稳。供应端，河南丰利等地方炼厂或将维持稳定生产，山东地区的胜星石化计划下周转产沥青，叠加辽河石化有提高沥青生产负荷的计划，预计沥青装置平均开工负荷率将延续上涨。需求端，江南、华南以及西南地区东部等地将有中到大雨，局地暴雨，影响道路施工，预计下周南方地区刚需阶段性下滑。北方存在降温，但影响相对有限，刚需预计维持平稳。油价筑底，沥青现货市场延续谨慎，投机需求偏弱。整体来看目前沥青供应维持相对低位，但需求端改善有限，难有明显提振，预计继续跟随油价震荡运行为主。二、行业要闻山东市场：70#A级沥青主流意向价格为3350-3500元/吨，较前一工作日上涨5元/吨。国际油价和沥青期货盘中震荡上涨，提振现货市场情绪，加之刚性需求稳中改善，部分炼厂发货情况较好，市场低价资源报价上涨，带动山东市场价格走高。华东市场：70#A级沥青主流成交价格为3500-3570元/吨，较前一个工作日保持稳定。虽然近几日山东地区出货改善，价格反弹，但是目前山东货源流入华东市场较少，华东地区资源供应仍然充裕，价格上行乏力。社会库价格推涨难度较大，炼厂厂提价格暂时延续平稳，中油温州停产停发，宁波科元预计明日停产检修，但汽运发货延续。三、数据概览
机构看盘 小亚 04月21日 12:02 32
核心观点【主力期价震荡下行，录得0.81%日跌幅，量缩仓增。现阶段，螺纹钢需求季节性改善，供应则是弱稳运行，供稳需增局面螺纹基本面有所好转，但持续性存疑，且关税扰动未退，钢价继续承压震荡偏弱运行，未来破局有待国内政策配合。【主力期价偏弱震荡，录得0.66%日跌幅，量仓扩大。目前来看，【主力期价震荡下行，录得1.76%日跌幅，量仓扩大。现阶段，矿石需求短期无忧，基本面相对良好，支撑矿价相对偏强运行，但过剩担忧仍在，中期仍易承压，强现实弱预期局面下矿价延续低位震荡运行态势。一产业动态(1)国家能源局：3月全社会用电量同比增长4.8%国家能源局发布3月份全社会用电量等数据。3月份，全社会用电量8282亿千瓦时，同比增长4.8%。从分产业用电看，第一产业用电量106亿千瓦时，同比增长9.9%;第二产业用电量5578亿千瓦时，同比增长3.8%;第三产业用电量1484亿千瓦时，同比增长8.4%;城乡居民生活用电量1114亿千瓦时，同比增长5.0%。(2)李强：要加快重大战略和改革举措落实落地，引导形成明确稳定的市场预期做好预期管理综合性强，在政策制定实施和政府工作的方方面面，都要有稳预期的意识，特别要结合形势变化，提高政策针对性、有效性。要找准政策重点，善于抓住有风向标作用的问题，对症下药、集中施策，及时推出有力有效的政策举措。要讲究政策时机，在一些关键的时间窗口，推动各方面政策措施早出手、快
机构看盘 小亚 04月21日 12:02 30
【指标体系】1、基本面：外媒4月16日消息，世界金属统计局(WBMS)公布的最新数据报告显示,2025年2月,全球2、基差：现货22480，基差+490;偏多。3、库存：4月17日LME锌库存较上日增加4800吨至195350吨，4月17日上期所锌库存仓单较上日减少597吨至9561吨;中性。4、盘面：昨日5、主力持仓：主力净空头，空减;偏空。6、预期：LME库存仓单迅速增加;上期所仓单开始下降;沪锌ZN2506：震荡反弹。【4月17日期货交易所【4月17日国内主要现货市场行情】【全国主要市场锌锭库存统计(2025/3/24-2025/4/17)】【4月17日期货交易所锌仓单报告】【4月17日LME锌库存分布情况及统计】【4月17日全国主要城市锌精矿价格汇总】【4月17日全国市场锌锭冶炼厂价格行情】【2025年3月国内精炼锌产量】【4月17日锌精矿加工费行情】【4月17日上海期货交易所会员锌成交及持仓排名表】【短期观点】上一交易日沪锌震荡反弹走势，收阳线，成交量萎缩，持仓上多头增仓，空头减仓，总体为放量反弹，价格反弹多头入场积极，而空头出场观望，那么行情短期或将震荡反弹。技术上看，价格收长期系统之下，均线支撑薄弱;短期指标KDJ上升，弱势区域运行;趋势指标下降，多头力量下降，空头力量下降，空头力量占优势缩小。操作建议，沪锌ZN2506：震荡反弹。
机构看盘 小亚 04月18日 23:04 39
【市场概况】昨日黑色系商品期货表现继续偏弱，焦炭预计切换主力合约。螺纹收于3092元/吨，下跌0.45%;【市场分析】中国一季度经济数据出炉，国家统计局副局长盛来运在国新办新闻发布会上表示，一季度房地产市场整体形势好转，房地产开发企业到位资金和个人房贷规模的降幅分别收窄了3.8和4.7个百分点。但从统计数据来看，1-3月份，全国房地产开发投资19904亿元，同比下降9.9%:其中住宅投资15133亿元，下降9%。1-3月份，房地产开发企业房屋施工面积同比下降9.5%;房屋新开工面积下降24.4%;新建商品房销售面积同比下降3%，降幅比1一2月份收窄2.1个百分点。所以，即便房地产市场整体形势好转，但地产下行周期对钢材需求的负反馈仍将延续。产存数据方面，本周五大钢材品种总库存延续去化，环比减少75.93万吨至1584.68万吨，为超两个月最低，环比降幅回升至4.57%。其中，螺纹库存继续减少5.73%至733.16万吨，线材库存为124.4万吨，降幅达14.31%，热轧及中厚板库存同样环比下降，冷轧库存延续增加。产量方面，【投资建议】螺纹钢：建议投资者短期以震荡思路对待，关注卷螺差变化。双焦：后续关注下跌企稳后震荡行情或做双焦之间的强弱关系。【总结】综合来看，终端房地产弱复苏，叠加旺季时段即将过去，建材需求偏弱;外需承压格局不改，热卷表需大幅下滑。钢价仍承压，预期现实博弈下钢价短期维
机构看盘 小亚 04月18日 23:04 47
原木：行情回顾：昨日盘面震荡，2507合约收于826.5元/立方米，上涨1元/立方米；2509收于841元/立方米，上涨2.5元/立方米；2511收于845元/立方米，上涨2.5元/立方米。7-9价差-14.5，7-11价差-18.5，9-11价差-4。昨日现货价格上升，3.9/4米中A现货尺价格分别为790（日照）和780（太仓），5.9/6米中A现货尺价格分别为810（日照）和800（太仓）。交割尺报价上为3.9米中A850-860元，5.9米中A860-880元，3.9米小A810-830元，5.9米小A840-850元（上调）（交割尺报价均为岚山数据）。供需端：截至4月11日这一周，全国针叶原木总库存为359万立方米，环比持平。其中五大沿海主港（河北、广东、福建、江苏、山东）总库存为359.27万立方米，环比累库0.3万立方米；三大材（北美材、辐射松、云杉）总库存343万立方米，持平。上周出货量环比持平，全国主港日均出库量7.12万立方米。从先前发船量来看，下旬起到港量预计将再度回升，因此本周和下周是本月去库的关键时间窗口，如果这一出货量能够继续维持到4月中下旬，那么库存预计能够有一定的去化力度，密切跟进其他建材如展望：供需角度上，4月整体供需宽松相比3月有边际缓解，核心需求还是看建材消费，近期供需压力缓解，现货有所反弹，后续主要关注出货量的持续性。盘面上进口成本和下游利润
机构看盘 小亚 04月18日 23:04 50
昨日盘面先涨后跌，整体再新低，夜盘延续跌势。市场一开始交易钢联五大材表需向好，但随后又再次交易表需即将见顶，以及近端焦煤交割博弈的事情。宏观方面，仍在中美关税冲突和国内政策刺激之间纠结，实际上黑色还面对刺激方向的纠结。供给端，本周钢联坑口增产累库，汾渭减产去库，蒙煤通关维持高位，澳煤跳涨。需求端，本周铁水环比微降，库存端，本周坑口去库、下游累库、港口去库、口岸去库，整体去库。消息端，鲍威尔重申美联储先观望再行动，警告面临通胀和经济两难挑战，否认要救市；中华人民共和国和马来西亚发布关于构建高水平战略性中马命运共同体的联合声明，双方同意共同致力于打造地区新质生产力合作高地，推进实施2024年签署的共建“一带一路”合作规划。操作上，短期谨慎，中长期升水空配为主。焦炭：昨日先涨后跌，夜盘延续弱势。市场在焦化现实利润扩张明显，以及钢材需求或即将季节性见顶的背景下，对于第二轮提涨开始纠结。盘面小幅升水湿熄焦，小幅贴水干熄焦。供给端，本周焦炭产量增加，焦企利润修复明显。需求端，本周铁水小幅减少，五大材表需环比增加明显，略超预期，但市场仍旧担心季节性见顶。库存端，本周钢厂去库、自身累库、港口明显累库，总体累库。消息端。中华人民共和国和马来西亚发布关于构建高水平战略性中马命运共同体的联合声明，双方同意共同致力于打造地区新质生产力合作高地，推进实施2024年签署的共建“一带一路”合作规划鲍威尔重申美联
机构看盘 小亚 04月18日 23:04 52
【行情回顾】隔夜国际油价反弹走强，WTI上升3.53%，Brent上升1.86%，SC上升1.53%。【基本逻辑】核心驱动，美国新增一轮对伊朗制裁，部分OPEC+成员国提交补偿性减产计划，油价短线反弹，但原油供给过剩局面仍为改变，油价上行压力上升。供给方面，拉克计划将4月原油出货量减少7万桶/日至323万桶/日；EIA预计，美国石油产量将在2027年达到1400万桶/日峰值，并在2030年前保持这一水平，然后迅速下降；OPEC+3月产量环比增长3万桶/日至4104万桶/日。需求方面，IEA预计2025年全球原油需求增量为73万桶/日，上月预计为103万桶/日；日本财务省数据显示，2024年日本原油进口量同比下降7.1%至232万桶/日，LNG进口量为6587万吨，同比增长1.5%。库存方面，EIA最新数据显示，截至4月11日当周，美国商业原油库存增加51.5万桶至4.429亿桶，战略原油储备增加30万桶至3.970亿桶，汽油库存减少200万桶至2.34亿桶，馏分油库存减少190万桶至1.092亿桶。【策略推荐】中长期走势：关税战争、新能源冲击，叠加OPEC+处于扩产周期，原油长期供给过剩，油价波动区间维持在55-65美元。短周期走势：油价低位反弹，日线走强，但上行压力上升，可卖出牛市价差期权。SC关注【490-510】。LPG：成本端存支撑，液化气反弹【行情回顾】4月17日，PG主
机构看盘 小亚 04月18日 23:04 60
第一部分数据第二部分行情研判天气担忧，关税风险仍在，美玉米企稳。中国对美玉米再次加征50%关税，配额内共计加100%关税，对美国高粱共计97%关税，国外玉米进口利润仍较低，7月巴西进口价格2209元。今日北方港口平仓价稳定，基本2210元附近，东北玉米现货相对稳定。华北上量增多，玉米现货稳定，部分深加工由于亏损较大停机，东北玉米与华北玉米价差缩小。华北小麦价格稳定，基本在2430元/吨附近，小麦与玉米价差缩小，小麦陆续替代。国内养殖需求仍偏弱，下游饲料企业仍未集中备货，玉米现货短期回落空间有限。进口谷物大幅减少，预计对现货利好，但玉米上涨后，糙米和玉米可能会提前拍卖，玉米有出货压力。华北玉米贸易商库存仍较低，且4月下旬部分饲料企业备货，预计玉米仍会走强，东北玉米短期相对企稳企稳。市场预期今年玉米减产，谷物进口减少，农户惜售。预计华北玉米短期2280元/吨附近支撑较强，黑龙江2040元/吨附近有支撑，最近稻谷和玉米拍卖，关注贸易商出货节奏，中长期是玉米现货先涨到与小麦价差较低后，政策粮会拍卖。预计4月底之前，现货窄幅震荡。今日07玉米窄幅震荡，盘面升水现货缩小，短期盘面窄幅震荡。淀粉：山东深加工到车辆减少，山东玉米相对偏强，山东地区淀粉基本在2760元附近，东北淀粉现货稳定。本周目前淀粉价格主要看玉米价格和下游备货情况，过去几年副产品平均带来的收益基本在600元以上，今日山东副产品贡
机构看盘 小亚 04月18日 23:04 56
【现货市场】豆粕：4月17日，国内豆粕现货市场价格涨跌互现，其中天津市场3500元/吨，跌60元/吨，山东市场3210元/吨，跌20元/吨，江苏市场3150元/吨，涨20元/吨，广东市场3100元/吨，持稳。成交方面，全国主要油厂豆粕成交38.06万吨，较前一交易日增22.21万吨，其中现货成交11.78万吨，较前一交易日增7.63万吨，远月基差成交26.28万吨，较前一交易日增14.58万吨。开机方面，今日全国动态全样本油厂开机率为38.47%，较前一日下降0.65%。菜粕：4月17日全国主要油厂菜粕成交1000吨。全开机方面，全国19家菜籽压榨厂开机率为22%。【基本面消息】美国农业部报告称，4月10日止当周，美国2024-25年度大豆出口销售净增554,800吨，在预期范围内。其中，对最大进口国中国的出口销售净增72,791吨。当周美国豆粕出口销售合计净增15.50万吨，符合预期。美国免责声明：本报告中的信息均来源于被
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