金银家：金价整体弱势 但过份看空不可取

   上周整体市场避险情绪占优，美国QE3预期减弱以及欧债担忧重燃打压欧美股市和商品市场走弱，美指受支撑反弹，高息货币和金银则承压下行。不过由于有美国非农数据公布和耶稣受难日假期，市场交投相对较清淡。

　　美国方面，市场对QE3预期在升温和降温之间反复，美联储3月会议纪要显示随著美国经济持续复苏，进一步实施QE3的预期减弱，但随后非农数据差于预期将市场再度拉回现实。美国劳工部周五公布，3月份非农就业人数增加12万人，仅为2月的一半，而且是自去年11月以来首次低于20万人。

　　3月份失业率下降0.1个百分点至8.2%。此前预计为增加20.3万人，失业率维持在8.3%。数据进一步印证了伯南克对经济和就业复苏持谨慎态度的观点，官方基调基本维持，不会提前加息，也不会在近期推出QE3，但是仍保留此选项(在经济状况再次恶化时使用)。

　　欧洲方面，欧债担忧有所升温，欧洲央行自去年末开始已通过两轮LTRO操作(3年期再融资操作)向金融系统注入逾1万亿欧元资金，金融业状况得到稳定，但目前经济仍未有显著改观，高通胀和低增长问题并存，失业率居高不下，消费者信心指数下降。

　　西班牙在周三标售国债遇冷，国债收益率大幅攀升，10年期国债收益率升至5.8%，为2011年12月以来的最高水平。此外，周四早间法国标售84亿欧元国债，收益率水平也高于以往拍卖。显示市场对欧洲能否控制地区性债务危机的担忧仍存。

　　美国股市上周震荡回落。道琼斯工业指数收盘跌144.86点至13067.18点，一周跌幅1.1％；标普500指数跌9.68点至1398.79点，一周跌幅0.69％；纳指跌11.27点至3080.5点，一周跌幅0.36％。技术看，道指周图和月图延续强势，技术指标顶背离迹象继续存在，日图上行通道下轨被跌穿，新的一周若确认有效则将继续下行，技术指标弱势。若后市发展为一轮周线级别的调整行情。那么市场整体风险偏好还将承压。

　　美原油上周呈现震荡偏弱的走势，当周高105.48低101.08收盘103.31美元/桶收十字星，涨幅0.28%，技术上看，油价跌破104美元的支撑重新回归前期三角形整理区间，下轨支撑100附近，若支撑有效则对短线金银以及高息货币会形成一定的支撑。

　　近期市场受美联储是否进一步推出QE3的预期影响较大，对经济数据和债务担忧的影响反应较迟钝，预期震荡格局将维持。

　　美指短线修正，不改走强格局

　　周五美指受非农数据不及预期影响震荡回落，但难掩一周强势，当周盘中高80.12低78.66收盘79.84收出中阳线，一周涨幅1.12％。技术上看美指在经过11周的调整后又再次蓄势上行的要求，技术指标强势，本周若能站稳79.5的支撑则还有上测81.2的动能。

　　日图看，连续三根阳线后回撤修正，整体仍处于强势区域，布林通道横向延伸，技术指标偏强，4小时图则有回撤修正的要求。整体预期新的一周在回撤修正后继续走强。

　　日内支撑79.5，79.3，79.1；阻力79.9，80.2，80.4 短线关注79.5的支撑，不破则还将震荡上行。

　　周一关注数据，

　　日本 2月季调后经常帐和贸易帐

　　中国 3月居民消费价格指数

　　欧元区 4月Sentix投资者信心指数

　　英国 德国 澳大利亚 香港 意大利 瑞士 法国 新西兰复活节 市场休市

　　金价整体弱势，但过份看空不可取

　　上周黄金现货先跌后反弹，盘中高1683.3低1611.8收盘1637.9收带有下影线的中阴线，跌幅1.79％。月图看，金价在10倍月线附近受阻下行，整体弱势，强支撑1553。周图看，短期均线继续形成压制，下方1627附近则构成强支撑，若下破则看1586，1575，1550的支撑，技术指标低位超卖，将限制中期下行空间，周线阻力1652，1675，1681。日图金价继续运行于短期均线之下，本轮暂定为对1522～1790波动的调整，那么目前已经回调至38.2％的支撑位置附近，日图技术低位超卖，下方空间有限。

　　基本面方面，美联储再次推出QE3预期减弱，欧美股市和商品市场震荡回落对短线金价形成打压，实物金需求淡季的到来以及美指强势反弹也是金价承压下行的主要因素，本周继续关注美指动向，若延续强势则还将对商品和金价不利。

　　截至3月28日黄金ETF基金SPDR Gold Trust减持2.12吨至1286.62吨。2011年度净增持25.96吨。2012年一月份净增持16.52吨，二月份净增持13.52吨，三月份净增持2.01吨。第一季度整体ETF仍在不断的增持，而截至4月3日的CFTC COMEX期金非商业性多头持仓减少9659手，空头则增加1384手，显示基金对金价短线偏空，长线依然乐观。

　　综述，基于美指的强势，短期金价还有低位反复的要求，但不要过份看空，在调整了7个月之后，无论从时间还是空间上看，金价的这轮调整都开始步入尾声。

　　日内短线支撑1634,1627,1586;阻力1642,1651,1657

　　日内短线建议1627附近低多至1642，1657，1617美元以下止损。

　　银价整体依然弱势，低位震荡格局或延续

　　上周银价延续小幅盘整走势，盘中高33.32低30.99收盘31.63收小阴线跌幅1.83％。月图震荡偏弱，周图短期均线压制，弱势，阻力32.1，33.1，支撑31，30.5，技术指标开始进入超卖，下调空间有限。日图看，短期均线空头排列，仍是弱势格局，但技术指标低位超卖，将限制下行空间。4小时看还有再次回落的要求。

　　综述，银价相比金价调整的时间和空间更充份，但由于白银商品属性更强，因此短线受大宗商品和股市的影响也就更明显。若国际油价能在100附近获得有效支撑则将对银价形成强支撑。