【上一交易日，基本面具体来看，供应端，下国内尿素日产预计维持在20万吨附近;需求方面，农业方面，基于局部麦收开始，农需处于短暂空档期。工业方面，复合肥、三聚氰胺对尿素的需求呈现减弱趋势。同时出口方面需求未形成联动，整体需求方面支撑相对有限;截至2025年5月28日，中国尿素企业总库存量98.06万吨，较上周增加6.32万吨，环比增加6.89%。观点：继续回落可择机布局多单。【PVC】上一交易日，PVC主力合约收涨0.59%，现货价格持稳(0)元/吨，基差走扩。短期基本面变化不大，跟随宏观情绪波动为主，基本面上供应逐步回升，需求端出口偏好，内需偏弱。供应端，隆众数据显示，本周PVC生产企业产能利用率在80.34%环比增加1.01%，同比减少2.16%;需求端，PVC管型材企业开工率持续低位运行，基本维持在3-4成，目前下游订单情况表现欠佳，采购维持刚需采购为主，软制品开工表现较好;成本利润端，烧碱现货小幅反弹，液氯补贴卖出，华东地区电石法五型现汇库提在4620-4750元/吨，乙烯法在4800-5050元/吨。隆众数据统计显示，截至2025年5月29日，中国PVC生产企业厂库库存可产天数在6天，环比减少6.25%，月底企业发运前期订单及主动降库、在库天数下降。观点：底部震荡。
机构看盘 小亚 06月09日 23:08 48
观点与操作策略上周五美国非农数据向好部分缓解衰退担忧，美联储降息预期下降，美元、美股走强，美债收益率亦上升，给贵金属回调压力。近期金银比出现明显回落，亦是部分源自经济缓和预期，但当前美国就业数据对经济景气度指示性较弱，贸易战风险继续威胁经济运行，金银比的大幅回落理由难言充分。总体来看，市场风险仍然较高，贵金属后市利多占优，金银比在经济下行压力之下，或有向上修复空间。操作上，长线多单继续持有，套利策略考虑做多金银比。沪金2508参考区间760-800元/克，行情回顾相关消息美国总统特朗普表示，美联储主席鲍威尔应当降息。应将利率下调整整一个百分点;欧洲已连续降息十次，而我们尚未采取任何降息措施;美联储的“太迟先生”是个灾难。美国劳工部统计局发布数据显示，5月非农就业人口增加13.9万(前值下修至14.7万)，高于市场预期的13万人，在贸易政策不确定性影响下就业增长持续放缓，失业率连续第三个月维持在4.2%，这或许将为美联储推迟降息提供政策空间。今日关注(来源：
【需求端，整体刚需持稳，光伏端有重回过剩格局的趋势。新投产能逐步释放产量，远期也仍有投产预期。检修未能提供短暂的支撑，且随着成本下移产业链利润尚存。目前盘面价格逐步下行至1200元/吨附近，进一步下挫需要现货端降价，驱动则来自需求端再次开启冷修或库存的累积。【目前盘面价格逐步接近全产业链亏损的程度，继续等待现货降价预期兑现。玻璃如果低价持续，关注冷修预期的增加幅度。虽然玻璃估值已经处于相对低位，但短期基本面和成本支撑仍然较弱，尚无明显驱动。
机构看盘 小亚 06月09日 14:33 36
【菜籽油】现货市场：东莞市东莞中粮进口三级菜油9260元/吨(按OI09+120折算)，较上一交易日跌10元/吨。市场分析：供应方面，国产菜籽即将陆续上市。后市，近月进口菜籽到港供应较为充裕，远月进口菜籽到港暂较为偏紧。菜油下游需求中性。库存端，菜油库存中短期或维持高位。参考观点：菜油2509合约，短线或区间震荡整理。【豆粕】现货信息：豆粕各地区现货报价：张家港2770元/吨(0)、天津2850元/吨(0)、日照2790元/吨(0)、东莞2780元/吨(0)。市场分析：(1)宏观面:中美贸易达成阶段性协议，但长期矛盾仍存。(2)国际大豆：关税政策和天气为价格主要驱动因素。美豆播种顺利，巴西大豆出口高峰期。(3)国内豆粕供需面：大豆供给逐渐恢复，油厂开机率和压榨恢复正常，豆粕供给压力逐渐凸显。豆粕成交缩量，下游采购意愿偏弱，随着下游企业安全库存建立，下游贸易商维持随用随采、滚动补库为主。油厂大豆库存回升至高位，豆粕库存累库速度短期较缓。参考观点：豆粕短线或区间震荡。【
【需求方面，宁夏宝丰二期装置重启，山东恒通装置负荷提升，上周国内甲醇制烯烃行业开工率有所提升。MA2509合约短线预计在2240-2300区间波动。【塑料】夜盘L2509涨0.08%收于7078元/吨。供应端，上周PE产量环比+1.41%至59.73万吨，产能利用率环比+0.64%至77.41%。需求端，上周下游制品平均开工率环比-0.16%。库存方面，上周生产企业库存环比+7.41%至51.77万吨，社会库存环比-5.07%至58.27万吨。近期裕龙高密度装置落地，埃克森、新时代或将于月内投产，供应压力增加;月内剩余检修计划主要分布于下旬至月底，短期内停车装置重启或导致产能利用率上升。下游需求季节性偏弱，终端订单跟进有限，制品开工率预计维持小幅下降趋势。进口减少或部分缓解国内供需矛盾。成本方面，受美国5月就业数据向好、地缘政局尚未缓和、美国燃油消费旺季影响，国际油价存在支撑。短期L2509或随油价走强，但考虑到供需矛盾改善有限，反弹空间预计有限。技术上，L2509下方关注6940附近支撑，上方关注7200附近压力。【下游行业淡季，需求持续偏弱。海外需求季节性下滑，难以缓解国内供需矛盾。成本方面，受美国5月就业数据向好、地缘政局尚未缓和、美国燃油消费旺季影响，国际油价存在支撑。短期PP2509或随油价走强，但考虑到供需矛盾改善有限，反弹空间预计有限。技术上，PP2509下方关注68
机构看盘 小亚 06月09日 12:03 8
【【重点资讯】周五郑州消息方面，据Mysteel数据显示，截至6月6日当周纺纱厂开机率为74%，环比前一周减少0.3个百分点;织布厂开机率为42.1%，环比前一周减少0.2个百分点;全国棉花周度商业库存321万吨，同比去年减少4万吨(前一周同比持平)。【交易策略】从基本面来看，虽然旺季已过，但下游开机率环比下跌幅度不大。供应方面，进口窗口基本关闭，使得棉花库存持续去化，基本面边际有好转。从整体商品市场来看，受中美双方元首通话影响，短线文华商品指数有所反弹，但仍未摆脱下行趋势。预计短线棉价延续震荡走势。【【现货资讯】周末国内猪价主流下跌，局部上涨，河南均价涨0.03元至13.99元/公斤，四川均价落0.13元至13.74元/公斤，养殖集团出栏较多，生猪供应充沛，但气温上升，终端需求欠佳，导致猪价下降，预计短期仍偏弱。【交易策略】天热后养殖端降重积极，同时二育入场者寥寥，散户栏位下降，市场累库告一段落，现货偏弱背景下近月跟跌，但贴水背景下或跌幅有限，弱震荡为主;近端释放释放产能有助于远端企稳，但后期新一轮矛盾有待积累，远月等待逢高抛空。
机构看盘 小亚 06月09日 12:03 22
【沪铜】上周美国方面，内部政策意见仍具有较大分歧，高不确定性延续。非农数据表现好于预期。供给方面，矿端紧张格局仍未出现转变面，长单冶炼加工费或出现负值，将进一步加剧国内冶炼企业亏损情况。需求方面，受宏观不确定性的影响叠加国内消费淡季，整体偏谨慎。库存方面，LME库存仍持续向下，COMEX与上期所库存抬升。综合来看，在宏观高度不确定性，铜价表现预计仍将维持谨慎，延续震荡格局。【沪铝】上周氧化美国方面，内部政策意见仍具有较大分歧，高不确定性延续。非农数据表现好于预期。氧化铝方面，几内亚矿石扰动短期内难以结束，但暂时未有进展。国内外矿石库存仍较为充裕，供给担忧有限。前期减产产能逐步复产，供给压力加大。沪铝供给约束明确，但需求仍受宏观扰动，不确定性较高。综合来看，氧化铝供给端仍存较大不确定性，但短期影响减弱，复产预期加剧供给压力，价格或继续贴近成本线运行。沪铝供给端约束明确，下方存支撑，但需求端政策存在不确定性，方向性驱动有限。【沪镍】
机构看盘 小亚 06月09日 12:03 25
【策略分析】进入6月，欧佩克+八个成员国将于7月6日举行下一次会议，决定8月产量政策。加拿大阿尔伯塔省的野火已经导致该省近35万桶重质原油日产量停产。雪佛龙此前在委内瑞拉运营的更广泛的许可证到期。美国特朗普政府5月28日向雪佛龙公司颁发了简化版的许可证，允许其继续留在委内瑞拉，对设备进行最低限度的维护，但禁止在委内瑞拉生产石油，这是美国政府对委内瑞拉石油行业的制裁升级，其目的是避免向委内瑞拉总统马杜罗政府支付任何可能的款项。雪佛龙占委内瑞拉石油产量的五分之一。目前尚不清楚该政策是否会扩展到委内瑞拉石油行业的其他外国合作伙伴。另外特朗普威胁称可以对伊朗和俄罗斯加大制裁大幅削减伊朗和俄罗斯石油出口，不过特朗普的威胁只是现在促成美伊核协议和俄乌停火的谈判手段。目前伊朗核协议谈判陷入僵局。委内瑞拉原油产量减少量有限，原油供给压力仍大，加之美国上诉法院暂时恢复实施特朗普政府关税政策，全球贸易战对经济的伤害悲观预期仍未完全扭转，美国成品油库存大幅增加，据知情人士透露，沙特希望欧佩克+在未来几个月继续加速石油增产，沙特将7月阿拉伯轻质原油对亚洲的官方售价下调20美分/桶，原油仍有下行压力。【期现行情】期货方面：今日【基本面跟踪】OPEC将2025年全球原油需求增速维持在130万桶/日，将2026年全球原油需求增速预期维持在128万桶/日。IEA将2025年全球原油需求增速上调2万桶至74万桶/日
机构看盘 小亚 06月09日 12:03 26
【上周现货方面，全国外三元生猪市场价为14.26元/公斤，环比下跌0.36元/公斤。利润方面，截至6月6日，自繁自养生猪养殖利润为33.83元/头，环比下降1.82元/头;外购仔猪养殖利润为-120.8元/头，环比下降36.43元/头;猪粮比价为6.13，周环比下降0.03。上周全国生猪现货价格震荡下跌，随着节日效应消退，下游需求回归平淡，屠企收购积极性明显减弱，生猪行情偏弱调整。据农业农村部表示，今年以来新生仔猪量稳步增长，同比高于上年同期，意味着下半年商品猪供给量将会持续增加，猪价季节性上涨幅度和空间面临一定供给压力。短期来看，养殖企业有降重出栏行为，市场供应不减，阶段性供应压力仍存;随着高温天气来临，猪肉消费进入传统季节性淡季，短期内市场供应充足，供强需弱矛盾依然突出，预计生猪市场将继续承压运行。【上周现货方面，全国玉米现货均价为2387.84元/吨，周环比上涨7.45元/吨。港口方面，截止6月6日，锦州港地区水分15%容重720的玉米报价2260-2290元/吨，水分15%玉米平舱价2310-2320元/吨，环比持平。鲅鱼圈港地区水分15%容重720的玉米报价2260-2290元/吨，水分15%玉米平舱价2310-2320元/吨，环比持平。广东蛇口港地区水分15%玉米散粮成交价2390-2410元/吨，一级玉米报价2450-2470元/吨，周环比持平。工业消费方面，据Mys
机构看盘 小亚 06月09日 12:03 27
一、行情回顾本周双焦超跌反弹，6月5日中美两国元首同意双方团队继续落实好日内瓦共识，尽快举行新一轮会谈。中美关系阶段性缓和，市场情绪有所改善，黑色系大幅反弹，双焦领涨。但二、2.1焦炭需求根据钢联数据，本周2.2焦炭供给根据钢联数据，本周焦炭产量113.82万吨，前值114.13万吨，其中247家钢厂焦炭日均产量47.3万吨，前值47.34万吨，产量环比降低0.08%，独立焦化企业焦炭日均产量66.52万吨，前值66.79万吨，环比降低0.40%，钢材成交表现一般，市场进入季节性淡季，焦炭第二轮提降落地，短期内焦炭产量稳定。2.3焦炭库存根据钢联数据，本周焦炭库存986.96万吨，上周983.49万吨，其中247家钢厂焦炭库存645.8万吨，前值654.93万吨，环比降低1.39%，本周焦炭库存环比小幅增加，终端采购需求消极，焦企以降库为主，采购签单节奏放缓。三、焦煤供需分析根据钢联数据，本周精煤周度产量51.455万吨，上周51.765万吨，产量降低0.31万吨，环比降低0.6%。本周开工率60.59%，上周61.55%，环比降低1.56%，本周开工率和产量环比下降，供应端安全事故导致部分煤矿限产，煤矿整体正常运营，炼焦煤供应面持续宽松。3.2焦煤库存根据钢联数据，本周炼焦煤库存2383.58万吨，前值2409.24万吨，其中247家钢厂炼焦煤库存为770.91万吨，环比降低2.
机构看盘 小亚 06月09日 12:03 28
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