2012-09-05 10:33:46
9月4日，一名接近中国人民保险集团有限公司(下称“人保集团”)上市安排的消息人士向本报记者透露，人保集团将寻求在今年10月或11月实现H股上市，募集资金规模从50亿美元缩减至30亿美元。
“10或11月(上市)是公司定下的目标时间。”该人士称，但实际上能否按期完成目标，很大程度上需要依赖香港股票市场的反弹情况。
港交所的数据显示，截至今年8月底，主板市场已获批但在申请有效期内没有上市的IPO项目有30个，而总计申请处理期限已过的项目多达67个。
“由于投资者对IPO的兴趣减弱，基石投资者需要占到比较大的比例。”香港一名外资投行金融组人士表示，多数情况下基石投资者会是国内机构。
不得超过12月
“现在未必是很好的(上市)时间。”香港一名资深投行人士坦言，现在市场还处于整固期，需要等待内地和欧美政策的进一步明朗化，不过观望情绪可能在9月底结束，未来的市场情况也可能随时转变。
然而，对于人保集团而言，并没有太多选择。
今年6月，人保集团的H股IPO已通过上市聆讯。根据最初的上市时间表，最快7月3日已经可以正式招股。但碍于基石投资者不足，IPO计划随后推迟。
“基石投资者或者战略投资者对于完成人保集团的上市计划非常重要。”上述接近上市安排的人士表示，但他并未透露人保集团目前的基石投资者情况。
在香港，IPO交易如果需求不足，一般会被取消。此前，人保集团曾试图要求承销商答应包销其H股股票来确保上市计划的顺利完成。
不过，前述人士指出，投行对于客户的这类要求越来越谨慎，尤其是银行业面临更高资本要求的情况下，包销的股票一旦上市后表现不好，将直接影响到该行自身的损益表数字。他进一步指出，过去一些中资银行可能会考虑包销一些国企性质的IPO股票，但现在即便是中资银行也不再愿意。
“(人保集团)可能无法承受第二轮上市程序。”香港一名投资银行人士认为。另一个问题是，一旦进入IPO程序，将无法再做诸如并购等交易。
港交所规定，上市申请人只有在发生一些在提交排期申请表格时无法
预知的情况后才可将上市时间表所订程序押后，但以三次为限。如果上市文件草程已经提交给港交所，三次押后合计不得超过6个月。人保集团已经于6月通过聆讯，也就是说押后上市进程最迟不得超过今年12月。
港交所规定显示，如果上市申请人押后上市时间表超过3次或排期申请表格所示日期起计已超过6个月，该公司所缴首次上市费用将全数被港交所没收。事实上，对于上市申请人来说，过期后真正的麻烦并不在于上市费白交。
“如果超过期限，公司需要重新准备资料，整个上市程序将重新来过。”香港一位从事IPO事务的律师告诉记者，从申请到上市交易，一切顺利的情况下整个程序再将需要3个月。
