2022-02-09 15:38:16
油价短期或维持强势，中期或承压
供暖需求高企，供应链紧张，加之地缘政治紧张局势加剧，油价短期或维持强势行情。
从二季度开始，原油可能逐步出现供应过剩情况，并持续数个季度，油价在一季度触顶之后或将有所回落。
花旗将一季度布伦特原油均价预期上调至每桶79美元，但预计油价在年底或逐步回落至每桶65美元附近。
市况回顾：
美国和伊朗恢复间接谈判可能重启国际核协议，允许伊朗这个OPEC成员国增加石油出口，周二油价从近七年高点下跌逾2%。布伦特原油期货下跌1.91美元，跌幅2.1%，报每桶90.78美元，而美国wTI原油下跌1.96美元，跌幅2.1%，报每桶89.36美元。
春节期间，国际原油价格维持上涨，布伦特原油期货和美国WTI原油期货最高触及93.7美元/桶和93.17美元/桶，再创七年新高，并录得连续七周上涨。
现状分析：
油价短期或维持强势
花旗预计短期油价可能维持相对坚挺，今年一季度油价可能逐步触顶，但花旗分析师并不认可原油进入超级周期的判断。短期油价维持强势，主要受到以下几个因素影响：
1）奥密克戎毒株引发的影响低于此前预期，原油需求并未受到明显影响；
2）寒冬背景下供暖需求大幅增长，而欧洲天然气供给紧缺，能源缺口转化为原油的替代需求，从而导致原油基本面趋紧。
3）以沙特和俄罗斯为首的OPEC+坚持3月增产40万桶/日，拒绝超量增产，且部分欧佩克成员国难以按照配额增产；
4）俄乌地缘政治紧张局势持续升温，也给能源供应带来不确定性。
中期油价或有所回落
花旗认为，二季度原油供给可能超过需求，这种情况可能持续15-18个月，原油库存在二季度也将得到迅速补充。
原油价格高企进一步加剧了美国的通胀压力，美国方面周二表示，将愿意重启与伊朗就核问题进行谈判，伊朗原油未来可能逐步被允许投放国际市场，增加全球原油供给。
从能源供给结构的长期趋势来看，清洁能源的普及可能会降低市场对传统能源的需求，能源转型的速度也可能比市场预期的更快。
投资策略：
花旗认为，油价短期受到多重因素支撑，可能在一季度维持高位震荡，将一季度布伦特原油均价预期上调4美元至每桶79美元。
但是，随着原油供给逐步释放，原油供需情况可能在二季度逐渐恢复平衡，未来原油供给结构性过剩可能导致油价承压，年底前原油价格可能逐渐回落至65美元/桶附近。
您正在访问亚汇网香港分站，本站所提供的内容均遵守中华人民共和国香港特别行政区法律法规。
