2025-05-04 13:58:02
国债期货收盘表现分化，30年期主力合约跌0.12%报120.760元，10年期主力合约跌0.06%报109.000元，5年期主力合约涨0.05%报106.100元，2年期主力合约涨0.04%报102.366元。商品期货收盘，尿素主力合约涨超6%，集运欧线涨超3%，烧碱涨超2%。原油跌超3%，玻璃、氧化铝、菜籽粕、LU燃油、纸浆、燃料油跌超2%。
交易行情热点：
热点一：碳酸锂
碳酸锂主力合约周线震荡偏弱。截止收盘，周线涨跌幅-3.26%，振幅3.29%。主力合约报价65960元/吨。宏观方面，发改委：下达今年第二批810亿元超长期特别国债资金，继续大力支持消费品以旧换新。将充分发挥“两新”部际协调机制作用，督促各地各有关部门加快已拨资金审核兑付，确保真金白银优惠直达消费者。碳酸锂基本面上，原料端，海外矿商仍在坚持较高的报价，试图维持锂矿价格。然而由于碳酸锂现货价格持续走弱，加上冶炼厂产量收缩导致原材料需求放缓，锂矿价格整体呈现偏弱运行态势。从供给端来看，非一体化冶炼厂可能因锂价较低而面临生产利润下滑的问题，其产量和开工率可能会有所减少。在进出口方面，智利的碳酸锂发运量显著增加，综合考虑增减因素后，预计国内碳酸锂的供给量将仅小幅减少。需求端方面，由于此前碳酸锂价格快速下跌，下游企业的补库操作已基本完成。随着下游消费旺季逐渐接近尾声，预计后续下游加工企业的碳酸锂需求量增速将有所放缓。库存方面，碳酸锂库存仍在持续累积，市场供需格局仍处于供大于求的状态。
热点二：鸡蛋
本周鸡蛋震荡收跌，06合约收盘价为2942元/500千克，较前一周-70元/500千克。中美关税政策影响，饲料原料价格上涨对鸡蛋成本有支撑。不过，随着前期蛋价走强后，老鸡淘汰再度放缓，且目前蛋鸡存栏量处于高位，前期补栏的蛋鸡新开产逐步上量，鸡蛋供应比较充足。同时，随着节日备货接近尾声，下游终端购买力度有所减弱，蛋价也有止涨回降倾向。盘面来看，在现货价格回落拖累下，盘面也同步走弱，市场波动率增加。
热点三：沪铜
沪铜主力合约周线震荡走势，周线涨跌幅为-0.28%，振幅1.27%。截止本周主力合约收盘报价77220元/吨。国际方面，特朗普放松汽车关税政策，以减轻对本土汽车制造商的影响。美商务部长：已与一个匿名的国家达成了一项贸易协议。美媒：美国方面表示，欧洲在关税问题上并没有很好的参与。国内方面，发改委：下达今年第二批810亿元超长期特别国债资金，继续大力支持消费品以旧换新。将充分发挥“两新”部际协调机制作用，督促各地各有关部门加快已拨资金审核兑付，确保真金白银优惠直达消费者。基本面上，原料端铜精矿加工费持续回落凸显矿端供应偏紧，叠加中美高额关税导致美国废铜进口停滞，冶炼原料供应整体趋紧。供应方面，受原料紧张及部分冶炼厂检修影响，国内冶炼产能增速料将小幅放缓，同时高关税环境下全球铜供需收缩，国内精炼铜供给增量或有限。需求端在宏观政策积极托底和扩大内需的带动下，下游铜材开工率预计维持高位运行。库存端已现拐点，随着下游开工稳步提升，社会库存呈现加速去化态势。整体来看，沪铜市场正步入供给增速放缓、需求稳步回暖、消费预期向好的新阶段，基本面支撑逐步增强。
行业政策要闻：
一、欧佩克+投下“重磅炸弹”！同意6月继续加速增产
当地时间周六，欧佩克+成员国同意将6月份的石油供应增加41.1万桶/日，这是继5月出人意料地大幅增产后，该联盟连续第二个月加快供应恢复步伐，旨在惩罚那些违反配额、超额生产的成员国。在一个多小时的在线会议结束之后，欧佩克+发布声明称，八个产油国将在6月增产41.1万桶/日，逐步增产可能会被暂停或逆转，具体取决于市场状况的变化。声明显示，沙特、俄罗斯、伊拉克、阿联酋、科威特、哈萨克斯坦、阿尔及利亚和阿曼重申在当前健康的石油市场基础上保持市场稳定的承诺，并上调产量。虽然声明提到了“当前健康的市场基础”，但欧佩克+代表将策略转变归因于沙特对哈萨克斯坦和伊拉克等成员国过度生产感到愤怒和沮丧，选择通过打压油价来惩罚并约束这些国家。欧佩克+原计划是从4月开始，在18个月内逐步、稳定地解除减产措施，每月增产约13.7万桶/日。但最新的决定意味着，由沙特、俄罗斯等八个国家组成的阵营，将在短短三个月内就回补近一半的减产幅度（220万桶/日）。
二、美国加州州长：加州继续对中国“敞开贸易大门”
美国加利福尼亚州长加文·纽森2日接受日本媒体《日经亚洲》在线采访时说，特朗普政府的关税政策对加州造成了巨大伤害，加州将继续对中国“敞开贸易大门”。纽森说，加州一直是中国“稳定的贸易伙伴”。双方签署了一系列省州、地县和城市间的合作备忘录。去年他访华时，更将与中国的联系延伸到了国家层面。他强调，加州对包括中国在内的所有贸易伙伴都“敞开大门”，因为全球贸易不是零和博弈，“我们彼此相互依存”。谈到特朗普政府的贸易政策，纽森表示，他之所以直言不讳地批评特朗普政府的贸易政策，是因为加州与美国其他州相比，“受影响尤为严重”。加州不仅与亚洲贸易往来广泛，而且硅谷科技公司在亚洲拥有一体化的供应链和市场。特朗普的贸易政策对旅游业、贸易、小型企业和大型企业都造成了巨大影响，而且声誉损害更是无法估量，“加州遭受的直接和间接经济损失高达数十亿美元”。特朗普4月宣布所谓“对等关税”后，纽森呼吁美国以外的经济体不要对来自加州的商品采取报复性关税措施。加州还成为美国第一个就关税问题起诉特朗普政府的州。
三、广东期货行业走进稳健医疗 对话产业赋能高质量发展？
为落实中央经济工作会议、中央金融工作会议部署，全面贯彻新发展理念，紧密围绕服务会员、服务行业、服务市场、服务实体经济的工作职责和目标，广东证券期货业协会在广东证监局指导下，积极协调各方资源，组织辖区期货行业开展“期货走进企业”系列活动。4月24日，在各方支持下，“期货走进企业”系列活动首站——走进上市公司“稳健医疗”得以成行。协会副秘书长张健携中州期货、广州金控期货、鑫鼎盛期货等会员单位代表赴上市公司稳健医疗调研交流，深入探讨辖区期货行业服务实体经济的路径，充分交流期货市场、期货工具赋能企业做大做强的愿景。
后市展望：
一、精铜企业排产仍充足 五一假期前有补库预期
4月30日收盘，沪铜期货主力合约收跌0.48%至77220.0元。4月30日收盘，沪铜期货持仓量：+3736手至168554手。供应方面，秘鲁最大铜矿安塔米纳矿业公司传出停产消息，叠加铜精矿现货TC下滑至-40.2美元/干吨，为近十年最低值，远期铜精矿供应偏紧的逻辑一直不变。美国商务部统计局表示，3月商品贸易逆差扩大9.6%，创下1620亿美元的历史新高。经济学家估计，贸易逆差可能给第一季GDP造成高达1.9个百分点的拖累。
二、玉米：挺价惜售加强 盘面高位震荡
4月29日，玉米期货主力合约收涨0.08%至2355.0元。4月29日收盘，玉米期货资金整体流出7420.94万元。4月29日，东北三省及内蒙主流报价2040-2200元/吨，较昨日涨10-20元/吨；华北黄淮主流报价2260-2330元/吨，较昨日涨10元/吨。市场供应偏紧，现货价格偏强运行。基层余粮见底，粮权转移至贸易商，东北贸易商挺价较强，价格坚挺；华北挺价惜售加看涨情绪带动，到车辆连续保持200以下低位，采购价被迫上调，叠加小麦干旱炒作带动，玉米偏强运行。下游深加工刚需备货，养殖需求在恢复中，港口库存仍处高位仍待消化，限制玉米上涨空间。
三、市场观望情绪升温 短期燃油低位运行
4月30日收盘，燃料油期货主力合约收跌2.28%至2913.0元。4月30日收盘，燃料油期货资金整体流出1.30亿元。亚洲低硫燃料油市场结构走弱，不过，贸易人士预计由于未来几周进入新加坡的套利船货减少，市场将获得短期支撑；作为全球最大船加油枢纽，新加坡近期高硫燃料油库存持续攀升，因中东地区多批船货到港。新加坡高硫燃料油为423.47美元/吨，基差为146元/吨，新加坡低硫燃料油为497.5美元/吨，基差为183元/吨，现货升水期货；偏多。
（亚汇网编辑：书瑶）
