2025-05-19 23:01:51
利率债二级
周一债市情绪积极，成交量维稳。国债期货10Y主力合约高开后震荡走高，最终全天收涨0.13%，振幅0.143%。联动银行间利率债现券下行。
公开市场方面：
【中国央行逆回购操作当日实现净投放920亿元】中国央行今日开展1350亿元7天期逆回购操作，因今日有430亿元7期逆回购到期，当日实现净投放920亿元。数据方面：无
一级市场：
2504104X1，91D，中标利率1.2856，全场倍数3.53倍，边际倍数6.67倍。招标结束前，中债估值1.4280，二级市场对价在-/1.42，无成交。
250413X4，3Y，中标利率1.5784，全场倍数2.37倍，边际倍数4.67倍。招标结束前，中债估值1.6150，二级市场对价在1.6250/1.6150，最新成交在1.6150。中标综收1.6032（缴款日），中标综收较估值低1.18BP，较最新成交价格低1.18BP。
250415X1，5Y，中标利率1.6503，全场倍数2.29倍，边际倍数98.17倍。招标结束前，中债估值1.6650，二级市场对价在1.69/1.6650，暂无成交。中标综收1.6756（缴款日），中标综收较估值高1.06BP。
250206X8，1Y，中标利率1.3886，全场倍数3.19倍，边际倍数28倍。招标结束前，中债估值1.50，二级市场对价在1.5025/1.50，最新成交在1.5025。中标综收1.4576（缴款日），中标利率较估值低4.24BP，较最新成交价格低4.49BP。250214X10，3Y，中标利率1.6302，全场倍数3.4倍，边际倍数1.21倍。
二级市场：
国债方面：
31D贴现国债259918成交在1.4；1年国债250001成交在1.43-1.4325；3年国债250005成交在1.49-1.505；5年国债250003成交在1.5275-1.55；7年国债250007成交在1.611-1.635；10年国债250004成交在1.659-1.6801；30年国债2400006成交在1.916-1.943；
金融债方面：1年国开230202成交在1.5；1年非国开250411成交在1.49-1.51；3年国开240203成交在1.62-1.635；3年非国开250403在1.605-1.61；5年国开250203成交在1.596-1.615；5年非国开250405成交在1.6675-1.69；7年国开220220成交在1.7575-1.78；7年非国开240307成交在1.7375；10年国开250205成交1.727-1.7475；10年非国开250410成交在1.795-1.82。
利率债短券
今日资金面整体均衡，短券成交活跃，收益率小幅波动。
周二招标：
--
周二上市：
1Y250304X4
1Y250206X7
今日招标：
91D2504104X1加权利率1.2856%边际利率--全场倍数3.53倍边际倍数6.67倍1Y250206X8加权利率1.3886%边际利率--全场倍数3.19倍边际倍数28倍
地方债二级
今日地方债情绪随市场逐渐转暖，整体收益率下行1-2bp。
123D180526718河北债400.85票面4.06估值1.4354（项目债）
2.45Y227192822江西债641.56票面2.62估值1.5895（项目债）
2.81Y210505221广东债011.46票面3.48估值1.5259（一般债）
3.25Y210569121广东债641.52票面3.12估值1.5706（项目债）
3.33Y237114023福建债241.61票面2.59估值1.6110（项目债）
3.89Y19898824河南171.64票面2.30估值1.6390（项目债）
5.22Y230589923云南债231.705票面2.73估值1.7150（一般债）
6.26Y23193524宁夏111.72票面2.16估值1.7018（一般债）
6.54Y19908324湖南债581.74票面2.00估值1.7509（项目债）
6.56Y247126624安徽债761.7375票面1.87估值1.7346（项目债）
6.81Y19917325江苏债111.74票面1.73估值1.7448（项目债）
7.96Y230539223浙江债191.795票面2.91估值1.8003（一般债）
8.2Y19871523云南211.89票面2.73估值1.8942（项目债）
8.22Y19871823浙江411.8票面2.70估值1.8177（一般债）
8.82Y19895224安徽131.8725票面2.41估值1.8790（项目债）
8.84Y240513424江苏债061.86票面2.38估值1.8660（项目债）
9.09Y23185824江苏151.8625票面2.31估值1.8661（项目债）
9.5Y247118624浙江债541.845票面2.13估值1.8493（一般债）
9.78Y250518625宁波债011.86票面1.78估值1.8683（一般债）
9.79Y250519625上海债031.84票面1.79估值1.8503（一般债）
9.97Y250539825江西债181.87票面1.83估值1.8694（项目债）
13.53Y237138823西藏债142.01票面3.09估值2.0127（一般债）
14.29Y19855424广东债722.05票面2.30估值2.0446（项目债）
14.85Y23295625山东162.07票面2.27估值2.0756（项目债）
15.04Y16076020大连042.05票面3.59估值2.0765（一般债）
17.04Y220589822浙江债312.09票面3.19估值2.1109（项目债）
18.12Y230562123浙江债372.11票面2.97估值2.1190（项目债）
18.31Y237111023浙江债622.115票面2.85估值2.1197（项目债）
19.03Y240533724广东债412.12票面2.62估值2.1218（项目债）
19.37Y19900424天津债722.13票面2.32估值2.1323（项目债）
19.54Y247124524广西债382.13票面2.32估值2.1324（项目债）
19.55Y247131224湖北债922.125票面2.26估值2.1324（项目债）
29.52Y247119724江苏债342.11票面2.35估值2.1196（项目债）
29.53Y247124924黑龙江债422.13票面2.36估值2.1394（项目债）
29.85Y23295525山东152.12票面2.29估值2.1275（项目债）
29.85Y250526125贵州债072.128票面2.27估值2.1393（项目债）
29.87Y250527525四川债212.11票面2.26估值2.1275（项目债）
29.91Y19920225四川债252.125票面2.11估值2.1275（项目债）29.91Y23299025贵州102.1275票面2.14估值2.1393（项目债）
债券借贷
今天市场需求旺盛，全天成交2096亿，较前一交易日减少48亿。
活跃券方面，10年国债250004需求继续稳步增加，借贷余额上升31亿供应充足。10年国开250205隔夜需求略有减弱，7天以上需求依然旺盛，跨月供不应求，借贷余额下降38亿。250210今天需求也略有增加，期限多为7D和跨月。30年方面230023和2400006需求稳定，230023供应偏紧，2400006均衡偏松。250002和25特2今需求一般。25特1由于上周增发，短期借贷需求火爆，供应紧张。
价格方面今天继续走低，2240020、240006、250007、2500002、250002、250210下降1bp，其他变化不大。
