易拓金融：【外汇周评】美加息喘息，欧通缩接力

　　2015年金融市场完成了第一个完整的交易周，美元指数继续上冲，为2015年的行情奠定基础；欧元区CPI数据跌至负值，通货紧缩导致宽松的预期增强，压制欧元破位下跌。这真是，美元上涨势难挡，加息预期刚获喘息，欧元通缩再来助力！

　　在刚结束的这周公布了美国的非农就业数据，虽然结果较好，但由于开年至今一路上冲，没有出现像样的调整，短期技术指标超买严重，借助非农数据完成冲高回落，对指标进行修正。最新非农就业数据显示，美国去年12月份的非农就业数据为前值35.3万人，预测值为24万人，而实际公布值为25.2万人。虽然较上月的新增就业人数有所减少，但仍然在25万以上，高于预期值。失业率从前值5.8%直接降至5.6%，仍然显示出就业大幅好转的迹象。该数据利多美元指数，但由于目前市场的影响因素主要取决于美国何时开始加息，在前面的美国公布议息会议的会议纪要时已经提及前半年加息的可能性很低，因此好的非农数据也改变不了美国不会提早加息的事实，数据的影响是短暂的，之后回归技术主导，开始修正技术指标的调整行情。

　　后续货币市场大的趋势方向仍然是美国的加息周期何时开启，没有开启之前仍然是预期主导。而短期由于刚公布的会议纪要提出近期应不会加息，因此短期的该影响较小，不排除借助基本面平淡美元展开调整。

　　近期虽然美国方面加息的声音有所减弱，但欧元区量化宽松的声音再起。刚结束的这周三，欧元区公布了去年12月份的CPI初值数据，最终通胀率初值为负0.2%，为逾五年以来首次跌至负值。这一数据表明欧元区已陷入技术性通缩。因此市场预期欧洲央行将加大宽松力度，该预期会继续打压欧元，并关注后续的货币政策会议的最终结果，如果力度较大会持续对欧元形成压制。

　　市场后续的主要方向仍然取决于美联储的加息周期何时开启、欧元区的量化宽松政策规模会否超出市场预期。而两个经济体的政策都是主要关注通货膨胀数据，美国的通胀数据也在走低，影响了加息周期的开启；但欧洲的数据已经进入通货紧缩区间，强力的刺激政策推出应没有质疑，关注会否出现超出市场预期的强势宽松政策。市场的通胀数据近期持续走低，与跌跌不休的原油价格受直接的影响。因此，后续市场的走势主要关注原油的情况，目前原油价格还未有见底迹象，继续下跌的可能性很大，这也就给后续的货币市场走势定下基调。

　　另外提示，2015年美联储第一次议息会议在1月27-28日召开，北京时间29日凌晨公布结果，没有新闻发布会和主席讲话。议息会议具体时间表，均以美国当地时间为准。

　　近期事件比起美联储议息会议更令市场关注的是欧元区的议息会议，因为欧元区的CPI跌至负值的通缩区间，近期的会议将极可能会推出强力的宽松政策，会对欧元的走势产生直接影响。那么1月22日将迎来欧元区的议息会议，该时点投资者应引起关注。

　　那么下面我们首先分析一下原油的技术走势，关注下方的支撑到底在何处，可以做好准备等待市场趋势可能发生扭转的关键时点。市场成本角度考虑，原油价格跌至40美元/桶时，基本到达美国的原油生产成本价附近，因此该位置存在重要支撑。

　　技术分析部分，原油的周线图告诉我们，目前仍然在C浪下跌的主跌浪中，而刚结束的这周收出的下影线不长的K线预示了接下来会继续下跌。技术的支撑位目前看到2008年经济危机期间的低点，主要两个支撑：月线K线的实体低点和最低点。实体的低点在41.7和40.3美元附近；K线的最低点在33.5美元附近。由于C浪跌破A浪低点的可能性也存在，因此最终的33.5美元被快速跌破的可能性也是存在的。

　　根据波浪结构目前是C浪的子浪3浪下跌阶段，而内部又是子浪第3浪下跌。后续还会出现C-3-4浪反弹和C-3-5浪下跌，之后才会是C-4浪反弹和C-5浪下跌。因此原油近期虽然可能到达下方支撑位，但距离真正的下跌结束在时间和结构上还有一定距离。

　　下面用技术工具，分析后期各外汇品种的市场走势：

　　美元指数的周线结构，刚结束的这周虽然继续上攻，但冲击至月线基本的前期高点92.6美元附近时遇到阻力，回落整理，收出一根上影线较长的阳线，但阳线的实体部分也较长，说明空头能量仍然不足，后市能否展开较强的调整仍不乐观。但毕竟目前也是月线级别的阻力位，周线技术指标也已经超买，需要整理消化指标，后市进入高风险区域，最理想的走势是高位强势整理修正指标。结合基本面部分，近几个月美国加息的可能性不大，也支持美元做短期的修正整理。

　　欧元兑美元月线结构已经明显的跌破了下方趋势线的支撑，波浪结构也属于C浪下跌的主跌浪部分，后市有望借助欧元区强势的宽松货币政策进行加速下跌。下方的第一支撑位在之前大结构上涨的回落61.8%黄金分割支撑位处，具体点位在1.1250处。短线短周期阻力位做空，中线等待回踩之前被跌破的趋势线支撑位做空。

欧元兑美元月线图

　　美元兑瑞郎月线图，目前走势与之前分析的一致，开始强势上攻行情，布林带已经良性敞口。后期的操作策略就是耐心等待回踩10周均线做多操作即可，跌破10周均线离场。短线操作可选择10日均线或5周均线做多。

美元兑瑞郎月线图

　　英镑兑美元日线图开始展开反弹走势，4小时图低位底背离也预示将展开小周期的反弹走势，目标反弹至10日均线处做空，收盘站上10日均线离场。由于10日均线在向下快速移动，因此需要寻找动态10日均线的位置去操作。

　　美元兑日元周线结构刚结束的这周收出了一根中阴线，但下方仍然在10周均线上方，接下来这周将比较关键，如能获得支撑将继续上涨，如有效跌破支撑，将会去寻找月线级别的支撑位，大的结构还未完成上涨，还有一次上攻的过程。

　　澳元兑美元周线收出了一根光头的中阳线，显示下方买方力量较强，后市继续向上概率很大，短期目标10周均线，之后再考虑做空。

　　CFTC美元持仓量统计，截至刚结束的这周二，投机性多头持仓继续大幅增加，已经是连续三周大幅增持，空头持仓下降，最终的净持仓数量大幅增加了20953手，是自去年9月以来的又一次大幅增持。由于持仓数据截止至周二，多头有在风险事件前减仓降低风险的意图，但后续美联储议息会议后美元再次恢复上涨，因此待下周公布持仓数据后，相信多头还会增加上来。因此本次的持仓数据较滞后，参照度较低。

　　非商业性商业性未平仓合约未平仓净变化（与上周比）

　　多头持仓空头持仓多空净持仓净持仓变化（与上周比）多头持仓空头持仓

非商业性商业性未平仓合约未平仓净变化（与上周比）

多头持仓空头持仓多空净持仓净持仓变化（与上周比）多头持仓空头持仓

2015.01.06 97113 27327 69786 20953 10387 95549 126083 19545

2014.12.30 81570 32737 48833 901 7807 71220 106538 12217

2014.12.23 69542 21610 47932 15968 8953 70280 94321 6944

2014.12.16 61628 29664 31964 -4442 8966 55265 87377 -6912

2014.12.09 67363 30957 36406 251 8762 58583 94289 -3165

2014.12.02 70833 34678 36155 -2312 8964 58013 97454 -551

2014.11.25 71881 33414 38467 -889 8505 59005 98005 7274

2014.11.18 67878 28522 39356 -2269 8292 59031 90731 -4475