行业消息1、隆众资讯：5月6日，常州PVCSG5库提现汇较节前下跌10-70元/吨不等，价格在4630-4780元/吨。2、隆众资讯：4月26日至5月2日，中国PVC产能利用率在79.33%，环比上期+0.70%。3、隆众资讯：截至4月24日，PVC社会库存(隆众41家样本)环比减少5.15%至68.77万吨。观点总结V2509跌1.54%收于4854元/吨。上周受渤化等装置提负影响，PVC产能利用率环比+0.70%至79.33%。上周管材开工率环比+1.05%至48.34%，型材开工率环比-6.5%至34.15%。节前PVC社会库存环比-5.15%至68.77万吨，维持去化趋势，库存压力不大。5月PVC检修损失量边际减弱，且万华50万吨装置有投产的可能，供应压力预计上升。印度市场仍受BIS认证、反倾销税不确定性扰动;越南PVC地板出口受美国关税限制，或影响中国PVC原料出口。五一假期美国关税政策尚无缓解迹象。PVC基本面偏弱，盘面价格处于偏低水平，预计V2509低位震荡。
机构看盘 小亚 05月07日 12:05 12
【周二沪锡主力SN2506合约日内震荡偏强，夜间横盘震荡，伦整体来看，节前焊料企业备货情况一般，高价锡抑制采买需求，同时关税增加需求负面预期，消费保持平稳，后期将季节性转弱。供应端，佤邦锡矿复产提上日程，原料供应改善但不改二季度偏紧格局，即期炼厂产出受限。供需紧平衡的背景下，预计锡价维持宽幅震荡。【氧化周二氧化氧化铝再传减产，同时5月份预计仍有其他减产计划，阶段性供应收紧对氧化铝价格底部仍有支撑。但同时5月亦有新氧化铝厂投产，氧化铝的支撑也比较脆弱。
机构看盘 小亚 05月07日 12:05 36
【多晶硅生产仍有回落预期，部分企业复产有延后，5月份个别企业仍有减产计划，部分根据市场调整暂未确定。总体而言目前市场仍缺乏向上驱动力。【碳酸锂】国内新能源车市增速表现积极，但需求传导效率不佳，正极企业排产并未显著增长，对锂盐采购维持按需节奏，冶炼厂库存持续增长，而矿石提锂产线开工虽有所降低，盐湖产能则进入季节性提产周期，碳酸锂供给过剩格局依然明确，基本面宽松态势难改，再考虑矿端价格亦有松动，锂价走弱仍然偏弱。
机构看盘 小亚 05月07日 12:05 37
【策略分析】供应端，上周上周沥青下游开工率环比提升，其中道路沥青开工环比增加4.5个百分点至24.5%，开工率提升较快，但仍处于偏低水平。五一节前炼厂复产叠加节前备货，沥青出货量增加明显，全国出货量环比增加42.42%至29.11万吨，升至中性偏低位。沥青炼厂库存存货比上周环比继续下降，仍处于近年来同期的最低位，南方有降雨间歇影响，沥青实际需求仍有待恢复。4月16日，美国财政部制裁购买伊朗【期现行情】期货方面：今日基差方面：山东地区主流市场价下跌至3550元/吨，沥青06合约基差上涨至120元/吨，处于偏高水平。【基本面跟踪】基本面上看，供应端，沥青开工率环比回落1.4个百分点至28.3%，较去年同期高了1.3个百分点，沥青开工率转而回落，处于近年同期偏低水平。1至2月全国公路建设完成投资同比增长-7.2%，累计同比增速较2024年全年小幅回升，但仍是负值。2025年1-3月道路运输业固定资产投资实际完成额累计同比增长-0.2%，较2025年1-2月的-3.2%有所回升。2025年1-3月基础设施建设投资(不含电力)固定资产投资完成额累计同比增长5.8%，较2025年1-2月的5.6%略有回升。截至4月25日当周，沥青下游开工率环比提升，其中道路沥青开工环比增加4.5个百分点至24.5%，开工率提升较快，但仍处于偏低水平。政府工作报告提出，实施更加积极的财政政策。统筹安排收入、债券
机构看盘 小亚 05月07日 12:05 43
【工业硅】现货价格方面，华东不通氧553#硅在9100-9200元/吨，较上一交易日跌100元/吨。供给方面：4月份工业硅产量下探到30.1万吨，较3月下降4.1万吨，新疆地区减产5万吨左右，而西南地区丰水期即将来临，四川地区复产至1w吨左右，西南地区复产计划或缓慢推进，后续关注西北地区减产力度如何。目前现货价格已经击穿成本线，并且跟随期货指引再度下探，成本端对硅价支撑力度有限。需求方面，多晶硅4月份产量企稳，产量达到9.5万吨，光伏抢装潮接近尾声，产业链对多晶硅需求有下降预期，不排除后期多晶硅继续减产的可能性，对工业硅需求边际走弱;有机硅单体厂商开启联合减产，四月份有机硅产量同比下降10%，以维持有机硅DMC价格稳定，近期DMC库存出现明显去化，下游开启采购模式，有机硅减产成效显现，对工业硅需求有边际企稳迹象;合金硅价格持稳，但用量较少无法起到支撑作用，对工业硅需求持稳。库存方面压力较大，本周库存较上周上升0.1万吨，目前社会库存报60.3万吨。【多晶硅】多晶硅现货小幅下挫，N型硅料价格下跌近4%，近期硅料成交清淡，下游采购放缓，价格小幅下挫。光伏行业处于底部去产能周期，目前来看这个周期正在不断拉长，以多晶硅为主的各个环节均完成减产，多晶硅3月份产量小幅回暖至9.6万吨，对价格支撑减弱，在行业自律的前提下，各多晶硅厂均按配额进行生产，产量不会有太大波动，但目前临近西南丰水期，部分
机构看盘 小亚 05月07日 12:05 47
集运欧线：节前EC反弹，06合约收于1324.3点，上涨3.42%。盘后公布的SCFI欧线降至1200美元/TEU，环比下降60美元/TEU，基本对应于05.05-05.11期间欧线的订舱价，为2023年12月中旬以来新低。在弱现实的影响下，尤其是在3月、4月、5月上半月接连提涨失败并且运价中枢进一步下行的情况下，市场对于5月和6月运价预期偏悲观，08合约反映旺季预期仍存，弱现实下缺乏上行驱动，空间上也较为谨慎。目前博弈点还是在于旺季的表现，市场对于船司表象提涨已表现钝化，需看到货量旺季拐点的到来。在运价下一台阶后，5月上旬运力投放相对不多，预计盘面下跌动能或有减弱。
机构看盘 小亚 05月07日 12:05 44
资讯1.SMM调研显示，4月26日至4月30日当周，SMM原生铅企业周度开工率67.42%，环比提升1.19个百分点;再生铅企业周度开工率42.46%，环比下降4.46个百分点;铅蓄电池企业周度开工率55.06%，环比下降18.5个百分点。2.华南地区某小型再生铅炼厂，因原料库存告急叠加行情亏损严重，计划本周末开始停产检修，影响产量约70吨/天。1.SMM调研显示，4月26日至4月30日当周，镀锌企业周度开工率49.61%，环比下降12.83个百分点;压铸锌合金企业周度开工率49.01%，环比下降9.97个百分点;氧化锌企业周度开工率58.57%，环比下降1.20个百分点。2.SMM调研显示，截至5月6日，SMM锌锭七地库存总量8.41万吨，较4月28日减少0.18万吨，较4月30日增加0.71万吨，国内库存录增。投资策略铅上一交易日SMM1#铅锭平均价格较前日下跌0.60%，沪基本面来看，原生铅炼厂基本恢复生产，开工回升，3月电解铅产量大幅提升，环比增幅23个百分点左右，4月河南地区部分炼厂进入检修，原生铅环比或有减量;再生铅方面，废铅蓄电池价格接连上涨，回收商货源亦有限，门店看涨惜售情绪较重，恶性循环难以打破，再生铅炼厂被迫涨价，部分炼厂因成本倒挂减停产，开工显著下滑;需求端来看，当前处于消费淡季，下游采买偏弱，对铅价支撑较为有限。整体来看，原料偏紧问题未解，部分再生铅炼厂因原
机构看盘 小亚 05月07日 12:05 45
一、行情回顾全国二、产能供给卓创资讯数据显示，4月份蛋鸡在产存栏为13.29亿只，增加0.11亿只。在产存栏处于持续增加状态，并且增幅相对较大，鸡蛋产能充足，但目前整体产蛋率较低，可能缓解存栏高位的压力。养殖利润方面，鸡蛋周度单斤饲料成本为3.14元，上涨0.03元，鸡蛋周度单斤利润为-0.11元，利润水平缩小0.29元，蛋鸡养殖预期利润为每只20.07元，利润水平扩大0.01元。养殖利润整体处于盈亏平衡线附近，不利于去产能，但进入梅雨淡季阶段，难免陷入亏损，将有利于淘汰。从淘汰角度看，全国淘汰鸡周度均价为每斤5.31元，上涨0.02元，蛋鸡主产区淘汰出栏量为1658.0万只，减少39.0万只。由于后续还有端午需求的涨价预期存在，养殖户普遍延淘，甚至有计划换羽，现阶段淘汰量较少，关注后续亏损幅度加深后的淘汰情况。补栏方面看，全国蛋鸡苗周度均价每只4.13元，鸡苗价格相对稳定，但也处于往年相对偏高水平，月度蛋鸡出苗量为4698.5万羽，增加66.0万羽。养殖端补栏积极性仍然处于较高水平，今年以来补栏积极性持续偏高，留意后续产能压力逐渐增加。三、消费需求需求方面看，上半年需求变化不大，处于相对平稳的淡季阶段，后续端午节日需求属于上半年的需求最旺季，需求预期也促进了产业延淘情绪，但随着产能逐步增加，可能抑制需求对市场价格的拉动作用。卓创资讯数据看，鸡蛋周度销区销量为8816.0吨，减少1
机构看盘 小亚 05月07日 12:05 48
一、研究观点节后首日多晶硅震荡偏弱，主力2506收于36410元/吨，日内跌幅2.39%，持仓减仓510手至53756手;SMM多晶硅N型硅料价格40500元/吨，最低交割品N型硅料价格40500元/吨，现货对主力升水扩至4090元/吨。工业硅震荡偏弱，主力2506收于8325元/吨，日内跌幅2.57%，持仓增仓12934手至17.95手。百川工业硅现货参考价9637元/吨，较节前最后交易日下调128元/吨。最低交割品#553价格降至8650元/吨，现货升水扩至280元/吨。节前贸易商清货压价，下游备货意愿低于往年。节后下游需求失速压力仍在，工业硅受下游负反馈难以摆脱探底节奏，多晶硅生产调整调节度较高，节后大跌空间相对工业硅有限，窄幅回调为主，可考虑近远月价差收敛机会。重点关注分布式光伏退坡后，是否新出台大规模基建或光伏装机强制考核政策，届时或引发超跌反弹。二、日度数据监测三、图表分析
机构看盘 小亚 05月07日 12:05 52
一、行情回顾与操作建议五一假期期间伦铝先抑后扬，30日美国公布GDP数据出现萎缩引发市场悲观情绪打压伦铝下跌，随后非农就业数据发布悲观氛围缓解伦铝止跌反弹，节后首日华东现货货源充足，且下游看跌情绪又起，现货成交贴水为主，日内华东贴-20;中原贴水-70，华南贴-90。现货进口亏损维持在-1100元/吨左右。基本面上，铝土矿端，伴随氧化铝厂检修减产集中发生，而铝土矿供应保持宽松，后续下行压力不减;节后氧化铝继续下跌刷新低点至2664元/吨，过剩压力下偏弱对待;电解铝方面，行业平均利润维持在3400元/吨上方，运行产能延续小幅抬升，但受益于产能天花板限制增量空间，供应压力有限;下游方面，5月新订单带动铝锭铝棒等原材料节前备库，但后续仍需警惕光伏抢装机接近尾声订单下滑预期;库存保持去化为铝价提供支撑。盘面来看，国内政策支撑工业品需求保持韧性，但海外宏观负面冲击持续，不确定性仍较高，下游逐渐切换至传统淡季，预计铝价承压2万偏弱运行。二、行业要闻伦敦金属交易所(LME)宣布，已批准四家位于香港的LME核准仓储设施。此前，LME已于2025年1月20日批准香港成为LME交割地点。LME首席执行官张柏廉表示：“在宣布香港成为LME交割地点后，我们能够如此迅速地核准首批仓储设施，这对LME来说是一个激动人心的进展。我们衷心感谢仓储公司及合作伙伴的大力支持，以及金属行业对LME香港仓储业务的热切关注
机构看盘 小亚 05月07日 12:05 50
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