2023-08-13 17:35:56
国内期货主力合约涨跌互现。纯碱、液化石油气（LPG）涨超1%，铁矿石、甲醇、沥青涨近1%；跌幅方面，淀粉、玉米跌超1%。国内期货主力合约涨跌不一。尿素涨超5%，纯碱涨超3%，铁矿石、液化石油气（LPG）涨超2%。跌幅方面，碳酸锂跌超2%，菜油、鸡蛋、花生、低硫燃料油（LU）、豆一、沪锌跌超1%。PTA2309-2401价差为34，较上个交易日收窄12，较一周前收窄26，较一个月前收窄190。郑棉2309-2401价差为-25，较上个交易日持平，较一周前扩大35，较一个月前收窄75。
2年期国债期货（TS）主力合约涨0.01%，5年期国债期货（TF）主力合约涨0.05%，10年期国债期货（T）主力合约涨0.07%，30年期国债期货（TL）主力合约涨0.09%。近日，国内商品总体走得弱于股市，多个活跃品种主力合约陆续完成移仓换月，反弹中领涨的尿素纯碱铁矿等均出现大幅的回调，而这三个恰是今天再次抢眼的品种，这种异常值得警惕。前两周的回调，表明资金在缺乏实质性“现实”支撑下的犹豫，继而形成国内商品弱于国际定价品种、投机度高的品种跌幅居前、热点快速切换的风格特征。当下的商品，盘中看似很强，但更多的是异常，如此背景之下，若无真正能够振奋人心的“政策”出台，也许我们将迎来这波商品反弹行情的拐点。
交易行情热点：
热点一：EG
周四 EG 张家港基差-13 元/吨（+5）。本周国内乙二醇整体开工负荷在 63.48%（较上期下降0.22%），其中煤制乙二醇开工负荷在 61.88%（较上期下降 4.60%）。中科炼化（50）临停后恢复。辽宁北方化学（20）降负 1 成。恒力（180）提升至满负荷运行。煤头装置方面河南煤业濮阳（20）预计近日出料。陕西榆林化学（60）已按计划停车检修，预计10 天。神华榆林（40）已按计划检修，预计 1 个月。进出口方面，周四 EG 进口盈亏-126 元/吨（-16），进口仍旧处于亏损，到港有限。下游需求方面，下游聚酯开工率本周 92.2%（-0.2%），POY 库存15.2 天（+0）、FDY库存 16 天（+0）、DTY 库存 32.6 天（+0.6），本周江浙加弹及织机开工维持在76%（-1%）及 69%（+1%）水平。涤短工厂开工率 87.7%（+0%），涤短工厂权益库存天数13.2天（+0.4），瓶片工厂开工率 84.8%（-0.3%）。库存方面，本周四隆众 EG 港口库存 100.1 万吨（-0.1），主港库存小幅去库。建议观望。煤制 EG 开工短期回落，非煤 EG 开工尚可，8-9 月检修量级仍不大，EG国产供应压力持续；并且进口到港压力仍在，EG 港口累库周期预期持续，累库速率挂钩下游的降负速率；下游需求方面，现实聚酯降负速率偏慢，短期建议观望
热点二：大豆
本周豆一行情震荡上涨，现货方面，东北大豆走货略有好转，立秋后下游市场采购需求略显增加，因台风卡努登入东北，市场担忧台风可能影响大豆产量，豆一期货首先做出反应大幅上涨，豆一现货上涨也对现货有一定的带动。南方大豆货源偏少，走货一般，价格暂稳定。CBOT 大豆价格震荡下行，创下一个月来的最低，因为中西部地区的天气将 会改善，有助于处于关键生长期的大豆作物生长。中储粮拍卖持续进行，拍卖底价也暂未作调整，虽然进口豆价格上涨，但对市场的影响并不太大，国内市场在国产大豆拍卖的影响下，暂保持相对稳定的运行态势，后续关注拍卖成交情况的变化及拍卖底价的变化。
热点三：棕榈油
棕榈油方面，8 月 10 日，马来西亚棕榈油局（MPOB）公布了 7 月马棕供需数据，数据显示，7 月马棕产量 161 万吨，环比增加 11.2%；7 月出口 135.4 万吨，环比增加 15.6%；7 月进口 10.4 万吨，环比减少 23.2%；7 月库存 173.1 万吨，环比略增 0.68%。此外，7月表需 34.8 万吨，机构预估消费 30-31 万吨，也稍超预期。综合来看，7 月马棕出口及消费均稍超预期偏高，因此 7 月马棕库存增加较预期偏少，本次报告较预期稍偏多。近几周黑海地区的葵花籽油供应停滞，俄罗斯退出黑海谷物协议后，俄乌紧张局势进一步升级。随着黑海葵花籽油供应中断。棕榈油相对竞争性葵花籽油和豆油的贴水高企，高性价比会吸引更多的买家，尤其是在印度 9 月份的节日期间。国内上周提货转好，库存继续去库，但后续 8-9 月到港量较高，9 月交割前继续承压。周内贸易商回补空单，成交好转，棕榈油基差继续反弹。整体看，美加息预期减弱，欧佩克月报继续对原油需求持乐观预期。虽然棕榈油产地产量呈现季节性增长，但另一方面出口也出现了明显改善，国内 8 月预期到港量较大，库存拐点或往后移，后期有望在宏观转暖、原油偏强和消费。
行业政策要闻：
一、中期协拟将投向期货和衍生品市场的私募资产管理产品纳入宏观审慎监管框架
据中期协8月11日消息，为进一步落实《中华人民共和国期货和衍生品法》要求，加强信义义务，保护投资者利益，中国期货业协会起草了《期货和衍生品投资基金合同特别指引》相关文件，现向社会公开征求意见。
二、证监会集中修改、废止42部证券期货制度文件
为贯彻落实《规章制定程序条例》《证券期货规章制定程序规定》等相关要求，证监会近期组织对证券期货规章制度进行了清理，决定对6部规范性文件的部分条款予以修改，对1部规章、23部规范性文件、12件部函等文件予以废止。
三、国家金融监管总局：进一步提高监管能力和金融服务水平
近日，国家金融监管总局召开2023年重点建议提案办理工作座谈会。会议紧密结合学习贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想主题教育，认真听取部分两会代表委员对促进财产保险高质量发展的意见建议，研究提高监管能力和金融服务水平，为中国式现代化建设提供有力保险保障。国家金融监管总局党委委员、副局长丛林出席会议，邀请十四届全国人大代表周燕芳和全国政协委员白涛、俞建（委托石建昌）参加。全国人大常委会代表工作委员会有关负责同志参会并就做好建议办理工作给予指导。财政部金融司、农业农村部计划财务司、中国人民银行研究局、中国证监会期货监管部相关负责同志参加会议，并分别介绍有关建议提案办理情况。
后市展望：
一、复合肥市场交投氛围好转 尿素等待后期需求改善
8月9日尿素期货主力合约UR2401涨2.42%收盘2034元/吨。尿素现货市场华北地区上涨20-70元/吨，小颗粒市场日均价2434元/吨，上涨21元/吨。受到印度发布招标信息预期的影响，国内对尿素出口预期偏乐观，01合约盘面呈现上涨趋势，最后消息公布印度IPL此次尿素进口招标总计338.25万吨，东海岸最低报价CFR396美元/吨，西海岸最低报价CFR399美元/吨，折算参考中国FOB365-370美元/吨。尿素生产企业开工率提升，日均产量17.54万吨。，复合肥市场交投氛围好转，山东、河南、江苏等地区基层询价拿货积极性提高，受需求向好引导，部分肥企出货好转，生产有提升预期。本周公布尿素企业库存23.33万吨，较上周增加7.13万吨，环比增加44.01%。整体来看，国内尿素供应稳定，主要农业需求转弱，企业库存出现累库趋势，若成本端近期无明显变化，预计印标信息发酵后尿素价格将承压下行，等待后期需求改善。
二、氧化铝预计震荡偏强运行 工业硅基本面未有太大改善
周四，沪铝上涨，氧化铝上涨。现货方面，钢联A00铝锭现货价格18540，涨70;华南18500，涨60;中原18480，涨60（单位：元/吨）。据百川盈孚数据，8月10日，中国国产氧化铝价格小幅上涨，市场日均价为2887.30元/吨，较上一交易日价格上涨1.33元/吨，涨幅为0.05%。铝方面，据Mysteel调研，2023年7月中国电解铝复产产能为93万吨/年，云南省6-7月已合计复产140万吨/年，整体复产进度已近尾声，预计8月还有一定增量。需求端表现欠佳，铝锭库存维持在历史同期低位，对价格有支撑。氧化铝方面，西南地区氧化铝市场再传成交，氧化铝价格延续上涨，进口氧化铝价格近期也呈上涨走势，内外价差拉大，对国内氧化铝现货价格继续走高提供一定空间。总体来看，沪铝预计延续震荡，建议震荡思路对待；氧化铝预计震荡偏强运行，建议短线操作。
周四工业硅主力合约较前一交易日上行1.08%，收盘于13625元/吨。今日西北大厂报价上抬，对市场起到积极作用，刺激业者询价热情，场上交易明显增加。供给端，周度产量略有下降，但仍处在年内高位；云南硅企开工率高位，西北地区大厂本周增产，中小硅企复产积极；四川成都大学生运动会结束，硅企将逐步复产。需求端，多晶硅价格在中小型硅料企业成本线附近企稳上行，下游采购需求转好，部分贸易商开始囤货，多晶硅对工业硅需求短线企稳上升。有机硅中间体DMC价格低位上行，单体企业减产增加，对工业硅需求走弱。出口和铝合金需求较差。整体来看工业硅下游需求仍然偏弱，基本面未有太大改善。昨日西北大厂封盘涨价，硅厂利用期货交割消化自身库存，不愿意卖货给期现商，现货流动性偏紧。硅价短线拉涨是基差问题所致，库存不过是在市场主体间的腾挪。长线空头利用该机会逐步建仓。
三、鸡蛋：供需利多转强 蛋价仍有上行空间
8月10日全国鸡蛋价格多数上涨，个别地区走稳，主产区鸡蛋均价为5.13元/斤，较昨日价格上涨0.13元/斤。目前产区鸡蛋供应量普遍正常，销售压力不大，部分地区新开产蛋鸡逐渐增多，小鸡蛋供应量相对充足。目前鲜鸡蛋消费基本维持稳定，下游部分食品加工企业计划为中秋节提前备货，采购量略有增加。8月份终端市场和食品厂鸡蛋需求陆续增加，下旬学校食堂需求也将启动，鸡蛋需求量增加，行情整体向好，预计鸡蛋价格仍有上涨空间。但鸡蛋供应量小幅增加，供应面相对宽松，加之蛋价涨至高位，贸易商参市心态趋谨，不排除月内鸡蛋价格有高位下滑风险，但整体下滑空间有限，市场行情大趋势向好。
（亚汇网编辑：书瑶）
