2025-05-07 12:02:22
利率债二级
周二债市涨跌互现，成交量小幅回落。国债期货10Y主力合约低开后震荡回升，最终全天收平0.00%，振幅0.174%。联动银行间利率债涨跌互现。
公开市场方面：
【中国央行逆回购操作当日实现净回笼6820亿元】中国央行今日开展4050亿元7天期逆回购操作，因今日有10870亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼6820亿元。数据方面：无
一级市场：
09250412Z02，2Y，加权利率1.5639%，全场倍数4.53倍，边际倍数1.25倍。招标结束前，中债估值1.63，二级市场BID/OFR在1.64/1.64位置，成交在1.64，中标综收1.6006（缴款日），中标综收较估值低2.94BP，中标综收较成交低3.94BP。
09250409，2Y，加权利率1.77%，全场倍数2.72倍，边际倍数2.26倍，中标综收1.8067（缴款日）。09250407Z08，7Y，加权利率1.7041%，全场倍数5.02倍，边际倍数2.67倍。招标结束前，中债估值1.7523，中标综收1.729（缴款日），中标综收较估值低2.33BP。
二级市场：
国债方面：
44D贴现国债259918无成交；
1年国债250001成交在1.45-1.455；3年国债250005成交在1.48-1.4875；5年国债250003成交在1.5025-1.51；7年国债250007成交在1.572-1.5875；10年国债250004成交在1.622-1.63；30年国债2400006成交在1.86-1.875；
金融债方面：
1年国开230202成交在1.58-1.585；1年非国开250411成交在1.57-1.5825；3年国开240203成交在1.6075-1.635；3年非国开250403无成交；5年国开250203成交在1.5675-1.59；5年非国开250405成交在1.655-1.675；7年国开220220成交在1.7475-1.76；7年非国开240307无成交；10年国开250205成交1.695-1.704；10年非国开250410成交在1.775-1.7875。
利率债短券
今日资金面呈现总体均衡偏松的态势，短券成交活跃，收益率小幅下行。
周三招标：
28D259926200亿
63D259927400亿
91D259928400亿
1.0932Y250411X8120亿
周三上市：
--
今日招标：--
地方债二级
今日节后首个工作日，情绪整体清淡，买盘稍强，地方债利率债利差进一步收窄。
3.02Y230545223辽宁债161.6425票面2.72估值1.6406（一般债）
3.03Y80908023黑龙江151.645票面2.64估值1.6409（一般债）
3.71Y220500122河南债011.615票面2.90估值1.6306（一般债）
4.06Y19849324重庆债151.66票面2.20估值1.6634（项目债）
5.12Y230560123贵州债141.735票面2.76估值1.7447（项目债）
6.3Y19854224青海债041.72票面2.14估值1.7048（一般债）
6.35Y210581121云南债281.7675票面3.10估值1.7745（项目债）
6.82Y19912925江苏债081.75票面1.77估值1.7551（项目债）
6.97Y250535925江苏债261.74票面1.66估值1.7404（一般债）
7.38Y17397322上海301.74票面2.76估值1.7561（一般债）
9.12Y23185824江苏151.84票面2.31估值1.8510（项目债）
9.14Y19851724河南债211.8525票面2.35估值1.8587（项目债）
9.15Y240553024河北债301.8525票面2.29估值1.8587（项目债）
9.23Y240562224浙江债281.8425票面2.29估值1.8508（项目债）
9.23Y240563324陕西债201.8525票面2.31估值1.8583（项目债）
9.29Y23192724四川331.84票面2.32估值1.8449（一般债）
9.38Y23198024辽宁191.8875票面2.12估值1.8877（一般债）
9.54Y247118424浙江债521.825票面2.13估值1.8300（一般债）
9.72Y80921525北京021.83票面1.70估值1.8304（一般债）
9.88Y23295725山东171.845票面2.07估值1.8549（项目债）
9.9Y250528025江苏债141.83票面1.86估值1.8308（一般债）
9.9Y250528025江苏债141.8225票面1.86估值1.8308（一般债）
9.9Y250528025江苏债141.83票面1.86估值1.8308（一般债）
9.9Y250528525江苏债191.84票面1.86估值1.8497（项目债）
9.9Y250527725陕西债111.845票面1.99估值1.8450（一般债）
9.9Y250528025江苏债141.825票面1.86估值1.8308（一般债）
9.96Y250534825山东债291.845票面1.84估值1.8548（项目债）
11.3Y210563821安徽债301.88票面3.39估值1.8849（项目债）
11.8Y220522922四川债251.895票面3.26估值1.9076（项目债）
11.82Y220530422陕西债081.9025票面3.37估值1.9086（项目债）
14.33Y80917924湖南332.0375票面2.30估值2.0390（项目债）
14.39Y240593624浙江债402.0275票面2.17估值2.0365（项目债）
14.58Y247130924湖北债892.05票面2.18估值2.0479（项目债）
14.81Y250513025内蒙古债012.0825票面2.15估值2.0971（项目债）
14.88Y23296225山东222.04票面2.26估值2.0560（项目债）
19.04Y19847624浙江债202.08票面2.53估值2.0845（项目债）
19.39Y240598524广东债812.08票面2.21估值2.0846（项目债）
19.56Y247119624江苏债332.08票面2.38估值2.0847（项目债）
19.82Y19913125江苏债102.08票面2.10估值2.0847（项目债）
19.93Y23298225湖南072.085票面2.10估值2.0900（项目债）
19.98Y19921725安徽债302.085票面2.14估值2.0900（项目债）
19.98Y19921725安徽债302.09票面2.14估值2.0900（项目债）
29.57Y247124924黑龙江债422.1票面2.36估值2.1079（项目债）
29.57Y19908224山东债792.0825票面2.35估值2.0827（项目债）
29.57Y247124924黑龙江债422.1票面2.36估值2.1079（项目债）
29.57Y19908224山东债792.08票面2.35估值2.0827（项目债）
29.58Y247125224云南债382.1票面2.36估值2.1079（项目债）
29.81Y250514425江西债062.0825票面2.11估值2.0825（项目债）
29.81Y19912225河南债072.0875票面2.19估值2.0718（项目债）
29.85Y19915825山东债072.075票面2.25估值2.0825（项目债）
29.88Y250524925云南债052.1票面2.32估值2.1082（项目债）
29.88Y250524925云南债052.1025票面2.32估值2.1082（项目债）
29.88Y23295525山东152.08票面2.29估值2.0825（项目债）
29.88Y23295425山东142.075票面2.29估值2.0825（项目债）29.88Y23296325山东232.075票面2.29估值2.0825（项目债）
债券借贷
今天市场续做为主新增一般，全天成交2055亿。
活跃券方面，10年国债250004有少量新增的跨月需求，240011续做为主总体需求一般。10年国开250205需求旺盛，借贷余额增加43亿，250210和240215需求较弱。30年国债2400006有部分到期不续，短期限平仓较多，整体供应转松，借贷余额减少35亿。230023新增需求旺盛，借贷余额增加10亿，供应较为紧张。250002有小量新增需求，借贷余额增加11亿。
价格方面节后总体下降，250003、240014、240011、2400006、250210下降1bp，其他变化不大。
