2015-09-07 13:30:28
周五，美国劳工部如期公布了最新的非农业就业数据，数据结果显示8月新增非农就业者17.3万人，较预期少增4.3万人，在7月人数上修3万人后，8月环比少增7.2万人；8月失业率由7月的5.3%降至5.1%，创7年新低，也低于预期的5.2%；8月劳动力参与率持平7月，仍为62.6%，预期62.7%；8月平均时薪环比增长0.3%，预期和7月增速均为0.2%；8月平均时薪同比增长2.2%，预期增长2.1%，7月增速由2.1%上修至2.2%。
虽然非农的增量出现了同比的减少，但是从失业率本身来分析，当前美国的失业率再度创出了新低，如果我们这样去想，就是美国已经接近充分就业了，那么失业率的下滑就在情理之中，而非农的增量数据出现了下滑也就可以理解。并且在本次的就业报告中，亮点在于薪资增速的分箱数据上，数据显示，8月平均时薪环比增长的同时同比也出现增长，意味着美国企业至少账面上爬着的资金也出现了增长，企业利润增加，则工资上涨。这也为后续的消费需求增大奠定了基础。
回过头来说非农，数据显示，本次的非农调查恢复率是9年以来最低的。这意味着本次的非农很可能被，而且有望在8月的数据中得到上修。之前有机构研究显示，事实上当前的美国就业已经很强劲，并且就业环境也得到了大幅度的改善，之前的美国需要每月20万人的就业增量，而如今的美国每月实际上只需要维持在15万人的就业增量就已经能够让美国的经济复苏得到支持，如果按照这样的分析来看，至少能证明本次数据并不是非常差。
虽然华尔街日报表示本次的非农会让美联储在货币政策的决议上更加难以抉择，但是就笔者个人的分析而言，我依旧认为美联储的加息前景是不会改变的，原因我们已经再三强调过，一共是两件事情，第一就是货币政策的正常化，零利率如果不能尽快回复正常，很有可能会让美联储在下一次经济衰退到来之前无法使用更多的货币政策工具，所以美联储需要将零利率改变。其次就是通胀的问题，之前在笔者的专题分析当中有较为详细的论述，主要的观点就是，美联储当前实施QE的时候，事实上美联储同时也给出商业银行更高的利息，所以当年的货币政策实际上是松中有紧，美联储供给收紧了2.7万亿美元。并且由于零利率的出现，导致海外的资产回报率要高了美国国内，所以美元外流，通胀向外输出。而加息，并且如果是真是按照美联储的渐进式加息方略，则加息本身并不会一下子就让货币政策变得非常紧，相反的，本次加息出现则会让流通在外的美元回到美国国内，让之前向外输出的通胀回到美国国内，则加息之后会让美国的通胀回升，这才是美联储加息的最重要原因，所以我的结论很简单，就是只要非农没有出现10万左右的超低增长，那么当前就业强势格局就不会改变，同时美联储的加息预期就不会改变，9月加息的概率依旧非常大。
虽然市场上不乏12月加息的言论声明，但是我要说的是，如果美联储12月加息，由于接近年底，资金面本身就会趋紧，那么很有可能在12月加息后的效果就不如9月。并且12月加息美联储会因为流动性的问题出现让加息之后的经济变化变得更加难以预测，12月加息造成市场动荡的概率就会明显增大，所以我个人还是认为美联储在9月的加息才是最合适的。
而在市场方面，后续的市场表现将更加变幻莫测，由于加息时点的临近，市场的波动性将可能会减小，虽然本次的非农表现较为“平庸”，但毕竟依然较好，这种中庸的状态，会让市场更加难以抉择。以黄金为例，非农数据公布之后，黄金盘中一度大幅上涨，但是最后的结果却是以下跌收盘，这已经表明了在基本面上市场当前的分歧很大。不过在整体的交易上也并不是没有办法去应对，因为做交易只需要认定当前的既有的趋势即可，至于预测的工作将在交易的过程中完全剔除。
具体品种分析方面：
现货黄金周线图
黄金的周线显示，当前黄金的整体的运行依旧受到下行趋势力度的压制，盘中下行趋势线压制明显，也意味着黄金的走势如果不能有效突破此趋势线，那么对于黄金来说后续的走势下跌的概率仍然偏大。并且从波浪结构上看，当前的黄金依旧还差一次下跌才能完成这最后的下跌模式。而本轮下行的目标点位在前期的地点位置附近，但是理论上应该创出一次新低后再度起涨才更为标准，所以标准的下跌目标点位在1040，整体走势回测此位置企稳，则将率先开始尝试做多。
现货黄金4小时图
黄金4小时图提示当前的趋势依旧为下行趋势，整体走势在未能有效改变趋势的前提下，将不考虑任何多单的操作。而盘中上行阻力位置在1132.50，此点位为非农当天构成的最高点，同时也构成近期黄金的上行大型阻力位置，整体走势顺势突破此位置则将放弃做空。相反，盘中下行大型阻力位置在1116.30，整体走势顺势跌破此位置则可继续做空，止损严格控制即可。
现货白银4小时图
白银的走势上，当前继续维持着震荡的力度不变。但是从趋势细节分析得之，当前的短期趋势出现了死叉，意味着短期趋势出现了改变。整体的走势力度为震荡偏下行的的力度。但是由于整体的正当态势变，所以具体的趋势方向很难得知。对于当前的白银，我们采用的被动交易策略，盘中上行阻力位置在14.82，下行阻力位置在14.47，分别在此两个位置设置突破成交单，以等待市场自行抉择趋势方向后跟随趋势即可。
国际原油4小时图
原油的走势上，当前维持着上行的趋势力度不变，意味着当前原油的最小阻力方向依旧为上行，操作的思路上以做多为主。从波浪结构上看，当前原油盘中已经完成了AB浪调整走势，当前维持C的开端，预判处在C-2的结构当中，后续C-3的力度将出现，所以整体原油还有上行的动能。并且在趋势系统的支持下，原油的上行为大概率事件。但是由于目前处在C-2的回调当中，所以暂不逢低做多。盘中上行大型阻力位置在47.21，等待整体走势突破此位置后顺势操作即可。
从黄金的纽约商品期货CFTC的持仓数据上分析，本周的黄金多头相比8.25当周出现了减少，但是净持仓上本周还是以多头为主。不过需要注意的是，本周的多头净持仓也出现了明显的减少态势，也更加证明了我们的预判，后续市场的变数将增多，并且由于持仓力度的减小，波动性也将有所降低。所以从机构的持仓上也能得知，后续的交易上，仓位的控制是重中之重，并且由于市场可能过于震荡，所以交易获利目标上也需要更严格的控制。
