2023-07-23 16:27:47
国内期货主力合约跌多涨少，豆油跌近2%，棕榈、菜油、焦煤、豆一、乙二醇（EG）跌超1%。涨幅方面，热卷、螺纹、液化石油气（LPG）、低硫燃料油（LU）、20号胶（NR）涨超1%。沪深300股指期货（IF）主力合约跌0.20%，上证50股指期货（IH）主力合约跌0.14%，中证500股指期货（IC）主力合约跌0.11%，中证1000股指期货（IM）主力合约跌0.35%。国内期货主力合约涨跌互现。碳酸锂期货跌超12%，红枣跌超3%，菜粕、玻璃跌超2%，甲醇、工业硅跌近2%；涨幅方面，纯碱涨超2%，苯乙烯（EB）主力合约、鸡蛋、沪镍、热卷、螺纹、不锈钢（SS）涨超1%。
交易行情热点：
热点一：生猪
本周集团出栏持续保持平稳，放储结束后进行收储尚未对市场价格产生支撑。当前生猪的总体供应还是要关注集团产能。从各大养殖集团半年业绩预告可以看出整体亏损较为严重的，集中在前四家企业。由于亏损程度和产能成正比我们大致可以看出产能的分布比例，未来头部企业的产能变化尤为重要，截止目前尚未发现产能调整。消费方面，对于生猪来说目前不是主要矛盾。生猪的消费目前处于底部震荡状态并且弹性较弱，但消费继续走弱的概率已经不大，当前的消费完全不足以消化当前的产能，这就会使生猪处于持续累库的状态。冻品入库可以延缓过剩产能往价格端的传导，但目前冻品的高库存面临巨大的资金压力已经无法分流过剩产能，未来过剩产能会直接传导到终端消费。综合来看，生猪当前逻辑非常清晰，上周生猪期货持仓增加迅速，随着增仓价格也逐步走低，期现升水迅速收敛，江苏地区期现基差收敛 500多点。说明市场对于 9 月份的价格已经有了明确判断。随着未来冻品无法入库，过剩产能会对消费市场继续冲击，未来生猪期现价格将延续下跌趋势。
热点二： 苹果
本周山东产区晚富士客商好货价格稳定，果农货因质量问题价格下滑。陕西产区走货速度缓慢，客商以发自存货源为主。甘肃、辽宁产区库存富士清库。销区市场继续维持偏弱态势，季节性淡季特征明显，且受到质量问题影响，批发商拿货积极性较差，在时令水果桃子、西瓜的冲击下，苹果成交比较差。预计短期内苹果现货价格稳定运行为主。
热点三：纸浆
本周，各港口纸浆库存 189.68 吨，较上周下降 1.41%，但是依旧处于高位，总体库存量略有下降。近期汇率接近 7.16，进口成本继续维持高位。纸浆金融属性较强，需要密切关注离岸人民币兑换美元情况以及纸浆贴水情况。目前各港口纸浆库存略有下滑，但是相较去年依旧处于较高水平；外加国内市场持续偏弱，下游纸场开工率仍然处于低位，对纸浆价格形成有效压制。纸浆现在处于传统淡季，订单量及开工率均维持低位，成品纸产销目前暂无起色。近期纸浆期货价格上涨原因可能是由于加拿大大火以及当地西海岸罢工等原因，且多家下游纸厂近期涨价函频发可能会对纸浆价格形成支撑。不过下游消费表现依旧疲软，近期预计供强需弱的态势还将持续。
行业政策要闻：
一、证监会就《关于完善特定短线交易监管的若干规定》征求意见
为落实《证券法》要求，规范监管工作，保护中小投资者利益，稳定市场预期，证监会起草了《关于完善特定短线交易监管的若干规定（征求意见稿）》（以下简称《规定》），现向社会公开征求意见。
二、国家金融监管总局拟取消境外非金融机构不能作为金融资产管理公司出资人的限制
为贯彻落实中央巡视整改工作要求，强化其他非银行金融机构（以下简称非银机构）监管，稳妥推进对外开放工作，持续深化“放管服”改革，加强行政许可与监管制度有效衔接，国家金融监督管理总局对《非银行金融机构行政许可事项实施办法》进行修订，形成了《非银行金融机构行政许可事项实施办法（征求意见稿）》（以下简称《征求意见稿》）。
三、广期所碳酸锂期货今日将正式上市交易
广期所第二个品种——碳酸锂期货今日将正式上市交易。7月20日，广期所公布了碳酸锂期货首批上市交易合约LC2401、LC2402、LC2403、LC2404、LC2405、LC2406和LC2407的挂牌基准价，均为246000元/吨。碳酸锂期权合约自7月24日起上市交易，交易时间与碳酸锂期货合约交易时间一致。首批上市交易合约为以LC2401、LC2402、LC2403、LC2404、LC2405、LC2406和LC2407期货合约为标的的碳酸锂期权合约。上市首日，碳酸锂期货合约交易保证金水平为合约价值的9%，涨跌停板幅度为挂牌基准价的±14%。如合约有成交，则下一交易日起，交易保证金水平为合约价值的9%，涨跌停板幅度为上一交易日结算价的±7%；如合约无成交，则下一交易日继续按照上市首日的交易保证金水平和涨跌停板幅度执行。
后市展望：
一、苹果价格有继续下滑可能 ICE棉花触及近两个月高点
产区库存富士交易比较清淡，随着时令鲜果大量上市，以及早熟苹果上市交易，调货客商采购库存富士的需求减弱，多数少量按需挑拣补货为主，整体走货速度减缓。早熟果方面，近期早熟苹果开始上市，价格与去年基本持平。不过市场看好后市收购价格。据Mysteel统计，截止到2023年7月20日全国苹果冷库库存约为71.61万吨。较上周减少12.89万吨。冷库走货继续放缓，果农货剩余库存清库延期。山东产区库容比9.75%，较上周减少1.24%；陕西产区库容比6.50%，较上周减少 1.21%。山东产区走货速度较上周继续放缓。栖霞产区西部乡镇果农货剩余货源质量继续下滑，部分冷库出现虎皮现象，叠加客商数量较少，果农货剩余货源价格有0.2元/斤回落，果农货完全清库期顺应往后推延，价格有继续下滑可能；陕西产区走货继续放缓，受货源水烂影响，产地实际成交较少，多以客商按需发自存货源为主。周内批发市场行情清淡，时令水果冲击作用较大，且二三级批发商更倾向于优质货源，到车消化存在压力。操作上，建议苹果2310合约短期在8580-8780元/吨区间交易。
二、高库存弱需求下 锡价压力较大
基本面方面，缅甸锡矿8月停产预期及云南大厂7月检修和进口窗口持续关闭，供应端边际收缩，但社会库存再创新高，高库存水平下供应端维持宽松格局。需求方面，半导体行业周期底部，后续有半导体行业周期回暖预期，同时终端产量及出货皆有抬头迹象，但终端从库存周期看仍处于主动去库存阶段，仍未反馈至锡下游焊锡环节，焊锡环节反馈订单继续走弱，需求偏弱。基本面依旧偏弱，对锡价压制较强，主力关注24万元/吨一线压力，若回调至21-22万元/吨一线择机做多。中长期来看，锡供应低弹性使锡价下方强支撑，向上则需要需求复苏带动上行，建议逢低做多思路为主，适合作为多配品种，预计沪锡三季度价格重心在23万元/吨附近，四季度价格重心25万元/吨。主力关注24万元/吨一线压力，若回调至21-22万元/吨一线择机做多。
三、成本端支撑较强 PTA价格维持高位震荡
期货方面：PTA主力合约略有高开，但上涨动力有限，期价日内宽幅震荡整理，最高5914元/吨，最低5840元/吨，尾盘报收于5884元/吨，收于一根带较长上下影线的小阳线，成交量环比减少，持仓量略有增加，增幅有限，资金表现并不活跃。现货价格：PX价格1030USD，汇率7.235;7月19日，逸盛石化PTA美金价830美元/吨，环比持平；PTA原材料成本5626元/吨，加工费223元/吨。装置动态：当前PTA装置开工负荷75.8%左右。逸盛新材料PTA产能720万吨/年，2#360万吨装置已提负至9成偏上，前期5成运转；恒力惠州PTA产能500万吨/年，其中1#250万吨装置正常运转，2#装置负荷9成运行；海伦石化PTA2号线120万吨于7月初停车检修，计划检修2周左右，目前该装置推迟重启，开车时间未定。四川能投PTA产能100万吨/年，近日装置因故障停车，重启时间未定。
亚汇网编辑：书瑶
