来源：CFC金属研究 作者|中信建投期货研究发展部张少达 本报告完成时间|2025年3月20日 重要提示：本报告观点和信息仅供符合证监会适当性管理规定的期货交易者参考。因本平台暂时无法设置访问限制，若您并非符合规定的交易者，为控制交易风险，请勿点击查看或使用本报告任何信息。对由此给您造成的不便表示诚挚歉意，感谢您的理解与配合！ 摘要： 近期焦煤价格创新低，市场表现比较弱。短期，钢厂还在复产，消耗需求有支撑，但补库意愿不高。而且复产时间窗口和高度可能面临4月份钢材需求偏弱的风险，特别关注出口情况。长期来看，高供给始终限制焦煤价格向上弹性和空间，焦煤价格明显好转可能需要看到供给端有效收缩。近期重点关注新一轮蒙煤长协定价情况，若长协价格下降明显，可能导致焦煤价格中枢走低。 策略： 偏空对待为主，05合约上方压力位1050-1100元/吨。 风险提示：旺季需求超预期，钢厂复产超预期 一、钢厂复产尚未结束 本周焦煤05合约价格逼近1000元/吨整数关口，创近六年新低，盘面升水基本消失。短期市场在钢厂复产过程中可能仍有反复，但支撑力度有所减弱。 短期钢材库存压力不算大，五大品种钢材总库存低于1830万吨，库存已经见顶。近期钢价有所下降，但钢厂盈利能力尚可，螺纹热卷吨钢利润在50-100元/吨左右，钢厂盈利比例也在五成左右，复产预计还能延续。3月初日均铁水产量突破230万吨，上周铁水增量不大，但
期货行情 小亚 03月20日 23:02 92
各位投资者朋友大家晚上好，欢迎收看今天盘后的《期市晨昏线》栏目。 今天，国内商品市场涨跌参半，商品指数在连续回落之后收出放量十字星，验证了盘面下方的技术性支撑。那么在此背景下，盘面近期能否在整体上走出反弹行情呢？让我们拭目以待。 今天，相关机构公布了部分工业品的重要供需数据，我们先看螺纹钢。由于近期钢材价格跌幅明显，短流程钢厂亏损幅度扩大，导致本周螺纹钢的产量环比小幅回落，再加上其需求仍然处于缓慢恢复的过程当中，所以本周钢厂库存连续第三周回落，且回落幅度有所扩大。不过综合来看，考虑到当前房建项目资金偏紧的现象尚未见到显著改善，因此现在就对期货盘面做出由弱转强的判断仍然是为时尚早，螺纹钢大概率将保持低位运行态势。 我们再来看看同为建材品的玻璃。在部分企业的让利优惠下，中下游本周对玻璃进行了适量采购，成交回暖带动玻璃的库存水平在连续增加之后终于迎来了回落，环比降幅1.13%，但跟去年同期比起来仍然有着高达9.2%左右的增幅，库存压力偏大。我们可以发现，此次玻璃库存的下降并不是因终端需求的实质性好转所引发的，所以此次成交回暖的持续性还有待观察，那么针对玻璃近期上涨表现，虽然不排除其价格中枢在短期内会随着成交回暖而继续上移，但还是建议大家暂且将其视为反弹行情。 我们再来聊聊尿素，这个品种今天的表现可以说是倒反天罡，暴力拉涨3.24%，和之前的疲软表现相比可以说是有着天壤之别，不知道的还以为
期货行情 小亚 03月20日 23:02 58
3月20日讯，新加坡企业发展局（G）：截至3月19日当周，新加坡中质馏分油库存下降102.8万桶，至三周低点989.8万桶。 3月20日讯，新加坡企业发展局（G）：截至3月19日当周，新加坡轻质馏分油库存上涨126.6万桶，接近两年高点1685.8万桶。 3月20日讯，新加坡企业发展局（G）：截至3月19日当周，新加坡燃料油库存上涨1
期货行情 风致 03月20日 16:04 43
截至3月20日螺纹产量、库存调研统计 3月20日讯，据ytl，截至3月20日当周，螺纹钢表需连续第五周增加，厂库连续第四周减少，社库连续第二周减少，产量由增转减。 ①螺纹产量226.21万吨，较上周减少0.89万吨，降幅0.39%； ②螺纹厂库219.04万吨，较上周减少6.74万吨，降幅2.99%； ③螺纹社库617.96万吨，较上
期货行情 风致 03月20日 14:14 44
富宝有色：铜价冲高小幅回落，贸易端抛货增加，精废价差接连走扩 3月20日讯，富宝有色网数据显示：2025年3月20日，富宝废铜价格指数74100元/吨（未税），较昨日涨700元/吨；富宝现货铜（1#）价格81580元/吨，较昨日涨1030元/吨，直接精废价差7480元/吨，较昨日涨330元/吨，较前5日均值（7200）高280元/吨，较近三月均
期货行情 风致 03月20日 13:49 43
3月20日，03月19日芝加哥商业交易所（C）WTI原油、布伦特原油、天然气成交量及未平仓数据 1.WTI原油期货成交量为694393手，较上个交易日减少173920手。未平仓合约为1759268手，较上个交易日减少9118手。 2.布伦特原油期货成交量为136586手，较上个交易日减少10167手。未平仓合约为165081手，较上个交易日减少274手
期货行情 风致 03月20日 13:33 35
3月20日，03月19日芝加哥商业交易所（C）黄金、白银、铜成交量及未平仓数据 1.黄金期货成交量为170965手，较上个交易日减少42153手。未平仓合约为538760手，较上个交易日增加5194手。 2.白银期货成交量为54641手，较上个交易日减少11637手。未平仓合约为169487手，较上个交易日减少1079手。 3.铜期货成交量为56
期货行情 风致 03月20日 13:33 39
技术分析：现货白银在一个上升价格通道内移动 3月20日讯，conoi.co的分析师今日最新观点：现货白银小幅上涨，同时在一个上升价格通道内移动。随机指标（tochatic）在达到超卖水平后与价格走势开始形成正向背离，并从中发出积极信号，同时由于交易价格高于50周期简单移动平均线（A），也获得了积极的支撑。
期货行情 风致 03月20日 13:19 38
3月20日讯，豆粕现货市场动态汇总 1.华中市场43%豆粕现货价格下调，其中九江中粮3380跌40，武汉中海3340跌50，岳阳道道全3360跌10。 2.东北市场43%豆粕现货价格下调，其中营口益海3390跌40，盘锦汇福3390跌40，盘锦中储粮大片3380跌50，长春九三3510跌30。 3.广东市场43%豆粕现货价格下调，其中东莞嘉吉328
期货行情 风致 03月20日 12:30 33
3月20日首钢长治建材调价信息 3月20日，首钢长治建材价格调整如下： 1、HRB400螺纹钢价格下调30元：Φ18-22出厂基价3210元/吨； 2、HRB400盘螺价格下调30元：Φ8-10出厂基价3300元/吨； 3、HB300高线价格下调30元：Φ8-12出厂基价3300元/吨； 备注：铁标螺纹（HRB400）产品在同牌号、同规格国标螺纹
期货行情 风致 03月20日 12:18 30
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