易拓金融：4月非农好坏参半 2015年5月10日

　　本周最重要的财经事件无疑是美国4月非农数据和失业率，近期美国连续公布的数据十分疲软，非农就业数据无疑是市场来窥探美国就业市场是否稳定和加息预期的途径。据美国劳工部公布数据显示，美国4月非农就业人数增加22.3万人，预期增加22.4万人，前值下修至8.5万人，失业率料下降至5.4%，预期5.4%，前值5.5%；4月平均每小时工资年率增长2.2%，每小时工资月率上升0.1%。4月份经季节性调整后的非农就业人数增加22.3万人，失业率也降至5.4%，尽管略低于市场预期，但较上个月的数据已经足够让人满意，此外20万以上的新增就业人口也暗示美国就业市场的复苏依旧延续，这令近期由于疲软经济数据而担忧的投资者放心了不少；此外，尽管失业率下降，但市场的加息预期再度降低，原因就在于薪资增速的缓慢，市场预期4月平均时薪年率将由前值2.1%升至2.3%，但实际上增速为2.2%，低于预期的薪资增速难以支撑通胀预期上升，这也降低了美联储近期加息的可能。

　　总体来说，就业报告略微让人失望；虽然就业人数基本符合预期，但时薪月率仅录得0.1%且3月数据被下修，再次衬托了近期美国数据的低迷；预计受能源行业资本支出减少以及美元走强影响，美国2015年第二季度的GDP增速为2.5%；疲软的GDP增速、通胀率低迷再加之就业增速放缓，种种因素或将令美联储加息的时间推迟，因此仍预计美联储将于9月加息，而12月加息的可能性也在上升。就业数据的反弹，在一定程度上降低了市场对于美国经济的担忧，不过力度明显不足，尤其是薪资增速低于预期，令未来的通胀前景仍不明朗。芝加哥商业交易所的联邦基金期货数据显示，投资者认为10月加息的可能性为37%，4月就业报告公布前为45%。投资者认为12月加息的可能性为54%，非农就业报告公布前为62%。非农就业数据表现好坏参半，难以为市场提供明确的方向，市场震荡走势并未有所改观。

　　在本周，英国大选结果出炉，英国首相卡梅伦 (David Cameron) 带领保守党赢得英国大选。保守党已赢得326个席位，占得多数，不必与其他党派进行任何谈判，直接获胜。工党领袖米利班德 (Ed Miliband) 称，工党遭受了“非常令人失望”的大选。米利班德向工党致辞时宣布辞任工党领袖。在过去的60分钟内，工党、自由民主党、UKIP领袖接连辞职。卡梅伦已携夫人到达白金汉宫，与英国女王会晤。

　　卡梅伦势将发起英国退出欧盟的全民公投。据最近民调结果，希望英国退出欧盟仅占17%，但公投必将造成市场波动。德国智库Bertelsmann Stiftung预计如果英国退出欧盟，英国将遭受相当于14%的GDP的损失。在欧洲局势明朗之前，英国企业可能减少投资，削减工人。另一反面，跨国企业也会减少对英国的投资，推迟本应该上马的项目。欧盟委员会主席容克祝贺卡梅伦赢得英国大选。欧盟已准备好与英国政府进行建设性的合作，容克期望和卡梅伦尽快会晤。

　　下周英国应公布利率决议最新的通胀报告，卡尼将发表讲话。上月末公布的初值显示，今年第一季度英国GDP仅环比增长0.3%，为2012年年末以来最低增速，预期增长0.5%。4月的英国央行货币政策会议上，没有一位决策委员投票支持加息，均同意利率保持不变。同时，会议纪要显示，与会委员一致认为，下一步行动是加息。数据供应商Markit的经济学家Oliver Kolodseike指出，调查数据预示，一季度英国GDP初值会上修，二季度也会继续回升。但通胀上升压力不足，加之官方经济数据疲弱，这坚定了直到年底英国央行都不可能首次加息的观点。

　　此外，希腊债务僵局在5月里面依然是我们关注的焦点之一，欧元集团主席表示下周一不太可能达成协议，希腊将在流动性方面面临“最后期限”；希腊政府发言人则强调希腊只会在达成协议时提交改革详单。希腊财长瓦鲁法克斯称预计将在未来数天或数周达成协议；但德国财长朔伊布勒则反驳认为下周一欧元区财长会议达成协议的预期不高。5月12号，希腊有一笔7.5亿欧元的债务需偿还。希腊正“备战”周一（5月11日）举行的欧元集团会议。此前欧洲央行威胁，除非希腊就达成援助协议取得进展，否则将限制希腊获得融资。欧洲方面认为，希腊政府当前提出的提振经济计划不足够详细，无法使其提供更多金融支持。

　　下周将要公布的经济数据包括欧元区第一季度的GDP数据，这是考验欧元QE效用最为关键的数据，另外还将公布美国4月PPI以及零售销售数据。

　　一、技术分析

美元指数月线图

　　美元指数月线图美元指数在连续9个月连续上涨之后再4月份录得中阴线，并将三月份的大幅涨幅涂抹，有在形成顶部的调整姿态，展开月线级别的调整已经开始，那么我们自此次上涨起点处和近新高做出一个黄金分割，就可以发现美指下行已经跌破位于在95.3，也就是百分之23.6位置的有力支撑，那进一步美指下行的目标位置在百分之38.2分位的92.1，且MACD指标显示上涨的动能有明显萎缩的迹象。从动态均线来看，5月之初，美元指数虽出现小幅反弹，但是已经有跌破5月均线迹象，不过还需下一步确认。在美元指数上行没有真正突破95.3之前，美元指数维持下行的概率偏大。

美元指数周线图

　　美元指数周线图周图上来看，自美指上周跌破10周均线之后5周均线下穿10周均线形成死叉继续下行，在此之前，美指已经连续29周维持在10周均线之上没有跌破。在上周在10周均线之下再次收于中阴线，是美指非常明显的转势。

　　前文中曾提及在顶部形成十分标准的M头双顶形态，并且在跌破颈线位置在96附近，下周也许会出现反弹，但是力度料有限。阻力区间在96.2-95.3之间，可以尝试做空进场，下方目标位置在92.9附近前期形成的震荡平台。本周的行情也确实如此，下周美指免礼的阻力依然在95.7。

欧元兑美元月线图

　　欧元兑美元月线图欧元的走势跟美指正好相反，在连续下跌近9个月之后4月份终于收于中阳线，涨势还是非常喜人。MACD指标显示下跌的动能大大减弱。目前已经来到百分之23.6分位和5月均线位置强阻，5月份欧元将对这一阻力位置展开进攻，结合美指回落的走势，这一阻力被上破的概率较大。若是在1.1280的阻力被确认真正突破的话，欧元进一步上行的阻力在1.1800附近。欧元在触及38.2分位之后出现回落也是非常合理的走势。

欧元兑美元周线图

　　欧元兑美元周线图欧元周线也是跟美指正好相反的走势，双底的走势非常明显且清楚，而且在本周强势突破颈线位置在1.1030之后，果然出现上涨加速的迹象。从均线系统来看，依托5周均线和10周均线出现强势的上涨，中期的多头排列；上行阻力方面目前已经遭遇在1.1280的强阻，若再次被强穿的话，上行将再次加速。本周在冲击1.1280位置出现较大的震荡走势，收于十字星形态，下周建议可尝试在突破1.1280之后追多进场的做多欧元。

英镑兑美元月线图

　　英镑兑美元月线图 4月份英镑的走势跟欧元保持高度一致性，收于一根中阳线，涨幅明显大于欧元的上涨，已经在触及百分之38.2分位出现明显的回落。反观欧元正好位于在23.6分位，判断5月份被上破的概率偏大。在5月份第一个交易日英镑出现明显跌势，正好跌至5月动态均线位置也就是在1.5170附近有短暂支撑，上行阻力在1.5410出现被突破的迹象，不过目前依然动态月K线，是否能保持涨势需进一步观察。

英镑兑美元周线图

　　英镑兑美元周线图前文提及，英镑在冲高之后并没有保住涨幅，而是收于上影线较长的小阴线，形态有些瘆人。对于英镑下一周的走势，也许要继续向下需找支撑，下方的明显支撑在10周均线位置在1.5000，若是能依托10周均线企稳的话，英镑的后面还是有很大上涨的空间。况且英镑这次的上涨速度过快，配合下周的英国大选出现触底迹象，也是很合理的。

　　本周英镑的走势确实如此，在下探5周均线就开始明显的涨势，显示英镑近期的强势。下周索要注意的关键位置在1.5545位置，若是再次被突破将继续上行。

美元兑日元月线图

　　美元兑日元月线图在4月份美指大幅回落的过程当中，美日4月鱼粉居然收于一份小阴线，反映出美元4月份偏弱的前提下，日元的表现更加弱势。若是日元比美元强势的话，那么K线形态应该收于一根比美元跌幅更深的大阴线才合情合理。美日目前依然维持在上升三角形的收敛整理当中，结合美指的走势，向下破位的概率偏大。上方的关键阻力位置在121.9附近，下方关键支撑位于在115.5，跌破将加速。