2023-10-15 17:30:20
国内期货主力合约涨跌不一，SC原油涨超3%，低硫燃料油（LU）、燃油涨超2%。2年期国债期货（TS）主力合约涨0.03%，5年期国债期货（TF）主力合约涨0.09%，10年期国债期货（T）主力合约涨0.09%，30年期国债期货（TL）主力合约涨0.19%。沪深300股指期货（IF）主力合约跌1.00%，上证50股指期货（IH）主力合约跌0.95%，中证500股指期货（IC）主力合约跌0.44%，中证1000股指期货（IM）主力合约跌0.09%。国内期货主力合约涨跌不一，低硫燃料油（LU）、燃料油涨超2%，棕榈油、液化石油气（LPG）、橡胶、20号胶涨超1%。下跌方面，烧碱跌超1%。国内期货主力合约资金流入方面，铁矿石2401流入6.37亿，橡胶2401流入2.42亿，菜油2401流入2.15亿；资金流出方面，沪深300 2310流出20.01亿，上证50 2310流出8.14亿，中证1000 2310流出7.51亿。
交易行情热点：
热点一：棉花
国际方面，本月 USDA 对全球棉花供需平衡表的调整较大，但主要原因在于对巴西棉花自 2000/01 年度以来的产量数据进行了修正，将先前平衡表中所有巴西各年度产量数据均划分至下一年度。USDA 对其他国家的供需数据调整不大，美棉产量小幅下调，整体报告偏中性。但美棉主产区天气的影响以及农作物优良率的担忧尚在，美棉新季的减产预期持续存在，价格底部有支撑，后期还应密切关注宏观情绪，预计中短期仍维持 85 到 90 美分的区间震荡。国内方面，供应端，目前新疆机采棉尚未大量上市，棉农与轧花厂博弈加剧。尽管本年度国内棉花减产已成为共识，但当前减产幅度以及收购价格仍不明朗。需求端，下游旺季不旺特征显著，纱线贸易商库存高企，令棉价上行面临较大的阻力。综合来看，短期减产仍存炒作空间，新棉大量上市前国内棉价下方仍有支撑，但今年出现大范围抢收的可能性较低，关注轧花厂收购心态变化。中长期来看，待新棉集中上市后，棉价在需求端负反馈的持续积累之下，下行的压力或将逐渐增加。
热点二：贵金属
本周四凌晨公布的美联储会议纪要显示，美联储仍将在“一段时期内”保持高利率水平，但是此前一贯鹰派的美联储理事沃勒以及亚特兰大联储主席博斯蒂克均延续近期的鸽派立场。此外还有诸多美联储官员近期的鸽派态度也相对明显。虽然周四晚间美国方面公布的 9 月 CPI 数据录得 3.7%，高于预期，使得短时内市场对于美联储将会持续加息的预期再度增加，美元也一度冲高。但同时，上周美国 30 年期国债标售情况异常惨淡，而美国在今年6月达成债务上限协议后，新发债券再超万亿规模，倘若此后美国国债的承接出现问题，那么最终或将演变为美联储的再一次 QE，对于黄金而言，这是较为有利的环境，同时根据世界黄金协会数据显示，8 月全球央行增加黄金储备 77 吨，较 7月上涨 38%，因此在目前情况下，贵金属尤其是黄金资产仍建议以逢低买入套保为主。
热点三：天然橡胶
近期天然橡胶交易逻辑主要集中在供应端。泰国因降雨偏多，原料产出有限。9月上旬生产利润改善之际提前锁定生产利润增加部分预售，导致当下加大生产对原料需求回暖，泰国原料价格明显抬升。原料强势导致上游加工利润重新回落，加剧市场对后期泰国成品产出的担忧。国内 10 月进口量季节性回落，叠加下游轮胎需求刚性支撑，国内 10 月将延续去库走势。同时，国内海南产区近期集中降雨也使得原料出减少，推升国内原料价格。
行业政策要闻：
一、第十五届申万宏源衍生品论坛成功举办
7月份召开的中央政治局会议提出，要用好政策空间、找准发力方向，扎实推动经济高质量发展，强调要活跃资本市场，提振投资者信心。证监会有关负责人表示，这是党中央对资本市场工作的新部署新要求，充分体现了党中央对资本市场的高度重视和殷切期望，充分体现了稳定资本市场预期对于维护经济社会大局稳定的重要意义。期货市场是现代金融体系的重要组成部分。加快建设中国特色现代期货市场，对于健全资本市场功能，服务经济高质量发展，助力中国式现代化建设具有重要意义。
二、中信期货2023年研究方法论培训圆满举办
10月10日，中信期货2023年研究方法论培训在上海拉开帷幕。中信期货研究所各版块的首席及资深研究员通过线下与线上双渠道，以多元化的视角分享对金融期货、大宗商品期货等领域的独特研究方法。培训首日，中信期货研究所一一讲述股指期货套期保值、国债期货套期保值与套利、CTA策略、商品期权、宏观与商品关系、农产品、有色金属、黑色板块、原油板块、化工板块等投研框架培训内容，与参会人员共同探讨研究方法的创新与实践。
三、上期所：调整螺纹钢期货品种相关合约交易手续费
上期所发布关于调整螺纹钢期货品种相关合约交易手续费的通知。经研究决定，自2023年10月17日交易（即10月16日晚夜盘）起：螺纹钢期货RB2410合约交易手续费调整为成交金额的万分之三，日内平今仓交易手续费调整为成交金额的万分之三。
后市展望：
一、PTA成本下移 短纤市场观望气氛重
原料方面，隔夜国际油价震荡，PX收于1034美元/吨，PTA现货加工费247元/吨。装置方面，无较大变化。需求端，聚酯开工上调至89.5%，终端织造开工79%。综合来看，PTA自身供需矛盾仍然不突出，当前原油和PX价格高位回落，PTA成本下移，关注成本走势。
短纤上一交易日，短纤工厂现货报价下调50-100，普遍优惠出货，江浙半光1.4D重心降至7400-7500元/吨出厂或短送。下游低位点价较多，工厂一口价成交一般，平均产销在49%。半光1.4D 直纺涤短江浙商谈重心7400-7550元/吨出厂或短送，福建主流7500-7550元/吨附近短送，山东、河北主流7500-7650元/吨送到。装置方面，无较大变化。需求方面，纯涤纱稳中偏弱，市场观望气氛重，刚需采购。近期棉花跌幅较大，涤棉纱观望增多，成交较前期转淡。总体来看，短纤供需矛盾不大，关注原料走势。
二、鸡蛋：现货进入季节性淡季 后有继续走弱风险
10月12日全国鸡蛋价格多数走稳，少数地区窄幅涨跌调整。主产区鸡蛋均价为4.64元/斤，较昨日价格维持稳定。市场需求欠佳，终端采购积极性不高，多谨慎观望。产区鸡蛋供应量基本维持稳定，部分市场库存销售压力或略增加，供应方积极出货。中秋、国庆节后，终端消费者以消化库存为主，市场进入季节性消费淡季，鸡蛋价格存下滑风险。另外下游环节受“不买跌”影响，入市采购谨慎，普遍维持刚需，市场需求难有提振。10月中下旬市场需求仍显弱势，在各环节库存压力不减的情况下，鸡蛋供应量略大于需求，鸡蛋价格或继续承压下行。
三、美元指数走软 铜价反弹
铜主力合约CU2311震荡走强，以涨幅0.47%报收，持仓量小幅增长。国内现货价格小幅走低，现货贴水，基差走弱。国际方面，美联储9月会议纪要的发布显示出政策制定者的谨慎态度，这有助于激发投资者对利率保持稳定的希望。美元指数走软，铜价反弹。国内方面，10月12日央行开展1620亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%，与此前持平。当日5080亿元逆回购到期，因此单日净回笼3460亿元央行连续多日对前期投放资金进行回笼，但整体货币政策中性偏宽的基调并没有改变，短期内流动性或有收敛的可能。综合来看，美联储9月会议纪要“态度谨慎”，市场聚焦美国CPI。技术上，30分钟MACD，DIFF上穿0轴，红柱扩大。操作建议，轻仓日内交易偏多，注意交易节奏控制风险。
（亚汇网编辑：书瑶）
