来源：财联社 财联社6月16日讯（编辑潇湘）在上周五的一份报告中，摩根大通曾提出了一种原油市场在以伊冲突下的“最坏情况”：在此情形下“油价反应降呈指数级而非线性上涨，且对供应的影响可能超出伊朗原油出口减少210万桶/日的范围”。 而在周末发布的一份更新报告中，小摩将出现这一“最坏情况”的概率从7%上调至了17%。在该报告中，摩根大通大宗商品分析师NatashaKanvea写道，以色列对伊朗的袭击已将最坏情况——即霍尔木兹海峡关闭，油价呈指数级飙升发生的几率，提高了一倍以上达到17%。 如Kanvea在其最新报告中解释的，地缘政治风险溢价已飙升到比小摩模型推导出的油价公允价值66美元高出10美元的水平，表明发生最坏情况的概率为17%。 据国内权威媒体援引伊朗媒体14日报道，伊朗南部布什尔省两家炼油厂上周六遭到以色列空袭，部分设施爆炸起火。按照以色列《国土报》的说法，这是以色列首次袭击伊朗能源基础设施，而且是上世纪80年代两伊战争以来首次有伊朗境内炼油厂遇袭。 对此，Kanvea表示，在“最初的袭击中，以色列避免了能源目标”但在以色列袭击了伊朗两座处理南帕尔斯巨型气田产品的天然气炼油厂后，这种情况已不再成立，这显然是局势升级的信号，表明以色列现在正有针对性地打击伊朗的能源基础设施。 在最新的报告中，Kanvea写道，她认为油价的舒适区仍在60-65美元范围内，因为能源价格的持续上涨可能
商品指数 小亚 06月16日 23:02 5
文章来源：财联社 财联社6月16日讯（编辑黄君芝）上周五，以色列对伊朗核设施和军事设施发动了史无前例的袭击，导致全球油价飙升。当天，WTI原油期货收涨超7%至每桶71.5美元；布伦特原油期货收涨近9%至每桶75.5美元。 据悉，本次袭击是以伊两国在2024年进行两轮直接军事对抗之后，今年的第一轮直接军事冲突。有分析指出，以伊冲突的升级将如何影响国际油价，将在很大程度上取决于伊朗回应的规模、性质和持续时间。 而据地缘政治咨询公司LazardGeopoliticalAdvisory的预测，在最坏的情况下，油价可能飙升至每桶120美元。 以色列国防军表示，伊朗上周五向以色列发射了数十枚导弹作为报复。之后几天，双方的空袭持续不断。 “这场冲突对全球市场的更广泛影响主要取决于伊朗的反应。”该公司分析师在最新报告中写道。 四大可能性 分析师们列出了伊朗四种可能的应对方案。他们指出，其中最有可能的是伊朗直接瞄准以色列，这可能导致石油价格上涨10至20美元/桶，并导致该地区能源和商品成本上涨。 其次，伊朗还极有可能以美国在中东的军事或外交资产为目标，这可能导致油价上涨至每桶80美元或90美元。分析师们指出，这对全球市场构成了“中至高风险”。 而更严重的后果是，如果伊朗袭击海湾地区的油气基础设施，油价可能飙升至每桶85至105美元，这可能导致全球通胀预期上升。Lazard分析师表示，与前两种情况相比
商品指数 小亚 06月16日 23:02 3
（转自：美国小麦协会）
专题：光大期货热点追踪视频合集 光大期货0616热点追踪：伊朗天然气田起火，甲醇还有入场机会吗？
文章来源：中国宁波网 巴以冲突还没有停歇，中东这个“火药桶”又出现新的爆点，也打破了国际原油价格原有的平衡点。 中东是世界上石油储量最为丰富、石油产量和输出量最多的地区，石油储量约占全球总储量的一半，产量通常占世界总产量的四分之一，出口量占世界石油出口量的三分之二?。随着以色列和伊朗之间爆发激烈冲突，市场担忧原油供应短缺，国际油价出现暴涨，并逼近年内高点。 5月初的时候，纽约原油期货价格还在60美元/桶下方，最低跌至55美元多/桶，随着伊以冲突爆发，上周五最高飙升至77.62美元/桶，与年初79.39美元/桶的高点相比仅一步之遥；布伦特原油期货5月初也一度跌破60美元/桶大关，上周五最高飙升至78.5美元/桶，离82.63美元/桶的高点也近在咫尺。 据金联创测算，截至6月16日第九个工作日，参考原油品种均价为66.85美元/桶，变化率为5.84%，对应的国内汽柴油零售价应上调210元/吨。折算到每升的话，上调幅度在0.17元左右。由于目前国际油价仍在高位，意味着参考国际原油均价将继续上扬。到明天（6月17日）24时油价上调时，实际上调幅度或达到每升两毛左右甚至更高。 目前浙江省92号汽油、95号汽油、0号柴油的价格分别为6.94元/升、7.38元/升和6.59元/升。随着明晚油价上调，在“6”字停留了不到一个月的92号汽油也将重新站上“7”字头。 今年以来到目前为止，国内汽柴油共经
商品指数 小亚 06月16日 14:32 6
记者辛圆 海关总署日前公布数据显示，5月份，以美元计价的进口同比下降3.4%，降幅较上月扩大3.2个百分点。 国新办周一举行新闻发布会，国家统计局新闻发言人付凌晖在回应今年我国货物进口下降问题时表示，今年以来，受国际贸易政策不确定性影响，全球经济增长动能减弱，全球贸易增长也在放缓，这不可避免地会影响我国进口的增长。 同时，付凌晖表示，部分国家加码贸易限制性措施，也对我国进口产生一些不利影响。 此外，他提到，今年国际经济增长动能减弱后，国际大宗商品价格明显下滑，特别是能源价格，我国作为能源原材料进口大国，大宗商品价格下降会对我们的进口额增长有影响。 “前5个月，我国进口的铁矿砂、原油、煤、大豆进口均价分别下降16.4%、10.6%、22.5%、13.9%，这些因素都会对我们的进口产生一定影响。”付凌晖表示。 付凌晖表示，在部分商品进口额下降的同时，我国主要工业产品进口保持增长，前5个月机电产品进口额同比增长6%，其中自动数据处理设备及其零部件、集成电路进口额分别增长69%、7.3%。 他指出，下阶段，随着国内需求不断扩大，自主开放和单边开放有序扩大，中国大市场必将为世界提供更大机遇和更多选择。 西南证券在研报中称，后续随着中美关税博弈边际缓和，国内政策组合拳落地见效，叠加基数走低，进口增速或有一定支撑。
商品指数 小亚 06月16日 12:32 9
文章来源：中国新闻网 中新网6月16日电（张乃月）据彭博社报道，以色列近期袭击伊朗能源设施，加剧了中东能源供应的风险，国际油价随之上涨。16日，布伦特原油高开5.5%，至每桶78.32美元。此外，当天亚洲早盘时段，现货黄金一度上涨近0.6%，至每盎司3450美元左右。 另据新加坡《联合早报》报道，以色列和伊朗之间的冲突持续升级，投资者密切关注愈加严峻的中东局势是否会影响能源运输大动脉霍尔木兹海峡，进而严重干扰能源供应。甚至有分析指出，不排除布伦特原油价格涨超每桶100美元的可能性。 《联合早报》援引分析指出，当前市场风险情绪脆弱，对任何可能导致局势升级的事件都感到担忧。2022年乌克兰危机爆发之初，布伦特原油价格曾触及每桶139美元的峰值。 摩根大通分析师也警告称，中东局势恶化可能会引发该地区主要产油国的报复性反应，这些国家石油产量在全球占比为三分之一，“在这种严峻形势下，预计油价可能会飙升至每桶120美元至130美元的区间。” 自当地时间13日凌晨以来，以色列对伊朗多地发动大规模空袭，打击伊朗核设施和军事目标，造成大量人员伤亡。作为报复，伊朗向以色列境内不同目标发动多轮导弹和无人机袭击。
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2025年6月16日，早盘开盘，国内期货主力合约涨跌互现。SC原油涨超7%，棕榈油涨超4%，燃料油涨超3%，豆油涨近3%，菜油、焦煤、液化石油气（LPG）、豆二涨超1%；跌幅方面，烧碱、集运欧线、20号胶、乙二醇（EG）跌超1%。 光大期货： 地缘方面，驻有美军的伊拉克空军基地遭无人机袭击，尚无组织宣布对此负责。特朗普警告伊朗不要对美国轻举妄动，美国仍有可能介入伊以之间的战斗。 降息方面，最新CME“美联储观察”数据显示，6月维持利率不变的概率为96.9%，降息25个基点的概率为3.1%，到7月维持利率不变的概率为77.9%，累计降息25个基点的概率为21.5%，累计降息50个基点的概率为0.6%。 综合而言，中东局势在周末仍继续升温，关注冲突是否进一步扩大以及美国是否正式宣布介入，短期贵金属受资金青睐，正在试探前期高点的阻力。
来源：中粮期货研究中心 引言 在5月中旬受中美贸易谈判提振价格冲高之后，PTA经历了时长整整一个月的震荡回调，价格从阶段高点4920回落至4600下方。不过正当市场逐渐怀疑PTA要重归熊途之时，一场黑天鹅事件又从成本端带来了有力提振。上周五，受地缘政治事件影响，国际油价暴涨，布伦特原油最高飙升超过12%，作为直接下游的PTA也一度飙涨300点，突破前期高点。 在地缘事件这样的“黑天鹅”主导的当下，宏观以及成本端自然是PTA市场短期不得不关注的焦点。但事件的走向毕竟难以预测，市场研究的落脚点仍然需要在不确定中把握确定性，当喧嚣逐渐落幕，PTA价格的走势背后，仍然离不开自身的基本面。那么站在当下时间点，应如何看待PTA接下来的行情？ 一、当前PTA的基本面是怎么样的？ 尽管在中美关税争端前后遭遇了沉重打击，但PTA的基本面仍然是十分具有韧性的。历经数个周期的大浪淘沙，主流供应商对供应端的控制力毋庸置疑，4-5月迅速组织起了集中检修，在市场大跌的背景下有力地扭转了供需预期，避免了囚徒困境下的踩踏；而足够长的产业链也对需求端的不确定性形成了有效的缓冲，低价下投机需求带动的库存转移让产业链重新展开了有效运转，也让PTA的价格在后续的关税争端缓和预期下具有更加良好的弹性。于是，PTA成为关税冲击之后恢复力最强的品种之一，价格一度收复清明节以来的跌幅。 然而结构性的调整只能应对短期问题，中长期实
商品指数 小亚 06月16日 12:02 8
来源：中粮期货研究中心 近期，白糖市场波动幅度显著放大，国内外糖价在巴西卖压与对等关税等宏观因素的影响下呈现出复杂的走势。外盘率先发动回调，内盘虽跟随回调，但表现明显偏强，市场对未来白糖走势的关注度持续升温。 图1内外盘走势图（元/吨）（美分/磅） 一 国际：盘面被巴西卖压主导 市场对于巴西干旱的担忧在本轮降水中缓解。2024年四季度以来，巴西主产区降水情况复杂。2024年四季度降水尚可，但2025年一季度降水仅达历史平均水平的70%左右，累计降水较历史高值低7%。尽管2025年4月以来降水趋于正常，缓解了部分市场担忧，但前期干旱对植株高度的影响仍可能在后续压榨中体现。 2024/2025榨季，由于干旱导致甘蔗质量下降，糖醇比从榨季初预期的52%降至48.87%。而在2025/2026榨季，尽管天气偏干，但甘蔗质量有望优于上榨季，糖醇比预计上调至50%-51%，对应产量接近4000万吨。根据ENSO概率预报，未来半年全球气候将处于中性区间，极端天气出现的概率较小，这对巴西糖产量而言是一个相对积极的信号。 伊朗与以色列冲突从原油市场来看，糖相对于乙醇的优势已持续两年，巴西本地糖厂扩充了部分食糖产能。但由于卢拉政府奉行“压低通胀”的政策方针，其本地汽油价格与国际原油价格脱轨，Petrobras本月调低本地汽油价格亦降低了乙醇成本的支撑位。因此，原糖价格上涨更多是情绪上对国际糖价的影响。
来源：金联创化工 文|甲醇团队 1 上周市场回顾 上周国内甲醇产业链价格变动 上周国内甲醇市场震荡偏强走势。内地方面，上周初西北CTO工厂甲醇外采，以及当前甲醇价格已处于底部空间部分投机需求增加，产区主要工厂竞拍溢价成交，且成交有所放量，上游工厂去库存节奏加快。另外上周内在期货盘面走高，也在一定程度上提振业者心态，贸易商谨慎做空，场内低价货源难寻，销区下游接货也适度走高。但同时因传统下游需求多步入高温淡季，以及当前国内甲醇开工仍在高位，供需基本面支撑利好仍显不足，买方对高价接货态度谨慎，市场气氛并未明显活跃。港口方面，上周华东、华南港口甲醇价格维持坚挺但涨幅有限。受船龄限制政策持续影响，港口市场获得支撑，同时中美贸易谈判进展及全球贸易预期改善，叠加地缘政治因素推高油价，共同推动期现货价格上行，且基差较上周走强，不过价格上涨后，现货商谈转淡。 2 本周市场关注点 市场关注点 煤炭市场偏弱预期并无明显改善，预计短期内煤价将继续在现有价格上下波动 短期装置变化有限，新疆新业甲醇装置重启中，云南解化预计6月15日检修完毕，预计短期开工或有窄幅提升。 局部卸货限制船龄，主要涉及太仓、南京等地，或限制6月下旬附近部分船货到港，关注库区间换货情况。 6月上旬南京MTO装置负荷略降；内蒙古中煤鄂能化60万吨/年MTO装置计划6月19日起检修40天左右。 3 本周市场展望 甲醇展望：短期国内甲醇市场
商品指数 小亚 06月16日 12:02 5
来源：CFC商品策略研究 作者|中信建投期货研究发展部石丽红 研究助理涂标 本报告完成时间|2025年6月15日 重要提示：本报告观点和信息仅供符合证监会适当性管理规定的期货交易者参考。因本平台暂时无法设置访问限制，若您并非符合规定的交易者，为控制交易风险，请勿点击查看或使用本报告任何信息。对由此给您造成的不便表示诚挚歉意，感谢您的理解与配合！ 本周国内油粕表现偏强，受伊以冲突及美国生柴需求题材刺激，油脂在周末快速上涨，粕类方面虽有到港压力约束，但豆粕累库偏慢，带动菜粕维持相对坚挺。目前国际旧作菜籽库存偏紧，而新季需求迎来改善预期，市场情绪偏强。国内方面，6-9月进入菜系进口转紧阶段，供应约束背景下，尽管需求仍然弱势，整体估值支撑性已经较好。 EPA生物燃料政策释放利好信号，ICE菜籽跟随CBOT豆油上涨 周末美国EPA提出内部提案，希望将2026年以后的生柴掺混义务调整到56.1亿加仑，大幅超出市场预期，美豆油快速上行。按照1亿加仑大约对应37万吨投料的简单估算，本次新增植物油投料需求可能超过300万吨。虽然EPA的整体思路在于鼓励本国原料投料，但如果美豆油价格得到抬升，加菜油也有望获得间接提振。受此消息刺激，ICE11月合约涨势亮眼，价格超过720加元/吨，甚至逼近07合约。 新季加菜籽压榨需求向好，出口数量或受约束 由于加菜油在减碳Credit当中计算结果不佳，后期加菜油获得
商品指数 小亚 06月16日 07:56 9
地缘局势扰动来袭，金价、油价携手大涨。6月13日，现货黄金站上3400美元/盎司，盘中最高触及每盎司3437美元，COMEX黄金期货最高冲上3455美元/盎司。消息面上，中东地缘局势急剧升温，金价大涨并突破3400美元/盎司关键价位。图为当地时间6月15日，韩国首尔，一家黄金珠宝店。
商品指数 小亚 06月16日 07:56 7
上周，COMEX黄金价格上涨3.65%至3452.60美元/盎司，沪金主连上涨1.42%至794.36元/克。 地缘方面，驻有美军的伊拉克空军基地遭无人机袭击，尚无组织宣布对此负责。特朗普警告伊朗不要对美国轻举妄动，美国仍有可能介入伊以之间的战斗。 降息方面，最新CME“美联储观察”数据显示，6月维持利率不变的概率为96.9%，降息25个基点的概率为3.1%，到7月维持利率不变的概率为77.9%，累计降息25个基点的概率为21.5%，累计降息50个基点的概率为0.6%。 综合而言，中东局势在周末仍继续升温，关注冲突是否进一步扩大以及美国是否正式宣布介入，短期贵金属受资金青睐，正在试探前期高点的阻力。 资料来源：Wind、亚汇网、金十数据、光大期货研究所 撰稿：吴爱华 从业资格：F3074355 投资咨询资格：Z0017696 免责声明：文中观点、建议和结论仅供参考，报告中的资料来源于公开信息，相关分析和建议并不构成所述品种的投资操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和本作者无关。
商品指数 小亚 06月16日 07:56 10
来源：期货日报 自去年10月起，焦煤开启了一波非常流畅的单边下跌行情。焦煤期货价格自去年10月的高点已下跌52.4%，今年以来的跌幅达36%。 “焦煤期货价格大幅下跌的主要原因是供需失衡，今年1—4月的原煤产量同比增加6.6%，但火力发电量同比下降4.1%，动力煤供过于求的矛盾十分突出。焦煤1—4月的产量同比增加6.1%，国内钢材需求则延续疲弱表现，房地产新开工面积同比下降24.1%，铁路投资同比仅增加1.6%，上游库存持续累积，库存压力非常明显。”中辉期货黑色板块负责人陈为昌说。 期货日报记者在采访中获悉，在钢厂三轮提降之后，焦化厂利润持续走低，焦炭产量有所下降。库存方面，虽然港口及钢厂焦炭库存降低，但独立焦企库存仍然偏高。在焦煤期货价格跌破部分煤矿的生产成本后，产量已有所下降。523家样本矿山精煤周度产量自高点的81.7万吨降至74.1万吨，但矿山库存仍创新高，目前已升至486万吨。 价格持续下跌后，煤炭供需面是否发生了变化？对此，东海期货黑色金属首席研究员刘慧峰认为，当前焦煤市场的供需格局并未发生明显改变。2025年前4个月原煤产量同比增长6.6%，炼焦精煤产量同比增长6.12%，而生铁产量同比仅增长0.8%。在市场相对悲观的需求预期下，炼焦煤库存压力继续向上游传导，截至上周末，全国523家煤矿炼焦煤库存回升至486.04万吨，处于近5年同期高位，连续9周回升。 “当前铁水日
商品指数 小亚 06月16日 07:40 8
来源：CFC商品策略研究 作者|中信建投期货研究发展部陈家谊 研究助理|中信建投期货研究发展部郝鸿飞 本报告完成时间|2025年6月14日 重要提示：本报告观点和信息仅供符合证监会适当性管理规定的期货交易者参考。因本平台暂时无法设置访问限制，若您并非符合规定的交易者，为控制交易风险，请勿点击查看或使用本报告任何信息。对由此给您造成的不便表示诚挚歉意，感谢您的理解与配合！ CovrigAnalytics预计2025/26榨季全球食糖市场供应过剩420万吨，还预计2025/26榨季全球食糖总产量将增长3.7%至1.948亿吨，而需求预计仅增长0.8%至1.906亿吨。糖协数据，截至5月底我国本制糖期食糖生产已全部结束，共生产食糖1116.21万吨，同比上年度增产119.89万吨。前期源于糖浆预拌粉暂停进口以及广西干旱使得内糖走势偏强，但风味糖浆进口数量大增，再次激发市场对糖浆预拌粉的警惕。同时广西降雨增多，新榨季广西糖产量仍然可以期待，进而多头支撑减弱。 国内制糖期结束，供应端的增量主要体现在进口方面，因此内外糖价联动有所加强。随着海外原糖价格的进一步下跌，配额外进口利润窗口已然打开，伴随进口许可证下发提速，进口端的供应压力逐渐增强，预计7月左右进口到港数量将有所增加。若到港节奏平缓则产业挺价意愿偏强，但若到港集中，企业库存压力集中体现，则有可能带来降价促销。因此未来两个月原糖到港节奏
商品指数 小亚 06月14日 23:02 22
来源：财联社 财联社6月14日讯（编辑冯轶）受近几日中东局势影响，国际金价短线连续走强。 周五，COMEX黄金期货涨1.47%，本周累计上涨3.18%。且在连续三日强势走高后，已逼近前期高点。 消息面上，据CCTV国际时讯报道，当地时间6月14日清晨，以色列军方称，监测到伊朗发动第五轮导弹攻击，以军正展开拦截。这表明冲突仍在持续。 短线而言，地缘风险持续提振市场避险情绪，或对金价形成进一步支撑。美国银行预计在未来12个月内，黄金有望上涨至每盎司4000美元。 国金期货此前也表示，中东紧张局势升级将推高黄金价格。虽然黄金前期有所调整，但下调空间并不大，价格长期被限制在一定的区间。而热点事件将对黄金价格产生影响。 值得一提的是，近日欧洲央行报告显示黄金超越欧元成为全球央行第二大储备资产，也凸显出黄金作为避险资产仍受全球央行偏爱。 据欧洲央行发布的《欧元的国际地位》的年度报告，2024年美元在世界各国外汇储备中占比46%，比前一年小幅下降。报告称，黄金在各国外汇储备中的占比明显上升，达到20%，超过欧元成为全球第二大储备资产。这显示出各国央行倾向于使外汇储备多元化，并力求规避地缘政治风险。 高盛也表示，各国央行结构性的强劲购金行为将推动黄金价格在2025年底达到3700美元/盎司，并在2026年中期达到4000美元/盎司。 综合来看，随着中东局势发酵，地缘风险也或成为影响金价短期走向的关
商品指数 小亚 06月14日 23:02 23
转自：央视财经 美国加利福尼亚州洛杉矶警方13日表示，12日晚间，有49人在洛杉矶市中心被逮捕。此外，当地时间13日，美国军方官员表示，洛杉矶200名海军陆战队员于12日晚迁至联邦大楼，并于13日接管该地点的全面行动。 洛杉矶警方13日说，12日晚间他们在洛杉矶市中心逮捕了49人。其中，有33人因未按要求疏散被捕，13人因违反宵禁被捕，1人因反抗警察被捕，1人因用激光瞄准航空器被捕，还有1人违反宵禁被拘留后因抢劫被捕。警方表示，执法人员在执法期间使用了“大量非致命性弹药”。截至12日晚上，洛杉矶市已有超过500人在抗议期间被捕。 此外，美国国防部13日证实，美国海军陆战队已于当天在洛杉矶市部署并执行了对一名平民的拘留任务，这是美国总统特朗普部署到洛杉矶的现役部队首次执行已知的拘留平民任务。据悉，事件发生在洛杉矶威尔希尔联邦大楼，海军陆战队于当天早些时候被部署到那里负责保护该大楼。 同样在13日，特朗普在社交媒体平台上表示，美国第九巡回上诉法院于12日晚间作出裁决，同意他可以暂时调遣国民警卫队来保卫包括洛杉矶在内的美国城市的安全。 对此，特朗普对法院的这一裁决表示感谢，他还说如果他不调遣军队进驻洛杉矶，这座城市“现在肯定已经被烧成灰烬”。特朗普说他们“拯救了洛杉矶”。
商品指数 小亚 06月14日 23:02 24
来源：中粮期货研究中心 摘要 随着5月数据出炉，本文将对从4月解放日对等关税到中美日内瓦和谈这一阶段欧美进口市场进行回顾，以对市场最悲观的这一时期是市场的具体表现一探究竟。 I 美国：中美硬脱钩&全行业打击 由图1可知，根据Descartes的统计数据，5月美国进口集装箱数量2177453TEU，环比减少9.7%，同比减少7.2%——而过去两年5月一般是旺季开启前酝酿上涨的月份（进口商也会提前采购返校季和万圣节的货物），23-24年5月的环比增速分别为3.8%和6.2%，可见高关税的影响确实立竿见影。基于此，NRF也给出了其对接下来美国进口集装箱的预估：在目前90天的豁免期内，6-7月仍体现了旺季和抢出口的走势，此后便出现明显的同比下行，体现了其对后市的悲观预期。 下面将具体从重点来源国中国和进口货物类型表现进一步分析： 首先来看中国进口的表现。从图1可知，5月来自中国的进口为TEU，环比减少20.8%，同比减少28.5%——23-24年5月的环比增速分别为5.1%和17.6%。从占比份额上来看，今年5月是自2019年中国开启转出口贸易模式之后首次跌破了30%到29.3%。无论是从进口的环比变化还是在总进口中的占比来看，5月中美强脱钩标志性表现十分明显。不过，仍需要看到在这样中美极端恶化的贸易环境下转出口的贡献：中国整体5月的出口并没有如此大的影响，同时美国5月进口的环比9
商品指数 小亚 06月14日 13:32 26
来源：中粮期货研究中心 周五最新消息，以色列对伊朗发动打击，在此之前美国已经提前暗示与伊朗的谈判展望不算乐观，并从中东的大使馆撤侨，一系列信号令市场对地缘风险的担忧开始升温。在以色列证实袭击伊朗核设施后，市场情绪被点燃，油价开始快速突破走高。 一 本次冲突解读 市场对本次冲突反应比较激烈的核心原因在于，以色列袭击范围较广，造成伤亡增强，且以方也承认对伊朗核设施发动了袭击。目前具体伤亡和损失还未得证，但市场情绪已经将地缘溢价推升到了短期高位。既然以色列袭击造成了比较超预期的影响，那么伊朗后续大概率会有所反应，不管行动上是否有能力形成反击回合，但至少在态度上伊朗料给出比较强烈的反击动机。 尽管美国表示伊核协议谈判比较艰难，本次谈判结果也并不乐观，但美国方面依然是以谈判为目标。尽管伊朗态度比较坚决，在铀浓缩问题上不肯妥协，但伊朗的本意也是想向着谈判继续推进。双方的根本目的并不是战争，而是在谈判桌上达成一致。本次以色列的袭击大概率是由美国支持或默许，在美伊谈判之前对伊朗施压的手段。 因此冲突的首要目的可能是在原定周末的谈判增加筹码，而不是长期陷入更高烈度的战争中。如果美伊双方谈判的目的没有改变，那么以色列和伊朗大概率不会演化成极端战争，而是阶段性地以谈判为时间点进行博弈，在美伊谈判出现新的进展前，形势依然是相对可控的。 二 后市油价的走势分析 本轮快速上涨的驱动完全来自于地缘冲击，而没有供
商品指数 小亚 06月14日 13:32 24
专题：光大期货热点追踪视频合集 光大期货0613热点追踪：事关伊朗，能化机会几何？
商品指数 小亚 06月13日 23:02 17
6月13日早盘，期螺2510合约低位回升，午收2973跌0.07%；期卷2510合约低位回升，午收3085跌0.16%；铁矿石2509合约低位回升，午收707涨0.43%；焦炭2509合约低位回升，午收1362.5涨1.72%；焦煤2509合约低位回升，午收783涨1.16%。 截至发稿，期螺主力合约报2973元/吨，较上海市场20mm三级抗震螺纹钢（理计）贴水107元/吨；全国31个主要城市中，上海、杭州、南京、武汉、太原、重庆、昆明等市场螺纹钢价格下跌10-30元/吨。 宏观面：美国宣布23日起对钢制家电加征关税，洗衣机冰箱在列；以色列袭击伊朗，国际油价大幅拉涨；集运指数（欧线）主力合约日内一度涨超8%；受台风“蝴蝶”外围环流的影响，华南、华东南部有中到强雷雨。 产业面：据Mysteel调研，本周，247家钢厂高炉炼铁产能利用率90.58%，环比减少0.07个百分点；全国90家独立电弧炉钢厂产能利用率56.73%，环比下降1.97个百分点；全国47个港口进口铁矿库存总量14503.14万吨，环比增加102.83万吨。 临近中考，加上高温多雨天气持续，预期钢材需求延续疲弱态势。同时，钢厂正加大控产力度，钢市供需两弱态势难改。此外，以色列对伊朗发动袭击，导致国际油价大幅上涨，相关大宗商品价格跟随上涨，包括铁矿石、焦炭、焦煤期货都出现低位回升，成本端有一定支撑。短期内来看，市场复杂多
商品指数 小亚 06月13日 23:02 19
近期煤焦市场价格整体仍处于弱势下行的趋势，市场成交氛围冷清。继6日钢厂对湿熄焦炭下调70元/吨、干熄焦炭下调75元/吨落地后，有部分钢厂对于的顶装焦焦炭的资源追降了20元/吨。在上游原料煤价格持续下跌，焦炭供应面宽松的局面下，焦炭价格仍有进一步下降的预期存在。 从供应端来看，本周Mysteel统计独立焦企全样本：产能利用率为73.96%减1.40%；焦炭日均产量65.04减1.48，焦炭库存125.71减1.3，炼焦煤总库存798.07减20.85，焦煤可用天数9.2天减0.03天。本周Mysteel统计全国230家独立焦企样本：产能利用率为73.96%减0.97%；焦炭日均产量52.17减0.93，焦炭库存87.31减1.1，炼焦煤总库存669.53减21.32，焦煤可用天数9.7天减0.13天。本周Mysteel统计全国247家钢厂样本：焦炭日均产量47.24减0.06，产能利用率87.12%减0.10%；焦炭库存642.84减2.96，焦炭可用天数11.62天增0.04天；炼焦煤库存773.98增3.07，焦煤可用天数12.32天增0.06天；喷吹煤库存412.38增6.15，喷吹可用天数12.06天增0.24天。据数据显示，部分煤矿及焦化厂受亏损影响主动减产，焦炭库存有所减少，但总体焦炭库存仍然处于高位，从整体层面来看焦炭供应仍处于宽松局面，下游钢厂按需补库，暂未有大量需求
商品指数 小亚 06月13日 23:02 22
近两周，几内亚矿权事件对于氧化铝、铝土矿市场情绪的扰动逐渐平息，铝土矿散货市场成交相对清淡。铝土矿价格近期处于买卖双方博弈期，利空利多因素并存，价格走向等待指引。 铝土矿卖方存挺价意向 近期，铝土矿卖方报价维持在75美元/吨以上，考虑到几内亚雨季即将到来，叠加几内亚矿权事件尚未解决，铝土矿发运量预计降低，卖方存在一定的挺价意向。 据6月6日数据显示，几内亚主要港口铝土矿周度出港总量356.93万吨，较前一周增加39.55万吨；周均出港数据来看，4月几内亚主流港口4周周均出港量为386万吨/周，5月5周周均出港量360万吨/周。近期几内亚铝土矿周度出港量较3-4月高位有所降低，随着雨季影响逐步体现，周度出港量预计出现进一步下降，铝土矿月度平衡或转向缺口状态。 买方对于高价铝土矿接受程度一般 一方面，近期铝土矿基本面呈现持续过剩。供应端，近期铝土矿到港量持续高位，4月5周周均到港量为448万吨/周，5月为445万吨/周，6月第一周到港量为482万吨。而需求端，4-5月，国内氧化铝厂检修减产影响下，氧化铝产量下降，对铝土矿的需求降低。铝土矿持续过剩，截至上周五，SMM统计9港库存合计2120万吨，较3月底港口库存累库514万吨。按照上周氧化铝运行产能与铝土矿供应简单测算，铝土矿单周需求预计在450万吨左右，进口铝土矿到港+国产矿产量预计在接近600万吨的水平，铝土矿单周过剩超百万吨。 另
供给上限VS需求弱预期，在天气扰动下，市场怎么看？ 1．供增需减逻辑仍是主线，短期利空已较充分计价。NR与RU盘面估值趋近中性。等待产区全面开割后验证新驱动，维持逢高布空思路。 合成胶仓单不足风险。截至6月6日，交易所合成胶仓单总量为5950吨，其中到期仓单5050吨，剩余新注册仓单仅900吨。BR2507和BR2508未平仓数量较高，空头面临仓单不足风险。注册积极性低，顺丁橡胶处于亏损状态。期货贴水现货约200元/吨。新仓单注册积极性偏低，盘面存在贴水修复可能。供需宽松，高供给、稳需求，库存可能继续累积。警惕近月挤仓风险，关注跨期正套机会。仓单风险释放后，远期合约可尝试逢高做空。 天然橡胶供应有增量。产区降雨充足，原料价格下行后暂时企稳，后续可能继续下跌。主产国（含科特迪瓦）1-4月累计出口267万吨天然橡胶，主要增量来自泰国、印尼和科特迪瓦。2025年5月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）60.7万吨，同比增加25.2%。2025年1-5月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）347.6万吨，同比增加23.5%。 2．价格走势预计周内会出现短暂向上回升趋势，但支撑较少，维持时间有待观察。 6月12日，橡胶主力合约在13800区间震荡，未出现变化。6月10日台风季正式开启，第1号台风“蝴蝶”预计于13日凌晨到上午在海南岛南部登陆，将给海南产区带来明显降雨，西双版纳产区也会受到降雨扰动，割
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来源：快塑观点 PP行情回顾 01 PP现货市场回顾 本周PP市场止跌反弹。周内大多数时间PP继续维持弱势整理状态，但是临近周末伊朗以色列冲突升级，国际油价暴涨，带动PP期货大幅走高，提振现货市场，现货价格跟涨但力度不及油价涨幅，市场成交气氛好转。 02 PP期货市场回顾 近期PP基本面一般，更多跟随宏观消息宽幅震荡，随着伊朗以色列冲突加剧，国际油价大幅拉涨，成本推动PP走高。短期内消息面仍是市场情绪主导，不排除油价短期高位运行状态，但是后期随着局势缓和，油价有再次回落可能。 03 PP成本面分析 近期油价持续走高，尤其是中东局势紧张刺激油价暴涨，其中WTI一度涨至75美元附近，油价走高PP成本大幅提高，但是PP跟涨幅度有限，油制PP亏损加剧，目前超过500元/吨，短期成本端走势将成为市场重要影响因素。 04 PP供应分析——开工率 本周PP开工率稳定在85%附近，供应压力不大，预计低开工率6月份仍有望维持，7月份开始开工率反弹。 05 PP供应分析——检修汇总 06 PP下游需求分析 PP需求依然不温不火，缺乏有效利好。目前PP处于传统需求淡季，下游采购积极性不高，市场成交整体不如往年同期，且淡季维持时间较长，加之宏观形势不佳，弱需求将成为常态。 07 石化库存分析 本周石化去库速度依旧较慢，周内去库6万吨，略低于正常水平。目前是聚烯烃传统检修季，检修力度较大，供应压力缓解，但是
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来源：银河农产品及衍生品 （转自：银河农产品及衍生品）
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快讯：2025年6月13日，WTI原油期货主力合约冲高回落，涨幅缩窄至7%。
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