2023-10-08 17:49:31
恒指期货夜盘收涨1.1%，报17724点，高水238点。WTI 11月原油期货收涨0.48美元，涨幅0.58%，报82.79美元/桶，本周累计下跌8.81%。NYMEX 11月天然气期货收涨5.43%，连续第四个交易日上涨，报3.3380美元/百万英热单位，本周累涨13.96%。LME期铜收涨147美元，涨幅1.86%，报8046美元/吨，本周累计下跌将近2.71%。LME期铝收涨8美元，报2240美元/吨，本周累跌约4.56%。LME期锌收涨32美元，涨幅1.29%，报2509美元/吨，本周累跌5.32%。LME期铅收涨8美元，报2144美元/吨。LME期镍收涨92美元，报18582美元/吨。LME期锡收涨505美元，报24644美元/吨，本周累跌超2.84%。周五（10月6日）欧市尾盘，法国巴黎泛欧交易所（EuroNext）“制粉小麦”期货跌0.43%，报234.25欧元/吨，本周累计下跌0.53%。油菜籽期货涨0.35%，报426.00欧元/吨，本周累跌3.27%。
交易行情热点：
热点一：铅
近期铅价高位震荡。截至 10 月 6 日当周，伦铅价格较上周减少 1.22%至 2149 美元/吨，截止 9 月 28 日，沪铅主力较此前一周减少 2.54%至 16490 元/吨。LME 铅现货升贴水（0-3）由上周的 21.5 美元/吨变动至 39.85 美元/吨。随着再生铅新投放产能不断落地，废电池产需缺口愈发显著，预计废电池价格高位难跌，抬升再生铅成本上移。但近期铅市场资金博弈较为严重且下游接货偏差，市场观望情绪浓厚，建议中性思路对待。
热点二：生猪
生猪 9 月份的价格走势整体震荡偏弱运行，从屠宰数据可以看出月底节前备货的季节消费有所抬升，但价格走势并没有因为消费的增加而增长。从目前集团的出栏规模可以看出来上半年集团出栏节奏普遍偏慢，一方面由于上半年的价格较低，另一方面上半年节假日较少导致消费预期较差。第三季度集团的出栏有明显加速的情况，未来集团要完成全年的出栏计划势必需要继续增加出栏，加上冻品库存水平较高，未来的供应压力仍然较大。从集团的扩产计划可以反应出来明年集团的养殖规模仍会有一定比例的提高，但扩产计划能否落地目前需要继续观察。养殖行业的杠杆压力仍然较大，扩产虽然可以降低头均养殖成本，但需要更大的资金投入。未来消费可以提供的价格支撑或将更弱，四季度消费的提升预期非常有限。虽然不排除会有结构性的价格行情存在，例如大肥的短缺导致的肥标价差的快速拉升，但标猪会对大肥的需求形成低价替代，导致肥标差上涨的空间有限，标猪的供应压力会拖累大肥的价格上涨。整体宏观消费对于生猪的消费预期是不利的，从年初开始市场的几次消费预期都已经落空，导致目前二次育肥对于消费方面的预期非常谨慎。生猪消费的增长本质上是对未来需求的透支，如果不能消化则只能转化为库存压力从而导致价格的下跌。综合来看，四季度的供应压力仍存，但是冬至与春节的消费预期目前还需持续观察。不排除 1 月份合约会有较大的消费预期导致的反弹。但从整体基本面的角度来看，生猪产能依旧过盛，因此预计未来猪价仍将以疲软为主。
热点三：聚烯烃
九月原油强势，创下年内新高，聚烯烃成本端支撑较强，同时库存总量处于低位，期货交易开工旺季补库预期，聚烯烃九月中上旬偏强震荡。但是随着原油回调、下游节前补库基本完成，聚烯烃明显走弱。国内多套新增装置集中释放产能，开工也处于较高水平，十月仍有新增装置投产冲击，国产聚烯烃供应端承压较大。油制聚烯烃与 PDH 制 PP 的生产利润均亏损，成本端支撑较强。下游工厂传统开工旺季“金九银十”需求并未兑现，下游需求恢复不及预期。人民币汇率维持 7.3 左右，进口成本抬升，PE 进口窗口打开，进口端压力较大，PP 进口窗口大部分时间段均关闭。“十一”长假期间，国际原油价格大幅下挫，化工品的成本端支撑走弱，恐将造成聚烯烃走弱，建议暂观望。
行业政策要闻：
一、新一批8家机构通过中国证监会信息技术系统服务机构备案
10月7日，中国证券监督管理委员2023年新一批信息技术系统服务机构备案名单公布，共8家机构通过，包括国家工业信息安全发展研究中心、阿里云计算、上甲科技（深圳）有限公司等。这些机构未来将在证券期货等领域的信息技术服务中发挥重要作用，继续推进我国证券行业信息化的进程。
二、农业农村部：全国秋粮收获过三成
农业农村部最新农情调度显示，目前全国秋粮收获过三成。受近期华西等地持续阴雨影响，进度同比略慢。分作物看，中稻收获过四成，玉米收获过三成，大豆收获过两成。分地区看，西南地区收获过六成，黄淮海地区近六成，长江中下游地区过五成，西北地区过三成，东北地区收获过一成。
三、棉花：轧花企业、棉农交易僵持
国庆假期，阿克苏地区轧花企业收购较为积极，截至假期结束，机采籽棉收购到厂主流价格参考8.20-8.30元/公斤，净衣分率38.5%左右。而库尔勒、奎屯、昌吉、乌苏等地区轧花企业开秤收购机采籽棉，仅为试探性收购，收购价格并不明确，一般为7.50元/公斤保底收购价，后续存在二次结算可能性，试探性收购后暂停收购，等待国庆假期后期货开盘再做入市打算。新疆轧花企业和棉农之间僵持，等待后期市场明朗化再做打算。
后市展望：
一、强预期转弱叠加原油下落 白糖上方空间受到打压
本周海外原糖先扬后抑，仍处于26-27美分历史高位区间。截止 9 月 21 日，ICE 原糖10 合约收盘于27.18美分/美磅，伦白糖报收于749.4 美元/吨，基本与上周持平，本周原白糖价差微降于 128 美元/吨附近。本周郑糖高位回调，并于最后一个交易日企稳上涨。主力合约报收于 6888 元/吨，本周最低位6801元/吨，最高位 6960 元/吨，持仓量58.86 万手，成交量44.97万手。截止2023 年09 月22 日，郑州期货交易所白糖注册仓单 25410 张，仓单加有效预报合计25645张，环比减少 100 张。
二、欧美季节性消费进入尾声 10月原油或偏强震荡为主
9月份原油市场震荡上行，沙特挺价意愿强烈，欧佩克额外减产延续，且8月份减产执行力较强，叠加俄罗斯减少原油出口，供给端获得有利支撑；中国出台强刺激政策且原油进口增加、北美仍处于季节性消费旺季，需求端仍有一定增量，油价已经升至年内高位。截止9月25日，美原油主力合约涨7.35%，布油主力涨5.85%，SC主力涨12.65%。
三、期价贴水现货较深 铁矿石下行空间亦将受到限制
Mysteel统计全国钢厂进口铁矿石库存总量为9844.82万吨，环比增加358.48 万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为302.44万吨，环比增加0.99万吨 ，库存消费比32.55 ，环比 增加1.08天。供应端，铁矿石港口库存连续三周下滑，处在年内相对低位。需求端，钢厂高炉开工率小幅下滑，而产能利用率小幅上调，终端需求相对稳定，日均疏港量维持在330万吨附近。最后，节后钢厂将以消耗厂内库存为主，只是期价贴水现货较深，下行空间亦将受到限制。
（亚汇网编辑：书瑶）
