2023-07-02 17:28:07
国内期货主力合约涨多跌少。菜籽油、棕榈油、豆油涨近2%，苯乙烯（EB）、焦煤、菜籽粕涨超1%。跌幅方面，铁矿石、玻璃、热卷小幅下跌。期货商品主力合约资金流动情况：主力合约资金净流入最多的板块为沪锡。短期价格受宏观影响波动，仍以区间震荡为主。主力合约资金净流出最多的板块为沪金。
期货商品主力合约涨跌幅排行： 主力合约涨幅最高的品种为：沪锡。短期价格受宏观影响波动，仍以区间震荡为主。主力合约跌幅最高的品种为：硅铁。商品期货各板块涨跌幅一览： 油脂板块涨幅最高，上涨0.78%。中国油脂基差偏弱，国内商品多头氛围浓厚，价格表现偏强，单边短线为主。贵金属板块跌幅最大，下跌0.17%。美国GDP增长超预期 美元指数上行贵金属走出V型行情基本收平。
交易行情热点：
热点一：纯碱
远兴投产落地 近月仍有去库预期，远兴出试制品 未来定价未必低。纯碱市场表现，现货平稳 盘面1600-1700区间波动，纯碱成本利润，短期煤价企稳 成本端变化不大。纯碱供应，检修影响较大。截止到2023年6月29日，中国国内纯碱厂家总库存42.85万吨，环比-0.88万吨，跌幅2.01%。其中，轻质纯碱17.44万吨，环比+2.38万吨，重碱25.41万吨，环比-3.26万吨。交割库15万吨（+1.77万吨）周内纯碱企业待发订单13+天，下降1+天。周内下游玻璃企业场内纯碱库存37%的样本12+天，下降1+天。45%的样本12+天，下降1+天。50%的样本12+天，下降1+天。当下库存和新增供应的量＞7月份检修的量要多考虑到下游的接货意愿，预计未来是7月份去库，8月份垒库的格局。
09的估值基本维持在成本+运费+利润之中波动。阿碱项目投产，短时间仍要关注调试进度和定价，长期格局过剩较为明确。供需来看，当下库存和新增供应的量＞7月份检修的量，另外下游接货意愿也是重要考量。7月去库能够支撑现货，但力度可能会越来越弱，8月份垒库的可能性很大，关注后续其他厂家检修进度。9月以后将进入供应过剩的格局。05估值目前偏高，回调后1-5依然有反套机会。
热点二：玻璃
成本下移 估值重塑，步入6月份，市场的情绪被一根大阳线点燃。贸易商和贸易商开始了新一轮补库，有投机也有刚需。不过整体来看，波动区间依然维持在成本线之间，没有给到利润。从供需方面来看，本月供应+2450，-3800，净增长为-1350，全年13550，-9050，净增长+4500。本月有复产，但检修较多。复产在预期内，但检修稍稍超预期。整体来看，向上有淡季需求平淡和产销差的压力，向下有供应复产慢加旺季预期和或有的政策支撑。整体波动维持在成本区间以内，当下产销差，无法给到高成本利润，本月检修较多，部分搬迁、多是到期产线冷修，也可能存在经营压力，但是复产在稳步推进，后续依然有增产预期。检修多，但整体的日熔量没有下降。不过复产慢确实在积累矛盾，只是当下日熔量并不少，矛盾不大。上方有供应增加预期、淡季需求平淡和产销差的压力，下方有供应复产慢加旺季预期和或有的政策支撑。从估值来看，核心在于需求能否爆发，在需求没有明显好转前，谨慎给利润。淡季存在旺季需求预期和政策预期，不必过分看空。
热点三：原油
数据显示，通过俄罗斯港口出口的原油数量减少约 98 万桶/日。所有地区的发货量都出现了下降，但受冲击最为严重的地区为波罗的海，在 Primorsk 港装运的油轮数量不到正常数量的一半。该港口占到俄罗斯海运原油总出口量环比降幅的一半以上。造成短期海运出口下降的原因，一般认为是码头检修以及装运计划原因，而俄罗斯尚没有迹象表明进一步减产，其国内炼厂检修结束后需求正在上升，因此出口可能出现一定幅度下滑。全球高温天气普遍推升电价，发电需求增长利好于能源价格。美国继续加息预期和中国工业企业利润继续下滑，为近期需求忧虑主要原因，但关注到国内利润下滑幅度已经在逐步收窄，中长期需求情况改善仍可等待证实。
行业政策要闻：
一、中期协与中小企业协会签署合作备忘录
月2日，中国期货业协会（下称“中期协”）与中国中小企业协会（下称“中小企业协会”）在第十届中国中小企业投融资交易会（下称“投融会”）上签署合作备忘录。双方将共同致力于推动期货市场发挥功能服务中小企业，助力中小企业利用期货及衍生品工具管理风险，促进中小企业和期货行业共同健康发展。备忘录由中期协王颖副会长和中小企业协会常务副会长马彬共同签署，中期协安青松会长和中小企业协会李子彬会长共同见证。根据备忘录约定，双方将在信息共享、期现人才培养、课题研究等方面开展交流与合作。
二、全国性大宗商品仓单注册登记中心上海项目正式上线运行
6月30日，全国性大宗商品仓单注册登记中心（以下简称“全仓登”）上海项目正式上线运行，标志着全仓登项目建设进入新阶段，更好地服务全国统一大市场建设。浦东新区政府会同中国（上海）自由贸易试验区管理委员会、临港新片区管理委员会、上海市地方金融监管局、上海市商务委、上海海关、上海期货交易所、上海大宗商品仓单登记有限责任公司（以下简称“仓登公司”）共同建设，旨在打造数字化大宗商品仓单登记和公示系统，实现大宗商品“统一登记、数字监管、期现结合、产融互通”。上海项目上线是继前期在浙江自贸区、青岛自贸片区试点上线低硫燃料油和20号胶品种后的又一重要进展。
三、中信期货2023年中期策略会即将开幕
7月5日，中信期货“夏思？信心—2023年中期策略会”将在上海浦东嘉里大酒店举行。现场邀请近六十位专家或嘉宾分享深入思考与下半年投资机遇。据悉，中信期货2023年中期策略会共设10个论坛。为帮助广大投资者更好地把握下半年经济趋势与投资机会，中信期货优秀的研究团队与重磅嘉宾们将在本次策略会上阐述独到见解，挖掘投资机遇，以多元化的视角对下半年权益、债券、大宗商品、汇率等内容进行深入思考和展望。
2023年，全球资本市场风起云涌，升腾跌宕。海外银行业危机四伏，加息进程预期反复。国内疫情消退、稳增长政策发力下经济持续复苏。行至二季度，年初“东边日出西边雨”的预期似乎有所修正，总量与结构的分化令海内外主线晦暗不明。随着海外需求见顶，国内脉冲动能减弱，投资者就海外经济韧性、通胀粘性以及国内稳增长力度、需求复苏等方面产生激烈的讨论。中信期货深入剖析其中变化和趋势，将在“夏思？信心—2023中期策略会”一一呈现。大鹏一日同风起，扶摇直上九万里。长久以来，中信期货持续以专业而细致的研究、贴心而务实的服务，为客户带去价值与思考。未来，中信期货将继续与市场参与者结伴同行，为实体经济高质量发展增添动力。
后市展望：
一、全球炼厂开工超预期 燃料油期货震荡区间内运行
隔夜原油小幅波动，燃料油市场亦在震荡区间内运行。基本面上，燃料油没有明显变化，依旧是维持欧洲供应偏紧亚洲需求有限南亚发电不及预期的格局。近期油市整体驱动不足，国际油价也持续在窄幅区间波动。后期若有消息刺激，油市波动有望放大。
二、本周猪价震荡偏强运行 月底集团场拉涨
从供应端来看，月内养殖场出栏节奏正常，月底压力不大，加之集团场对低价有抵触情绪，月底有拉涨可能，出栏体重多维持稳定，供应变化不大。从需求来看，端午节后，市场需求减弱，屠宰量有所下滑，整体消费不温不火，屠宰企业缩量有限。综合来看，预计本周猪价震荡偏强运行，月底集团场拉涨，但涨幅有限；中性。截至3月31日，生猪存栏量43094万头，环比减少4.8%，同比增长2%;截至2023年4月底，能繁母猪存栏为4284万头，环比减少0.5%;重点企业能繁母猪4月底存栏量为509.14万头，环比减少0.16%;商品猪存栏3384.13万头，环比增长0.42%。偏空。预计本周猪价震荡偏强运行；LH2309合约建议日内偏多操作。
三、沥青维持宽幅震荡运行 甲醇期价下跌空间或有限
周四，沥青期货主力合约BU2310收盘报价3572元/吨，较前一交易日结算价上涨12元/吨，涨幅0.34%。产量方面，据钢联数据显示，截至6月28日，国内沥青周度产量为33万吨，较前一周增加2万吨，增幅6.45%。截至6月27日，国内沥青社会库存为68.5万吨，较前一周降低0.5万吨，降幅0.72%;企业库存为73.6万吨，较前一周降低1.6万吨，降幅2.13%。国际原油有所承压，沥青需求相对清淡但整体供需矛盾并不突出，预计沥青期价短期维持宽幅震荡运行。
亚汇网编辑：书瑶
