易拓金融：非农公布但是利好程度有限

　　周五，全球瞩目的非农数据再度公布，4月非农就业报告显示，4月美国新增非农就业者22.3万人，低于预期的22.8万人，继3月仅增长8.5万人后明显反弹，回到了20万人上方。4月失业率降至5.4%，创七年新低。4月平均时薪环比增长0.1%，不及预期的增长0.2%，3月环比增幅由0.3%下修至0.2%。而从市场的走势来分析便可知道，虽然本次非农数据结果大于了前值，但是就非农本身来说，利好美国经济程度依旧有限，并没有太多亮眼的地方。

　　回顾4月新增就业者与2012年9月美联储启动QE3以来的平均水平一致，4月平均时薪同比增长2.5%，符合过去几年的平均水平。这显示出，在一季度GDP仅环比增长0.2%以后，美国的经济产出和国民收入还在继续温和增长。失业率继续下降体现了就业市场进一步摆脱疲弱。

　　美联储认为，持续强劲的就业市场最终能推动薪资收入和通胀预期，但是现在美国经济的走势却没有能反映出这一态势。究其原因，笔者始终还是相信是因为货币的强势而推升消费预期延后的情况。在美联储实施了QE和零利率之后，美元的表现仅仅是经过了一轮的弱势之后，便领先全球货币出现了快速的上涨，而本币的快速升值的幅度已经超过了银行加息的幅度，导致了市场更多的人愿意留着货币坐等升值也不愿意过快的去消费，并且在数据统计中发现，美国是以消费为主而拉动经济增长的国家，消费所占有的权重非常大，也正式因为这点才让美国的经济处处充满着获利，然而当前美国最大的经济增长引擎失效了，所以我们才会看到美国的GDP增长是远远的差于预期。

　　虽然在市场反应上非农的关注度远远的超出了GDP的关注度，但是忽略GDP对于整体经济的评估效用也是不可取的。如果非农能够快速的回归强势而GDP却持续弱势，那么就只能说明，当前美国的经济走势并没有像美联储想象的回复路径去运行，而在这一切的环节当中，本币的强势应该就是这一隐形的杀手。在加上本次非农的结果依旧远远差于市场的预期，那么也显示出非农的结果并没有出现多大的改善，最多就只是能够维持恢复的趋势而已，但是整体推升以至强势的原因却迟迟还未能出现。

　　5月并没有FOMC会议的安排，那么基本可以确定的事情就是美联储不会在6月的FOMC会议上去宣布加息，因为需要更多的时间去观察各项经济指标回复的状况。其实我们早有说明，如果消费需求不能匹配的回复，那么通胀预期就难以攀升，最终反而会导致就业市场的不稳定。

　　而在其他的经济体的问题上，希腊问题依旧困扰着全球的金融市场，就在希腊持有的现金即将告罄，却依然就改革计划与欧洲债权人僵持不下之际，德国财长朔伊布勒警告称，政府有时会意外违约。希腊正“备战”周一（5月11日）举行的欧元集团会议。此前欧洲央行威胁，除非希腊就达成援助协议取得进展，否则将限制希腊获得融资。欧洲方面认为，希腊政府当前提出的提振经济计划不足够详细，无法使其提供更多金融支持。

　　“其他地方的经验表明，一个国家可能突然无力偿债。”——朔伊布勒在接受法兰克福汇报专访时表示。他预计希腊与债权方无法就“以现金换取改革”达成最后协议。不过他表示将尽全力把希腊留在欧元区。“但如果失败，错不在我们。”

　　而对于希腊的问题，其实去留都已经不是最关键的问题，相信当前最为困扰的欧盟各大财长的问题就是把希腊留下来了，希腊是否会痛改前非，而当前希腊的态度让各大财长看不到希望，这才是希腊迟迟不能与债权人达成一致协议的主要原因。

　　具体品种分析方面：

美元指数日线图

　　美元指数的整体走势显示，当前波浪结构显示美元指数已经出现下行回测完毕的态势。但是就2浪与4浪大结构相比而言，当前的ABC调整为4浪走势，但是对于之前的2浪来说，4浪的调整时间上依旧显得过短，所以我们认为当前的123走势只是更大一级别的A浪的123走势，随后会有4浪的反弹，之后再出现下跌，而最终的4浪会以5-3-5的调整机构全部结束。而对于当前的结构来说，之前2浪调整为简单的锯齿形，所以我们可预期的是4浪出现会是复杂的调整形态，并且最终会议横向调整为主。所以在日线上95.30位置将有望构成本轮4浪调整的大型上行阻力，在未能突破此位置之前美元指数我们将继续位置做空的思路，回测承压95.30位置即可开仓做空，但是轻仓为宜，止损需严格控制。

现货黄金4小时图

　　黄金的整体走势上，通过对于美元指数的判断便知道黄金短期还将有打压下行的动能。并且在本周五的黄金日线收阳，结合时间规律显示下周一的大概率走势为单边下行的回调的力度。短线上行的阻力位置在1189.00位置，整体走势盘中回测此位置承压即可开仓做空，止损严格控制即可。但是后续如果扫损，在黄金未能突破1198.93之前，黄金保持整体做空的大思路不变，盘中突破1189.00之后的做多也全部为轻仓做多为主。

国际原油4小时图

　　原油当前的走势上，风险的形态可能会出现，盘中当前有构筑头肩顶的可能。而下行大型阻力位置也就是颈线位置周五经过回测后有所企稳，但是标准形态即可能出现，所以思路上需要时刻开始警惕风险的发生。周线上双底依旧稳健，但是由于形成双底之后还从未出现回测的力度，所以原油将有很大的概率会借此4小时图上的头肩顶形态去进行快速下行测试，以测试企稳周线双底的颈线支撑。而当前的走势上，周五盘中回测4小时大型阻力59.48位置出现明显承压，周一开盘顺势下行则即可开仓做空，止损严格控制即可。