2022-07-03 10:17:08
消息面
据Europulp数据显示，5月欧洲港口总库存较4月增加17.86%，较去年同期下滑2.42%。其中5月仅英国库存环比下滑，荷兰/比利时、法国/瑞士、英国、德国、意大利以及西班牙港口库存环比均有提升。
港口库存方面，青岛港、常熟港、高栏港及保定地区纸浆合计库存量较上周下降0.7%。下游纸品中白卡纸含税均价6676.7元/吨，环比持平，同比下降4.8%。本周期大部分地区纸厂生产状况变化不大，结算价格不明朗，市场普遍看跌。本周规模纸企价格稳定，小纸厂价格稳中下滑250元/吨。
生活用纸开工负荷率比上周略降1.16，产量较上周减少2.57%。纸企盈利不佳，终端消费刚需为主，下游后加工额外囤货意向不足，且纸企库存累加。北方纸企开工负荷低位运行且偏弱整理，出货节奏一般；川渝地区企业开工亦保持下滑趋势，部分企业仍存检修计划。广西地区部分检修企业恢复，当地纸企开工负荷微幅回升。
机构观点
申银万国期货：
周在宏观利空的影响下，纸浆由于绝对价格水平较高，整体跌幅较大。不过最新一轮进口木浆外盘报价依旧坚挺，在进口成本和现货持续偏紧的支撑下，本周纸浆快速反弹，期现基差逐渐得到修复。此前支撑浆价高位运行的供应驱动已经减弱，需求逐渐成为影响浆价的主导因素。近期包括生活用纸在内的各纸种走势都趋弱，成品纸利润仍维持在极低的水平，原纸库存压力也有所增加，需求面整体偏弱，纸浆持续反弹空间预计有限，关注6900-7000附近压力。
国泰君安期货：
纸浆盘面起伏有限，进口木浆现货市场随行就市调整，其中针叶浆价格稳中上调50-100元/吨，阔叶浆价格基本持稳。影响价格走势的因素主要有以下几点：第一，业者普遍低价惜售，浆价高位运行，但高价成交放量不足；第二，国外有浆厂检修消息流出，叠加外盘坚挺，消息面支撑浆市；第三，下游原纸市场价格走势不一，但出货速度偏缓，利空于浆市高价放量。上下游矛盾积累中，预计日内回调整理为主。
