【全国重质纯碱主流价1492元/吨，价格暂稳;纯碱开工83.8%，环比上日持平;金山、江苏井神检修结束，盐湖、青海昆仑设备恢复;连云港碱业110万吨/年新产能预期一季度投产;纯碱厂家总库存163万吨，环比下降3.42%;浮法评：浮法玻璃开工较稳，华东市场交投一般，企业出货价多向稳，需求边际未有改善，加工厂在订单弱及回款差双重压力下操作谨慎，刚需拿货为主。国内纯碱市场走势弱，装置运行稳定，下游需求低价补库，维持正常库存,贸易商相对谨慎，成交一般。预计纯碱05合约短期震荡运行，上方压力1405一线，建议观望或短线做空。【截止4月2日，中国甲醇港口样本库存61.61万吨，周下降15.77万吨;甲醇样本生产企业库存31.15万吨，周减少1.62万吨;样本企业订单待发22.33万吨，周减少1.28万吨;江苏太仓甲醇市场价2573元/吨，上升1元/吨;甲醇产能利用率84.06%，周下降1.32%;新乡中新30万吨/年、青海中浩60万吨/年甲醇装置预期本周检修结束;下游总产能利用率74.75%，周下降0.72%。评：成本端煤炭价格预期偏弱，当前甲醇利润尚可，国内甲醇开工预期高位运行，下游需求逐渐恢复，本周甲醇港口继续大幅去库，外轮卸货速度不及预期，江苏地区各主流码头提货良好。内地甲醇市场部分地区继续走弱，交投氛围一般，港口甲醇市场基差走强，商谈成交尚可。预计甲醇05合约短期震荡运行，上方压力24
机构看盘 小亚 04月03日 12:06 51
一、行情回顾与操作建议今日全国3月价格先强后弱，月初是春节低点反弹以来的高点，各环节当时还是信心比较十足，但随着开产的不断增加以及前期抄底蛋的出手，市场供应逐步加大，现货价格节节败退，下旬在短期企稳后市场仍然走货不畅，价格再度回到春节后的低点附近。未来来看，短期现货再大幅下跌的可能性偏小，市场暂未出现恐慌情绪，后续关注4月清明及五一备货需求，但向上的幅度也会受到高开产的压制，预计未来一周现货将企稳。期货方面，近两三周主力合约基本单边向弱，另外04-08合约几乎也是相同的下跌节奏，值得一提的是在近月普遍偏弱的走势下，09合约相对独立，跌幅更小，主要原因是当下偏弱的蛋价影响了养殖利润及淘汰意愿，市场预期在四季度蛋价可能会偏强，且09合约有中秋、国庆双重备货加持，属于需求旺季。操作角度来看，现货短期寻得底部，05合约下方有一定支撑，但向上力度不足，考虑宽跨式期权卖出策略;而旺季08-09合约绝对价格偏低，即使在供应充足的17、20年，7月末8月初蛋价亦冲至4元上方，近期关注现货反弹带动近月合约之后的反套策略入场机会，同时可小幅买入远期看跌期权对冲现货二季度下跌时间超预期的风险。二、行业要闻目前在产蛋鸡存栏处于高位震荡的趋势之中，根据卓创资讯，截至2月末，全国在产蛋鸡月度存栏量约13.06只，1月末为12.89亿只，12月末为12.8亿只，环比增幅1.3%，连续2个月有一定程度的增长，去年
机构看盘 小亚 04月03日 12:06 55
【市场动态】1、2、品种总持仓1047293手，减少18277手。仓单7673张，无变化。【基本面分析】1、上周以来，2、装置检修与复产交替，整体损失量多于恢复量，负荷小幅下降，部分地区如关中装置检修导致供给偏紧，未来四川泸天化40万吨、内蒙古黑猫30万吨、陕西长武60万吨、鹤壁煤化60万吨、内蒙古久泰100万吨装置计划重启，内蒙古新奥60万吨装置计划检修，甲醇产量或增加。传统需求方面，除甲醛稳定外，其他下游均因装置复产对甲醇需求将有所增加，烯烃方面，陕西蒲城烯烃装置延续停车，烯烃整体负荷稍降，华东烯烃利润压缩，预期将有新增报检。港口甲醇市场预期内继续去库，但由于进口量存恢复预期，下游对高价存抵触心理，上方存在压制，不过短期内外轮到港量低位，仍有少量转口船发，加之整体提货维持良好状态，预计港口甲醇库存或继续去化。3、多头主流：传统需求稳定。空头主流逻辑：4月进口量确定性增加，烯烃有检修预期。【总结】1、观点：震荡偏弱2、核心逻辑：1)烯烃有检修预期2)4月进口量确定性增加3)传统需求稳定
机构看盘 小亚 04月03日 12:06 56
核心观点【主力期价震荡运行，录得0.32%日涨幅，量仓收缩，移仓换月将完成。现阶段，螺纹钢供应压力未解，旺季需求表现存疑，基本面并无实质性改善，钢价继续承压运行，相对利好还是政策利好预期，预期现实博弈下螺纹钢价格延续低位震荡运行态势，重点关注需求表现情况。【主力期价震荡运行，录得0.24%日涨幅，量仓收缩，主力移仓换月中。目前来看，【主力期价震荡运行，录得1.09%日涨幅，量仓收缩，主力移仓换月中。现阶段，铁矿石需求表现良好，给予矿价支撑，但矿石供应高位，供需双增局面下基本面改善有限，叠加钢市供应约束预期发酵，上行驱动也不强，后续矿价走势谨慎乐观，关注成材表现情况。一产业动态(1)机构：一季度中国300城市住宅用地出让金同比增逾两成随着核心城市土拍升温，今年以来，中国主要城市住宅用地出让收入同比明显增长。中指研究院研究副总监李益峰1日在一场房地产形势分析会上表示，一季度中国300城住宅用地成交规划建筑面积同比下降约5%，但出让金同比增长26.5%，一、二线城市平均溢价率较高。土地出让金明显增长主要由核心城市“好地块”集中出让推动。李益峰表示，一季度杭州3次刷新当地土地出让楼面价纪录、成都两次刷新地价纪录，北京也首次拍出楼面价每平方米逾10万元的住宅用地。(2)中办、国办：防止经营者以低于成本的价格开展恶性竞争中办、国办印发《关于完善价格治理机制的意见》，意见部署，健全促进资源高效配
机构看盘 小亚 04月03日 12:06 61
【纯碱波动原因：自身基本面无明显变动，受市场情绪影响。个别企业装置问题降负，纯碱开工率降至83.83%，后续有碱厂计划检修，预计供给继续下降。未来看法：供给端，金山二线开始检修，天津碱厂四月初减量检修，供给有下降预期，但前期产量低点已出，对供给整体影响有限。需求端，轻质碱需求表现一般，价格表现阴跌，光伏观点：中长期纯碱价格仍以弱势为主，短期空单止盈。【玻璃】玻璃波动原因：盘面走强，市场情绪好转，贸易商拿货情绪再起。主力合约换月节点，05盘面减仓上涨。未来看法：上周末中下游拿货情绪有所减弱，但盘面减仓上行，市场情绪再度好转，部分沙河贸易商封单提高报价，下游加工厂拿货积极性增加，玻璃厂产销再次转强。隆众资讯统计，3月末南部及中部区域深加工订单环比3月并未有明显好转，甚至环比下滑，因此中游补库的持续性有待继续跟踪。玻璃供给处于近几年的低位状态，个别产线有点火复产计划，供给稳中有增。短期玻璃价格仍有走强预期，但上方空间不宜过度乐观，关注终端需求承接情况。观点：玻璃短期预计仍偏强运行【行情波动原因：进口供应逐渐回归，供应增加，下游利润差，需求存在走弱预期。未来看法：盘面对甲醇的定价分歧比较大，现实强、预期差。近端在去库，但远期进口增量较多，且下游利润偏差，存在负反馈预期，需求可能会走弱。中长期来看，甲醇基本面最强的时间已经过去了，后边可能会进入震荡走弱态势，我们建议震荡偏弱思路。
机构看盘 小亚 04月02日 23:49 53
一、烧碱行情复盘3月烧碱盘面呈现下跌趋势，主力05合约月度下跌13.7%。3月中上旬，液碱工厂库存连续两周去库，魏桥接连两次上调液碱采购价格，由860元/吨上涨50元/吨至910元/吨，山东32%液碱现货价格也由890元/吨上涨至960元/吨，但盘面直接交易05终点面临非3月中下旬，液碱工厂库存连续累库，魏桥送货量上升至高位，开启连续3次下调液碱采购价格100元/吨至810元/吨，山东32%碱现货价格也由960元/吨下降至860元/吨，05基差显著走弱，由409元/吨下降至92元/吨。在盘面下行的过程中，5-9月差持续走反套，5-9月差由月初的28元/吨附近最低跌至-170元/吨左右。二、氧化铝新增产能投产顺利，存量开工有所下降氧化铝新增产能投产比较顺利，山东创源100万吨2月已经投产，2月中铝华晟二期第一条100万吨产线正式投产，3月下旬第二条100万吨产线已经投产，近期或将陆续产出成品。3月下河北某氧化铝厂二期第一条160万吨产线近期已陆续有投料进展，若新产线试产顺利，将可能在4月底或5月初陆续对市场形成新的供应。广投临港计划在4-6月备货。氧化铝利润继续压缩，存量开工有所下降，4月或出现实质减产。目前山西有5家氧化铝厂生产上存在波动，部分为压产部分为检修，实质性减产仍相对有限。截至3月底，河南市场2家氧化铝厂处于局部检修状态，山东1家大型氧化铝厂一分厂局部焙烧炉处于检修状态，
行业消息1、隆众资讯：3月21日至27日，我国2、隆众资讯：3月21日至27日，中国聚乙烯下游制品平均开工率较前期+2.29%。3、隆众资讯：截至3月26日，中国聚乙烯生产企业样本库存在50.47万吨，环比跌6.68%;截至3月21日，聚乙烯社会样本仓库库存为63.03万吨，环比降2.99%。观点总结L2505震荡偏强，终盘收于7690元/吨。供应端，近期石化企业装置密集变动，上周重启装置影响高于停车装置，产量环比+2.28%至61.64万吨，产能利用率环比+1.66%至82.32%。需求端，上周PE下游平均开工率环比+2.29%，其中农膜开工率环比+0.35%，持续季节性回升。库存方面，生产企业库存环比-6.68%至50.47万吨，社会库存环比-2.99%至63.03万吨，总库存中性偏高。本周中韩石化、万华化学等装置计划重启，前期重启的裕龙石化等装置影响扩大，预计产量、产能利用率环比上升。下游农膜订单跟进不足、订单天数环比下降;包装膜订单天数稳定增长。清明节前下游释放补货需求，但终端需求表现一般，不宜过于乐观。成本方面，特朗普威胁对俄加征更多关税并威胁攻击伊朗引发
机构看盘 小亚 04月02日 14:35 54
【【重点资讯】周二郑州消息方面，根据印度糖和生物能源制造商协会(ISMA)的数据，2024/25榨季截至2025年3月31日，印度累计产糖2476.1万吨，目前全国有95家糖厂仍在运营，主要产糖州的生产仍在继续。目前，在扣除将350万吨糖用于乙醇生产后，ISMA已将其净糖产量预估修正为2640万吨。【交易策略】北半球产量不及预期，且巴西尚未开榨，库存处于低位，叠加原糖3月合约交割丰益国际接手大量糖，在巴西开榨前预计国际市场供应依然偏紧张。国内方面从12月以来进口糖、糖浆及预拌粉供应减少，使得目前国内的产销情况还是不错的。预计短线糖价维持高位震荡。但从中长期来看，主要产糖国种植面积都处于增长态势，若2025年天气恢复正常，预计2025/26榨季将延续增产周期，策略上建议短线观望，中长线寻找卖出套保的机会。【【现货资讯】全国鸡蛋价格多数稳定，少数下跌，主产区均价落0.03元至3.09元/斤，黑山落0.1元至2.7元/斤，馆陶持平于2.8元/斤，供应量继续增多，下游走货情况不一，多数贸易商对后市持观望心态，下游拿货积极性不高，今日蛋价或多数趋稳，少数小幅下跌。【交易策略】节前备货支撑，现货暂时企稳，但新开产增势大于预期，供应主导下现货或仍有偏弱预期;盘面持仓较大，考虑节前和限仓因素，或加大双向波动，但产能实质去化以前，中期反弹抛空以及反套思路根基仍在。
机构看盘 小亚 04月02日 14:35 47
钢材：铁水仍在高位，中期弱势运行【品种观点】螺纹钢产量继续上升，铁水产量环比继续增加，目前铁水产量已处于同期偏高水平，在钢厂利润仍然不错的背景下，钢厂生产积极性较高。而需求端仍然处于较疲弱的状态，建筑钢材日成交有所回升，但需观察持续性；【盘面操作建议】螺纹钢整体供需趋于宽松的矛盾有增强可能，中期走势偏弱。热卷基本面有继续宽松的倾向，中期维持偏弱运行。【品种观点】本期发货环比增加，到货明显回落，港口小幅增库，钢厂去库，铁矿石基本面阶段性好转。关注下游旺季成色，关税落地关键时点，扰动增加，短期矿价震荡偏强运行。【盘面操作建议】5-9正套参与，09合约逢高空配
【周二国际贵金属期货价格冲高回落小幅收跌，COMEX黄金期货跌0.06%报3148.5美元/盎司，COMEX市场正在等待特朗普定于周三公布的关税计划细节。据美国媒体报道，特朗普的白宫助理门已起草了对大多数美国进口商品征收约20%关税的计划。美国3月ISM制造业PMI由前值50.3下滑至49，今年首次出现萎缩，价格指数创2022年6月以来新高。美国劳动力市场温和放缓，2月JOLTS职位空缺756.8万人，不及预期，较上月回落。市场瞩目的对等关税政策将在美国时间4月2日(国内时间3日凌晨)公布关税计划细节，昨日国际金价在创纪录高位后回落，可见部分资金已开始获利离场。警惕关税政策落地之后，市场的交易逻辑可能会发生转变，金银可能面临回调风险。【周二沪铜主力2505合约延续调整，伦宏观方面：美国3月ISM制造业指数为49，低于预期的49.5和前值的50.3，其中工厂订单指数大幅降至45.2，创两年以来新低，库存指数升至53.4，主因部分企业赶在关税上调前抢进口，数据反映了美国生产商对关税政策的不确定性感到担忧，叠加消费需求出现降温迹象，企业或难以将高成本完全转嫁给终端消费，亚特兰大联储最新公布的美国第一季度GDPNOW增长预测为-3.7%，显著低于之前预测的-2.8%，显示美国经济滞涨风险正在逐步放大。欧盟委员会主席表示，欧盟有能力抵御并反制美国贸易政策，所有的手段都在考虑之中，近期海外投行
机构看盘 小亚 04月02日 12:04 24
扫一扫，关注公众号
扫一扫，下载亚汇通
欢迎咨询广告投放
